5第五章_風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作過程-免費(fèi)閱讀
【正文】 2023年 4月 17日星期一 上午 9時(shí) 31分 42秒 09:31: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023年 4月 17日星期一 9時(shí) 31分 42秒 09:31:4217 April 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 上午 9時(shí) 31分 42秒 上午 9時(shí) 31分 09:31: 沒有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 , April 17, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。內(nèi)容要詳細(xì)，細(xì)節(jié)要明確。具體而言，主要有： 公司概述：包括公司名稱、地址、聯(lián)系方法等；公司的自然業(yè)務(wù)情況；公司的發(fā)展歷史；對公司未來發(fā)展的預(yù)測；本公司與眾不同的競爭優(yōu)勢或者獨(dú)特性；公司的納稅情況 財(cái)政金融學(xué)院 張琦 HUNAN UNIVERSITY OF COMMERCE （三）公司的研究與開發(fā) 介紹投入研究開發(fā)的人員和資金計(jì)劃及所要實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)，主要包括： 研究資金投入 研發(fā)人員情況 研發(fā)設(shè)備 研發(fā)的產(chǎn)品的技術(shù)先進(jìn)性及發(fā)展趨勢 財(cái)政金融學(xué)院 張琦 HUNAN UNIVERSITY OF COMMERCE （四）產(chǎn)品或者服務(wù) 創(chuàng)業(yè)者必須將自己的產(chǎn)品或服務(wù)創(chuàng)意向風(fēng)險(xiǎn)投資者作一介紹。 3月 7日，雅虎在紐約證交所上市，市值達(dá) 。 財(cái)政金融學(xué)院 張琦 HUNAN UNIVERSITY OF COMMERCE 一、雙方的主要需求 ? (一 )投資者關(guān)注的主要問題 ? ? ? (出任董事 ) ? ? 產(chǎn)生的現(xiàn)金納稅是最小化 ? 財(cái)政金融學(xué)院 張琦 HUNAN UNIVERSITY OF COMMERCE ? (二 )創(chuàng)業(yè)者關(guān)注的主要問題 ? ? ? ? 財(cái)政金融學(xué)院 張琦 HUNAN UNIVERSITY OF COMMERCE ? 雙方洽談應(yīng)當(dāng)遵守的原則 : ? ? ? ，把構(gòu)思與判斷分開 ? 財(cái)政金融學(xué)院 張琦 HUNAN UNIVERSITY OF COMMERCE 二、洽談條款清單 ? 國際慣例 ? 條款清單用以約定雙方要討論的有關(guān)事項(xiàng) ? 條款清單本身不是任何形式的協(xié)議，也不具備法律效力 ? 可以加快洽談的進(jìn)程，并使洽談有個(gè)大致的方向 財(cái)政金融學(xué)院 張琦 HUNAN UNIVERSITY OF COMMERCE 三、風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)議 ? 主要條款： ? (一 )投資金額與投入時(shí)間的安排及檢查標(biāo)準(zhǔn) ? (二 )作為投融資工具所使用的證券類型與構(gòu)成 ? (三 )股份比例和證券轉(zhuǎn)換價(jià) ? (四 )有關(guān)表明和保證，承諾條款，違約及補(bǔ)救措施 ? (五 )紅利政策 ? (六 )股權(quán)回購的方式 (Put/Call) ? (七 )上市和股票套現(xiàn) ? (八 )管理者和員工 ? (九 )信息披露程序 ? (十 )董事會 ? (十一 )違約責(zé)任 ? (十二 )其他條款 財(cái)政金融學(xué)院 張琦 HUNAN UNIVERSITY OF COMMERCE 年份 IPO 并購數(shù)量 平均并購數(shù)量 1993 193 NA NA 1994 159 NA NA 1995 209 154 1996 281 190 1997 140 219 1998 79 244 1999 272 302 2023 262 449 2023 41 387 2023 24 325 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作過程美國風(fēng)險(xiǎn)投資通過 IPO和并購方式退出情況 單位：百萬美元 財(cái)政金融學(xué)院 張琦 HUNAN UNIVERSITY OF COMMERCE 中關(guān)村創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展中心簡介 ? 成立于 2023年 9月 ? 注冊資本 億元，預(yù)計(jì) 2023年增資到 5億元； ? 核心業(yè)務(wù)： ? 引導(dǎo)資金的運(yùn)作和管理 ? 跟進(jìn)投資，投資 25個(gè)項(xiàng)目，退出四個(gè)（關(guān)注在種子期投資）； ? 風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼：對于認(rèn)定的投資機(jī)構(gòu)，給予投資額的一定風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼（ 100萬為上限）。 ? ? —— 主營業(yè)務(wù)收入； —— 日常的費(fèi)用； ? —— 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)； —— 管理質(zhì)量； ? —— 財(cái)務(wù)分析； —— 計(jì)劃文件。 ? —— 面臨的最主要風(fēng)險(xiǎn)：技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)；市場風(fēng)險(xiǎn) 財(cái)政金融學(xué)院 張琦 HUNAN UNIVERSITY OF COMMERCE 種子期和創(chuàng)立期的評估指標(biāo)： ? —— 創(chuàng)業(yè)者的信譽(yù)和可合作性； ? —— 產(chǎn)品的唯一性和不可抗拒性； ? —— 產(chǎn)品的專利保護(hù)能力； ? —— 創(chuàng)業(yè)者的技術(shù)創(chuàng)新能力； ? —— 進(jìn)入市場的難易性； … ? —— 市場需求和市場潛力對競爭者進(jìn)入市場的防護(hù)。HUNAN UNIVERSITY OF COMMERCE 第五章 風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作過程 第一節(jié) 項(xiàng)目初選 第二節(jié) 盡職調(diào)查和項(xiàng)目終選 第三節(jié) 合同談判 財(cái)政金融學(xué)院 張琦 HUNAN UNIVERSITY OF COMMERCE 風(fēng)險(xiǎn)投資三個(gè)階段： ? 第一階段：項(xiàng)目的篩選和評價(jià)，作出投資決策； ? 第二階段：經(jīng)營投資項(xiàng)目； ? 第三階段：風(fēng)險(xiǎn)投資退出。 … 財(cái)政金融學(xué)院 張琦 HUNAN UNIVERSITY OF COMMERCE ? “進(jìn)入市場的難易性”的含義： ? —— 用戶不需要培訓(xùn)和高程度教育，能方便地使用產(chǎn)品； ? —— 推銷員能力強(qiáng)，且具有面對用戶解決產(chǎn)品問題的能力； ? —— 產(chǎn)品可以制成標(biāo)準(zhǔn)型的產(chǎn)品； ? —— 沒有市場方面的障礙。 財(cái)政金融學(xué)院 張琦 HUNAN UNIVERSITY OF COMMERCE 評估操作方法： ? ，可將上述評估分成四個(gè)等級：差 =1分；一般 =2分；好 =分；很好 =4分 ? ?
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