【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 金字塔式控股（ %） 交叉持股（ %） 泰國(guó) 印尼 日本 韓國(guó) 馬來(lái)西亞 菲律賓 新加坡 55 香港 臺(tái)灣 49 29 北京天地時(shí)光管理顧問(wèn)有限公司 控制權(quán)和所有權(quán)的分離：以較小的所有權(quán)獲得了較大的控制權(quán) 家族 A B C D E 51% 51% 51% 50% 3% 家族對(duì) D的所有權(quán)為 51%*51%*51%*50%=7%?？刂茩?quán)是 50%。 30 北京天地時(shí)光管理顧問(wèn)有限公司 家族還可以派親戚擔(dān)任 D公司的總經(jīng)理 多重控股：通過(guò)另外一家公司 F來(lái)控制 D 增加了剝削小股民的機(jī)會(huì) 31 北京天地時(shí)光管理顧問(wèn)有限公司 特征二：家長(zhǎng)制決策 家族企業(yè)的家長(zhǎng)不僅是創(chuàng)業(yè)者、所有者，而且是經(jīng)營(yíng)者。是整個(gè)企業(yè)的靈魂。 家族企業(yè)與職業(yè)經(jīng)理制企業(yè)的區(qū)別： 家族企業(yè)來(lái)自股東的壓力??；職業(yè)經(jīng)理制要大。 家族企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者有絕對(duì)的權(quán)威，經(jīng)營(yíng)獨(dú)裁； 家族企業(yè)的決策者是家族的長(zhǎng)者，對(duì)下輩人有絕對(duì)權(quán)威。 費(fèi)孝通：差序格局 32 北京天地時(shí)光管理顧問(wèn)有限公司 家族企業(yè)的“差序格局” 家長(zhǎng) 近親（決策層） 遠(yuǎn)親和朋友（領(lǐng)導(dǎo)層，日常運(yùn)作） 雇員 33 北京天地時(shí)光管理顧問(wèn)有限公司 特征三：血緣與股權(quán)雙重紐帶及激勵(lì) 血緣關(guān)系造成了利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的機(jī)制 激勵(lì)上代理成本很低 34 北京天地時(shí)光管理顧問(wèn)有限公司 特征四：?jiǎn)T工管理的家庭化 注重和諧和仁愛(ài) 員工有歸屬感和成就感 不強(qiáng)調(diào)嚴(yán)格等級(jí) 35 北京天地時(shí)光管理顧問(wèn)有限公司 特征五：對(duì)外部投資者的依賴性較弱 公開(kāi)發(fā)行股票，會(huì)稀釋家族的控制權(quán) 首選是家族內(nèi)部融資；即使放棄商業(yè)機(jī)會(huì)。 36 北京天地時(shí)光管理顧問(wèn)有限公司 家族治理模式的優(yōu)點(diǎn) 降低代理成本 人格化交易網(wǎng)絡(luò)，降低交易成本 交易頻率高，合作和忍讓成為最優(yōu)選擇 37 北京天地時(shí)光管理顧問(wèn)有限公司 家族治理模式的缺點(diǎn) 個(gè)人決策的局限性 家族企業(yè)選拔繼承人的局限性 家族內(nèi)部資源的有限性 家族成員爭(zhēng)權(quán)奪利 富不過(guò)三代 對(duì)外部?jī)?yōu)秀人才的排斥 融資和控股的矛盾 38 北京天地時(shí)光管理顧問(wèn)有限公司 ?敗家子基金 ?2023年 ,正泰集團(tuán)董事長(zhǎng)南存輝提議敗家子基金 。 “（ 2023年資料）時(shí)間進(jìn)入 21世紀(jì)的第四個(gè)年頭。排上富豪榜的財(cái)富締造者們，大都年事已高。 76歲的李嘉誠(chéng)， 88多歲的王永慶， 76歲的李兆基，連小甜甜 龔如心 都已進(jìn)花甲。這樣的時(shí)刻，這樣的財(cái)富路上，財(cái)富的繼承已經(jīng)成了當(dāng)務(wù)之急?！? 39 北京天地時(shí)光管理顧問(wèn)有限公司 李嘉誠(chéng)對(duì)下一代的培養(yǎng) : (1)董事會(huì)的小椅子 (2) 李嘉誠(chéng)對(duì)李澤楷和李澤鉅說(shuō)：“我的公司不需要你們！” 方太“二茅”：茅理翔、茅忠群 40 北京天地時(shí)光管理顧問(wèn)有限公司 不滿 14歲，李澤楷赴北美讀大學(xué)預(yù)備學(xué)校。美國(guó)同學(xué)不論出身高家或平民，皆有很強(qiáng)的獨(dú)立意識(shí)。目睹耳染，李澤楷很快習(xí)慣了獨(dú)立生存。父親去看兒子，發(fā)現(xiàn)澤楷假日在網(wǎng)球場(chǎng)拾球賺錢。李嘉誠(chéng)回港后對(duì)夫人莊月明高興地說(shuō)道：“澤楷學(xué)會(huì)勤工儉學(xué)，將來(lái)準(zhǔn)有出息?！? 41 北京天地時(shí)光管理顧問(wèn)有限公司 傳承不成功的例子 王安電腦層與 IBM分庭抗禮，王安 1982年福布斯全球 400名富豪第五。 1986年，王安退休，堅(jiān)持讓無(wú)能的長(zhǎng)子繼位。多名骨干失望辭職，元?dú)獯髠? 1992年，宣布破產(chǎn) 42 北京天地時(shí)光管理顧問(wèn)有限公司 家族企業(yè)政權(quán)奪利 父 子沖突 “傻子瓜子 ” 作為所有者和經(jīng)營(yíng)者的年氏父子似乎從來(lái)就沒(méi)有擺脫過(guò)內(nèi)部的恩恩怨怨。 1997年， “傻子瓜子 ”集團(tuán)宣告成立，但好景不長(zhǎng)，年廣久因他的兩個(gè)兒子分別擔(dān)任 “傻子瓜子 ”聯(lián)合集團(tuán)公司的董事長(zhǎng)、監(jiān)事長(zhǎng)，自己卻僅任 “空有榮譽(yù)、沒(méi)有實(shí)權(quán) ”的董事局主席而心存不悅，在集團(tuán)成立僅僅一個(gè)月后，年廣久借機(jī)發(fā)難，砸了牌子關(guān)了門，使 “傻子瓜子 ”集團(tuán)公司不歡而散。 43 北京天地時(shí)光管理顧問(wèn)有限公司 子輩沖突 家族企業(yè)選接班人很難，子女未必適合搞企業(yè)，而多個(gè)子女難免為爭(zhēng)奪接班人位置互相傾軋，反受其害。四川希望集團(tuán)的 “ 分家 ” ，是企業(yè)處理得較好的一例。而大多數(shù)的家族企業(yè)在處理過(guò)程中，則有許多的不愉快，甚至走上法庭的也不乏其例。浙江十大發(fā)明企業(yè)家之一的祝強(qiáng)，企業(yè)正是紅紅火火的時(shí)刻，原任公司副總經(jīng)理，自認(rèn)為沒(méi)有功勞有苦勞的妻舅，以資產(chǎn)分割為由，把祝強(qiáng)推上了被告席。 44 北京天地時(shí)光管理顧問(wèn)有限公司 世界一流企業(yè)都有完備的接班人計(jì)劃，家族企業(yè)呢 麥當(dāng)勞：危機(jī)中的交接班 二度出山：坎塔盧波旗下的全球化 CEO猝死：危機(jī)中的交接班 45 北京天地時(shí)光管理顧問(wèn)有限公司 家族企業(yè)最關(guān)鍵的是股權(quán)的控制 可以不要經(jīng)營(yíng)權(quán) 家族企業(yè)與現(xiàn)代企業(yè)制度并不根本矛盾 46 北京天地時(shí)光管理顧問(wèn)有限公司 公司治理模式演化的趨勢(shì) 趨同論 趨同于股東中心型模式 趨同于利益相關(guān)者模式 趨同于混合模式 非趨同論 沒(méi)有最優(yōu)的治理模式；國(guó)家國(guó)情不同 47 北京天地時(shí)光管理顧問(wèn)有限公司 美英治理模式的變化趨勢(shì) 對(duì)銀行持股放松管制 機(jī)構(gòu)投資者的股權(quán)比重不斷上升，成為公司治理的積極參與者 48 北京天地時(shí)光管理顧問(wèn)有限公司 日德治理模式的變化趨勢(shì) 強(qiáng)調(diào)個(gè)人股東的利益 公司負(fù)債率下降，弱化銀行對(duì)企業(yè)的監(jiān)控 法人交叉持股比例下降 49 北京天地時(shí)光管理顧問(wèn)有限公司 家族治理模式的演化趨勢(shì) 大型家族企業(yè)走向了資本市場(chǎng)融資的道路 家族管理向?qū)I(yè)技術(shù)管理人員轉(zhuǎn)變 50 北京天地時(shí)光管理顧問(wèn)有限公司 摩托羅拉自 1928年創(chuàng)辦以來(lái)，一直由家族成員經(jīng)管。2023年底傳出桑德?tīng)枌⒄浇犹娓郀栁某鋈卧摴径麻L(zhǎng)兼首席執(zhí)行官的消息后，摩托羅拉公司股價(jià)大幅飆升?！渡虡I(yè)周刊》評(píng)論認(rèn)為，摩托羅拉需要進(jìn)行一場(chǎng)革命，因?yàn)楦畹俟痰募易鍌鹘y(tǒng)，已使摩托羅拉失去了敏銳的商業(yè)洞察力，高爾文已經(jīng)無(wú)法繼續(xù)帶領(lǐng)他祖父創(chuàng)立的公司開(kāi)辟更輝煌的未來(lái)。 51 北京天地時(shí)光管理顧問(wèn)有限公司 我國(guó)公司的法人治理結(jié)構(gòu) 我國(guó)公司法人治理結(jié)構(gòu)與大陸法系國(guó)家相似 我國(guó)公司治理的特點(diǎn)： （ 1） 國(guó)家股在上市公司“一股獨(dú)大” （ 2）內(nèi)部人控制現(xiàn)象嚴(yán)重。 （ 3）缺乏對(duì)經(jīng)營(yíng)者的有效監(jiān)督 （ 4）激勵(lì)機(jī)制差強(qiáng)人意 第一大股東處于絕對(duì)控股地位（持股比例 ≥50% ）的上市公司的比例達(dá) %，第一大股東平