4論市場政策性金融功能觀(編輯修改稿)
2024-09-11 16:54 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 于政策性金融功能觀并已由實(shí)踐所證明，成立專門的政策性金融機(jī)構(gòu)專營政策性業(yè)務(wù)，并由其組織 和委托商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)代理其部分政策性業(yè)務(wù)，效果會(huì)更直接、更明顯、更有效。在這方面，國際領(lǐng)域最大的政策性銀行即世界銀行曾一度認(rèn)為，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)應(yīng)當(dāng)更多利用私人資本，私人部門投資將在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域方面發(fā)揮重要作用，因此從自身戰(zhàn)略上逐漸忽視公共部門投資在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的作用。然而，超乎世行意料的是，由于市場風(fēng)險(xiǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資周期較長的特點(diǎn)等因素，私人部門在發(fā)展中國家基礎(chǔ)設(shè)施投資的積極性大大低于預(yù)期，投資不但沒有增加，反而在減少。目前，國內(nèi)外政策性金融與商業(yè)性金融所出現(xiàn)的業(yè)務(wù)摩擦和競爭，只是在于二者的關(guān)系沒有協(xié)調(diào)理順，但不能由此而否定政策性金融的獨(dú)特功能和作用及其存在和發(fā)展的必要性。所以，政策性金融與商業(yè)性金融的共生共存，不僅是一個(gè)經(jīng)濟(jì)金融規(guī)律，也是一個(gè)自然歷史規(guī)律；不僅有其一般的經(jīng)濟(jì)理論基礎(chǔ)，而且金融功能觀也為我們提供了一個(gè)嶄新的佐證視角。 根據(jù)政策性金融的特有功能，在建立健全市場經(jīng)濟(jì)金融體制和大力發(fā)展市場經(jīng)濟(jì)金融的歷史進(jìn)程中，自始至終都不能否定乃至取消政策性金融；在與商業(yè)性金融共生并存的相互協(xié)調(diào)發(fā)展中， 第 8 頁 共 15 頁 政策性金融可以針對(duì)商業(yè)性金融功能實(shí)現(xiàn)的狀況和程度，圍繞自身特有的功能要求來建立相應(yīng)的政策性金融組織制 度結(jié)構(gòu)（包括機(jī)構(gòu)類型、法律法規(guī)等），開展具體的金融業(yè)務(wù)。因此，政策性金融的業(yè)務(wù)行為不能有悖于市場經(jīng)濟(jì)基本原則的要求，即使在開發(fā)不發(fā)達(dá)地區(qū)和某些特殊產(chǎn)業(yè)政策領(lǐng)域和項(xiàng)目，在商業(yè)性金融不予選擇或滯后選擇而需要政策性金融開始唱主角時(shí)，也要盡可能地注重發(fā)揮政策性金融對(duì)商業(yè)性金融的首倡誘導(dǎo)與虹吸擴(kuò)張性功能。 三、誘導(dǎo)性功能是政策性金融的主導(dǎo)性核心功能 政策性金融的首倡誘導(dǎo)與虹吸擴(kuò)張性功能即誘導(dǎo)性功能，更能體現(xiàn)政策性金融制度的精髓所在，也更為符合市場經(jīng)濟(jì)規(guī)則的基本要求，因而是政策性金融諸多特殊功能中最 基本、最核心、最重要的主導(dǎo)性功能，也是協(xié)調(diào)政策性金融與商業(yè)性金融相互關(guān)系的基石和主導(dǎo)性功能。這是因?yàn)椋环矫妫苷?cái)力資源的限制，政策性金融機(jī)構(gòu)的資本和資金規(guī)模相對(duì)于商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)而言極為有限，而超過其現(xiàn)有實(shí)力的對(duì)政策性金融基礎(chǔ)性核心金融資源的過度開發(fā)和利用，如超貸和資產(chǎn)超量擴(kuò)張，不僅會(huì)影響或限制商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)的資金配置總量，而且會(huì)造成政策性金融發(fā)展的不可持續(xù)性，而利用其自身優(yōu)勢先期優(yōu)選政府支持的產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目并投入少量資金以小搏大，可以虹吸更多的商業(yè)性或民間社會(huì)資金積極參與政策性投融資領(lǐng)域；另一方面，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì) 金融是 第 9 頁 共 15 頁 以商業(yè)性金融為主要載體的市場經(jīng)濟(jì)金融體制，強(qiáng)調(diào)誘導(dǎo)性功能，可以充分調(diào)動(dòng)和激勵(lì)商業(yè)性金融的融資積極性，擴(kuò)大其融資規(guī)模，增加其盈利機(jī)會(huì)，降低政策性金融對(duì)金融市場的過度介入和不必要的、過多的政府干預(yù)，因而誘導(dǎo)性功能更為符合和順應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)金融制度的趨勢要求，也深受商業(yè)性金融的擁護(hù)和支持，便于協(xié)調(diào)二者的關(guān)系。同時(shí)，由于政策性金融機(jī)構(gòu)一般在信息生產(chǎn)方面具有獨(dú)特的優(yōu)勢，對(duì)于政策信息往往處于壟斷地位，能夠利用信息生產(chǎn)優(yōu)勢，篩選優(yōu)良企業(yè)，審查企業(yè)投資項(xiàng)目的可行性和經(jīng)營管理是否穩(wěn)健，并實(shí)施貸后管理，因而其信息溢出效應(yīng)和信 貸決策活動(dòng)提高了企業(yè)在融資市場上的聲譽(yù)，對(duì)于商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)也具有誘導(dǎo)效應(yīng)，使商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)能夠利用政策性金融機(jī)構(gòu)審查能力（即信息生產(chǎn)能力）強(qiáng)的信息，免費(fèi)乘車，參與融資，從而有利于降低市場上信息不對(duì)稱的平均水平。 在政策性金融誘導(dǎo)性功能方面，國內(nèi)外的政策性金融機(jī)構(gòu)也都有一些成功的實(shí)踐。據(jù)日本《經(jīng)濟(jì)白皮書》披露的情況， 20世紀(jì) 50 年代中期日本開發(fā)銀行向基干產(chǎn)業(yè)貸款時(shí)，已普遍實(shí)行先導(dǎo)性協(xié)調(diào)融資方式，出現(xiàn)了城市銀行追隨政府開發(fā)銀行向特定企業(yè)貸款的情況，兩者所提供的融資大體保持 1： 1 的比例。進(jìn)入 60年代后， 日本開發(fā)銀行進(jìn)一步改變了其量的直接補(bǔ)充方式，將重點(diǎn)放在質(zhì)的提高方面，其貸款在整個(gè)金融機(jī)構(gòu)融資中比重有所降低，主要是發(fā)揮著以小搏大的倡導(dǎo)與誘導(dǎo)性功能，其誘導(dǎo)功 第 10 頁 共 15 頁 能的作用更顯突出。有些日本企業(yè)之所以自豪地在本公司文件袋上印上 ? 日本開發(fā)銀行客戶 ? 字樣，
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