3金融期貨市場完善發(fā)展建議(編輯修改稿)
2025-08-27 02:51 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 的機構投資者和眾多的個人投資者。機構投資者相對于個人投資者來說，資金實力強，操作較為理性，具有一定的抗風險能力，因此在一個市場中機構投資者力量的壯大，不僅有利于減少市場風險發(fā)生的頻率，也是市場成熟的重要標志。 第 5 頁 共 10 頁 目前國際金融期貨市場上，投資者機構化已成為一種發(fā)展趨勢。在三 大類金融期貨中，外匯期貨和利率期貨中的機構投資者交易量往往占據(jù)著絕對多數(shù)的比例，如 2024 年，韓國利率期貨交易中，機構交易者占了 ％；外匯期貨中，機構投資者則為 ％；在股指期貨交易中，個人投資者所占的比重相對高一些， 2024 年為 ％。但是，近三年無論是韓國股指期貨市場，還是金融期貨市場整體上，個人投資者的比例都呈下降趨勢，而機構投資者的比例則逐年上升，在股指期貨交易中，個人投資者比重從 2024年的 ％降為 2024年的 ％；市場整體上，個人投資者的交易比例也由 ％降為 ％。在香港金融衍生品市場上也存在近似的情況，如 2024 年 7月 2024 年 6月間，整個金融期貨市場上，機構投資者交易量占金融期貨市場總交易量的 77％，占比較上年增加了 6 個百分點?？傊m然不同國家和市場的投資者結構不盡相同，但在市場整體上，機構投資者都是市場最主要的參與主體，并且呈現(xiàn)出不斷上升的勢頭。 此外，從國外金融期貨機構投資者類型來看，金融機構是金融期貨市場機構投資者的主要組成部分。如 2024 年韓國利率期貨交易中，銀行交易量占總交易量的 35％排名第一，隨后是證券公司、期貨公司和信托公司，這四 類交易主體交易量的總和占到利率期貨交易總量的 ％；外匯期貨交易中，銀行交易量占 ％、期貨公司占 22％、信托公司為 ％，這三者交易 第 6 頁 共 10 頁 量占整個外匯期貨交易量的 ％；股指期貨比較特殊，個人投資者占到了 44％，名列第一，證券公司和外國投資機構分別以 ％和 ％排在其后，這主要是因為股指期貨相對于其它品種具有較高的波動性，吸引了眾多的個人投資者進行投機性交易，而使得其個人投資者比重較高。 目前，我國培育金融期貨機構投資者最大的障礙在于現(xiàn)行法規(guī)政策中，金融機構等相關機構投資者被 禁止參與期貨交易的規(guī)定。我國法律法規(guī)規(guī)定的金融機構投資范圍見下表： 同時，我國《期貨交易管理暫行條例》還規(guī)定期貨經(jīng)紀公司不得從事期貨自營業(yè)務，同時還要求國有企業(yè)、國有資產(chǎn)占控股地位或者主導地位的企業(yè)進行期貨交易，限于從事套期保值業(yè)務；金融機構不得從事期貨交易，期貨經(jīng)紀公司也不得接受其委托進行期貨交易。 由于我國銀行、保險公司和基金等金融機構所允許的投資范圍都不包括金融期貨，這使得我國當前即使推
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