s2物流投資活動的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析(編輯修改稿)
2025-03-25 12:45 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 30 00 05 00 05 00 05 00 020 0 0020 0 0010 0 0015 0 0015 0 005 00 035 0 002. 0 130123總 計30 00 05 00 05 00 05 00 010 0 0025 0 0015 0 005 00 020 0 0010 0 0035 0 002. 5 2例：有三個物流投資工程方案，它們的相關(guān)數(shù)據(jù)分別列于下表 由表可見，項目 2的投資回收期為兩年，都優(yōu)于項目 3。然而，以投資回收期作為評價標(biāo)準(zhǔn)有兩大缺點： 第一，它 沒有考慮各方案投資回收以后的收益狀況 。例如，項目 1和 2的投資回收期雖然都是兩年，似乎兩者的優(yōu)劣等級是一樣的，但項目 2在第三年將繼續(xù)產(chǎn)生收益，而項目 1則不然。所以投資回收期并不是一個理想的評價標(biāo)準(zhǔn)，就是說它不能準(zhǔn)確反映出方案的優(yōu)劣程度；實際上，項目 2優(yōu)于項目 1。 ? 第二，它 沒有考慮收益在時間上有差異，即沒有考慮資金的時間價值 。假設(shè)項目 3的投資都是 35 000元，則這兩個項目的投資回收期都是 3年，似乎兩者的優(yōu)劣程度也是一樣的；但實際上項目 2優(yōu)于項目 3，因為項目 2可以得到較多的早期收益，也就是說項目 2的投資效果更佳。 二、 投資利潤率（收益率） （或稱投資效果系數(shù)）：是工程項目投產(chǎn)后，每年獲得的凈利潤與總投資之比。 但是，這里實際隱含著一個假設(shè)，即認(rèn)為項目投產(chǎn)后每年的凈利潤相等。 用投資效果系數(shù)評價方案，也只有將實際的方案的投資效果系數(shù)同標(biāo)準(zhǔn)投資效果系數(shù) Ep相互比較，方能確定取舍及方案的優(yōu)劣次序。 【例】建設(shè)某物流倉庫，估計投資總額為 4億元，若預(yù)計倉庫年收入為 2億元，年總成本（經(jīng)營費用加折舊額）為 1億元，求該倉庫的投資利潤率。 這個 E=，要確定方案的優(yōu)劣必須借助國家或部門規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)投資效果系數(shù)。 在制定部門統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)投資效果系數(shù)時一般應(yīng)考慮： （ 1）各部門在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用。 （ 2）各部門技術(shù)構(gòu)成因素和價格因素的影響。 （ 3）該部門過去的投資效果水平。 （ 4）整個國民經(jīng)濟(jì)今后一段時間內(nèi)投資的可能性等等。同時，要注意對所制定的標(biāo)準(zhǔn)予以適時修訂。 解： 12 ???E 第三節(jié) 物流投資活動的動態(tài)評價法 一、動態(tài)投資回收期 ? 與靜態(tài)投資回收期區(qū)別在于：考慮了資金時間價值 二、內(nèi)部收益率 內(nèi)部收益率又稱內(nèi)部報酬率。 使項目在計算期內(nèi)凈現(xiàn)值為零（即總收益現(xiàn)值與總費用現(xiàn)值相等）時的折現(xiàn)率，稱為該項目方案的內(nèi)部收益率， 換言之：資金流入現(xiàn)值總格與資金流出現(xiàn)值總額相等、凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率（利息率或利潤率）。 對于獨立方案來說，當(dāng)項目方案的內(nèi)部收益率 IRR大于標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率 i0時，則認(rèn)為該方案在經(jīng)濟(jì)上可行。反之，IRRi0，則方案不可行。 內(nèi)部收益率標(biāo)準(zhǔn)的 優(yōu)點 ： ① 不需事先確定標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率； ② 用百分率表示，直觀形象，與傳統(tǒng)的利息率形式很一致。多數(shù)人認(rèn)為它比凈現(xiàn)值更能反映單位投資的效果。 但是，內(nèi)部收益率標(biāo)準(zhǔn)也有 缺點 ：計算比較復(fù)雜。 內(nèi)部收益率的計算 ? 內(nèi)部收益率是由方案本身的經(jīng)濟(jì)參數(shù)所決定的，它是一個待求值。由于求 ir的公式是數(shù)學(xué)高次方程式，計算的時候，通常無法直接求得 ir， 因而需要采用逐項測試法來確定，主要有以下幾個步驟： ?
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