【文章內(nèi)容簡介】 、無縫管、焊管等品種產(chǎn)需基本平衡，可滿足國內(nèi)市 場需求。國內(nèi)市場占有率偏低的品種是，鍍層板 %，硅鋼片%，冷軋薄板 %，涂層板 53%等。 中國鋼鐵市場季度分析報告 15 II 重點問題分析：投資過熱與政府調(diào)控 一、理性看待鋼鐵業(yè)投資 １、鋼鐵行業(yè)投資熱，是資本追逐高盈利結(jié)果，有合理一面 20xx 年以來，由于中國工業(yè)化、城鎮(zhèn)化進(jìn)程不斷加快，對鋼材的需求量迅速增加，從而刺激鋼鐵工業(yè)出現(xiàn)了新一輪的投資熱潮。 20xx 年，鋼鐵工業(yè)固定資產(chǎn)投資 704億元，比上年增長 %， 20xx 年投資 1332 億元，再增長 %。今年前兩個月， 我國固定資產(chǎn)投資增幅由去年的 %驟然增長至 53%，是 1994 年以來同期增幅最高的與此同時，鋼鐵工業(yè)投資增速更達(dá)到 %。中國國家統(tǒng)計局最新統(tǒng)計顯示，今年一季度鋼鐵行業(yè)累計完成投資 億元，同比增長 %。從中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會調(diào)查了解的情況看，今年一季度僅建成投產(chǎn)的連鑄機(jī)，新增生產(chǎn)能力達(dá) 1603 萬噸。 投資過熱、投資增幅過高的問題，今年以來沒有緩解，而且進(jìn)一步發(fā)展。 鋼鐵行業(yè)利潤高是造成鋼鐵行業(yè)投資持續(xù)高增長的直接原因。 20xx 年鋼鐵行業(yè)利潤增幅高達(dá) 65%，而今年 1 季度鋼鐵行業(yè)利潤增長更 達(dá)到 倍。市場經(jīng)濟(jì)中，資本有追逐高利的本性。中國大陸自 20xx 年開始的鋼鐵行業(yè)投資熱，體現(xiàn)了市場配置資源的結(jié)果，有合理性一面。 再進(jìn)一步分析，可以發(fā)現(xiàn)這一輪的鋼鐵投資熱相當(dāng)程度上可以說有堅實的鋼材需求作支撐，而不僅僅是市場盲目投資的結(jié)果。鋼鐵行業(yè)的高利潤直接原因是鋼材的鋼價位，而鋼材的鋼價位根本上是由鋼材需求強(qiáng)勁持續(xù)增長鋼材供不應(yīng)求導(dǎo)致的。中國大陸對鋼材需求的強(qiáng)勁增長， 20xx 年成為世界第一大鋼材消費國，深層的原因是中國大陸進(jìn)入重工業(yè)快速增長時期，居民消費結(jié)構(gòu)向以汽車、住房為代表的高消費升級，中國正加 快城鎮(zhèn)化建設(shè)等原因，帶來中國大陸對鋼材消費的強(qiáng)勁增長。以房地產(chǎn)業(yè)為例，中國大陸房地產(chǎn)業(yè)持續(xù) 6 年實現(xiàn) 30%的高增長，把鋼鐵行業(yè)吊起來，因為房地產(chǎn)對鋼鐵的需求達(dá)到總需求的 50%以上。在上世紀(jì)９０年代也曾出現(xiàn)過多次鋼價暴漲，但都因為缺乏足夠的支撐，在短期內(nèi)從暴漲滑向暴跌。但此次高價位運(yùn)行到目前已持續(xù)了足足２年。如果沒有較為實在的需求支 撐，高價堅持２年是不可想象的。 中國鋼鐵市場季度分析報告 16 當(dāng)然，由于存在信息不對稱，在微觀經(jīng)濟(jì)主體理性決策的情況下，也可能出現(xiàn)“合成謬誤”，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)宏觀層次失衡。在本輪鋼鐵投資熱中，當(dāng)然也可能出現(xiàn)這種情況，即 資本逐利紛紛涌入鋼鐵行業(yè)，可能導(dǎo)致鋼鐵產(chǎn)能增加的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于潛在鋼鐵需求轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實需求的速度，從而導(dǎo)致鋼鐵行業(yè)供求關(guān)系過快地扭轉(zhuǎn)出現(xiàn)生產(chǎn)過剩，造成社會資源的浪費。這是政府擔(dān)心的地方，也是政府要進(jìn)行宏觀調(diào)控的最根本的原因。另外，由于資本急功近利心理，由于目前鋼鐵行業(yè)高利潤，可能會導(dǎo)致資本傾向于投資較低技術(shù)門檻的低水平項目，以求盡快建成獲得投資回報，從而導(dǎo)致低水平重復(fù)建設(shè)太多，使得鋼鐵行業(yè)本已存在的結(jié)構(gòu)失衡問題更加嚴(yán)重，這也是政府宏觀調(diào)控關(guān)注的重點之一。 ２、 地方政府 的投資沖動加大了鋼鐵投資風(fēng)險和國家宏觀調(diào)控難 度 盡管市場機(jī)制適應(yīng)資本逐利本性配置資源，導(dǎo)致鋼鐵行業(yè)投資增加較快有合理的一面。但由于存在信息不對稱，這輪鋼鐵行業(yè)投資熱難免帶有一定程度的盲目性。而令人更為擔(dān)心的是，由于中國大陸各級政府過分熱情的干預(yù)和參與導(dǎo)致這種盲目性急劇加大，長期的合理性被短期行為所“透支”：鋼鐵投資增長太快了，鋼鐵產(chǎn)能的增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于鋼鐵需求增長的速度。統(tǒng)計顯示，今年前兩個月，中央項目投資只增長 %，而地方項目投資增長卻高達(dá)%，增幅同比提高 個百分點。 為什么地方各級政府熱衷于固定資產(chǎn)投資包括鋼鐵行業(yè)投資呢？這主 要是由中國大陸官員考核機(jī)制決定的?？己说胤焦賳T指標(biāo)可能很多，但最硬的指標(biāo)是經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo)：任期內(nèi)，轄區(qū)經(jīng)濟(jì)增長率達(dá)到多少？高，升官；低，則很難升遷，甚至官位不保。所以，地方各級官員都熱衷于促進(jìn)地方“經(jīng)濟(jì)增長”。粗放的經(jīng)濟(jì)增長方式因為“見效快”而受到推崇，因為官員的任期也比較短。粗放的經(jīng)濟(jì)增長方式把增加投資作為推動經(jīng)濟(jì)增長的主要手段。因此，相當(dāng)部分甚至大部分的地方政府熱衷于上項目、鋪攤子，也就毫不奇怪了。鋼鐵行業(yè)由于有較高的利潤，地方政府當(dāng)然在增加投資中會對鋼鐵行業(yè)青睞有加了：這樣似乎更保險嗎！地方政府熱衷于經(jīng) 濟(jì)政績，熱衷于投資，既直接導(dǎo)致鋼鐵行業(yè)投資增長過快，又間接導(dǎo)致鋼鐵需求出現(xiàn)泡沫式膨脹導(dǎo)致鋼價不正常地暴漲推高鋼鐵行業(yè)利潤，從而進(jìn)一步刺激鋼鐵投資的快速增長。 對于鋼鐵業(yè)投資，令人擔(dān)心的不僅僅是市場重復(fù)行為，更令人擔(dān)心的是行政重復(fù)行為，即地方政府巨大的投資沖動。市場盲目投資，通過國家宏觀調(diào)控，可能會引導(dǎo)市場投資合理化；但對于地方政府投資或地方政府支持的投資，往往“上有政策，下有對策”，調(diào)控效果不佳。 中國鋼鐵市場季度分析報告 17 為什么地方政府能夠干預(yù)投資甚至直接上陣呢？更深層的原因的我國的市場經(jīng)濟(jì)體制還不完善，投融資體制依然以行政為主 導(dǎo)，或者說是政府扮演最重要的角色，政府改革不到位，還不完全適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求。因而，地方政府對鋼鐵行業(yè)的投資能夠不正常的干預(yù)，不僅導(dǎo)致許多違反國家產(chǎn)業(yè)政策的項目得以上馬，低水平重復(fù)建設(shè)愈演愈烈，而且還會導(dǎo)致多種性質(zhì)的資本之間競爭條件不公平。具體而言，國有資本在擴(kuò)張中受限制多，而民資和外資則較為“暢通無阻”。在項目審批、環(huán)保認(rèn)證、招投標(biāo)等多種環(huán)節(jié)上，民資和外資受限少，投入省、見效快，所以其投資鋼鐵業(yè)熱情也高。不少民資和外資“嫁接”存量資本進(jìn)入國內(nèi)鋼鐵業(yè)，其嫁接的資本都是經(jīng)剝離后的優(yōu)質(zhì)資本，而且資產(chǎn)價格打折 ，富余人員包袱一般都能解除，重組成本低。而國有資本在資產(chǎn)重組中就享受不到這些優(yōu)惠條件。 因此，要解決鋼鐵投資過熱問題，近期可能主要依賴國家的宏觀調(diào)控，但長遠(yuǎn)的治本之策還是要深化政府體制、投融資體制等方面的改革為佳。 ３、鋼鐵投資急劇升溫， 鋼鐵產(chǎn)能將超前5年實現(xiàn) 鋼鐵行業(yè)低水平的重復(fù)投資和新進(jìn)入投資過度集中，一個直接的后果就是鋼鐵產(chǎn)品供應(yīng)過早過大地超過需求，鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重的生產(chǎn)過剩，危及全行業(yè)的健康生存發(fā)展。盡管鋼鐵行業(yè)短期需求旺盛，效益可觀，但從長遠(yuǎn)看，卻存在著巨大風(fēng)險。高需求、高利潤產(chǎn)生短期內(nèi)產(chǎn)能的過度 擴(kuò)張，帶來后面的生產(chǎn)過剩， 3至 5 年后會形成一次調(diào)整，對整個經(jīng)濟(jì)形成向下的壓力，甚至可能再一次出現(xiàn)通貨緊縮的危險。 鋼產(chǎn)量從建國初期的 16 萬噸增加到 1 億噸用了 47 年，從 1 億噸再增長到 2億噸，只用了 7 年的時間。 而比較保守地估計，中國大陸鋼產(chǎn)量從 2 億噸增長到3 億噸，可能會用不到三年！據(jù)國家發(fā)改委估計，到 20xx 年中國大陸就會形成 億噸的粗鋼生產(chǎn)能力，但與此同時，預(yù)測中國大陸到 20xx 年鋼材需求為 億噸，折合成粗鋼的需求是 億噸：鋼鐵產(chǎn)能將超前 5 年實現(xiàn)！就這樣，大陸的鋼鐵行業(yè)協(xié)會還認(rèn)為官方對鋼鐵產(chǎn)能增 加的速度和規(guī)模估計太保守了。問題的嚴(yán)重性可見一斑。 20xx 年形成的鋼鐵能力就能滿足 20xx 年的市場需求，鋼鐵工業(yè)投資至少已經(jīng)超前 5 年，說明我國鋼鐵工業(yè)能力近年增長過快，已經(jīng)出現(xiàn)了嚴(yán)重的投資過熱趨勢， 過度、無序的投資已經(jīng)打亂了中國鋼鐵的合理布局。雖然在目前市場需求旺盛前提下，還沒有出現(xiàn)嚴(yán)重的供給過剩問題，但如在建產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)充，一旦市場發(fā)生較大變化， 特別是如果固定資產(chǎn)投資增速降低，鋼材 供過于求勢必中國鋼鐵市場季度分析報告 18 出現(xiàn)， 從而導(dǎo)致鋼材價格大跌，對鋼鐵行業(yè)會帶來災(zāi)難性的影響。 今年 3 月份以來，國際市場建筑用鋼材價格上漲，而國內(nèi)市場 價格下降，這種情況值得我們警惕。當(dāng)前長材產(chǎn)能增加，已經(jīng)造成工廠庫存上升，一旦嚴(yán)重超過社會需求，將會造成一批企業(yè)關(guān)閉停產(chǎn)，職工下崗。而且這種低水平投資帶來資源消耗過高，環(huán)境污染嚴(yán)重，形成巨大的資源浪費和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的扭曲，這樣的發(fā)展是不可持續(xù)的，應(yīng)當(dāng)堅決制止。 ４、低水平盲目建設(shè)，加劇了中國鋼材產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)性矛盾 據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會初步統(tǒng)計， 20xx 年國內(nèi)新建煉鐵高爐 81 座，產(chǎn)能約 3542萬噸，其中 1000 立方米以上的高爐只有 6 座，產(chǎn)能 1000 萬噸，占 28%；新建煉鋼爐 60 座，產(chǎn)能 3475 萬噸，其中 100 噸以上的轉(zhuǎn) 爐只有 8 座，產(chǎn)能 940 萬噸，占 27%。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會常務(wù)會長羅冰生指出，這種投資不僅蘊(yùn)含著很大的風(fēng)險，而且加劇了鋼鐵工業(yè)的結(jié)構(gòu)性矛盾，有可能帶來巨大的資源浪費。 經(jīng)過發(fā)改委的認(rèn)真調(diào)查，發(fā)現(xiàn)熱衷鋼鐵業(yè)的投資者有兩個特征：一是越來越多的小型企業(yè)開始上馬鋼材，在鋼鐵企業(yè)中，小企業(yè)的比重日益增加，而相應(yīng)而來的是重點企業(yè)的比例開始下降；二是上馬鋼材的民營企業(yè)投資以線材、螺紋鋼和帶鋼為主，而高技術(shù)含量的鋼材卻無人問津。 這種情況的直接后果是加劇了中國鋼材產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)性矛盾，既加劇了鋼材產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性矛盾，又加劇了鋼鐵行業(yè) 產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)失衡。目前，中國一般檔次的鋼材品種大多已經(jīng)供求平衡甚至出現(xiàn)了過剩，而高技術(shù)高附加值的鋼材產(chǎn)品卻嚴(yán)重供不應(yīng)求，嚴(yán)重依賴進(jìn)口，這與我國鋼材消費結(jié)構(gòu)升級對高檔鋼材消費增長比例更快的鋼材需求結(jié)構(gòu)變化嚴(yán)重地不相適應(yīng)。近年新發(fā)展起來的鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品，幾乎都是線材、螺紋鋼、窄帶鋼等普通鋼材，加劇了鋼鐵行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理的矛盾。中國目前鋼鐵業(yè)的投資產(chǎn)品結(jié)構(gòu)難以滿足我國消費升級帶來的對過技術(shù)高附加值鋼材的需求。另外，越來越多的中小企業(yè)進(jìn)入鋼鐵行業(yè)，導(dǎo)致鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度持續(xù)降低，這與國際上鋼鐵行業(yè)征出現(xiàn)的資本 重組高潮產(chǎn)業(yè)集中度持續(xù)提高的潮流背道而馳，中國大陸這種趨勢也使得鋼鐵行業(yè)的最佳規(guī)模小型難以充分發(fā)揮，同時降低了整個國家鋼鐵行業(yè)的競爭能力。 在全球鋼鐵工業(yè)加快產(chǎn)業(yè)重組之時，中國煉鋼企業(yè)從上世紀(jì) 80 年代中期的114 家劇增到現(xiàn)在的 280 多家，平均規(guī)模不足 70 萬噸。其中， 200 余家小煉鋼企業(yè)平均規(guī)模還不到 10 萬噸。軋鋼企業(yè)多達(dá) 萬家，散亂差的問題十分突出，產(chǎn)業(yè)集中度低，難以實現(xiàn)集約化經(jīng)營，使資源不能得到合理高效的配置，制約了鋼鐵工業(yè)整體競爭力的提高。而鋼鐵工業(yè)具有典型的規(guī)模經(jīng)濟(jì)特征，冶煉鋼鐵的經(jīng)中國鋼鐵市場季度分析報告 19 濟(jì)規(guī)模都在 100 萬噸以上，熱軋板材生產(chǎn)線的經(jīng)濟(jì)規(guī)模更在 300 萬噸。而金屬公告（ MB）更認(rèn)為確保新建聯(lián)合鋼廠正常運(yùn)營的最低標(biāo)準(zhǔn)是 200 萬噸 /年，它的年度統(tǒng)計對象現(xiàn)在是世界所有粗鋼年產(chǎn)量超過 200 萬噸的鋼廠。當(dāng)然，規(guī)模擴(kuò)大并不一定依靠新建或擴(kuò)建，像鋼產(chǎn)量居世界第一位的、達(dá)到 4000 多萬噸的阿賽洛這樣的巨型鋼鐵企業(yè)，其規(guī)模的擴(kuò)大主要是靠對現(xiàn)有企業(yè)的整合重組。近年來，歐洲、日本和美國鋼鐵企業(yè)已進(jìn)行合并重組，這應(yīng)該也是我們的方向。 ５、鋼鐵投資增長過快的外溢效應(yīng)值得關(guān)注 鋼鐵行業(yè)投資過熱不僅可能會加劇鋼鐵行業(yè)結(jié)構(gòu)失衡問題，給全行業(yè) 帶來災(zāi)難，而且鋼鐵行業(yè)投資增長過快可能還會危及中國大陸銀行體系的金融安全，浪費寶貴的資源，加劇環(huán)境的污染和惡化。目前鋼鐵項目的投資中，銀行貸款占較大比例，據(jù)估計，大型鋼鐵企業(yè)項目一般為 50%～ 60%，民營企業(yè)比例更高。一旦市場發(fā)生變化，鋼材價格下降，經(jīng)濟(jì)效益惡化，企業(yè)將難以償還銀行貸款，形成銀行新的不良資產(chǎn)，危及本就非常脆弱的銀行體系。由于目前鋼鐵業(yè)中民營經(jīng)濟(jì)比重越來越大，而大部分民營鋼鐵企業(yè)是用國企的人才和成熟的技術(shù)進(jìn)行低水平重復(fù)建設(shè)生產(chǎn)，規(guī)模不經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)品技術(shù)含量低、互相壓價競爭。這不僅造成運(yùn)輸緊張、資源 浪費、環(huán)境及市場秩序惡化，也使國有企業(yè)因人才外流嚴(yán)重，難以在提高生產(chǎn)水平、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級上有所作為，直接危害了整個鋼鐵行業(yè)的健康發(fā)展。煤、電、油、運(yùn)全面緊張，資源約束矛盾加劇，進(jìn)而又引起生產(chǎn)資料價格上漲較快、通貨膨脹壓力加大。以電為例，今年一季度， 23 個省市因供電不足拉閘限電，電力供應(yīng)緊張的程度進(jìn)一步發(fā)展。鋼鐵行業(yè)是個高耗電產(chǎn)業(yè)，電力供應(yīng)不足的矛盾，將成為制約鋼鐵生產(chǎn)發(fā)展的重要因素。 因此，為了鋼鐵行業(yè)的長期健康發(fā)展，為了保護(hù)資源和環(huán)境，為了金融安全，在鋼鐵行業(yè)投資增速一高再高情況下，政府不能不出手了 —— 利用 經(jīng)濟(jì)的法律的手段輔之以必要的行政手段進(jìn)行宏觀調(diào)控?？梢灶A(yù)測， 20xx 年是中國鋼鐵業(yè)的整頓年。 二、解讀政府調(diào)控 １、鋼鐵業(yè)的過度投資引起國務(wù)院高度重視 自 20xx 年開始的這輪鋼鐵行業(yè)投資熱帶來的現(xiàn)實和潛在問題引起了中國政府的高度重視。 20xx 年底中國政府就發(fā)出了鋼鐵行業(yè)投資過熱預(yù)警，并從那時以來開始著手解決這個問題。自 20xx 年底以來，國務(wù)院相繼發(fā)文、召開中國鋼鐵市場季度分析報告 20 會議，負(fù)責(zé)宏觀調(diào)控的各個部委開始聯(lián)合行動，抑制鋼鐵等行業(yè)的投資過熱。20xx 年 12 月 23 日，國務(wù)院辦公廳下發(fā)【 20xx】 103 號文 (即《國務(wù)院辦公廳關(guān)于制 止鋼鐵、電解鋁、水泥等行業(yè)盲目投資若干規(guī)定的通知》 )，認(rèn)為包括鋼鐵在內(nèi)的三個行業(yè)投資過熱，要求各地區(qū)、各部門要盡快組織力量，對各地過熱行業(yè)的投資建設(shè)項目進(jìn)行清理。 20xx 年 1 月 13 日國務(wù)院辦公廳又緊急下發(fā)【 20xx】 2 號文件 —— 《關(guān)于開展貫徹落實中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神情況專項檢查的通知》，部署一系列專項檢查，專項檢查的六項內(nèi)容有四項與調(diào)控鋼鐵業(yè)過度投資有關(guān)：第一，耕地占用、基本農(nóng)田使用和保護(hù)情況；第二，《國務(wù)院辦公廳關(guān)于制止鋼鐵、電解鋁、水泥等行業(yè)盲目投資若干規(guī)定的通知》（國辦發(fā)〔20xx〕１０３號）的貫徹落 實情況；第三