工程項目融資第一章(緒論)(編輯修改稿)
2025-04-24 15:02 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 …… 普通商業(yè)貸款 銀團貸款 商業(yè)貸款 租賃融資 貿(mào)易信貸 …… 政府出口信貸 政策性信貸 世界銀行 /地區(qū)發(fā)展銀行政策性貸款 …… 第一章 緒論 23 定義 ? ―為一個特定經(jīng)濟實體所安排的融資，其貸款人在 最初考慮安排貸款時，將滿足于使用該經(jīng)濟實體的現(xiàn)金流量和收益作為償還貸款的資金來源，并且將滿足于使用該經(jīng)濟實體的資產(chǎn)作為貸款的安全保證?！?（ See Peter k. Nevitt,Frank Fabozzi:‖Project Financing‖,Sixth Edition,Euromoney Publication,PLC,1995） ? ““項目融資”用于代表廣泛的，但具有一個共同特征的融資模式，該共同特征是：融資不是主要依賴項目發(fā)起人的信貸或所涉及的有形資產(chǎn)。在項目融資中，提供優(yōu)先債務(wù)的參與方的收益在相當(dāng)大的程度上依賴于項目本身的效益，因此他們將其自身利益與項目的可行性，以及潛在不利因素對項目影響的敏感性緊密聯(lián)系起來?！?（ See [英 ]Clifford Chance法律公司： 《 項目融資 》 ，龔輝宏譯，華夏出版社， 1997） 第一章 緒論 24 定義（續(xù)） ? ―項目融資是指對需要大規(guī)模資金的項目而采取的金融活動。借款人原則上將項目本身擁有的資金及其收益作為還款資金來源，而且將其項目資產(chǎn)作為抵押條件來處理。該項目事業(yè)主體的一般性信用能力通常不被作為重要因素來考慮。這是因為其項目主體要么是不具備其他資產(chǎn)的企業(yè)，要么對項目主體的所有者（母體企業(yè)）不能直接追究責(zé)任，兩者必居其一?！?（ See美國財會標(biāo)準(zhǔn)手冊） ? “項目融資是指以境內(nèi)建設(shè)項目的名義在境外籌措外匯資金，并僅以項目自身預(yù)期收入和資產(chǎn)對外承擔(dān)債務(wù)償還責(zé)任的融資方式。它應(yīng)具有以下性質(zhì)：（一）債權(quán)人對于建設(shè)項目以外的資產(chǎn)和收入沒有追索權(quán)；（二）境內(nèi)機構(gòu)不以建設(shè)項目以外的資產(chǎn)、權(quán)益和收人進行抵押、質(zhì)押或償債；（三）境內(nèi)機構(gòu)不提供任何形式的融資擔(dān)保。”（ See中國國家計委與外匯管理局共同發(fā)布的 《 境外進行項目融資管理辦法 》 ） 第一章 緒論 25 項目的經(jīng)濟強度 ? 項目未來的可用于償還的凈現(xiàn)金流量 ? 項目本身的資產(chǎn)價值 ? 在為一個項目安排項目融資時，項目借款人對項目所承擔(dān)的責(zé)任與本身所擁有的其他資產(chǎn)和所承擔(dān)的其他義務(wù)在一定程度上是分離的。 第一章 緒論 26 項目融資的功能作用 ? 為超過項目投資者自身籌資能力的大型項目提供融資 ? 為國家和政府建設(shè)項目提供形式靈活多樣的融資，滿足政府在資金安排方面的特殊需要 ? 為跨國公司安排在海外投資項目中的債務(wù)追索權(quán) ? 為實現(xiàn)公司的目標(biāo)收益率 項目融資的產(chǎn)生與發(fā)展 項目融資產(chǎn)生的過程 項目融資發(fā)展的原因 項目融資在中國的發(fā)展 項目融資產(chǎn)生的過程 早在 17世紀(jì) ， 英國的私人業(yè)主建造燈塔的投資方式與項目融資中的 BOT形式就極為相似 。 20世紀(jì) 70年代末至 80年代初無論是發(fā)達國家還是發(fā)展中國家 ， 都先后出現(xiàn)了大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)與資金短缺的矛盾 。 人們在不斷的尋求一種新的融資方式 。 在這方面首開先河的是土耳其總理圖爾吉特 奧熱扎爾 ， 他在 1984年討論土耳其公共項目的私營問題時 ， 提出了 BOT的概念 。 迄今為止 ， 在許多發(fā)達國家和地區(qū)越來越多的采用 BOT融資方式進行大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) 。 近年來 ， 一些發(fā)展中國家也相繼采用 BOT融資方式進行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) 。 國 家 高速公路總里程／公里 BOT項目融資模式的高速公路里程／公里 德國 12023 4 英國 3476 580 奧地利 2023 2023 比利時 1729 丹麥 973 34 西班牙 10500 2610 芬蘭 603 69 法國 10383 7840 希臘 意大利 6840 盧森堡 130 0 挪威 629 550 荷蘭 2300 4 葡萄牙 2271 1771 瑞典 1450 16 瑞士 總計 2023年歐洲主要國家高速公路 BOT項目融資情況 注：數(shù)據(jù)來源 PIARC， Road Administrations Website and Alia for 2023 1990－ 2023年全球私人參與的項目融資情況（投資：百萬美元） 地 區(qū) 行 業(yè) 能源 電信 交通 水處理 合計 個數(shù) 投資 個數(shù) 投資 個數(shù) 投資 個數(shù) 投資 個數(shù) 投資 東亞和太平洋地區(qū) 359 79097 66 58234 251 45411 113 18363 790 202305 歐洲和中亞 225 31681 223 97833 48 5
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