5社會(huì)保障基金安全應(yīng)用考究(編輯修改稿)
2024-09-12 00:24 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于當(dāng)年的通貨膨脹率；而購(gòu)買企業(yè)債券和股票是提高投資收益率的重要途徑，但由于股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)較大，無(wú)法保證收益的安全性。 第 6 頁(yè) 共 13 頁(yè) 另外，銀行存款和國(guó)債的比例過(guò)高，影響了基金的盈利。以 2024年為例，我國(guó)社?；鹬秀y行存款和債券投資的比例分別為 39%和 43%，按《全國(guó)社會(huì)保障基金投資管暫行辦法》規(guī)定，企業(yè)債和金融債投資比例不得高于 10%，那么社?；鹬袊?guó)債投資至少為 33%.銀行存款 與國(guó)債在社?；鹬姓嫉?72%，而其投資回報(bào)率無(wú)法抵御當(dāng)年 %的通貨膨脹率，這是造成 2024 年社保基金真實(shí)投資收益率為負(fù)值的主要原因。 ，市場(chǎng)不完善。一方面未建立統(tǒng)一的社?；鹜顿Y運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)，也就不可能對(duì)社?；鹜顿Y的效益性作出科學(xué)的預(yù)測(cè)；也缺乏更加全面、科學(xué)的投資法律、法規(guī)的約束來(lái)避免社?；鹜顿Y領(lǐng)域中的低效率和道德風(fēng)險(xiǎn)。另一方面我國(guó)的債券市場(chǎng)規(guī)模小，股票市場(chǎng)的市場(chǎng)也有待規(guī)范，要想實(shí)現(xiàn)社?；鸬谋Ｖ翟鲋?，還需進(jìn)一步改善社?；鹜顿Y的市場(chǎng)環(huán)境。 ?；鸸芾聿灰?guī)范，監(jiān)管混亂。目前我國(guó)的社?；鸬谋O(jiān)管弱化，缺乏統(tǒng)一的行政監(jiān)管和社會(huì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，對(duì)撥放的財(cái)政性資金缺乏全程的跟蹤監(jiān)督。財(cái)務(wù)管理制度、會(huì)計(jì)核算制度也不健全，使政府對(duì)社會(huì)保障基金的籌集和使用監(jiān)控非常缺乏，資金使用過(guò)程中也缺乏安全意識(shí)和保值增值責(zé)任，擠占、挪用浪費(fèi)的情況比較嚴(yán)重。 四、基于安全視角我國(guó)社?；鹜顿Y渠道相關(guān)制度安排 第 7 頁(yè) 共 13 頁(yè) 在社會(huì)保障基金的投資運(yùn)用方面，要在保證基金安全性、流動(dòng)性的前提下，實(shí)現(xiàn)基金的較高收益。通過(guò)借鑒國(guó)外的成功經(jīng)驗(yàn)，切實(shí)結(jié)合我國(guó)社會(huì)保障基金運(yùn)用的現(xiàn)狀，有效促進(jìn) 我國(guó)社?；鸬谋Ｖ翟鲋?。 （一）鼓勵(lì)社會(huì)保障基金投資多元化 社會(huì)保障基金多元化投資是實(shí)現(xiàn)社會(huì)保障基金有效投資和保值增值的重要選擇。多元化投資能最大限度兼顧社會(huì)和經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，降低基金積累制度的成本，保證基金的實(shí)際安全性，減輕社會(huì)保障制度的負(fù)擔(dān)以及產(chǎn)生良性的外部效益。 按照《全國(guó)社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》第二十五條的規(guī)定，其投資范圍限于銀行存款、買賣國(guó)債和其他具有良好流動(dòng)性的金融工具，包括上市流通的證券投資基金、股票、信用等級(jí)在投資級(jí)以上的企業(yè)債、金融債等有價(jià)證券，投資范圍有所擴(kuò) 大。除在傳統(tǒng)領(lǐng)域中進(jìn)行投資以外，還要涉及金融創(chuàng)新工具。金融創(chuàng)新工具為社?；鹜顿Y提供了更廣泛的選擇，主要包括： 。首先，其管理費(fèi)用低，投資管理人只需按照指數(shù)的成分復(fù)制組合，避免了市場(chǎng)分析、公司調(diào)研、證券組合管理等方面的支出。其次，指數(shù)化投資的交易成本很低。指數(shù)化策略不做個(gè)股和時(shí)機(jī)選擇，股票的換手率很低，從而節(jié)省了交易成本。最后是風(fēng)險(xiǎn)較低，指數(shù)化組合經(jīng)過(guò)廣泛的分散化，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（個(gè)股價(jià)格波動(dòng)對(duì)組合的影響）已基本被剔除，主動(dòng)式投資中 第 8 頁(yè) 共 13 頁(yè) 通常會(huì)出現(xiàn)的基金經(jīng)理操作失誤和道德風(fēng)險(xiǎn)，在指數(shù)化投資中也得到了有效降低。正是由于上述優(yōu)點(diǎn)，而國(guó)外的養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)基金等也都對(duì)其青睞有加。 。對(duì)目前中國(guó)的商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，住房抵押貸款（按揭）是所有資產(chǎn)類別中最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，相對(duì)于國(guó)有商業(yè)銀行 20%以上的貸款壞賬率而言，住房抵押貸款平均壞賬率僅 %.加之一些信用增級(jí)措施，投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)極小，從收益上看，它的利率通常高于國(guó)債利率，因此，它完全可以成為社?；?
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