【文章內(nèi)容簡介】 三、風險投資協(xié)議 ? 主要條款： ? (一 )投資金額與投入時間的安排及檢查標準 ? (二 )作為投融資工具所使用的證券類型與構(gòu)成 ? (三 )股份比例和證券轉(zhuǎn)換價 ? (四 )有關(guān)表明和保證，承諾條款，違約及補救措施 ? (五 )紅利政策 ? (六 )股權(quán)回購的方式 (Put/Call) ? (七 )上市和股票套現(xiàn) ? (八 )管理者和員工 ? (九 )信息披露程序 ? (十 )董事會 ? (十一 )違約責任 ? (十二 )其他條款 財政金融學院 張琦 HUNAN UNIVERSITY OF COMMERCE 年份 IPO 并購數(shù)量 平均并購數(shù)量 1993 193 NA NA 1994 159 NA NA 1995 209 154 1996 281 190 1997 140 219 1998 79 244 1999 272 302 2023 262 449 2023 41 387 2023 24 325 第二節(jié) 風險投資的運作過程美國風險投資通過 IPO和并購方式退出情況 單位：百萬美元 財政金融學院 張琦 HUNAN UNIVERSITY OF COMMERCE 中關(guān)村創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展中心簡介 ? 成立于 2023年 9月 ? 注冊資本 億元，預計 2023年增資到 5億元； ? 核心業(yè)務： ? 引導資金的運作和管理 ? 跟進投資，投資 25個項目，退出四個（關(guān)注在種子期投資）； ? 風險補貼：對于認定的投資機構(gòu)，給予投資額的一定風險補貼（ 100萬為上限）。 ? 組建合資基金 目前正與聯(lián)想控股、啟迪控股、光大控股、聯(lián)華控股組建合資基金，投資于園區(qū)內(nèi)高新技術(shù)企業(yè)； 財政金融學院 張琦 HUNAN UNIVERSITY OF COMMERCE 案例 “無意”中蓋起了雅虎大廈 —— 兩年創(chuàng)建了一個“ 500強” ? 九十年代中期大學生的創(chuàng)業(yè)經(jīng)典 楊致遠， 1967年生于臺灣， 1977年移民美國， 1990 ~ 1994年在斯坦福大學完成學士與碩士學位，隨后讀電機工程博士學位。 1994年，互聯(lián)網(wǎng)興起。楊致遠和同窗好友大衛(wèi) 費羅成了發(fā)燒友，從各自建立自己喜愛的網(wǎng)站名錄，到在二人共用的拖車辦公室里建立雅虎網(wǎng)站，楊致遠在網(wǎng)絡上推出了一個全球資料目錄軟件，命名為“楊致遠全球信息網(wǎng)導覽”，成為最便捷的網(wǎng)站搜索指南工具，迅速吸引了大批網(wǎng)友訪問雅虎。二人決定中斷學業(yè)，將雅虎辦成一個事業(yè)。 財政金融學院 張琦 HUNAN UNIVERSITY OF COMMERCE ? 1995年 4月，水杉風險基金出資 400萬美元，幫助創(chuàng)立雅虎公司，并解決了商業(yè)模式和管理團隊問題。 8月日本軟銀基金（ Soft Bank）購買 5%的股權(quán)， 1996年 2月，軟銀再次投資 6000萬美元，占37%股權(quán)，成為雅虎第一股東。 3月 7日，雅虎在紐約證交所上市，市值達 。 1997年市值升到 28億美元， 98年達 91億美元，成為 《 財富 》500強之一，股價超過了微軟和英特爾。 財政金融學院 張琦 HUNAN UNIVERSITY OF COMMERCE ? 現(xiàn)在雅虎已是全球最著名的網(wǎng)絡品牌，擁有面向 19個國家的世界站點，每天有數(shù)千萬人訪問雅虎。兩個 20多歲的綴學博士生改變了網(wǎng)絡時代的游戲規(guī)則，創(chuàng)建了一個新型的媒體服務業(yè)，在兩年多時間里造就了一個 500強的企業(yè)， 1997年楊致遠 30歲，擁有 10億美元資產(chǎn)，被《財富》雜志評為科技富豪 16位，華人科技界第一名。 財政金融學院 張琦 HUNAN UNIVERSITY OF COMMERCE 商業(yè)計劃書寫明投資人最想了解的！?。?！ １、干什么？（產(chǎn)品、服務） ２、怎么干？（生產(chǎn)工藝及過程） ３、消費者群 ４、競爭對手（市場分析） ５、經(jīng)營團隊 ６、股本結(jié)構(gòu)（有形資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、股東背景） ７、營銷安排 ８、財務分析（利潤點、風險、投資回收期） 財政金融學院 張琦 HUNAN UNIVERSITY OF COMMERCE （一）商業(yè)計劃書摘要 （二）公司概述 （三）公司的研究與開發(fā) （四）產(chǎn)品或者服務 （五）管理團隊 （六）市場與競爭分析 （七）生產(chǎn)經(jīng)營計劃 （八）財務分析和融資需要 （九）風險因素 （十）風險投資的退出方式 財政金融學院 張琦 HUNAN UNIVERSITY OF COMMERCE （一）商業(yè)計劃書摘要 商業(yè)計劃書摘要是風險投資者首先要看到的內(nèi)容，它濃縮商業(yè)計劃書之精華，反映商業(yè)之全貌，是全部計劃書的核心之所在。它必須讓風險投資者，有興趣并渴望得到更多的信息。篇幅一般控制在兩千字左右。主要包括以下幾項內(nèi)容： 公司概述 研究與開發(fā) 產(chǎn)品或服務 管理團隊和管理組織情況 行業(yè)及市場 營銷策略 融資說明 財務計劃與分析 風險因素 退出機制 財政金融學院 張琦 HUNAN UNIVERSITY OF COMMERCE （二）公司概述 介紹公司過去的發(fā)展歷史、現(xiàn)在的情況以及未來的規(guī)劃。具體而言，主要有： 公司概述：包括公司名稱、地址、聯(lián)系方法等；公司的自然業(yè)務情況；公司的發(fā)展歷史；對公司未來發(fā)展的預測；本公司與眾不同的競爭優(yōu)勢或者獨特性；公司的納稅情況 財政金融學院 張琦 HUNAN UNIVERSITY OF COMMERCE （三）公司的研究與開發(fā) 介紹投入研究開發(fā)的人員和資金計劃及所要實現(xiàn)的目標，主要包括： 研究資金投入 研發(fā)人員情況 研發(fā)設備 研發(fā)的產(chǎn)品的技術(shù)先進性及發(fā)展趨勢 財政金融學院 張琦 HUNAN UNIVERSIT