【文章內(nèi)容簡介】 。 五、 財務(wù)管理 的概念 ? 財務(wù) 是再生產(chǎn)過程中客觀存在的資金運動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。 ?財務(wù)管理 是基于企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存在的財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，是企業(yè)組織財務(wù)活動，處理財務(wù)關(guān)系的經(jīng)濟(jì)管理工作。 ? 具體而言， 財務(wù)管理 是為實現(xiàn)理財目標(biāo)，在企業(yè)再生產(chǎn)過程中對資金的融通、投放、收益分配進(jìn)行預(yù)測、決策、計劃（預(yù)算）、分析和控制，核心是對資金及其運動進(jìn)行有效管理。這一定義從公司財務(wù)的 目標(biāo) 、 內(nèi)容 、 程序方法 等方面對公司財務(wù)的概念作描述性說明。 ?財務(wù)管理 學(xué)是研究微觀經(jīng)濟(jì)組織資源配置和有效使用的科學(xué)，從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度研究是財務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)，從管理學(xué)的角度研究是財務(wù)管理學(xué)。 ?財務(wù)管理 既需要經(jīng)濟(jì)理論特別是微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的知識作為其基礎(chǔ)理論指導(dǎo)，又需要管理學(xué)特別是現(xiàn)代管理學(xué)的技術(shù)方法作為其方法理論支撐，還需要財務(wù)會計學(xué)，金融市場學(xué)等相關(guān)學(xué)科的知識為基礎(chǔ)。 ?財務(wù)管理 與經(jīng)濟(jì)學(xué) ?財務(wù)管理 與管理學(xué) ?財務(wù)管理 與金融 ?財務(wù)管理 與會計 第三節(jié) 財務(wù)管理 的目標(biāo) ? 一 、 企業(yè)目標(biāo)對公司財務(wù)的要求 ? 生存 。 力求保持以收抵支和償還到期債務(wù)的能力 ，減少破產(chǎn)風(fēng)險 ， 使企業(yè)長期穩(wěn)定地生存下來 。 ? 發(fā)展 。 及時融通企業(yè)發(fā)展所需的資金 。 ? 獲利 。 企業(yè)合理配置并有效使用資金 。 ? 二 、 財務(wù)目標(biāo)的特征 。 ? 財務(wù)目標(biāo)的 穩(wěn)定性和變動性 ? 財務(wù)目標(biāo)的 整體和層次性 ? 財務(wù)目標(biāo)的 可度量性和可操作性 三、財務(wù)的總目標(biāo) ? 利潤最大化 ? 以利潤最大化作為公司財務(wù)目標(biāo)的優(yōu)勢在于： ? ① 利潤是公司在一定期間內(nèi)全部收入和全部耗費的差額 ，能夠反映當(dāng)期的經(jīng)營業(yè)績 ， 便于衡量和考核財務(wù)管理的績效 。 ? ② 公司是以營利為目的的經(jīng)濟(jì)組織 ， 利潤最大化財務(wù)目標(biāo)符合公司管理的根本要求 。 ? ③ 利潤是滿足業(yè)主投資收益的基本來源 ， 也是公司補充資本積累的基本來源 ， 利潤最大化對股東和公司都是有利的 。 ? 以利潤最大化作為公司財務(wù)目標(biāo)存在以下局限： ? ① 利潤作為一個絕對數(shù)指標(biāo) ， 沒有考慮所獲利潤與投入資本的關(guān)系 ， 難以判斷資本的利用效率 。 ? ② 利潤指標(biāo)過于通用 ， 利潤最大化并不能有針對性地反映財務(wù)管理工作的業(yè)績 ， 難以反映財務(wù)管理的特殊要求和特點 ， 因為通過公司管理的其他專項職能管理 ， 最終也都會以增加公司利潤為統(tǒng)一的目的 。 ? ③ 利潤只是一個結(jié)果性指標(biāo) ， 而不是一個結(jié)構(gòu)性指標(biāo) ，無法反映公司的財務(wù)狀況 。 ? ④ 利潤只是當(dāng)期的經(jīng)營業(yè)績 ， 是已完成事項的成果 ， 并不能代表公司未來的發(fā)展?jié)摿?， 利潤最大化沒有考慮利潤發(fā)生的時間及其所面臨的風(fēng)險 ， 不能有效地指導(dǎo)財務(wù)決策 。 這樣就會使財務(wù)決策帶有短期行為的傾向 ， 即只顧實現(xiàn)目前的最大利潤 ， 而不顧公司的長遠(yuǎn)發(fā)展 。 ? ⑤ 利潤只是會計核算的賬面數(shù)額 ， 受會計原則和會計政策的人為影響 ， 利潤操縱變得可能 。 ? 每股收益最大化 ? 以每股收益最大化作為公司財務(wù)目標(biāo)的優(yōu)勢在于： ? ① 每股收益是相對數(shù)指標(biāo) ， 便于在不同資本規(guī)模的公司之間進(jìn)行對比 。 ? ② 每股收益以股東在公司中的原始投資額作為基數(shù) ， 在沒有增發(fā)股份追加投資和每年進(jìn)行了利潤留存的情況下 ， 每股收益應(yīng)當(dāng)是逐年提高的 ， 通過每股收益指標(biāo) ， 能夠衡量不同時期的股東資本運用效率 。 ?③ 每股收益在一定程度上考慮了股東投資者的利益 。 ? 3． 股東財富最大化 ? 以股東財富最大化作為公司財務(wù)目標(biāo)的優(yōu)勢在于： ? ① 通過市場來評價財務(wù)管理工作的業(yè)績 ， 具有客觀性 。 ? ② 股票市場價格受預(yù)期每股收益的影響 ， 反映了資本獲利能力 ，并且能夠通過資本市場把這種獲利能力與社會資本比較 。 ? ③ 市場對股票價值的評價 ， 包含著市場投資主體對該股票未來創(chuàng)造價值的共同預(yù)期 ， 反映了未來獲取資本報酬所包含的風(fēng)險 。 ? ④ 由于股票理論價格包含著投資者對未來獲利的預(yù)期 ， 股東財富最大化在一定程度上能夠克服公司在追求利潤上的短期行為 ， 因為預(yù)期未來的利潤對股票價格會產(chǎn)生重要的影響 。 ? 以股東財富最大化作為公司財務(wù)目標(biāo)存在以下局限： ? ① 它只適合上市公司 ， 而非上市公司很難有比較公允客觀的股票市場價格 。 ? ② 股票價格受多種因素影響 ， 不僅包括公司的業(yè)績 ， 還包括外部社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素 ， 這些并非都是公司所能控制的 ， 把不可控因素引入理財目標(biāo)是不合理的 。 ? ③它過于強調(diào)股東的利益，而對公司其他利益關(guān)系人的重視不夠。 ?4． 企業(yè)價值最大化 ? （ 1） 企業(yè)價值的含義 企業(yè)價值是指整體企業(yè)持續(xù)經(jīng)營創(chuàng)造的未來經(jīng)濟(jì)利益 。 是公允市場價值 ， 而非其帳面價值 、 現(xiàn)行市場價值 、 清算價值 。 ? （ 2） 企業(yè)價值的計量 V=B+S S=NP ? （ 3） 企業(yè)價值的的影響因素 ?（ 4） 企業(yè)價值最大化的優(yōu)缺點 ? ??? ??ntttrCFV1 1價值 第四節(jié) 財務(wù)管理 假設(shè)和原則 ? 一、財務(wù)管理財務(wù)假設(shè) ? （一）財務(wù)主體假設(shè) ? 財務(wù)主體假設(shè)，是指財務(wù)管理只為特定單位或個人的財務(wù)活動服務(wù)。 ? 財務(wù)主體應(yīng)具備以下特點：①財務(wù)主體必須有獨立的經(jīng)濟(jì)利益；②財務(wù)主體必須有獨立的財產(chǎn)權(quán)利；③財務(wù)主體有自己所能控制的資金以相應(yīng)的資金流轉(zhuǎn)過程。 ? 一個有經(jīng)濟(jì)行為的法律主體一定是財務(wù)主體，但財務(wù)主體不一定都是法律主體。 ? （二）持續(xù)經(jīng)營假設(shè) ? 持續(xù)經(jīng)營假設(shè)，是指在可以預(yù)期的將來，企業(yè)將保持良好的經(jīng)營效率和健康的財務(wù)狀況，在市場競爭中不會因為經(jīng)營的失敗或財務(wù)的失敗而喪失生存能力。 ? 持續(xù)經(jīng)營假設(shè)是對公司財務(wù)所作出的時間無限性假設(shè)，當(dāng)公司財務(wù)績效要求定期反映，因此，持續(xù)經(jīng)營假設(shè)還內(nèi)含了財務(wù)分期假設(shè)，即把公司無限期的經(jīng)營時間人為地劃分為不同的財務(wù)期間，如財務(wù)年度、季度、月度等。 ? （三）理性理財假設(shè) ? 理性理財假設(shè)，是指理財行為是理性的，在眾多的備選方案中，理性的行為會選擇最有利的方案。 ? 理性理財假設(shè)，是對財務(wù)人員行為趨向所作的限定。 ? 理性理財?shù)牡谝粋€表現(xiàn)，是指理財是一種有目的的行為，即企業(yè)的理財活動都有一定的目標(biāo)。 ? 理性理財?shù)牡诙€表現(xiàn)，是指理財人員會選擇最佳方案。 ? 理性理財?shù)牡谌齻€表現(xiàn)，是當(dāng)理財人員發(fā)現(xiàn)正在執(zhí)行的方案是錯誤的方案時，都會及時采取措施進(jìn)行糾正