上海期貨交易所黃金期貨和上海黃金交易所黃金現(xiàn)貨遞延套利交易可行性(編輯修改稿)
2024-12-30 07:27 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 完成一筆套利的無風(fēng)險(xiǎn)套利利潤(rùn)為：（ ） =。 （ 扣除資金成本后的 年化收益率達(dá)到 %） 四、價(jià)差分析 期貨市場(chǎng)所特有的收斂機(jī)制決定了，當(dāng)期貨合約臨近交割時(shí)，期貨與現(xiàn)貨價(jià)格日趨一致，所以在進(jìn)行期現(xiàn)套利的過程中，隨著交割日的臨近，如果期現(xiàn)價(jià)差日趨為零，即可同時(shí)了結(jié)期現(xiàn)頭寸，則可以省去購(gòu)買現(xiàn)貨與期貨交易所交割環(huán)節(jié)所產(chǎn)生的費(fèi)用。此時(shí)，期現(xiàn)套利所得的利潤(rùn)便可最大化。 由于黃金市場(chǎng)初期期現(xiàn)價(jià)差極不合理，所以我們采用黃金期貨上市兩個(gè)月之后的數(shù)據(jù)，即 2020 年 3 月份開始的數(shù)據(jù)進(jìn)行價(jià)差分析。 圖 黃金期貨主力合約與黃金 TD 價(jià)差變化圖 價(jià)差6420246 20200303 20200328 20200425 20200526 20200623 20200718 20200814 20200910 20201015 20201112 20201209 20200108 20200211 2020310202047 202055 2020632020630 2020727 2020821 202091720201022 從黃金期貨期貨主力合約與黃金 TD 之間的價(jià)差變化情況來看，最大價(jià)差為 元，最小價(jià)差為 元。根據(jù)概率分析，價(jià)差位于 至 80%，因此根據(jù)以大概率時(shí)間作為套利交易策略的原則，當(dāng)價(jià)差小于 元或者價(jià)差大于 元時(shí)考慮套利介入。 直方圖05101520253035405.44.84.23.632.4
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