【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 年的%，轉(zhuǎn)移支付規(guī)模的快速增長(zhǎng)與 在財(cái)政收入中比重的增加，表明近年巢湖地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重點(diǎn)是向巢湖市建設(shè)的傾斜力度在加大。 表 3： 2020～ 2020 巢湖市本級(jí)財(cái)政收入及結(jié)構(gòu) 單位：萬(wàn)元， % 預(yù)算科目 2020 年 2020 年 2020 年 絕對(duì)額 占比 絕對(duì)額 占比 絕對(duì)額 占比 稅收收入 53,167 39,781 31,408 非稅收收入 15,010 12,704 10,557 返還性收入 12,051 11,805 11,468 轉(zhuǎn)移支付 97,167 69,449 39,296 一般轉(zhuǎn)移支付 45,874 31,829 24,738 專項(xiàng)轉(zhuǎn)移支付 51,293 37,620 14,558 國(guó)債收入 614 1,824 2,514 一般預(yù)算總收入 214,221 100 157,214 100 103,564 100 2020 年六安城市建設(shè)投資有限公司發(fā)行公司債券可行性研究報(bào)告 12 （二）競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 發(fā)行人在巢湖市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域處于主 導(dǎo)地位 公司 代表 巢湖市 政府收儲(chǔ) 巢湖 市本級(jí)土地 ，是巢湖市 政府性投資項(xiàng)目的唯一投融資平臺(tái) 。 自成立以來(lái)， 公司 組織建設(shè)的城區(qū)道路達(dá)25,366米，新建了 42,500余平方米的行政中心。此外，公司還組織修建了博物館、環(huán)境監(jiān)測(cè)指揮中心、 市 民廣場(chǎng)等市政基礎(chǔ)設(shè)施，在巢湖市的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中舉足輕重。 公司實(shí)力雄厚、收益穩(wěn)定，具有較強(qiáng)的融資能力 公司 目前 注冊(cè)資本 50,，截至 2020年底，經(jīng)審計(jì)的 總資產(chǎn)為 97,，凈資產(chǎn) 327, ， 2020年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)14, ，近 三年平均凈利潤(rùn) 11,。 公司歷年的到期貸款償付率和到期利息償付率均為 100%，無(wú)任何逾期貸款。 2020－ 2020年，公司累計(jì)實(shí)際籌措到位資金 。 地方政府政策 優(yōu)勢(shì) 根據(jù)《 安徽省會(huì)經(jīng)濟(jì)圈發(fā)展規(guī)劃綱要（ 20202020 年） 》對(duì)省會(huì)經(jīng)濟(jì)圈的規(guī)劃，巢湖市將按照濱湖山水城市的基本定位和?一腹兩翼、擁湖發(fā)展?的思路來(lái)建成現(xiàn)代中等城市。另外，在旅游方面將建設(shè)?以合肥為中心，以巢湖、大別山為兩翼?的泛巢湖國(guó)家級(jí)旅游區(qū)。巢湖市成為此次規(guī)劃的重點(diǎn)城市之一，發(fā)行人作為 巢湖市政府性投資項(xiàng)目的唯一投 融資平臺(tái)，擔(dān)當(dāng)起巢湖市城市建設(shè)的大任，在爭(zhēng)取政府支持方面具有很大優(yōu)勢(shì)。 三、發(fā)行人 主營(yíng)業(yè)務(wù) 狀況 作為 巢湖 市政府直屬的國(guó)有獨(dú)資 公司 ， 公司 代表政府收儲(chǔ) 巢湖 市本級(jí)土地，并作為政府性投資項(xiàng)目的唯一投融資平臺(tái)，業(yè)務(wù)范圍具有高度的壟斷性和排他性。 主要負(fù)責(zé) 政府性投資項(xiàng)目收集、篩選、匯總、招標(biāo)采購(gòu) 、 政府性投資項(xiàng)目中基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等公益性項(xiàng)目的融資及建2020 年六安城市建設(shè)投資有限公司發(fā)行公司債券可行性研究報(bào)告 13 設(shè) 、 政府經(jīng)濟(jì)適用房的建設(shè) 、 代建政府性投資項(xiàng)目中非公益性項(xiàng)目 和政府性資產(chǎn)及公司市場(chǎng)性資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。 公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為組織實(shí)施市本級(jí)政府性投資項(xiàng)目，市區(qū)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)用地管理、招標(biāo)、拍賣， 為巢湖城市建設(shè)籌資、管理、監(jiān)督政府性投資項(xiàng)目資金。公司主要業(yè)務(wù)收入為土地出讓金收入、財(cái)政補(bǔ)貼收入、公司自營(yíng)業(yè)務(wù)收入、代建管理費(fèi)收入和管理國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)生的收益。 公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入持續(xù)增長(zhǎng)，從 2020年末的 10,567 萬(wàn)元增長(zhǎng)到2020 年末的 24,870萬(wàn)元 ,主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的唯一來(lái)源是土地出讓收入。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)也持續(xù)增長(zhǎng)，但除 2020 年外，其他年份增長(zhǎng)幅度均低于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，主要是由于土地收儲(chǔ)成本增長(zhǎng)較快所致。 表 4： 公司近年土地出讓一覽表 單位：畝 項(xiàng)目 2020 年 2020 年 2020 年 2020 年 2020 年 一類地 69 38 42 75 83 二類地 111 63 87 83 67 三類地 40 43 合計(jì) 180 101 129 198 193 公司 2020年至 2020年的補(bǔ)貼收入分別為 1,68 1,13 3,842,250 與 3,000 萬(wàn)元 ,分別占到公司當(dāng)年利潤(rùn)總額的 19%、 %、%、 %和 %，是公司利潤(rùn)的重要組成部分。公司補(bǔ)貼收入主要來(lái)源巢湖市財(cái)政局撥付給公司的市政工程建設(shè)資金。公司總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率較 2020 年均有所降低 。 表 5:2020～ 2020 年公司總資產(chǎn)報(bào)酬率與凈資產(chǎn)收益率水平 單位： % 項(xiàng) 目 2020 年 2020 年 2020 年 2020 年 2020 年 凈資產(chǎn)收益率 總資產(chǎn)報(bào)酬率 由于公司業(yè)務(wù)的公用事業(yè)性質(zhì)，公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)收入水平將保持相2020 年六安城市建設(shè)投資有限公司發(fā)行公司債券可行性研究報(bào)告 14 對(duì)穩(wěn)定，作為城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的主體，公司經(jīng)營(yíng)得到了當(dāng)?shù)卣挠辛χС?，隨著 巢湖 市城建規(guī)模的不斷擴(kuò)大以及地方政府財(cái)力的不斷增長(zhǎng)，公司獲得的補(bǔ)貼收入也將繼續(xù)增加，利潤(rùn)總額繼續(xù)保持較高水平 。 四、發(fā)行人未來(lái)發(fā)展規(guī)劃 (一 )總體目標(biāo) 公司作為巢湖市城市基礎(chǔ)設(shè)施的投融資主體，具備融資、投資、土地收儲(chǔ)等職能，也擔(dān)當(dāng)相應(yīng)的職責(zé)，公司未來(lái)的發(fā)展規(guī)劃，則是進(jìn)一步突出和強(qiáng)調(diào)這些職能和職責(zé)，為公司的發(fā)展、巢湖市城市水平的進(jìn)步，同時(shí)也為巢湖地區(qū)的城鎮(zhèn)化、工業(yè)化做貢獻(xiàn)。 （二） 具體發(fā)展規(guī)劃 具體發(fā)展規(guī)劃體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面： 進(jìn)行機(jī)構(gòu)改革 ，完善公司組織結(jié)構(gòu)， 更好的發(fā)揮各機(jī)構(gòu)的作用、明確各機(jī)構(gòu)的職能 。 公司計(jì)劃設(shè)立公司總部及三個(gè)分公司（巢湖市投資公司、巢湖市建設(shè)公司和巢湖市資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)公司）。公司總部設(shè)三部一室，即財(cái) 務(wù)部、監(jiān)督部、招標(biāo)部和辦公室。巢湖市投資公司下設(shè)兩部，即項(xiàng)目部和投資部。巢湖市建設(shè)公司下設(shè)三個(gè)部，即市政部、房建部和綜合部。巢湖市資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)公司下設(shè)二部一公司，即資產(chǎn)部、綜合部和巢湖華宇置業(yè)有限公司。 總公司根據(jù)政府性投資計(jì)劃實(shí)施項(xiàng)目代建制，全面調(diào)度分公司的各項(xiàng)職能，并對(duì)分公司政府性投資資金運(yùn)作、項(xiàng)目建設(shè)、國(guó)有資產(chǎn)升值的完成情況進(jìn)行考核。分公司按總公司的年度計(jì)劃認(rèn)真落實(shí)下達(dá)的各項(xiàng)工作指標(biāo)。 進(jìn)一步建設(shè)公司的融資平臺(tái)，豐富公司的融資手段。首先，公司計(jì)劃進(jìn)一步參與債券市場(chǎng)，融通所需要的部分建設(shè)資金。其次，進(jìn)一 步加強(qiáng)與國(guó)內(nèi)各大銀行的業(yè)務(wù)合作，提高授信額度。再次，公司計(jì)劃著眼國(guó)際金融市場(chǎng)，計(jì)劃與一些國(guó)際性銀行進(jìn)行接洽和合作，爭(zhēng)取獲得一定的融資額度。 2020 年六安城市建設(shè)投資有限公司發(fā)行公司債券可行性研究報(bào)告 15 大力開(kāi)發(fā)濱湖北岸。目前經(jīng)過(guò)初步的測(cè)算，巢湖北岸約有6,000畝可供開(kāi)發(fā)的土地，經(jīng)估算，其基礎(chǔ)建設(shè)成本約 5億元，土地成本約 6 億元，僅出讓?熟地?，公司即會(huì)獲利 30 多億元，獲利前景較好。 收購(gòu)一些改制企業(yè)和職業(yè)技術(shù)學(xué)校。公司規(guī)劃收購(gòu)一些政府指定的?三產(chǎn)?企業(yè)和學(xué)校。由于這些職業(yè)技術(shù)學(xué)校目前硬件設(shè)施比較落后，又地處市區(qū)，因此難以適應(yīng)目前就學(xué)人數(shù)急劇膨脹的趨勢(shì)。公司規(guī)劃 把它們集中搬遷到市郊，一則，這樣集中起來(lái)便于管理和運(yùn)營(yíng)；二則，這些職業(yè)技術(shù)學(xué)校老校區(qū)一般都處于市中心，商業(yè)價(jià)值較高。 積極融入一些巢湖地區(qū)以外的優(yōu)質(zhì)股權(quán)。通過(guò)優(yōu)質(zhì)股權(quán)的融入，公司可以獲取一些實(shí)業(yè)資產(chǎn)，豐富公司的獲利手段，使公司產(chǎn)生新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。 改制一些企業(yè)中的國(guó)有資產(chǎn)部分。公司準(zhǔn)備根據(jù)政府指示，集中政府資產(chǎn)，改制一些企業(yè)中的國(guó)有資產(chǎn)部分，優(yōu)化公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。 第三章 本期債券募集資金用途 一、募集資金總量及用途 本次申請(qǐng)發(fā)行 8 億元公司債券籌集的資金，將用于?巢湖市巢湖環(huán)境治理建設(shè)項(xiàng)目?、?巢 湖市城市路網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目?的投資建設(shè)，項(xiàng)目總投資 億元， 基本情況見(jiàn)表 6。 表 6：募集資金投資項(xiàng)目 基本情況 （單位：億元） 序號(hào) 項(xiàng)目名稱 項(xiàng)目投資 募集資金分配 1 巢湖市巢湖環(huán)境治理建設(shè)項(xiàng)目 2 巢湖市城市路網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目 合計(jì) 注：以上有關(guān)數(shù)據(jù)取自經(jīng)國(guó)家權(quán)威部門批復(fù)的工程可行性研究報(bào)告 二、募集資金投向情況介紹 （一）項(xiàng)目情況 2020 年六安城市建設(shè)投資有限公司發(fā)行公司債券可行性研究報(bào)告 16 巢湖市巢湖環(huán)境治理建設(shè)項(xiàng)目 該項(xiàng)目包括巢湖湖岸整治 工程 、路堤修復(fù) 工程 、防護(hù)林帶建設(shè) 工程 和 濱湖 造地工程 四個(gè)子項(xiàng)目 ， 各子項(xiàng)目的投資估算 分別 如 表 7。 表 7： 各子項(xiàng)目 投資估算表 子項(xiàng)目 投資估算內(nèi)容 湖岸整治工程 湖岸整治共 20 公里，近城區(qū)兩岸 5公里考慮用 60cm 鋼筋砼擋水墻，配合鋼筋砼平臺(tái)寬 10 米。 路堤修復(fù)工程 路堤修復(fù)共 15 公里，采用 30 cm 灰土墊層、 30 cm 水泥穩(wěn)定碎石基層、 20 cm 砼面層，寬度 7米。 防護(hù)林帶建設(shè)工程 種植以落羽杉為主體，輔助柳樹(shù)、蘆葦?shù)纳鷳B(tài)林防浪、護(hù)岸、固堤的系統(tǒng)工程，林帶平均寬 70 米 ,共 10公里。 湖濱造地工程 通過(guò)淤泥綜合利用 ， 造地共 1350 畝。 項(xiàng)目總投資 11億元，計(jì)劃使用 6 億元債券資金，建設(shè)期為三年。本項(xiàng)目建成后，年 均 營(yíng)運(yùn)收入 22875 萬(wàn)元， 年均凈利潤(rùn) 萬(wàn)元， 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 %， 大于行業(yè)基準(zhǔn)收益率，全部投資可在 年（含建設(shè)期） 內(nèi)回收。 具體情況見(jiàn) 表 8。 表 8： 主要經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)估算情況 序號(hào) 名 稱 單位 數(shù)量 一 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 1 總投資 萬(wàn)元 2 營(yíng)業(yè)收入（經(jīng)營(yíng)期平均） 萬(wàn)元 22875 3 營(yíng)業(yè)稅金及附加（經(jīng)營(yíng)期平均） 萬(wàn)元 0 4 總成本費(fèi)用（經(jīng)營(yíng)期平均） 萬(wàn)元 5 利潤(rùn)總額（經(jīng)營(yíng)期平均） 萬(wàn)元 6 所得稅（經(jīng)營(yíng)期平均） 萬(wàn)元 0 7 稅后利潤(rùn)（經(jīng)營(yíng)期平均） 萬(wàn)元 二 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo) 1 銷售利潤(rùn)率 % 2 投資利潤(rùn)率 % 3 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅前） % 4 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（所 得稅前） 萬(wàn)元 2020 年六安城市建設(shè)投資有限公司發(fā)行公司債券可行性研究報(bào)告 17 5 投資回收期（所得稅前） 年 6 資本金收益率 % 7 資產(chǎn)負(fù)債率（經(jīng)營(yíng)期第 1期） % 8 利息備付率（償還期內(nèi)平均） 9 償債備付率（償還期內(nèi)平均） 10 總投資收益率 % 11 項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率 % 巢湖市城市路網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目 該 項(xiàng)目主要是對(duì)巢湖市區(qū)六條 主次干道 進(jìn)行建設(shè)和改造。 本項(xiàng)目建成后將使巢湖市交通緊張狀況得到大大的改善。從經(jīng)濟(jì)效益角度分析，使汽車行駛速度提高、車輛運(yùn)行成本降低，使乘客和貨物的在途時(shí)間降低，同時(shí)也減少交通事故的損失。從社效效益角度分析，使巢湖市與外部聯(lián)系得到加強(qiáng)，使地區(qū)間經(jīng)濟(jì)可接近性得到提高，大為改善巢湖市的投資環(huán)境；同時(shí)給居民的生活和工作帶來(lái)極大的便利。 本項(xiàng)目總投資 億元，計(jì)劃使用債券資金 億元，項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值 億元，內(nèi)部收益率 %，動(dòng)態(tài)投資回收期為 年 ,建設(shè)期為 3 年。經(jīng)濟(jì) 凈現(xiàn)值大于零，國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)可行。 （二） 募集資金投資項(xiàng)目審批及 備案情況 巢湖市環(huán)境治理 建設(shè)項(xiàng)目 該項(xiàng)目 立項(xiàng)由 巢湖市發(fā)展和改革委員會(huì)發(fā)改投字 [2020]45號(hào)文批準(zhǔn)，其 可研報(bào)告已經(jīng) 巢湖市發(fā)展和改革委員會(huì)發(fā)改投字 [2020]135號(hào)文批復(fù)， 項(xiàng)目環(huán)評(píng)由 巢湖市環(huán)境保護(hù)局環(huán)管字 [2020]47號(hào)文批準(zhǔn)。 巢湖市 城市路網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目 該項(xiàng)目 立項(xiàng)由 巢湖市發(fā)展和改革委員會(huì)發(fā)改投字 [2020]45號(hào)文批準(zhǔn)同意，其 可研報(bào)告已經(jīng) 巢湖市發(fā)展和改革委員會(huì)發(fā)改投字[2020]158號(hào)文批復(fù) , 項(xiàng)目環(huán)評(píng) 經(jīng)巢湖市環(huán)境保護(hù)局環(huán)管字 [2020]23號(hào)文批準(zhǔn)。 2020 年六安城市建設(shè)投資有限公司發(fā)行公司債券可行性研究報(bào)告 18 三、發(fā)債募集資金使用計(jì)劃及管理制度 （一）發(fā)債募集資金使用計(jì)劃 發(fā)行人將嚴(yán)格按照國(guó)家發(fā)展改革委批準(zhǔn)的本期債券募集資金的用途對(duì)資金進(jìn)行支配，并保證發(fā)債所籌資金占項(xiàng)目總投資的比例不超過(guò) 限定水平 。 （二）發(fā)債募集資金管理框架 發(fā)行人依據(jù)國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)，結(jié)合公司自身經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)，實(shí)行財(cái)務(wù)集中管理，以建立有效的內(nèi)部財(cái)務(wù)控制體系，保證正常生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，向投資者和公司決策層、管理層提供真實(shí)、完整的會(huì)計(jì)信息為目的，設(shè)立財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)、確定會(huì)計(jì)核算體系和資金管理政策。 發(fā)行人在總部設(shè)立 計(jì)劃財(cái)務(wù)部 ， 行使整個(gè) 公司 預(yù)算、資金、財(cái)務(wù)的系統(tǒng)管理職能； 計(jì)劃財(cái)務(wù)部還行使指導(dǎo)子公司財(cái)務(wù)工作，審核子公司年度財(cái)務(wù)預(yù)算和財(cái)務(wù)決算報(bào)告的職能。 （三）發(fā)債募集資金運(yùn)用管理制度 發(fā)行人已經(jīng)制定了完善的資金管理制度 ， 公司擬對(duì)募集資金實(shí)行集中管理和按計(jì)劃用款，并對(duì)募集資金支取實(shí)行預(yù)算內(nèi)的授權(quán)限額審批的辦法。 第四章 本期債券償債能力分析 一、 發(fā)行人 歷史償債記錄和本期債券資信情況 （一）發(fā)行人的歷史償債記錄 公司歷年來(lái)與國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行等金融機(jī)構(gòu)建立了長(zhǎng)期良好的合作關(guān)系，長(zhǎng)期以來(lái)，公司一直嚴(yán)格遵守銀行結(jié)算約定，按時(shí)償付銀行貸款本息，在 同行業(yè)中樹(shù)立了良好的企業(yè)信用形象。 公司有著較強(qiáng)的綜合實(shí)力和較大的資產(chǎn)規(guī)模，在長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中與國(guó)家政策性銀行及多家商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu) 建立 了良好的銀企合