信用風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)課件(ppt46頁(yè))(編輯修改稿)
2025-03-26 22:50 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 這種經(jīng)驗(yàn)預(yù)期違約頻率為基礎(chǔ)的信用值來(lái)。 KMV信用監(jiān)測(cè)模型的缺陷 1. 模型的使用范圍受到了限制 ，不適用于非上市公司 2. 在現(xiàn)實(shí)中，并非所有借款企業(yè)都符合模型中資產(chǎn)價(jià)值呈正態(tài)分布的假定 3. 該模型不能夠?qū)﹂L(zhǎng)期債務(wù)的不同類(lèi)型進(jìn)行分辨 4. 該模型基本上屬于一種靜態(tài)模型，但實(shí)際情況并非如此。 二、 Credit Metrics模型 信用度量制方法的原理： 通過(guò)掌握借款企業(yè)的資料如： （ 1）借款人的信用等級(jí)資料 （ 2）下一年度該信用級(jí)別水平轉(zhuǎn)換為其它信用級(jí)別的概率 （ 3）違約貸款的收復(fù)率計(jì)算出非交易性的貸款和債券的市值 P和市值變動(dòng)率 σ， （ 4）從而利用受險(xiǎn)價(jià)值方法對(duì)單筆貸款或貸款組合的受險(xiǎn)價(jià)值量。 在險(xiǎn)價(jià)值 (VaR)法： ? 在險(xiǎn)價(jià)值模型就是為了度量一項(xiàng)給定的資產(chǎn)或負(fù)債在一定時(shí)間里和在一定的置信度下價(jià)值最大的損失額。 VaR方法度量非交易性金融資產(chǎn)如貸款的受險(xiǎn)價(jià)值時(shí)則會(huì)遇到如下問(wèn)題 ： 1. 因?yàn)榻^大多數(shù)貸款不能直接交易，所以市值 P不能夠直接觀察到。 2. 由于貸款的市值不能夠觀察，也就無(wú)法計(jì)算貸款市值的變動(dòng)率 σ 。 3. 貸款的價(jià)值分布離正態(tài)分布狀偏差較大 第四節(jié) 宏觀模擬模型和保險(xiǎn)模型 一、宏觀模擬模型 ? 宏觀模擬模型在計(jì)算信用資產(chǎn)的在險(xiǎn)價(jià)值量時(shí)，將各種影響違約概率以及相關(guān)聯(lián)的信用等級(jí)轉(zhuǎn)換概率的宏觀因素納入體系。 ? 克服了信用度量制方法由于假定不同時(shí)期的信用等級(jí)轉(zhuǎn)換概率是靜態(tài)的和固定的而引起的很多偏差，被視為信用度量制方法的重要補(bǔ)充。 ? 解決和處理經(jīng)濟(jì)周期性因素常用方法是直接將信用等級(jí)轉(zhuǎn)換概率與宏觀因素之間的關(guān)系模型化，如果模型是擬合的，就可以通過(guò)制造宏觀上的對(duì)于模型的 沖擊 來(lái)模擬信用等級(jí)轉(zhuǎn)換概率的跨時(shí)演變狀況。 二、死亡率模型 (Mortality model) ? 該模型以貸款或債券組合以及它們?cè)跉v史上違約經(jīng)歷為基礎(chǔ)，開(kāi)發(fā)出一張表格，用該表來(lái)對(duì)信用資產(chǎn)一年的 邊際的死亡率 (mrginal mortality rate, MMR)及信用資
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