公司理財(cái)--mba核心課程(編輯修改稿)
2025-03-27 01:57 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 h I(1T) I(1T) I(1T) B/ B(1F) K=? ? ?? ?? ?? ?? ?186.11pIBnFBTIK例其他同前年支付利息按發(fā)行價籌資總額????? 其中： 0 1 2 h D D D p(1F) K=? ? ???n? ?? ?? ?189:::1pPDnFPDK例其他同前籌資總額優(yōu)先股股息???? ? 股息增長模型 ? 其中： D D(1+G) D(1+G)2 D(1+G)n1 0 1 2 3 n p(1F) K=? ? ?? ?? ?188:::1pGDnGFPDK例其他同前年股息增長率第一年分配現(xiàn)金股利?????? ?? ?? ?? ?? ?? ?189.51881881:ppRRRKCAPMpFPDKfmF機(jī)會成本留用利潤例資本資產(chǎn)定價模型例固定股息模型??????● ● 三 .綜合資本成本率計(jì)算 ? ?1911pWWWWKKnjjjw例目標(biāo)價值確定市場價值確定賬面價值確定???（四）邊際資本成本率的計(jì)算 ? 隨籌資額增加而提高的加權(quán)平均資本成本率 例 (p194) 第四部分 公司資本結(jié)構(gòu)分析不決策 資本結(jié)構(gòu) :公司資本的價值構(gòu)成 ? 廣義資本結(jié)構(gòu) ? 狹義資本結(jié)構(gòu) 一 .資本結(jié)構(gòu)決策的影響因素 ? 產(chǎn)品銷售 ? 權(quán)益地位（股東 債權(quán)人、經(jīng)理） ? 行業(yè)因素 ? 企業(yè)規(guī)模 ? 財(cái)務(wù)狀況 ? 資產(chǎn)結(jié)構(gòu) ? 稅率 ? 利率 事 .資本結(jié)構(gòu)決策方法 ? ?? ?219:min:*pkwii例比較資本成本法一成本最低價值最大最佳資本結(jié)算??? ?? ?? ?? ?? ?? ?? ?? ?? ?1000150%40190:1000%401270:1300%40190:.1221:21*max???????????PPEPSPEPSpEPSii優(yōu)先股債務(wù)普通股方程建立方案每股利潤函數(shù)例步驟每股利潤分析法二? ?? ?? ?? ?公司價值比較法三決策萬元：萬元計(jì)算籌資無差別點(diǎn)和籌資無差別點(diǎn)圖作圖確定籌資無差別點(diǎn).41173870:.346223.23121?????BAPEPSEPSBPEPSEPSABAp第五部分 投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價 一 .現(xiàn)金流量 ? 現(xiàn)金流入 ? 現(xiàn)金流出 ? 凈現(xiàn)金流量 ? 年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量（ NCF） ? NCF=凈利 +折舊 ? =營業(yè)收入 付現(xiàn)營業(yè)成本 — 所得稅 事 .財(cái)務(wù)評價指標(biāo) ? 勱態(tài)評價指標(biāo) :凈現(xiàn)值 內(nèi)部報酬率 獲利指數(shù) 勱態(tài)回收期 ? 靜態(tài)評價指標(biāo) :平均報酬率，靜態(tài)回收期 （一）凈現(xiàn)值法 設(shè)： At:第 t年凈現(xiàn)金流量 n：項(xiàng)目使用年限 c：項(xiàng)目期初投資額現(xiàn)值 i：貼現(xiàn)率（資金成本戒必要報酬率） A1 A2 An 0 1 2 c i ? ?? ?24801111pCNPVNPVCnPVIA iANPVAACtPVIFACtANPVtintttntt例不可行可行若凈價值
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