7亞洲國(guó)家匯率制度變革教訓(xùn)及啟示(編輯修改稿)
2024-09-19 17:30 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 劇，兩者之間的產(chǎn)業(yè)雷同是主要的 第 4 頁(yè) 共 8 頁(yè) 原因，這一點(diǎn)在兩國(guó)的汽車貿(mào)易上表現(xiàn)得尤為明顯。后來(lái)的事實(shí)證明，在這種情況下。誰(shuí)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)得快，誰(shuí) 就能占據(jù)主動(dòng)。在 20 世紀(jì) 80 年代后期，日美貿(mào)易摩擦加劇的情況下，少數(shù)日本企業(yè)和機(jī)構(gòu)在盲目樂(lè)觀情緒的支配下，對(duì)未來(lái)的發(fā)展謀劃不足，不僅在歐美國(guó)家大量購(gòu)置房地產(chǎn)，甚至不惜重金購(gòu)買名畫(huà)古董。與此相反，美國(guó)卻在大力調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，花大力氣發(fā)展信息產(chǎn)業(yè)。最后的結(jié)果是，日本持續(xù) 10 多年的經(jīng)濟(jì)停滯，而美國(guó)是持續(xù) 10 多年的繁榮。 第三，產(chǎn)業(yè)資本的境外轉(zhuǎn)移要以新的產(chǎn)業(yè)替代為前提，否則，大小企業(yè)海外投資將引發(fā)國(guó)內(nèi)投資不足 —— 就業(yè)下降 —— 內(nèi)需不足 —— 經(jīng)濟(jì)停滯的惡性循環(huán)。在日元升值的背景下，日本的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)沒(méi)有及時(shí)調(diào)整升級(jí)， 傳統(tǒng)的制造業(yè)企業(yè)為降低成本，占領(lǐng)海外而倉(cāng)促和被迫地進(jìn)行海外投資。如果接替?zhèn)鹘y(tǒng)產(chǎn)業(yè)的新興行業(yè)已成氣候，能夠挑起日本經(jīng)濟(jì)的大梁，即使大量傳統(tǒng)企業(yè)到海外投資：對(duì)國(guó)內(nèi)就業(yè)和需求應(yīng)該不會(huì)帶來(lái)太大的影響。但實(shí)際情況是，日本在沒(méi)有新的產(chǎn)業(yè)替代的情況下，大企業(yè)紛紛到海外投資辦廠，而且為這些大企業(yè)提供零部件的中小企業(yè)為了自己的生存，也被迫隨大企業(yè)一起到海外投資辦廠。這樣，就使得國(guó)內(nèi)投資不足，就業(yè)崗位減少，居民收入下降。國(guó)內(nèi)需求不足。內(nèi)需不足反過(guò)來(lái)又影響企業(yè)在國(guó)內(nèi)的投資需求，最終形成惡性循環(huán)，這是日本經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期低迷且陷入通貨緊縮 的重要原因之一。 第 5 頁(yè) 共 8 頁(yè) 第四，在預(yù)期貨幣升值的情況下，嚴(yán)防游資的；中擊至關(guān)重要。在預(yù)期一國(guó)貨幣升值的情況下，游資的大量進(jìn)入是不可避免的事實(shí)，但問(wèn)題在于采取切實(shí)可行的措施，使損失減到最少。從日本的情況看，游資的進(jìn)入將日本東京的房?jī)r(jià)推升得過(guò)高，日本股市在 1995 年達(dá)到 38900 點(diǎn)，泡沫經(jīng)濟(jì)非常明顯。泡沫經(jīng)濟(jì)的破滅使日本經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷。而泰國(guó)經(jīng)濟(jì)在短時(shí)間內(nèi)的崩潰更是游資沖擊的結(jié)果。 第五，隨著一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增長(zhǎng)，匯率的變動(dòng)（升值）是必然的趨勢(shì)，但對(duì)量和度的把握至關(guān)重要。長(zhǎng)期穩(wěn)定的匯率水平，對(duì)保持一個(gè)國(guó) 家的經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速健康增長(zhǎng)至關(guān)重要，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初期階段尤其如此。日本和泰國(guó)的發(fā)展充分說(shuō)明了這一點(diǎn)。但是。隨
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