【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 國(guó)政府和全球投資者利益的角度考慮，強(qiáng)勢(shì)美元在中期內(nèi)也難以出現(xiàn)大幅度逆轉(zhuǎn)。據(jù)《上海證券報(bào)》援引中國(guó)銀行全球金融市場(chǎng)部全球調(diào)研主管袁躍東的觀點(diǎn)稱，人民幣匯改的目標(biāo)之一就是為了擴(kuò)大雙邊浮動(dòng)的態(tài)勢(shì)。這幾個(gè)月來(lái)，人民幣兌美元一反以前單邊升值的趨勢(shì)，而是呈現(xiàn)雙邊波動(dòng)的現(xiàn)象。因此他認(rèn)為，人民幣改革已漸入佳境，雙邊的波動(dòng)給了市場(chǎng)不同的預(yù)期，將來(lái)匯率的走勢(shì)將更多地由市場(chǎng)供求決定。在這樣的大背景下，中國(guó)銀行寧波分行某人士表示，這樣的雙邊波動(dòng)會(huì)增加出口企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)，銀行方面應(yīng)該注重研發(fā)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品。據(jù)新浪財(cái)經(jīng)的報(bào)道，針對(duì)人民幣兌美元匯價(jià)大幅下挫的現(xiàn)象，中國(guó)人民銀行相關(guān)人士表示，央行會(huì)在保持人民幣匯率基本穩(wěn)定的基礎(chǔ)上繼續(xù)進(jìn)行匯率改革。他說(shuō)，12月1日人民幣匯價(jià)的跌幅沒(méi)有超出范圍，央行不需要做出評(píng)論。人民幣兌美元匯率近期相對(duì)保持穩(wěn)定，至于未來(lái)的趨勢(shì)，則取決于外匯市場(chǎng)的供求及美元和其它貨幣匯率走勢(shì)。此前，央行總裁周小川就曾透露不排除人民幣貶值的可能。但美國(guó)財(cái)政部國(guó)際事務(wù)次長(zhǎng)麥考密克周一表示，在本月4日開(kāi)始的第五次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話期間，美國(guó)還將促請(qǐng)中國(guó)政府讓人民幣進(jìn)一步升值長(zhǎng)期來(lái)看，決定一國(guó)匯率水平的根本因素是該國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。包括別國(guó)對(duì)其商品的需求強(qiáng)度、該國(guó)的科技水平、資本盈利能力等等。這些因素通過(guò)影響物價(jià)、利潤(rùn)率、利率、勞動(dòng)生產(chǎn)率、邊際進(jìn)口傾向等經(jīng)濟(jì)變量而影響了貿(mào)易與資本流動(dòng)，從而決定了國(guó)際收支的差額，進(jìn)而決定了外匯供求的變化及匯率的變動(dòng)。開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，引進(jìn)外資要適度，將著眼點(diǎn)放在經(jīng)濟(jì)實(shí)力的提升上，而不要使外資成為維持泡沫經(jīng)濟(jì)的工具；出口也要適度，避免利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)的短視行為。貿(mào)易順差可能會(huì)持續(xù)一段較長(zhǎng)的時(shí)間，期間匯率往往被高估。我國(guó)國(guó)際收支保持“雙順差”格局，反映了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的一些不平衡問(wèn)題正在加劇。我們要盡量避免步東南亞金融危機(jī)的后塵。為實(shí)現(xiàn)人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定奠定經(jīng)濟(jì)基本面支持。使人民幣匯率朝著更加科學(xué)、合理的方向發(fā)展。根據(jù)我國(guó)金融改革過(guò)程中的過(guò)程與現(xiàn)狀，簡(jiǎn)述我國(guó)金融體系中存在的主要問(wèn)題有哪些，應(yīng)該如何改革？答：改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展取得了巨大成就，但金融體制的改革遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的改革。金融體制改革的滯后，最終必將影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)改革的進(jìn)一步深化。按照加入世界貿(mào)易組織的承諾，2006年我國(guó)金融業(yè)將全面對(duì)外開(kāi)放，外資銀行將以其完善的公司治理機(jī)制、科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制、高效的市場(chǎng)營(yíng)銷機(jī)制以及雄厚的資本實(shí)力等優(yōu)勢(shì)，與中資銀行展開(kāi)全方位的競(jìng)爭(zhēng)。我國(guó)金融體制的改革已迫在眉睫。一、我國(guó)金融體系存在三大問(wèn)題第一，金融體系資源配置效率低下。當(dāng)前我國(guó)金融資源配置效率的高低可從兩個(gè)方面得出初步判斷。首先是儲(chǔ)蓄—投資轉(zhuǎn)化率。社會(huì)資金轉(zhuǎn)化為投資通常有三個(gè)途徑：一是通過(guò)銀行等金融中介以信貸資產(chǎn)形式發(fā)放給資金需求者；二是通過(guò)財(cái)政資金如國(guó)債的形式轉(zhuǎn)為投資；三是通過(guò)資本市場(chǎng)如股票、債券等形式轉(zhuǎn)為投資。其二是M2/GDP指標(biāo)。大量的理論及實(shí)證研究表明，M2/GDP指標(biāo)過(guò)高，通常反映出貨幣供應(yīng)量超過(guò)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)際需要，金融體系的運(yùn)行效率和資源配置效率不高。由此我們可以體會(huì)到，2006年我國(guó)金融業(yè)全面對(duì)外開(kāi)放之時(shí)，外資銀行將于中資銀行在公平、對(duì)等的基礎(chǔ)上展開(kāi)全面競(jìng)爭(zhēng)，我國(guó)金融業(yè)所面臨的形勢(shì)是何等之嚴(yán)峻。第二，融資結(jié)構(gòu)扭曲，金融體系內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)向銀行集中。目前我國(guó)直接融資與間接融資比例嚴(yán)重失衡，我國(guó)間接融資比例過(guò)高，增加了銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)，制約了經(jīng)濟(jì)持續(xù)協(xié)調(diào)健康地發(fā)展。按照金融運(yùn)行的一般規(guī)律，短期資金需求主要靠銀行貸款，即間接融資的辦法予以解決；長(zhǎng)期資金的需求主要靠發(fā)行股票和債券等直接融資的方式來(lái)解決，這樣可以避免用短期資金來(lái)源解決長(zhǎng)期資金需求的種種弊端和風(fēng)險(xiǎn)。然而，目前我國(guó)的現(xiàn)狀卻是，90%的長(zhǎng)期資金需求都是通過(guò)商業(yè)銀行以間接融資渠道解決的。與此同時(shí)，商業(yè)銀行的資產(chǎn)來(lái)源又是以短期資金為主，從而產(chǎn)生了短存長(zhǎng)貸引發(fā)的流動(dòng)性問(wèn)題，蘊(yùn)藏著潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)。第三，直接融資體系內(nèi)結(jié)構(gòu)失調(diào)。一是債券市場(chǎng)與股票市場(chǎng)發(fā)展不平衡。在國(guó)外成熟的資本市場(chǎng)中，債券市場(chǎng)的融資規(guī)模通常是股票市場(chǎng)融資額的數(shù)十倍。二是在債券市場(chǎng)中，企業(yè)債的發(fā)展嚴(yán)重滯后。目前中國(guó)債券市場(chǎng)的品種主要有國(guó)債、政策性金融債、特種金融債和企業(yè)債四大類。二、對(duì)策建議第一，深化國(guó)有企業(yè)改革，為優(yōu)化金融資源配置提供良好的實(shí)體經(jīng)濟(jì)背景。現(xiàn)代金融體系存在的基本價(jià)值就是積累資本，配置資本，資本的配置效率依賴于金融體系。但我國(guó)的基本國(guó)情決定了金融資源的配置效率不僅僅依賴于金融體系，它還更多地依賴于金融資源的主要使用者——國(guó)有企業(yè)的效率。國(guó)有企業(yè)承擔(dān)的過(guò)重的政策性負(fù)擔(dān)，使之在愈來(lái)愈市場(chǎng)化的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中舉步維艱，但無(wú)論如何，融入市場(chǎng)，加快自身的市場(chǎng)化步伐是國(guó)有企業(yè)的唯一選擇。因此可以說(shuō)，國(guó)有企業(yè)攻堅(jiān)戰(zhàn)與我國(guó)金融體系建設(shè)是站在