市場(chǎng)營(yíng)銷第七章：商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)(編輯修改稿)
2025-03-23 13:25 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 率的成本是 %?；Q后則為 LIBOR+%+10%－ LIBOR=%，比互換前少了 ％。 A公司 B公司 資金來(lái)源 資金來(lái)源 LIBOR+% 10% LIBOR 10% 第四節(jié)：期貨與期權(quán) ? 一、期貨（ future） ? １、產(chǎn)生與發(fā)展：期貨交易產(chǎn)生于 1848年，以美國(guó)芝加哥商品交易所成立為標(biāo)志。金融期貨則產(chǎn)生于 1972年，最早推出的是外匯期貨。 ? ２、金融期貨的種類：貨幣期貨、利率期貨、股票指數(shù)期貨 ? ３、功能：套期保值、價(jià)格發(fā)現(xiàn)。 全球主要的金融期貨交易所 ? 芝加哥交易所（ CBT） ? 紐約期貨交易所（ NYFE） ? 法國(guó)國(guó)際期貨交易所（ MATIF） ? 新加坡交易所（ SGX） ? 芝加哥商業(yè)交易所（ CME） ? 倫敦國(guó)際金融期貨交易所（ LIFFE） ? 悉尼期貨交易所（ SFE） ? 多倫多期貨交易所（ TFE） ? 中國(guó)金融期貨交易所（未來(lái)） 經(jīng)常交易的金融期貨品種 ? 十萬(wàn)美元的中期國(guó)債合同， 2年期與 5年期的中期國(guó)債合同 ? 歐洲日元存款、英國(guó)英鎊賬戶、英國(guó)長(zhǎng)期公債 ? 10年期歐元債券合同 ? 法國(guó)、德國(guó)、意大利等國(guó)的債券 ? 國(guó)債套期保值例子：某年１月 15日現(xiàn)貨市場(chǎng)的國(guó)庫(kù)券貼現(xiàn)率為 10%,某基金經(jīng)理預(yù)期１個(gè)月后可收到一筆３個(gè)億美元的款項(xiàng)，準(zhǔn)備投資于３個(gè)月期的美國(guó)國(guó)庫(kù)券。但根據(jù)預(yù)測(cè)，最近一個(gè)月的市場(chǎng)利率會(huì)有所下降，為此，他從 CME買進(jìn)30張于同年 3月份到期的國(guó)庫(kù)券期貨合約，以進(jìn)行多頭套期保值。 日期 現(xiàn)貨市場(chǎng) 期貨市場(chǎng) 貼現(xiàn)率為 10%國(guó)庫(kù)券價(jià)格為 90,1個(gè)月后投資３億３個(gè)月國(guó)庫(kù)券 以 30張3個(gè)月到期的國(guó)庫(kù)券 收到 3億元，以 3個(gè)月美國(guó)國(guó)庫(kù)券 以 損益 3*108*(%10%)*90/360=187500 ()/*25*30=172500 結(jié)果 15000 ? 二、期權(quán)（ option） ? １、金融期權(quán)的產(chǎn)生與發(fā)展： 1973年成立了芝加哥期權(quán)交易所。 ? ２、分類與盈虧公析：分為四種分別為買入看漲（ buy call 或 long call),賣出看漲期權(quán)（ sell call或short call),買入看跌期權(quán)（ buy put 或 long put) 賣出看跌期權(quán)（ sell put或 short put)。 收益 合約價(jià)格 損失 盈虧平衡點(diǎn) 協(xié)議價(jià) 收益 合約價(jià)格 損失 盈虧平衡點(diǎn) 協(xié)議價(jià) Buy call Sell call ? 類型 ? 股權(quán)期權(quán)：股票期權(quán)與股票指數(shù)期權(quán) ? 利率期權(quán)：證券期權(quán)、利率協(xié)定 ? 貨幣期權(quán)：貨幣現(xiàn)貨期權(quán)與貨幣期
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