s金融衍生產(chǎn)品第二講(金融衍生品-上海交通大學(xué),沈思瑋)(編輯修改稿)
2025-03-27 11:16 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 PUT多頭 18 期權(quán)與期貨圖解（ PUT空頭） ST： 標(biāo)的價格 T時的合約價值 X－執(zhí)行價格 PUT空頭 19 期權(quán)的一些概念 ? 實值期權(quán) – In the Money： 現(xiàn)在執(zhí)行合約價值為正 ? 虛值期權(quán) – Out of the Money： 現(xiàn)在執(zhí)行合約價值為負 ? 兩平期權(quán) – At the Money： 現(xiàn)在執(zhí)行合約價值為零 ? 美式期權(quán)與歐式期權(quán) – 美式期權(quán)可以提前執(zhí)行 ? 亞式期權(quán) – 標(biāo)的價格為合約有效期內(nèi)的均價 20 組合期權(quán) ? 跨式期權(quán) – 同時買入 CALL與 PUT構(gòu)成跨是期權(quán)的多頭 – 同時賣出 CALL與 PUT構(gòu)成跨是期權(quán)的空頭 ? 寬跨期權(quán) – 兩個期權(quán)的執(zhí)行價不同 ? 價差期權(quán) – 買入一個 CALL同時賣出一個 CALL – 買入一個 PUT同時賣出一個 PUT 21 組合期權(quán)圖解（窄跨） ST： 標(biāo)的價格 T時合約的損益 X－交割價格 CALL多頭 PUT多頭 22 組合期權(quán)圖解（寬跨） ST： 標(biāo)的價格 T時合約的損益 X－執(zhí)行價格 CALL多頭 PUT多頭 Y－執(zhí)行價格 X,Y 23 組合期權(quán)圖解（牛市價差） ST： 標(biāo)的價格 T時合約的損益 X－執(zhí)行價格 CALL多頭 CALL空頭 Y－執(zhí)行價格 XY 24 組合期權(quán)圖解（熊市價差） ST： 標(biāo)的價格 T時合約的損益 X－交割價格 PUT空頭 PUT多頭 Y－交割價格 YX 25 歐式看漲期權(quán)與看跌期權(quán)平價 rTKeSpc ????? 平價公式 ? 符號的解釋 – c看漲期權(quán)的價格， p看跌期權(quán)的價格 – S標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)在價格， K執(zhí)行價 – r無風(fēng)險利率， T期限 26 證明 ? 兩個組合 – 看漲期權(quán)的多頭與現(xiàn)金 – 看跌期權(quán)與一單位標(biāo)的資產(chǎn) ? 即要證明 SpKec rT ??? ?27 ? T時刻， STK – 現(xiàn)金以無風(fēng)險利率得到 K，行使 看漲期權(quán)得到一單位標(biāo)的資產(chǎn) – 看跌期權(quán)價值為零，一單位標(biāo)的資產(chǎn) ? T時刻， ST=K – 現(xiàn)金以無風(fēng)險利率得到 K – 行使看跌期權(quán)得到 K ? 無套利原理 證明 SpKec rT ??? ?28 無套利原理 ? 相同的收益，相同的價格 ? 比較定價，在金融市場是可以實現(xiàn)的
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