地方法人銀行資產(chǎn)管理業(yè)務調(diào)查分析(編輯修改稿)
2025-09-28 22:40 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 無法進行期限錯配，非標資產(chǎn)投資將受到嚴格約束，且需在過渡期內(nèi)處置絕大部分存量非標資產(chǎn)。然而，筆者從調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，非標處置難度大是當前地方法人銀行資管業(yè)務規(guī)范轉型中較為突出的問題。截至2019年4月末，XX省地方法人銀行理財產(chǎn)品投資的非標資產(chǎn)中，有近70%的資產(chǎn)到期日晚于2020年底。這些非標資產(chǎn)大多需通過“非標轉標”的方式予以處置。但從轄內(nèi)地方法人銀行“非標轉標”的方式來看，由于大部分過渡期后才到期的資產(chǎn)融資方為地方政府融資平臺（%），因此大部分非標資產(chǎn)難以在過渡期內(nèi)順利實現(xiàn)轉標。具體表現(xiàn)為：一是“非標轉標”難度較大。由于大多數(shù)平臺公司現(xiàn)金流狀況不佳，難以滿足資產(chǎn)證券化對底層資產(chǎn)質量的要求，因而難以轉化為資產(chǎn)證券化等標準化產(chǎn)品；二是非標資產(chǎn)提前結清存在較大困難。大多投資于有政府背景的基礎設施項目中，建設周期長，同時大量項目為公用項目沒有收益來源，且地方政府公共預算償債比例不得超過年度一般公共預算支出的10%，故通過非標資產(chǎn)進行融資的地方政府融資平臺提前歸還債務難度較大；三是通過信貸資金承接回表難度大。由于大部分非標資產(chǎn)對應項目融資利率較當前時點低，客戶配合意愿不強，以及目前對平臺公司貸款只能通過棚改或易地扶貧搬遷來投放等原因，非標資產(chǎn)回表難度大。 （二）凈值化理財產(chǎn)品發(fā)行難度較大為向投資者傳遞“賣者盡責、買者自負”的理念，打破剛性兌付，資管新規(guī)以及之后下發(fā)的相關實施細則均明確提出資管產(chǎn)品應當實行凈值化管理，主要對信息披露和估值計算兩個板塊進行了嚴格規(guī)定。但從當前XX省2家城商行理財產(chǎn)品的發(fā)行現(xiàn)狀來看，產(chǎn)品凈值化趨勢尚不明顯，凈值化理財產(chǎn)品發(fā)行難度較大。截至2019年4月末，其存續(xù)的357支理財產(chǎn)品中，僅有2支凈值化產(chǎn)品。筆者在調(diào)研中了解到，這主要是受以下三方面因素的制約：一是銀行現(xiàn)有的估值體系尚不完善。轄內(nèi)地方法人銀行一直以來都是以傳統(tǒng)的預期收益型產(chǎn)品為主，且均為手工估值，估值經(jīng)驗與估值手段較為欠缺，當前正處于估值系統(tǒng)建設和資管系統(tǒng)改造的過程當中，發(fā)行凈值型理財產(chǎn)品的基礎條件尚不成熟；二是銀行產(chǎn)品市場化投資能力較為欠缺。理財產(chǎn)品的凈值化管理，對銀行理財投資能力提出了更高的要求。銀行需要進一步提升資產(chǎn)收益率和資產(chǎn)市值的穩(wěn)定性，才能更有效地提高理財產(chǎn)品的市場競爭力；三是由于投資者觀念轉變難、市場接受度不高，銀行發(fā)行凈值型理財產(chǎn)品的積極性較弱。大多數(shù)投資者對銀行理財保本保收益的固化認識在短期內(nèi)難以轉變，對凈值型產(chǎn)品“盈負自擔”的模式認可度不高。凈值型理財產(chǎn)品一旦推廣，重視投資收益穩(wěn)健性的投資者極有可能減少甚至放棄凈值型理財產(chǎn)品的購買，這會嚴重制約銀行發(fā)行凈值型理財產(chǎn)品的積極性。一城商行反映，由于投資者已經(jīng)適應了預期收益型產(chǎn)品，加之理財客群中老年客戶占比較高，導致投資者當前對凈值型產(chǎn)品的認可度不高，理財產(chǎn)品的銷售壓力明顯加大，未來
公司管理相關推薦
鄂ICP備17016276號-1