企業(yè)財(cái)務(wù)管理(1)(編輯修改稿)
2025-02-23 18:26 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 00 40000 40000 凈現(xiàn)值 = + + 1+10% （ 1+10%） 2 （ 1+10%） 3 30000 20230 + 100000 （ 1+10%） 4 （ 1+10%） 5 =123,260 100,000=23,260（ 元 ） （ 3） 內(nèi)含報(bào)酬率 (internal rate of return) 內(nèi)含報(bào)酬率是指使投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。也就是說(shuō)，根據(jù)這個(gè)折現(xiàn)率對(duì)投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)，使未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值正好等于該項(xiàng)目投資額的總現(xiàn)值。當(dāng)內(nèi)含報(bào)酬率大于資金成本或基準(zhǔn)收益率，說(shuō)明項(xiàng)目可行；反之，則不可行。 嘗試法：折現(xiàn)率 19%時(shí) ， 凈現(xiàn)值 =510 折現(xiàn)率 20%時(shí) ， 凈現(xiàn)值 =1590 凈現(xiàn)值 510 0 19% % 20% 折現(xiàn)率 1590 內(nèi)含報(bào)酬率 =% 對(duì)外投資 ? 對(duì)外投資是指企業(yè)用現(xiàn)金、實(shí)物、無(wú)形資產(chǎn)或購(gòu)買(mǎi)股票、債券等有價(jià)證券方式對(duì)其他單位的投資。 ? 對(duì)外投資包括短期投資和長(zhǎng)期投資。長(zhǎng)期投資分為長(zhǎng)期股權(quán)投資和長(zhǎng)期債權(quán)投資。股權(quán)投資是指使投資企業(yè)擁有被投資企業(yè)的部分或全部股權(quán)，成為被投資企業(yè)所有者的投資。債權(quán)投資是指投資企業(yè)與被投資企業(yè)形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系的投資。 ? 長(zhǎng)期股權(quán)投資依據(jù)對(duì)被投資單位產(chǎn)生的影響 ， 分為以下四種類型： （ 1） 控制 ， 是指有權(quán)決定一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策 ， 并能據(jù)以從該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中獲取利益 。 （ 2） 共同控制 ， 是指按合同約定對(duì)某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所共有的控制 。 （ 3） 重大影響 ， 是指對(duì)一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策有參與決策的權(quán)力 ， 但并不決定這些政策 。 （ 4）無(wú)控制、無(wú)共同控制且無(wú)重大影響。 一汽轎車(chē) 3060（ 51%） 49000（ %） 上海浦東 一汽財(cái)務(wù) 少數(shù)股東權(quán)益： 1527千元 上海浦東公司股東權(quán)益：1527/49%=3116 一汽轎車(chē)公司股東權(quán)益：3116 51%=1589 一汽轎車(chē) 1589（ 51%） 49000（ %） 上海浦東 一汽財(cái)務(wù) 一汽轎車(chē)公司長(zhǎng)期股權(quán)投資： 49,000+1,589=50,589 合并報(bào)表長(zhǎng)期股權(quán)投資： 49,000 ? 少數(shù)股東損益： 583千元 上海浦東公司利潤(rùn) =583/49%=1190 一汽轎車(chē)公司承擔(dān) =1190 51%=607 ? 上海浦東公司年初股東權(quán)益：3116+1190=4306千元，按 51%計(jì)為4306 51%=2196千元，一汽轎車(chē)公司出資3060千元，除投資 1860千元貨幣資金外，還以專用技術(shù)作價(jià) 1200千元出資。股權(quán)投資差額為 30602196=864千元 。 ? 一汽轎車(chē)公司當(dāng)年投資收益 =37+5259+（ 607） +（ 864） =3825 企業(yè)并購(gòu) ? 企業(yè)并購(gòu)是兼并與收購(gòu)的簡(jiǎn)稱。企業(yè)并購(gòu)是指一家企業(yè)通過(guò)取得其他企業(yè)的部分或全部產(chǎn)權(quán)，從而獲得其他企業(yè)控制權(quán)的投資行為。其中取得控制權(quán)的企業(yè)稱為并購(gòu)企業(yè)，被控制的企業(yè)成為目標(biāo)企業(yè)。按并購(gòu)的出資方式，可分為出資購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)式、出資購(gòu)買(mǎi)股票式、以股票換取資產(chǎn)式、以股票換取股票式。 ? 按行業(yè)相互關(guān)系，可分為橫向并購(gòu)、縱向并購(gòu)、混合并購(gòu)。 ? 企業(yè)并購(gòu)的主要?jiǎng)訖C(jī)是擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模 ，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)；加強(qiáng)企業(yè)對(duì)銷(xiāo)售和采購(gòu)的控制 ， 實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷(xiāo)一體化及生產(chǎn)組織上的協(xié)作化及專業(yè)化；謀求管理及經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng) ， 產(chǎn)生 1+1?2的效果；實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略重組 ， 開(kāi)展多樣化經(jīng)營(yíng)；獲得稅收及貸款上的優(yōu)惠 。 在企業(yè)并購(gòu)談判中，核心是目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估。所謂價(jià)值評(píng)估，是指買(mǎi)賣(mài)雙方對(duì)標(biāo)的（股權(quán)或資產(chǎn)）作出的價(jià)值判斷。通過(guò)一定的方法評(píng)估標(biāo)的對(duì)自己的價(jià)值，可以為買(mǎi)賣(mài)是否可行提供價(jià)格基礎(chǔ)。企業(yè)一般可以使用以下方法對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估： （ 1） 資產(chǎn)價(jià)值基礎(chǔ)法 。 是指通過(guò)對(duì)目標(biāo)企業(yè)所有資產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)的方式來(lái)評(píng)估企業(yè)價(jià)值的方法 。 （ 2） 收益法 。 是指根據(jù)目標(biāo)企業(yè)的收益和市盈率確定其價(jià)值的方式 ， 也稱市盈率模型 。 （ 3） 貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法 。 是指根據(jù)目標(biāo)企業(yè)被并購(gòu)后所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值來(lái)評(píng)估目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的方法 。 ? 新設(shè)合并： A+B=C， 如戴姆勒 奔馳與克萊斯勒合并組成戴姆勒 克萊斯勒。 合并前，戴姆勒 奔馳每股價(jià)值為 1100億 DM/ =。 克萊斯勒每股價(jià)值為 823億
環(huán)評(píng)公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1