【文章內(nèi)容簡介】 、無縫管、焊管等品種產(chǎn)需基本平衡，可滿足國內(nèi)市 場需求。國內(nèi)市場占有率偏低的品種是，鍍層板 %，硅鋼片%，冷軋薄板 %，涂層板 53%等。 中國鋼鐵市場季度分析報告 15 II 重點問題分析：投資過熱與政府調(diào)控 一、理性看待鋼鐵業(yè)投資 １、鋼鐵行業(yè)投資熱，是資本追逐高盈利結(jié)果，有合理一面 20xx 年以來，由于中國工業(yè)化、城鎮(zhèn)化進程不斷加快，對鋼材的需求量迅速增加，從而刺激鋼鐵工業(yè)出現(xiàn)了新一輪的投資熱潮。 20xx 年，鋼鐵工業(yè)固定資產(chǎn)投資 704億元，比上年增長 %， 20xx 年投資 1332 億元，再增長 %。今年前兩個月， 我國固定資產(chǎn)投資增幅由去年的 %驟然增長至 53%，是 1994 年以來同期增幅最高的與此同時，鋼鐵工業(yè)投資增速更達到 %。中國國家統(tǒng)計局最新統(tǒng)計顯示，今年一季度鋼鐵行業(yè)累計完成投資 億元，同比增長 %。從中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會調(diào)查了解的情況看，今年一季度僅建成投產(chǎn)的連鑄機，新增生產(chǎn)能力達 1603 萬噸。 投資過熱、投資增幅過高的問題，今年以來沒有緩解，而且進一步發(fā)展。 鋼鐵行業(yè)利潤高是造成鋼鐵行業(yè)投資持續(xù)高增長的直接原因。 20xx 年鋼鐵行業(yè)利潤增幅高達 65%，而今年 1 季度鋼鐵行業(yè)利潤增長更 達到 倍。市場經(jīng)濟中，資本有追逐高利的本性。中國大陸自 20xx 年開始的鋼鐵行業(yè)投資熱，體現(xiàn)了市場配置資源的結(jié)果，有合理性一面。 再進一步分析，可以發(fā)現(xiàn)這一輪的鋼鐵投資熱相當程度上可以說有堅實的鋼材需求作支撐，而不僅僅是市場盲目投資的結(jié)果。鋼鐵行業(yè)的高利潤直接原因是鋼材的鋼價位，而鋼材的鋼價位根本上是由鋼材需求強勁持續(xù)增長鋼材供不應求導致的。中國大陸對鋼材需求的強勁增長， 20xx 年成為世界第一大鋼材消費國，深層的原因是中國大陸進入重工業(yè)快速增長時期，居民消費結(jié)構向以汽車、住房為代表的高消費升級，中國正加 快城鎮(zhèn)化建設等原因，帶來中國大陸對鋼材消費的強勁增長。以房地產(chǎn)業(yè)為例，中國大陸房地產(chǎn)業(yè)持續(xù) 6 年實現(xiàn) 30%的高增長，把鋼鐵行業(yè)吊起來，因為房地產(chǎn)對鋼鐵的需求達到總需求的 50%以上。在上世紀９０年代也曾出現(xiàn)過多次鋼價暴漲，但都因為缺乏足夠的支撐，在短期內(nèi)從暴漲滑向暴跌。但此次高價位運行到目前已持續(xù)了足足２年。如果沒有較為實在的需求支 撐，高價堅持２年是不可想象的。 中國鋼鐵市場季度分析報告 16 當然，由于存在信息不對稱，在微觀經(jīng)濟主體理性決策的情況下，也可能出現(xiàn)“合成謬誤”，導致經(jīng)濟宏觀層次失衡。在本輪鋼鐵投資熱中，當然也可能出現(xiàn)這種情況，即 資本逐利紛紛涌入鋼鐵行業(yè)，可能導致鋼鐵產(chǎn)能增加的速度遠遠快于潛在鋼鐵需求轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實需求的速度，從而導致鋼鐵行業(yè)供求關系過快地扭轉(zhuǎn)出現(xiàn)生產(chǎn)過剩，造成社會資源的浪費。這是政府擔心的地方，也是政府要進行宏觀調(diào)控的最根本的原因。另外，由于資本急功近利心理，由于目前鋼鐵行業(yè)高利潤，可能會導致資本傾向于投資較低技術門檻的低水平項目，以求盡快建成獲得投資回報，從而導致低水平重復建設太多，使得鋼鐵行業(yè)本已存在的結(jié)構失衡問題更加嚴重，這也是政府宏觀調(diào)控關注的重點之一。 ２、 地方政府 的投資沖動加大了鋼鐵投資風險和國家宏觀調(diào)控難 度 盡管市場機制適應資本逐利本性配置資源，導致鋼鐵行業(yè)投資增加較快有合理的一面。但由于存在信息不對稱，這輪鋼鐵行業(yè)投資熱難免帶有一定程度的盲目性。而令人更為擔心的是，由于中國大陸各級政府過分熱情的干預和參與導致這種盲目性急劇加大，長期的合理性被短期行為所“透支”：鋼鐵投資增長太快了，鋼鐵產(chǎn)能的增長速度遠遠高于鋼鐵需求增長的速度。統(tǒng)計顯示，今年前兩個月，中央項目投資只增長 %，而地方項目投資增長卻高達%，增幅同比提高 個百分點。 為什么地方各級政府熱衷于固定資產(chǎn)投資包括鋼鐵行業(yè)投資呢？這主 要是由中國大陸官員考核機制決定的?？己说胤焦賳T指標可能很多，但最硬的指標是經(jīng)濟增長指標：任期內(nèi)，轄區(qū)經(jīng)濟增長率達到多少？高，升官；低，則很難升遷，甚至官位不保。所以，地方各級官員都熱衷于促進地方“經(jīng)濟增長”。粗放的經(jīng)濟增長方式因為“見效快”而受到推崇，因為官員的任期也比較短。粗放的經(jīng)濟增長方式把增加投資作為推動經(jīng)濟增長的主要手段。因此，相當部分甚至大部分的地方政府熱衷于上項目、鋪攤子，也就毫不奇怪了。鋼鐵行業(yè)由于有較高的利潤，地方政府當然在增加投資中會對鋼鐵行業(yè)青睞有加了：這樣似乎更保險嗎！地方政府熱衷于經(jīng) 濟政績，熱衷于投資，既直接導致鋼鐵行業(yè)投資增長過快，又間接導致鋼鐵需求出現(xiàn)泡沫式膨脹導致鋼價不正常地暴漲推高鋼鐵行業(yè)利潤，從而進一步刺激鋼鐵投資的快速增長。 對于鋼鐵業(yè)投資，令人擔心的不僅僅是市場重復行為，更令人擔心的是行政重復行為，即地方政府巨大的投資沖動。市場盲目投資，通過國家宏觀調(diào)控，可能會引導市場投資合理化；但對于地方政府投資或地方政府支持的投資，往往“上有政策，下有對策”，調(diào)控效果不佳。 中國鋼鐵市場季度分析報告 17 為什么地方政府能夠干預投資甚至直接上陣呢？更深層的原因的我國的市場經(jīng)濟體制還不完善，投融資體制依然以行政為主 導，或者說是政府扮演最重要的角色，政府改革不到位，還不完全適應市場經(jīng)濟發(fā)展的要求。因而，地方政府對鋼鐵行業(yè)的投資能夠不正常的干預，不僅導致許多違反國家產(chǎn)業(yè)政策的項目得以上馬，低水平重復建設愈演愈烈，而且還會導致多種性質(zhì)的資本之間競爭條件不公平。具體而言，國有資本在擴張中受限制多，而民資和外資則較為“暢通無阻”。在項目審批、環(huán)保認證、招投標等多種環(huán)節(jié)上，民資和外資受限少，投入省、見效快，所以其投資鋼鐵業(yè)熱情也高。不少民資和外資“嫁接”存量資本進入國內(nèi)鋼鐵業(yè)，其嫁接的資本都是經(jīng)剝離后的優(yōu)質(zhì)資本，而且資產(chǎn)價格打折 ，富余人員包袱一般都能解除，重組成本低。而國有資本在資產(chǎn)重組中就享受不到這些優(yōu)惠條件。 因此，要解決鋼鐵投資過熱問題，近期可能主要依賴國家的宏觀調(diào)控，但長遠的治本之策還是要深化政府體制、投融資體制等方面的改革為佳。 ３、鋼鐵投資急劇升溫， 鋼鐵產(chǎn)能將超前5年實現(xiàn) 鋼鐵行業(yè)低水平的重復投資和新進入投資過度集中，一個直接的后果就是鋼鐵產(chǎn)品供應過早過大地超過需求，鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)嚴重的生產(chǎn)過剩，危及全行業(yè)的健康生存發(fā)展。盡管鋼鐵行業(yè)短期需求旺盛，效益可觀，但從長遠看，卻存在著巨大風險。高需求、高利潤產(chǎn)生短期內(nèi)產(chǎn)能的過度 擴張，帶來后面的生產(chǎn)過剩， 3至 5 年后會形成一次調(diào)整，對整個經(jīng)濟形成向下的壓力，甚至可能再一次出現(xiàn)通貨緊縮的危險。 鋼產(chǎn)量從建國初期的 16 萬噸增加到 1 億噸用了 47 年，從 1 億噸再增長到 2億噸，只用了 7 年的時間。 而比較保守地估計，中國大陸鋼產(chǎn)量從 2 億噸增長到3 億噸，可能會用不到三年！據(jù)國家發(fā)改委估計，到 20xx 年中國大陸就會形成 億噸的粗鋼生產(chǎn)能力，但與此同時，預測中國大陸到 20xx 年鋼材需求為 億噸，折合成粗鋼的需求是 億噸：鋼鐵產(chǎn)能將超前 5 年實現(xiàn)！就這樣，大陸的鋼鐵行業(yè)協(xié)會還認為官方對鋼鐵產(chǎn)能增 加的速度和規(guī)模估計太保守了。問題的嚴重性可見一斑。 20xx 年形成的鋼鐵能力就能滿足 20xx 年的市場需求，鋼鐵工業(yè)投資至少已經(jīng)超前 5 年，說明我國鋼鐵工業(yè)能力近年增長過快，已經(jīng)出現(xiàn)了嚴重的投資過熱趨勢， 過度、無序的投資已經(jīng)打亂了中國鋼鐵的合理布局。雖然在目前市場需求旺盛前提下，還沒有出現(xiàn)嚴重的供給過剩問題，但如在建產(chǎn)能持續(xù)擴充，一旦市場發(fā)生較大變化， 特別是如果固定資產(chǎn)投資增速降低，鋼材 供過于求勢必中國鋼鐵市場季度分析報告 18 出現(xiàn)， 從而導致鋼材價格大跌，對鋼鐵行業(yè)會帶來災難性的影響。 今年 3 月份以來，國際市場建筑用鋼材價格上漲，而國內(nèi)市場 價格下降，這種情況值得我們警惕。當前長材產(chǎn)能增加，已經(jīng)造成工廠庫存上升，一旦嚴重超過社會需求，將會造成一批企業(yè)關閉停產(chǎn)，職工下崗。而且這種低水平投資帶來資源消耗過高，環(huán)境污染嚴重，形成巨大的資源浪費和經(jīng)濟結(jié)構的扭曲，這樣的發(fā)展是不可持續(xù)的，應當堅決制止。 ４、低水平盲目建設，加劇了中國鋼材產(chǎn)業(yè)的結(jié)構性矛盾 據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會初步統(tǒng)計， 20xx 年國內(nèi)新建煉鐵高爐 81 座，產(chǎn)能約 3542萬噸，其中 1000 立方米以上的高爐只有 6 座，產(chǎn)能 1000 萬噸，占 28%；新建煉鋼爐 60 座，產(chǎn)能 3475 萬噸，其中 100 噸以上的轉(zhuǎn) 爐只有 8 座，產(chǎn)能 940 萬噸，占 27%。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會常務會長羅冰生指出，這種投資不僅蘊含著很大的風險，而且加劇了鋼鐵工業(yè)的結(jié)構性矛盾，有可能帶來巨大的資源浪費。 經(jīng)過發(fā)改委的認真調(diào)查，發(fā)現(xiàn)熱衷鋼鐵業(yè)的投資者有兩個特征：一是越來越多的小型企業(yè)開始上馬鋼材，在鋼鐵企業(yè)中，小企業(yè)的比重日益增加，而相應而來的是重點企業(yè)的比例開始下降；二是上馬鋼材的民營企業(yè)投資以線材、螺紋鋼和帶鋼為主，而高技術含量的鋼材卻無人問津。 這種情況的直接后果是加劇了中國鋼材產(chǎn)業(yè)的結(jié)構性矛盾，既加劇了鋼材產(chǎn)品結(jié)構性矛盾，又加劇了鋼鐵行業(yè) 產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構失衡。目前，中國一般檔次的鋼材品種大多已經(jīng)供求平衡甚至出現(xiàn)了過剩，而高技術高附加值的鋼材產(chǎn)品卻嚴重供不應求，嚴重依賴進口，這與我國鋼材消費結(jié)構升級對高檔鋼材消費增長比例更快的鋼材需求結(jié)構變化嚴重地不相適應。近年新發(fā)展起來的鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品，幾乎都是線材、螺紋鋼、窄帶鋼等普通鋼材，加劇了鋼鐵行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構不合理的矛盾。中國目前鋼鐵業(yè)的投資產(chǎn)品結(jié)構難以滿足我國消費升級帶來的對過技術高附加值鋼材的需求。另外，越來越多的中小企業(yè)進入鋼鐵行業(yè)，導致鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度持續(xù)降低，這與國際上鋼鐵行業(yè)征出現(xiàn)的資本 重組高潮產(chǎn)業(yè)集中度持續(xù)提高的潮流背道而馳，中國大陸這種趨勢也使得鋼鐵行業(yè)的最佳規(guī)模小型難以充分發(fā)揮，同時降低了整個國家鋼鐵行業(yè)的競爭能力。 在全球鋼鐵工業(yè)加快產(chǎn)業(yè)重組之時，中國煉鋼企業(yè)從上世紀 80 年代中期的114 家劇增到現(xiàn)在的 280 多家，平均規(guī)模不足 70 萬噸。其中， 200 余家小煉鋼企業(yè)平均規(guī)模還不到 10 萬噸。軋鋼企業(yè)多達 萬家，散亂差的問題十分突出，產(chǎn)業(yè)集中度低，難以實現(xiàn)集約化經(jīng)營，使資源不能得到合理高效的配置，制約了鋼鐵工業(yè)整體競爭力的提高。而鋼鐵工業(yè)具有典型的規(guī)模經(jīng)濟特征，冶煉鋼鐵的經(jīng)中國鋼鐵市場季度分析報告 19 濟規(guī)模都在 100 萬噸以上，熱軋板材生產(chǎn)線的經(jīng)濟規(guī)模更在 300 萬噸。而金屬公告（ MB）更認為確保新建聯(lián)合鋼廠正常運營的最低標準是 200 萬噸 /年，它的年度統(tǒng)計對象現(xiàn)在是世界所有粗鋼年產(chǎn)量超過 200 萬噸的鋼廠。當然，規(guī)模擴大并不一定依靠新建或擴建，像鋼產(chǎn)量居世界第一位的、達到 4000 多萬噸的阿賽洛這樣的巨型鋼鐵企業(yè)，其規(guī)模的擴大主要是靠對現(xiàn)有企業(yè)的整合重組。近年來，歐洲、日本和美國鋼鐵企業(yè)已進行合并重組，這應該也是我們的方向。 ５、鋼鐵投資增長過快的外溢效應值得關注 鋼鐵行業(yè)投資過熱不僅可能會加劇鋼鐵行業(yè)結(jié)構失衡問題，給全行業(yè) 帶來災難，而且鋼鐵行業(yè)投資增長過快可能還會危及中國大陸銀行體系的金融安全，浪費寶貴的資源，加劇環(huán)境的污染和惡化。目前鋼鐵項目的投資中，銀行貸款占較大比例，據(jù)估計，大型鋼鐵企業(yè)項目一般為 50%～ 60%，民營企業(yè)比例更高。一旦市場發(fā)生變化，鋼材價格下降，經(jīng)濟效益惡化，企業(yè)將難以償還銀行貸款，形成銀行新的不良資產(chǎn)，危及本就非常脆弱的銀行體系。由于目前鋼鐵業(yè)中民營經(jīng)濟比重越來越大，而大部分民營鋼鐵企業(yè)是用國企的人才和成熟的技術進行低水平重復建設生產(chǎn)，規(guī)模不經(jīng)濟、產(chǎn)品技術含量低、互相壓價競爭。這不僅造成運輸緊張、資源 浪費、環(huán)境及市場秩序惡化，也使國有企業(yè)因人才外流嚴重，難以在提高生產(chǎn)水平、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級上有所作為，直接危害了整個鋼鐵行業(yè)的健康發(fā)展。煤、電、油、運全面緊張，資源約束矛盾加劇，進而又引起生產(chǎn)資料價格上漲較快、通貨膨脹壓力加大。以電為例，今年一季度， 23 個省市因供電不足拉閘限電，電力供應緊張的程度進一步發(fā)展。鋼鐵行業(yè)是個高耗電產(chǎn)業(yè)，電力供應不足的矛盾，將成為制約鋼鐵生產(chǎn)發(fā)展的重要因素。 因此，為了鋼鐵行業(yè)的長期健康發(fā)展，為了保護資源和環(huán)境，為了金融安全，在鋼鐵行業(yè)投資增速一高再高情況下，政府不能不出手了 —— 利用 經(jīng)濟的法律的手段輔之以必要的行政手段進行宏觀調(diào)控?？梢灶A測， 20xx 年是中國鋼鐵業(yè)的整頓年。 二、解讀政府調(diào)控 １、鋼鐵業(yè)的過度投資引起國務院高度重視 自 20xx 年開始的這輪鋼鐵行業(yè)投資熱帶來的現(xiàn)實和潛在問題引起了中國政府的高度重視。 20xx 年底中國政府就發(fā)出了鋼鐵行業(yè)投資過熱預警，并從那時以來開始著手解決這個問題。自 20xx 年底以來，國務院相繼發(fā)文、召開中國鋼鐵市場季度分析報告 20 會議，負責宏觀調(diào)控的各個部委開始聯(lián)合行動，抑制鋼鐵等行業(yè)的投資過熱。20xx 年 12 月 23 日，國務院辦公廳下發(fā)【 20xx】 103 號文 (即《國務院辦公廳關于制 止鋼鐵、電解鋁、水泥等行業(yè)盲目投資若干規(guī)定的通知》 )，認為包括鋼鐵在內(nèi)的三個行業(yè)投資過熱，要求各地區(qū)、各部門要盡快組織力量，對各地過熱行業(yè)的投資建設項目進行清理。 20xx 年 1 月 13 日國務院辦公廳又緊急下發(fā)【 20xx】 2 號文件 —— 《關于開展貫徹落實中央經(jīng)濟工作會議精神情況專項檢查的通知》，部署一系列專項檢查，專項檢查的六項內(nèi)容有四項與調(diào)控鋼鐵業(yè)過度投資有關：第一，耕地占用、基本農(nóng)田使用和保護情況；第二，《國務院辦公廳關于制止鋼鐵、電解鋁、水泥等行業(yè)盲目投資若干規(guī)定的通知》（國辦發(fā)〔20xx〕１０３號）的貫徹落 實情況；第三