7許余潔：以多層次資本市場提升企業(yè)金融資本服務(編輯修改稿)
2024-09-23 00:58 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 進 第 3 頁 共 5 頁 入門檻、信息披露條件、監(jiān)管規(guī)則和制度、服務的企業(yè)、風險偏好不同的投資者等等。從四板到三板、創(chuàng)業(yè)板、主板，入市標準和條件會逐步嚴格，資本約束和企業(yè)素質呈階梯上升狀態(tài)，如能建立有效的轉板機制，就能夠為市場提供源源不斷的高成長性優(yōu)質企業(yè)，又能淘汰落后企業(yè)，提升資本市場的資源配置效率和長期活力。 第三，彌補我國私募市場發(fā)展的缺失。國外經(jīng)驗證明，資本市場的發(fā)展路徑往往是由私募逐 步走向公募、由小眾走向大眾、由非標準走向標準。一個市場需要在風險可控、影響有限的范圍發(fā)展，且逐步建立相應完善、成熟的標準和規(guī)則之后，才適合走向公募，面向廣大投資人。在過去很長的時間內(nèi)，我們的資本市場，尤其是股權市場，都著重發(fā)展面向公眾投資人的公募，在股市經(jīng)歷多次非理性繁榮的曲折后，我們才回頭去大力發(fā)展私募。隨著服務中小企業(yè)融資的多層次資本市場的發(fā)展，我們看到了私募基金規(guī)模超過公募基金的現(xiàn)象。截至 2024 年末，私募基金認繳規(guī)模為 萬億元，公募基金管理規(guī)模則為 億元。 第四，有助于防范和 化解金融風險。直接融資有利于分散金融體系風險，尤其是在我國以銀行主導的間接融資體系為主的金融體系下，企業(yè)債務率高企導致系統(tǒng)性風險激增。通過所有者權益融資，是當前企業(yè)更愿意使用的工具。它不會產(chǎn)生法律上的應付賬款，所以在企業(yè)負債率處于高位的經(jīng)濟環(huán)境下，通過發(fā)展
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