【文章內(nèi)容簡介】 息是固定不變的。,第三十七頁，共九十六頁。,利息(l236。xī)與利率,單利法的本利和公式： F——本利和。 單利法：未能完全反映資金的時間價值，在應(yīng)用上具有局限性，通常適用于短期投資及期限不超過一年的借款工程。 復(fù)利法：是在單利法根底上開展起來的，其根本思想(sīxiǎng)是：將前一期的本金與利息之和〔本利和〕作為下一期的本金來計算下一期的利息，即利上加利的方法。利息計算公式為：,第三十八頁，共九十六頁。,計算(j236。 su224。n)例如,有一筆50000元的借款，借期3年，按每年8%的利率計息，試按單利和復(fù)利兩種方法計算到期時應(yīng)歸還的本利和。 復(fù)利法的思想符合社會再生產(chǎn)過程中資金運動的實際情況，完全表達了資金的時間價值，在工程經(jīng)濟分析(fēnxī)中一般都采用復(fù)利法。,第三十九頁，共九十六頁。,4〕資金時間價值(ji224。zh237。)的計算,由于資金存在時間價值，在不同時間點上發(fā)生的現(xiàn)金流量其數(shù)值不能直接相加或相減，為了到達對投資工程的現(xiàn)金流量進行計算和分析的目的，采用資金等值計算的方法將不同時間點上發(fā)生的現(xiàn)金流量換算為同一時間點上的等價的現(xiàn)金流量，然后進行計算和分析。 有關(guān)資金時間價值計算的幾個概念： i——利率〔折現(xiàn)率〕。 n——計息次數(shù)。 P——現(xiàn)值。表示資金發(fā)生在某一特定時間序列始點上的價值。 F——終值。表示資金發(fā)生在某一特定時間序列終點上的價值。 A——年金。指各年等額收入或支付的金額，以等額數(shù)列表示。 等值：是指在特定利率條件下，在不同時點的兩筆絕對值不相等的資金具有(j249。yǒu)相同的價值。,第四十頁，共九十六頁。,資金(zījīn)等值計算的根本公式,資金的等值計算：將在一個〔一系列〕時間點發(fā)生的資金轉(zhuǎn)換為另一個〔一系列〕時間點的等值的資金額，這樣的一個計算過程就稱為(chēnɡ w233。i)資金的等值計算。 根據(jù)支付方式和等值換算點的不同，資金等值計算公式可分為兩類：一次支付類型和等額支付類型。,第四十一頁，共九十六頁。,一次支付(zhīf249。)類型：,一次支付又稱為整付，是指所分析的系統(tǒng)的現(xiàn)金流量，無論是流入還是流出均在某一時點上一次發(fā)生。包括兩個計算公式： 一次支付終值公式(gōngsh236。)：有一項資金，按年利率I進行投資，求n年后本利和。即：P、i、n，求終值F：,第四十二頁，共九十六頁。,2,一次支付(zhīf249。)終值公式現(xiàn)金流量圖,第四十三頁，共九十六頁。,一次支付(zhīf249。)現(xiàn)值公式：,如果希望在n年后得到一筆資金F，在年利率為i的情況下，現(xiàn)在(xi224。nz224。i)應(yīng)投資多少。即F,i,n,求現(xiàn)值P。,第四十四頁，共九十六頁。,一次支付(zhīf249。)現(xiàn)值公式現(xiàn)金流量圖,2,第四十五頁，共九十六頁。,等額支付(zhīf249。)類型,等額支付：是指所分析(fēnxī)的系統(tǒng)中現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出可在多個時間點上發(fā)生，而不是集中在某一個時間點，即形成一個序列現(xiàn)金流量，并且該序列現(xiàn)金流量數(shù)額是相等的。 包括四個公式：,第四十六頁，共九十六頁。,等額支付序列(x249。li232。)年金終值公式,在一個時間序列中，在利率為i的情況下連續(xù)在每個計息期的期末支付一筆等額的資金(zījīn)A，求n年后由各年的本利和累計而成的總值F，即A,i,n,求F。,第四十七頁，共九十六頁。,年金終值公式(gōngsh236。)現(xiàn)金流量圖,第四十八頁，共九十六頁。,為了籌集未來(w232。il225。i)n年后需要的一筆償債資金，在利率為i的情況下，求每個計息期末應(yīng)等額存儲的金額。即F, i,n，求A。,償債基金公式(gōngsh236。),第四十九頁，共九十六頁。,償債基金公式(gōngsh236。)現(xiàn)金流量圖,第五十頁，共九十六頁。,期初一次投資數(shù)額為P，欲在n年后將投資全部收回，那么在利率為 i的情況下，求每年應(yīng)等額回收(hu237。shōu)的資金。即P,i,n,求A。,資金(zījīn)回收公式,第五十一頁，共九十六頁。,資金回收(hu237。shōu)公式現(xiàn)金流量圖,0,第五十二頁，共九十六頁。,在n年內(nèi)每年等額收支一筆資金A，那么(n224。 me)在利率為i 的情況下，求此等額年金的現(xiàn)值總 額，即A,in,求P。,年金現(xiàn)值公式(gōngsh236。),第五十三頁，共九十六頁。,年金現(xiàn)值公式(gōngsh236。)現(xiàn)金流量圖,第五十四頁，共九十六頁。,〔二〕工程財務(wù)評價(p237。ngji224。)方法,對工程進行經(jīng)濟評價，首先需要建立一套評價指標(biāo)，并確定一套科學(xué)地評判方案可行與否的標(biāo)準(zhǔn)。 評價指標(biāo)是投資工程經(jīng)濟效益或投資效果的定量化及其直觀的表現(xiàn)形式，通常是通過對投資工程所涉及(sh232。j237。)的費用和效益的量化和比較來確定的。 按照是否考慮所量化的費用和效益的時間因素，即是否考慮資金的時間價值，將評價指標(biāo)分為靜態(tài)評價指標(biāo)和動態(tài)評價指標(biāo)。,第五十五頁，共九十六頁。,靜態(tài)(j236。ngt224。i)評價指標(biāo),靜態(tài)評價指標(biāo)：不考慮資金時間價值的經(jīng)濟效益評價指標(biāo)，主要包括靜態(tài)投資回收期和投資收益率。 靜態(tài)投資回收期〔 ): 靜態(tài)投資回收期是指以工程每年的靜收益回收工程全部投資所需要的時間，是考察工程財務(wù)(c225。iw249。)上投資回收能力的重要指標(biāo)。全部投資既包括固定資產(chǎn)投資，又包括流動資金投資。其表達式為：,第五十六頁，共九十六頁。,靜態(tài)(j236。ngt224。i)投資回收期,靜態(tài)投資回收期一般以“年〞為單位，自工程建設(shè)開始(kāishǐ)年算起。當(dāng)然也可以自工程建成投產(chǎn)年算起，但對于這種情況，需要加以說明。 計算公式： 〔1〕假設(shè)工程建成投產(chǎn)后各年的凈收益〔即靜現(xiàn)金流量〕均相同，那么靜態(tài)投資回收期的計算公式：,第五十七頁，共九十六頁。,靜態(tài)(j236。ngt224。i)投資回收期,〔2〕工程建成投產(chǎn)后各年的凈收益不同，那么靜態(tài)投資回收期可根據(jù)(gēnj249。)累計凈現(xiàn)金流量求得： 例：某投資方案的靜現(xiàn)金流量如下圖，計算其靜態(tài)投資回收期。,第五十八頁，共九十六頁。,靜態(tài)(j236。ngt224。i)投資回收期,解：列出該投資方案(fāng 224。n)的累計現(xiàn)金流量表：萬元,根據(jù)(gēnj249。)計算公式可有：,第五十九頁，共九十六頁。,靜態(tài)(j236。ngt224。i)投資回收期,評價：采用(cǎiy242。ng)靜態(tài)投資回收期對投資方案進行評價時，其根本做法為： 〔1〕確定基準(zhǔn)投資回收期 ； 〔2〕計算工程的靜態(tài)投資回收期 ； 〔3〕比較,第六十頁，共九十六頁。,投資(t243。u zī)收益率,投資收益率E，又稱投資利潤率或投資效果系數(shù)。是指在工程到達設(shè)計能力(n233。ngl236。)后，其每年的凈收益與工程全部投資的比率，是考察工程單位投資的贏利能力(n233。ngl236。)的指數(shù)。它是工程投資后所獲得的年凈收益(或利潤)R與工程全部投資額K的比值，