【正文】 不少民資和外資“嫁接”存量資本進(jìn)入國內(nèi)鋼鐵業(yè)，其嫁接的資本都是經(jīng)剝離后的優(yōu)質(zhì)資本，而且資產(chǎn)價格打折 ，富余人員包袱一般都能解除，重組成本低。問題的嚴(yán)重性可見一斑。 經(jīng)過發(fā)改委的認(rèn)真調(diào)查，發(fā)現(xiàn)熱衷鋼鐵業(yè)的投資者有兩個特征：一是越來越多的小型企業(yè)開始上馬鋼材，在鋼鐵企業(yè)中，小企業(yè)的比重日益增加，而相應(yīng)而來的是重點企業(yè)的比例開始下降；二是上馬鋼材的民營企業(yè)投資以線材、螺紋鋼和帶鋼為主，而高技術(shù)含量的鋼材卻無人問津。軋鋼企業(yè)多達(dá) 萬家，散亂差的問題十分突出，產(chǎn)業(yè)集中度低，難以實現(xiàn)集約化經(jīng)營，使資源不能得到合理高效的配置，制約了鋼鐵工業(yè)整體競爭力的提高。由于目前鋼鐵業(yè)中民營經(jīng)濟(jì)比重越來越大，而大部分民營鋼鐵企業(yè)是用國企的人才和成熟的技術(shù)進(jìn)行低水平重復(fù)建設(shè)生產(chǎn)，規(guī)模不經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)品技術(shù)含量低、互相壓價競爭。 20xx 年底中國政府就發(fā)出了鋼鐵行業(yè)投資過熱預(yù)警，并從那時以來開始著手解決這個問題。 ２、宏觀調(diào)控措施內(nèi)容 政府是如何嚴(yán)格控制鋼鐵行業(yè)盲目發(fā)展的呢？可以用一句話來概括，就是“加強(qiáng)投資管理、用地管理、信貸管理、環(huán)境評審、質(zhì)量管理”。具體規(guī)定是：鋼鐵投資建設(shè)項目的最低條件暫定為：第一，燒結(jié)機(jī)使用面積達(dá)到 180m2及以上、焦?fàn)t炭化室高度達(dá)到 及以上，高爐容積達(dá)到 1000m3 及以上、轉(zhuǎn)爐容積達(dá)到 100 噸及以上、電爐達(dá)到 60 噸及以上。嚴(yán)禁地方各級人民政府將項目化整為零、越權(quán)、違規(guī)審批鋼鐵項目，對違反規(guī)定的，依法追究有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)的責(zé)任。新建、擴(kuò)建 (改建 )鋼鐵企業(yè)用地必須符合土地利用總體規(guī)劃，納入土地利中國鋼鐵市場季度分析報告 22 用年度計劃，用地規(guī)模必須符合國家頒布的《工程項目建設(shè)用地指標(biāo)》的規(guī)定；涉及占用農(nóng)用地和征用農(nóng)民集體土地的，必須嚴(yán)格按照法定程序和權(quán)限，履行農(nóng)用地轉(zhuǎn)用和土地征用審批手續(xù)。 ３、嚴(yán)控鋼鐵行業(yè)投資 幾家歡喜幾家愁 （１）對優(yōu)質(zhì)上市公司是實質(zhì)利好 國家嚴(yán)格控制鋼鐵行業(yè)過度投資對上市公司來說是長遠(yuǎn)看是利好消息，因為國家宏觀 調(diào)控對上市公司本身影響相對較小，而抬高市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)有助于行業(yè)洗牌減少競爭對手規(guī)范市場秩序，有利于鋼鐵行業(yè)長期健康發(fā)展。 第三，大部分上市公司投資符合國家的投資標(biāo)準(zhǔn)。 當(dāng)然，國家的宏觀調(diào)控，短期內(nèi)可能沖擊鋼材市場，使鋼材價格 下調(diào)，這當(dāng)然會對鋼鐵上市公司短期業(yè)績產(chǎn)生影響。 近 3 年來，我國民營鋼鐵企業(yè)數(shù)量劇增。 （３）對鋼材市場影響日顯 市場分析人士認(rèn)為，國家對過熱行業(yè)投資的調(diào)控效應(yīng)將在未來 36 個月才會逐漸釋放，因為任何政策實施效應(yīng)都有一個時滯性。聯(lián)合國預(yù)測今年世界經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)普遍增長，但下半年增速會較上半年有所下降 ,平均增長速度將達(dá) %。該指數(shù)超過 50 點表示多數(shù)被訪者對未來半年的前景樂觀。種種跡象顯示，二季度中國經(jīng)濟(jì)依據(jù)會保持較高的經(jīng)濟(jì)增長速度。 歐盟 經(jīng)濟(jì)在緩慢復(fù)蘇。 今年初，世界鋼材市場和鋼鐵生產(chǎn)原料市場價格產(chǎn)生“火山噴發(fā)”式的上漲，被稱為是自上世紀(jì) 70 年代以來最猛烈的一次。國際市場對鐵礦石的需求擴(kuò)大，推動全球的鐵礦石生產(chǎn)商均制定了擴(kuò)產(chǎn)計劃。 20xx 年中國焦煤產(chǎn)量為 萬噸，比上年增產(chǎn)了 %。作為主要 衡量指標(biāo)，波羅的海綜合運價指數(shù)（ＢＤＩ）全年一路走高，進(jìn)入 20xx 年ＢＤＩ指數(shù)始終穩(wěn)定在 5000 點以上。 （３）國家干預(yù)，搶奪世界鋼材和煉鋼資源，加劇鋼材及煉鋼資源供求緊張狀態(tài)。中國政府考慮到平衡的國際交往問題（中國重要的鋼鐵原材料資源 —— 鐵礦石也在外面），可能會增加焦炭出口配額，但預(yù)計增加有限，焦炭資源緊缺會繼續(xù)，焦炭出口價格可能會繼續(xù)大幅增長。 不利因素： （ 1）鋼材下游用戶承受能力經(jīng)受考驗 ， 鋼廠繼續(xù)漲價受到限制。世界制造業(yè)作為比較成熟的部門，總體是供過于求，價格幾乎無上漲余地。中低檔鋼鐵資源增加的速度可能超過需求增加的速度，下跌調(diào)整幅度可能較大；而“雙高”產(chǎn)品（高技術(shù)、高附加值）鋼材產(chǎn)品因國內(nèi)供不應(yīng)求大部分依靠進(jìn)口滿足，其價格主要受國際市場價格的影響，預(yù)計二季度仍將處于高位，甚至還有繼續(xù)上漲的可能性。宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定快速增長，為鋼鐵工業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，因為鋼鐵工業(yè)是典型的經(jīng)濟(jì)周期性行業(yè)。 同時二季度建筑工程及住宅建設(shè)將日漸趨旺，建筑材需求會明顯高于一季度。 4月初，國際市場板材價格已經(jīng)高于國內(nèi)市場，隨著國際市場價格的繼續(xù)攀升，國內(nèi)外的價差將繼續(xù)拉大。 當(dāng)前，各地、各行業(yè)發(fā)展的熱情高漲，改革提供了更加寬松的環(huán)境，經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)在動力增強(qiáng)，中國經(jīng)濟(jì)正處于新一輪增長周期的上升階段。 這一輪世界鋼鐵行業(yè)的繁榮 一方面受益于世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，另一個關(guān)鍵的因素是中國因素：中國崛起，不僅成為世界第一大鋼材生產(chǎn)國，同時成為世界第一大鋼材消費國，中國理所當(dāng)然成為影響世界鋼鐵行業(yè)走勢的關(guān)鍵甚至決定性因素。汽車行業(yè)的原料商紛紛以停運相逼要求以新價格履行契約。越南貿(mào)易部于 3 月 1 日起取消所有鋼材的進(jìn)口關(guān)稅。商務(wù)部今年 1月初只發(fā)出了 233萬噸出口許可，雖然在 2 月底中國又增發(fā)了 60 萬噸出口許可。在 3170 萬噸增量中，占 97%的 3090 萬噸運往中國。例中國鋼鐵市場季度分析報告 28 如，意大利 Riva 公司由于連續(xù)三個月以來焦炭供應(yīng)短缺，熱那亞鋼廠正面臨關(guān)閉的風(fēng)險。 20xx 年中國進(jìn)口鐵礦石 億噸，預(yù)計今年需進(jìn)口鐵礦石 億噸。 具體分析： 從 鐵礦石 來看，全球鐵礦 石今年合同價格已經(jīng)上漲。但受到歐元對美元匯 率居高不下等因素的影響，歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢。 東盟 國家經(jīng)濟(jì)增長成績不俗。 可以預(yù)計，日本和美國因國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁而對鋼材的需求增長強(qiáng)勁。 從世界主要國家 /地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長趨勢看： 中國鋼鐵市場季度分析報告 26 美國 經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁。鋼材價格調(diào)整的繼續(xù)調(diào)整的力度相當(dāng)程度上可能取決于國家對鋼材等行業(yè)投資調(diào)控的決心和力度。按照國務(wù)院對鋼鐵行業(yè)的準(zhǔn)入條件，河北省許多民營鋼鐵企業(yè)的裝備普遍達(dá)不到這個水準(zhǔn)。對于大型企業(yè)來說，非但不會受到負(fù)面影響，相反還會得到新的發(fā)展機(jī)會，龍頭企業(yè)更是政策的受益者。 第四，重新洗牌，清除“雜牌軍”，有利于降低市場風(fēng)險，緩解資源能源壓力。更何況，上市的鋼鐵公司還擁有直接融資渠道呢。中國人民銀行要按照國家產(chǎn)業(yè) 政策加強(qiáng)“窗口”指導(dǎo)；銀監(jiān)會要加強(qiáng)監(jiān)管，督促金融機(jī)構(gòu)控制信貸風(fēng)險；金融機(jī)構(gòu)要增強(qiáng)風(fēng)險意識，強(qiáng)化信貸審核。要求環(huán)?？偩侄ㄆ诎l(fā)布環(huán)保不達(dá)標(biāo)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)名單。對達(dá)不到上述條件的，一律不得批準(zhǔn)建設(shè)。據(jù)了解，發(fā)改委醞釀的《鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》核心內(nèi)容包括政策目標(biāo)、產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策、產(chǎn)業(yè) 規(guī)劃政策、布局調(diào)整政策、企業(yè)組織結(jié)構(gòu)政策、行業(yè)準(zhǔn)入政策、貿(mào)易政策等。 專項檢查是地方自查和國務(wù)院檢查相結(jié)合。鋼鐵行業(yè)是個高耗電產(chǎn)業(yè)，電力供應(yīng)不足的矛盾，將成為制約鋼鐵生產(chǎn)發(fā)展的重要因素。近年來，歐洲、日本和美國鋼鐵企業(yè)已進(jìn)行合并重組，這應(yīng)該也是我們的方向。中國目前鋼鐵業(yè)的投資產(chǎn)品結(jié)構(gòu)難以滿足我國消費升級帶來的對過技術(shù)高附加值鋼材的需求。當(dāng)前長材產(chǎn)能增加，已經(jīng)造成工廠庫存上升，一旦嚴(yán)重超過社會需求，將會造成一批企業(yè)關(guān)閉停產(chǎn)，職工下崗。盡管鋼鐵行業(yè)短期需求旺盛，效益可觀，但從長遠(yuǎn)看，卻存在著巨大風(fēng)險。 中國鋼鐵市場季度分析報告 17 為什么地方政府能夠干預(yù)投資甚至直接上陣呢？更深層的原因的我國的市場經(jīng)濟(jì)體制還不完善，投融資體制依然以行政為主 導(dǎo)，或者說是政府扮演最重要的角色，政府改革不到位，還不完全適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求。考核地方官員指標(biāo)可能很多，但最硬的指標(biāo)是經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo)：任期內(nèi)，轄區(qū)經(jīng)濟(jì)增長率達(dá)到多少？高，升官；低，則很難升遷，甚至官位不保。在本輪鋼鐵投資熱中，當(dāng)然也可能出現(xiàn)這種情況，即 資本逐利紛紛涌入鋼鐵行業(yè)，可能導(dǎo)致鋼鐵產(chǎn)能增加的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于潛在鋼鐵需求轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實需求的速度，從而導(dǎo)致鋼鐵行業(yè)供求關(guān)系過快地扭轉(zhuǎn)出現(xiàn)生產(chǎn)過剩，造成社會資源的浪費。 再進(jìn)一步分析，可以發(fā)現(xiàn)這一輪的鋼鐵投資熱相當(dāng)程度上可以說有堅實的鋼材需求作支撐，而不僅僅是市場盲目投資的結(jié)果。今年前兩個月， 我國固定資產(chǎn)投資增幅由去年的 %驟然增長至 53%，是 1994 年以來同期增幅最高的與此同時，鋼鐵工業(yè)投資增速更達(dá)到 %。而特厚、中厚板帶市場需求為 萬噸，產(chǎn)需之間的差距為 萬噸；一季度高附加值、高技術(shù)含量的涂鍍板、硅鋼片、冷軋和熱軋薄板帶產(chǎn)量 為 萬噸，同比增長 %，增幅低于鋼材總量增幅 個百分點，占一季度鋼材總量的比重為 %，比去年同期的 %，下降 個百分點。 其次，鋼鐵生產(chǎn)在地區(qū)布局上不合理的結(jié)構(gòu)性矛盾突出。 從中國鋼鐵協(xié)會的統(tǒng)計看， 1 季度鋼鐵企業(yè)產(chǎn)銷良好，實現(xiàn)的銷售收入和利潤均大幅度增長： 13 月累計，全國重點大中型鋼鐵企業(yè)（ 67戶）共生產(chǎn)鋼材 萬噸，銷售鋼材 萬噸，鋼材實物產(chǎn)銷率 %，完全處于正常的產(chǎn)銷水平；重點鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值（現(xiàn)價）比上年同期增長 %，工業(yè)增加值增長 %，實現(xiàn)銷售收入增長 %，實現(xiàn)利潤增長%，貨款回籠率達(dá) 101%，均創(chuàng)歷史最好水平。 鋼材產(chǎn)能增加較快，市場資源日漸豐裕，尤其是建筑鋼材，國內(nèi)鋼材價格增幅趨緩的重要原因。與此同時，小規(guī)模船只的運費自去年年底以來便處于持續(xù)大幅攀升的通道中，進(jìn)一步刺激了國際鋼材行情的上揚。耗鋼強(qiáng)度大的產(chǎn)業(yè)一季度發(fā)電設(shè)備同比增長 %，民用鋼質(zhì)船舶增長 90%，大中型拖拉機(jī)增長 %，光通信設(shè)備增長 %，冶煉設(shè)備增長 %，大氣污染防治 設(shè)備增長 %，汽車增長 24%等；三是一季度全國進(jìn)出口總額 億美元，同比增長 %。 由于世界經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁復(fù)蘇 ,導(dǎo)致世界鋼鐵價格的大幅攀升 ,從而有力帶動了中國鋼鐵價格的上漲。 4 月初歐盟出口螺紋鋼 545 美元／噸、線材 555 美元／噸；俄羅斯出口熱軋板卷 525 美元／噸、日本出口冷軋板卷 600 美元／噸等，呈現(xiàn)國際市場 鋼材價格高于國內(nèi)市場價格，并帶動國內(nèi)市場價格上漲的情況。 ３、多種因素共同作用，中國大陸鋼材價格呈上漲態(tài)勢，但漲勢趨緩 價格行情：鋼材價格持續(xù)上漲，但上漲勢頭趨緩。 進(jìn)口鋼坯 萬噸，同比增長%；進(jìn)口廢鋼 萬噸，同比增長 %。 ２、鋼材進(jìn)口數(shù)量大，但增幅 明顯下降；鋼材出口小幅增加 20xx 年 1 季度，中國大陸鋼材進(jìn)口依然保持較高的增長速度。截至 3 月末， BDI 指數(shù)依然維持在 5000點以上的高位。 20xx 年 1 季度國際鋼材價格持續(xù)并強(qiáng)勁上漲，是世界經(jīng)濟(jì)回暖導(dǎo)致鋼材需求強(qiáng)勁、鋼鐵原燃料短缺價格飆升，以及海運費大幅度上升等多方面因素共同作用的結(jié)果。 圖 3： 200 4年1季度C RU國際鋼材價格指數(shù)變化情況90100110120130140150160170 時間指數(shù)全球扁平材長材北美歐洲亞洲 資料來源：東方鋼鐵在線網(wǎng) 價格行情：國際鋼材價格在高位上加速攀升，價格指數(shù)創(chuàng)歷史新紀(jì)錄。 中國 1 季度經(jīng)濟(jì)繼續(xù)高速增長， GDP 增長率高達(dá)%。需求增長拉動供給增加?？鄢袊拇咒摦a(chǎn)量后， 20xx 年 1季度世界其他地區(qū)粗鋼產(chǎn)量為 萬噸，比去年同期增加 萬噸，同比僅增長 %。在鋼材需求強(qiáng)勁和鋼材生產(chǎn)原燃料價格飆升的雙重作用下，世界包括中國大陸在內(nèi) 1 季度鋼材價格均呈強(qiáng)勁上漲態(tài)勢， 但國際鋼材價格水平和上漲幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過國內(nèi)市場。預(yù)計中國大陸鋼材市場由于受到中國政府宏觀調(diào)控的直接影響，鋼材調(diào)整的幅度將大于世界鋼材市場鋼材價格的調(diào)整幅度，尤其是資源增加較快的建筑鋼材。亞洲尤其是中國高爐生鐵產(chǎn)量的大幅增長帶動了全球高爐生鐵產(chǎn)量的上揚。美國經(jīng)濟(jì)正沿著穩(wěn)固增長的軌道前行。 據(jù)《亞洲華爾街日報》報道，今年前兩個月全球固定資產(chǎn)投資平均增長 53%，其中采礦、金屬加工、化工、紡織和電氣設(shè)備等行業(yè)投資增長高達(dá) 140%至 170%。 3 月末全球扁平材價格指數(shù)為 ，比 1月初上漲 點，升幅達(dá) %；長材價格指數(shù) 3月底為 點，比今年 1月初上漲 43 點，升幅達(dá) %。中國減少焦炭出口導(dǎo)致世界 焦炭 短 缺價格飛漲， 4 月初突破了 460美元 /噸（ FOB）。 表 3 20xx 年 1 季度全國主要鋼鐵產(chǎn)品產(chǎn)量 單位：萬噸 1月 2月 3月 1季度 1季度同比增長（ %） 生鐵 26 粗鋼 鋼材 資料來源：國家統(tǒng)計局 中國鋼鐵市場季度分析報告 8 圖 4： 20xx年13月 鋼鐵產(chǎn)品產(chǎn)量月變化圖17001800190020xx210022002300240025001月 2月 3月月份月產(chǎn)量生鐵粗鋼鋼材 在鋼鐵價格持續(xù)高漲的刺激下，盡管國家已發(fā)出鋼鐵投資已經(jīng)過度的信號， 1季度鋼鐵投資依然高速增長，但增速已經(jīng)趨緩。 進(jìn)口鋼材數(shù)量下降的是 彩涂板 萬噸，同比下降 %；熱軋薄中國鋼鐵市場季度分析報告 9 板卷 萬噸，同比下降 %。 這樣，一季度在國內(nèi)生產(chǎn)鋼材 萬噸的同時，又進(jìn)口鋼材 萬噸，扣除一季度出口鋼材 萬噸后，凈進(jìn)口 萬噸，所以，今年一季度中國大陸國內(nèi)市場鋼材表觀消費量達(dá) 7572 萬噸（含重復(fù)材），同比增 長 %。 與國際市場比較看，國際 、國內(nèi)鋼材綜合價格指數(shù)的發(fā)展均為同步上漲的趨中國鋼鐵市場季度分析報告 10 勢，而且國際指數(shù)的漲幅大于國內(nèi)指數(shù)，而且兩者之間的差距逐月擴(kuò)大。 圖 5： 200 4年1季度國內(nèi)鋼材市場主要品種價格指數(shù)901001101201301402003年12月