mckinsy重新審視公司戰(zhàn)略與管理體系(編輯修改稿)
2025-03-27 14:12 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 須估算價(jià)值 股東價(jià)值 股東的現(xiàn)金流量現(xiàn)值 公司價(jià)值的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素投資資本回報(bào)率的分解與計(jì)算 投資資本回報(bào)率＝扣除調(diào)整稅的凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn) / 投資資本 投資資本回報(bào)率 21% 稅前投資資本回報(bào)率 % 未含利息的稅 前利潤(rùn)之現(xiàn)金稅率% 未含利息的稅前利潤(rùn) /銷售額 % 銷售額 /投資資本% 售貨成本 /銷售額 % 折舊 /銷售額 % 銷售、綜合行政費(fèi)用 /銷售額 % 營(yíng)業(yè)流動(dòng)資金 /銷售額% 財(cái)產(chǎn)、廠房與設(shè)備凈額 /銷售額 % 其它資產(chǎn) /銷售、綜合行政 % 1－ 1/ + + + + 目錄： ?價(jià)值評(píng)估的方法介紹 ?公司預(yù)算和價(jià)值評(píng)估的流程 多種業(yè)務(wù)公司價(jià)值評(píng)估的步驟 聚合經(jīng)營(yíng)單位 的價(jià)值 進(jìn)行經(jīng)營(yíng)單位 價(jià)值評(píng)估 收集經(jīng)營(yíng)單位 的數(shù)據(jù) 界定經(jīng)營(yíng)單位 ?按行業(yè)劃分 ?將各經(jīng)營(yíng)單位的數(shù)據(jù)與總部分開(kāi) ?確定可比較的公司并收集相關(guān)數(shù)據(jù) ?采集經(jīng)營(yíng)單位的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) ?某些經(jīng)營(yíng)單位（如事業(yè)部）僅有損益表和資產(chǎn)負(fù)債表，需要分解出現(xiàn)金流量表 ?確定經(jīng)營(yíng)單位的現(xiàn)金流量、稅率、資本結(jié)構(gòu)、折現(xiàn)率 ?確定總部的成本、收益、折現(xiàn)率 ?對(duì)企業(yè)單位和總部的現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn) ?把公司總部的成本和效益與經(jīng)營(yíng)單位的價(jià)值相加 ?復(fù)查債務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)和間接成本的成本劃撥 ?與公司總的現(xiàn)金流量折現(xiàn)值作多方比較 多業(yè)務(wù)公司對(duì)經(jīng)營(yíng)單位的劃分和界定 經(jīng)營(yíng)單位的定義：是與公司任何其它部分沒(méi)有重要協(xié)同作用的可分實(shí)體，原則上講它們可以被分出去作為獨(dú)立的企業(yè)或出售給另一家公司。 案例：一家公司生產(chǎn)三種產(chǎn)品：塑料、燃料和自行車。塑料和燃料是同一個(gè)化工廠生產(chǎn)的復(fù)合產(chǎn)品，這個(gè)廠還生產(chǎn)副產(chǎn)品合成橡膠，用于制造自行車輪胎。 經(jīng)營(yíng)單位 1 經(jīng)營(yíng)單位 2 塑料 燃料 自行車 化學(xué)品 自行車架 車輪 勞工、石油、其它能源 合成橡膠 部件、勞工 鋁、勞工、鑄模 盡可能把相互依賴的產(chǎn)品納入一個(gè)經(jīng)營(yíng)單位 可以由第三方來(lái)提供 關(guān)鍵是確定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格
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