市場營銷第七章：商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)(編輯修改稿)
2025-03-23 13:25 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 率的成本是 %?；Q后則為 LIBOR+%+10%－ LIBOR=%，比互換前少了 ％。 A公司 B公司 資金來源 資金來源 LIBOR+% 10% LIBOR 10% 第四節(jié)：期貨與期權(quán) ? 一、期貨（ future） ? １、產(chǎn)生與發(fā)展：期貨交易產(chǎn)生于 1848年，以美國芝加哥商品交易所成立為標志。金融期貨則產(chǎn)生于 1972年，最早推出的是外匯期貨。 ? ２、金融期貨的種類：貨幣期貨、利率期貨、股票指數(shù)期貨 ? ３、功能：套期保值、價格發(fā)現(xiàn)。 全球主要的金融期貨交易所 ? 芝加哥交易所（ CBT） ? 紐約期貨交易所（ NYFE） ? 法國國際期貨交易所（ MATIF） ? 新加坡交易所（ SGX） ? 芝加哥商業(yè)交易所（ CME） ? 倫敦國際金融期貨交易所（ LIFFE） ? 悉尼期貨交易所（ SFE） ? 多倫多期貨交易所（ TFE） ? 中國金融期貨交易所（未來） 經(jīng)常交易的金融期貨品種 ? 十萬美元的中期國債合同， 2年期與 5年期的中期國債合同 ? 歐洲日元存款、英國英鎊賬戶、英國長期公債 ? 10年期歐元債券合同 ? 法國、德國、意大利等國的債券 ? 國債套期保值例子：某年１月 15日現(xiàn)貨市場的國庫券貼現(xiàn)率為 10%,某基金經(jīng)理預(yù)期１個月后可收到一筆３個億美元的款項，準備投資于３個月期的美國國庫券。但根據(jù)預(yù)測，最近一個月的市場利率會有所下降，為此，他從 CME買進30張于同年 3月份到期的國庫券期貨合約，以進行多頭套期保值。 日期 現(xiàn)貨市場 期貨市場 貼現(xiàn)率為 10%國庫券價格為 90,1個月后投資３億３個月國庫券 以 30張3個月到期的國庫券 收到 3億元，以 3個月美國國庫券 以 損益 3*108*(%10%)*90/360=187500 ()/*25*30=172500 結(jié)果 15000 ? 二、期權(quán)（ option） ? １、金融期權(quán)的產(chǎn)生與發(fā)展： 1973年成立了芝加哥期權(quán)交易所。 ? ２、分類與盈虧公析：分為四種分別為買入看漲（ buy call 或 long call),賣出看漲期權(quán)（ sell call或short call),買入看跌期權(quán)（ buy put 或 long put) 賣出看跌期權(quán)（ sell put或 short put)。 收益 合約價格 損失 盈虧平衡點 協(xié)議價 收益 合約價格 損失 盈虧平衡點 協(xié)議價 Buy call Sell call ? 類型 ? 股權(quán)期權(quán)：股票期權(quán)與股票指數(shù)期權(quán) ? 利率期權(quán)：證券期權(quán)、利率協(xié)定 ? 貨幣期權(quán)：貨幣現(xiàn)貨期權(quán)與貨幣期
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