企業(yè)重組與資產(chǎn)評估講義-第一部分(編輯修改稿)
2025-03-27 22:27 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 制實踐 總結(jié)俄羅斯國有企業(yè)改革的實踐 ， 我們至少可以得到如下啟示：對于幅員遼闊 、 人口眾多 、 民族多元的轉(zhuǎn)型國家而言 ， 國有企業(yè)的改革必須有序進(jìn)行 ， 不能急于求成；由于國有存量資產(chǎn)結(jié)構(gòu)復(fù)雜 、 規(guī)模龐大 、 良莠不齊 ，需要分類指導(dǎo) 、 綜合治理 。 （二）兩德統(tǒng)一的托管模式 總結(jié)德國國有企業(yè)的托管模式 ， 可以歸納出以下幾個特點： 立法先行 。 德國是一個注重法律的國家 ， 其經(jīng)濟(jì)專家認(rèn)為 ， 產(chǎn)權(quán)關(guān)系不界定清楚 ， 財產(chǎn)關(guān)系不明確 ， 沒人敢來投資 。 因此 ， 圍繞財產(chǎn)關(guān)系界定和私有化這個核心 ， 德國制定了一系列法律 ， 其中重要的有：財產(chǎn)法 、 產(chǎn)權(quán)界定法 、 托管局法 、 資產(chǎn)負(fù)債表法 、 私有化法 、 投資優(yōu)先法 、 合資企業(yè)法 。 把吸引投資和保障就業(yè)放在優(yōu)先位置 。 德國政府規(guī)定 ，購買企業(yè)或者原所有者收回企業(yè) ， 必須做到兩條：一是要向企業(yè)投資 ， 二是保障一定水平的就業(yè) 。 轉(zhuǎn)讓合同有三項主要內(nèi)容：第一 ， 明確購買公司擬向目標(biāo)公司投資；第二 ， 作出提供就業(yè)機(jī)會的承諾；第三 ， 確定轉(zhuǎn)讓價格 。 在實現(xiàn)投資和就業(yè)這兩個目標(biāo)方面 ， 政府規(guī)定 ， 如果購買公司未履約 ， 就必須支付相應(yīng)的罰款 。 注重保障職工權(quán)益。這實際上是以職工參與制為核心內(nèi)容的德國公司制度的使然。根據(jù)《參與權(quán)法》的規(guī)定，企業(yè)職工對企業(yè)經(jīng)營事務(wù)有參與權(quán)，職工人數(shù)超過 20人就要成立工會；人員超過 2023人，銷售收入 5000萬馬克的企業(yè)，監(jiān)事會中必須有一半是本企業(yè)職工代表。企業(yè)如果解雇 10名以上職工時，必須與工會共同制定裁員計劃，被解雇的員工可從聯(lián)邦政府一次性地得到 ，并在兩年內(nèi)得到相當(dāng)于工資收入 60%的失業(yè)保障金。 德國在兩德統(tǒng)一過程中，通過組織貨幣聯(lián)盟、經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟和社會聯(lián)盟，對原東德地區(qū)的國有企業(yè)進(jìn)行了私有化改造。盡管這種模式因極其特殊的背景條件而不具備普遍意義，但是其在產(chǎn)權(quán)重組中的一些具體做法還是可以借鑒的。例如， 企業(yè)產(chǎn)權(quán)是以其市場價值，而不是以其帳面價值成交；注重資金的投入和職工就業(yè)方案的制定和落實；強(qiáng)調(diào)通過增稅收和舉國債綜合處理國有企業(yè)的歷史債務(wù)。 （三）中東歐七國國有企業(yè)改革的“小國模式” 世界銀行的專家曾對保加利亞、捷克、匈牙利、波蘭、羅馬尼亞、斯洛文尼亞和斯洛伐克等七個中東歐轉(zhuǎn)型國家 6300余家轉(zhuǎn)制企業(yè)和國有企業(yè) 19921995的經(jīng)營狀況和財務(wù)資料進(jìn)行了調(diào)查與分析，提供了一份題為“中東歐七國的私有化與重建 ─實證分析與對策研究”的報告。通過對該報告的研究，可以看到這七國相對于俄羅斯和德國而言，具有明顯的小國特征，所以這些國家國有企業(yè)的改制模式也因此形成了區(qū)別于上述兩國的特點。 報告提供的信息表明，重建是成功的，大多數(shù)這類企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)多元化改革，在沒有取得大量外國投資，缺少先進(jìn)的管理經(jīng)驗，國有銀行貸款規(guī)?？s小，以及政府扶持能力薄弱的情況下，依靠企業(yè)自身的潛力和可以開發(fā)的其他資源，實現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)狀況大幅度改善。 報告對 21家分布在不同行業(yè)的斯洛伐克的企業(yè)進(jìn)行了典型分析 。 在轉(zhuǎn)制初期 ， 其中三分之二為虧損企業(yè) ， 且有三分之一被管理咨詢公司判定為 “ 不可救藥 ” 。 但到 1996年三分之二的企業(yè)可以盈利 ， 而且包括一半曾被認(rèn)為 “ 不可救藥 ” 的企業(yè) 。 作為重建成功的標(biāo)志 ， 這些企業(yè)的銷售收入已恢復(fù)到 1991年的水平 ， 邊際勞動生產(chǎn)率 1996年比 1991年提高了一倍 。 其完成重建的基本措施： 一是實行產(chǎn)權(quán)多元化 ， 企業(yè)股權(quán)主要由現(xiàn)在或過去的經(jīng)理擁有 ， 有的企業(yè)也接受了少許的外國投資； 二是大幅裁員 ， 在 19911996年期間 ， 裁減了 46%的雇員 ， 這不僅改善了經(jīng)營現(xiàn)金流 ， 而且也能向投資者提供有保證的回報； 三是實行穩(wěn)定工資的政策 ， 盡管這些公司在行業(yè)歸屬和生產(chǎn)規(guī)模上相去甚遠(yuǎn) ， 但雇員的平均實際工資在 19911996年間都實現(xiàn)了相對穩(wěn)定； 四是剝離非經(jīng)營性資產(chǎn) ， 即將住宅和娛樂設(shè)施移交給地方政府 ， 并公開出售不必要的存貨和設(shè)備； 五是
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