【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 增加 ? 反對(duì)提高退休年齡的理由 相當(dāng)于減少了給付 有損于身體不佳的老年職工 減少了年輕員工的工作機(jī)會(huì) 不利于企業(yè)員工生存權(quán)的保障 2/8/2023 （二）養(yǎng)老社會(huì)保險(xiǎn)籌資模式 從 1974年哈佛大學(xué)費(fèi)爾德斯坦提出現(xiàn)收現(xiàn)付制可 能會(huì)降低國(guó)民儲(chǔ)蓄率的觀點(diǎn)以來(lái)，學(xué)術(shù)界各個(gè)學(xué)派 對(duì)現(xiàn)收現(xiàn)付制和基金積累制兩種養(yǎng)老保險(xiǎn)籌資模式 的優(yōu)劣都各執(zhí)一詞。以薩繆爾森、戴蒙德、阿倫、 巴爾和國(guó)際勞工組織等為代表的改良主義者基于利 他主義和老年福利等理論，認(rèn)為強(qiáng)制性的公共養(yǎng)老 體系可以糾正由于信息不對(duì)稱(chēng)所產(chǎn)生的市場(chǎng)失靈和 家庭在行為選擇上的?近視?性，從而堅(jiān)決反對(duì)個(gè)人賬 戶(hù)制度。 2/8/2023 而以費(fèi)爾德斯坦、普雷斯科特、考特利考夫、皮 尼羅和世界銀行等為代表的激進(jìn)主義者則基于芝加 哥學(xué)派的思想認(rèn)為，市場(chǎng)本身具有抑制私人力量、 限制競(jìng)爭(zhēng)與自我調(diào)節(jié)的功能，養(yǎng)老保障制度出現(xiàn)一 系列問(wèn)題的原因是政府干預(yù)下的現(xiàn)收現(xiàn)付籌資制 度。這場(chǎng)關(guān)于養(yǎng)老保險(xiǎn)籌資制度選擇的爭(zhēng)論進(jìn)行了 30多年。 爭(zhēng)論的焦點(diǎn)主要集中在以下幾個(gè)方面： 2/8/2023 ? 不同籌資方式應(yīng)對(duì)人口變化沖擊的能力 世界銀行認(rèn)為現(xiàn)收現(xiàn)付制具有代際轉(zhuǎn)移支付的性質(zhì)，隨著老齡化的發(fā)展，社會(huì)保險(xiǎn)支付的負(fù)擔(dān)會(huì)日益沉重，從而導(dǎo)致政府財(cái)政赤字膨脹，引發(fā)養(yǎng)老金支付危機(jī)。 普雷斯科特（ Prescott)更是論證了在勞動(dòng)力供給彈性很高的情況下，即使對(duì)現(xiàn)有工作人員加稅，也解決不了養(yǎng)老金支付危機(jī)問(wèn)題。同時(shí)他們認(rèn)為個(gè)人賬戶(hù)與工資增長(zhǎng)率和利率有更直接的關(guān)系，因此在這一制度下，人口老齡化對(duì)社會(huì)保障制度帶來(lái)的沖擊將縮小。 （從風(fēng)險(xiǎn)角度看，是在職人口為退休人口養(yǎng)老，一代人的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移另一代人，能否維持給付，主要看承受能力） 2/8/2023 巴爾（ Barr）則論證了基金制同樣不能解決人口變化帶來(lái)的沖擊，因?yàn)槿丝谧兓瘞?lái)的根本問(wèn)題是整個(gè)產(chǎn)出的下降，如果養(yǎng)老金的領(lǐng)取者的消費(fèi)需求超過(guò)工人的儲(chǔ)蓄需求，商品市場(chǎng)上物價(jià)的上漲會(huì)降低養(yǎng)老金領(lǐng)取者的年金購(gòu)買(mǎi)力；基金制下，儲(chǔ)蓄率提高使資本市場(chǎng)上的供給過(guò)剩則會(huì)引起資本價(jià)格的下降，導(dǎo)致以后的年金也相對(duì)減少。 國(guó)際勞工組織則認(rèn)為，無(wú)論采取哪種方式，一國(guó)的人口老齡化都會(huì)加重養(yǎng)老的負(fù)擔(dān)，且最終負(fù)擔(dān)都落在就業(yè)人口身上，與基金積累制相比，現(xiàn)收現(xiàn)付制明顯更利于年輕人的就業(yè)。 2/8/2023 ? 不同籌資方式對(duì)儲(chǔ)蓄的影響 現(xiàn)收現(xiàn)付制： 20世紀(jì) 50年代莫迪里亞尼等人提出消費(fèi)和儲(chǔ)蓄的生命周期理論之后，養(yǎng)老保險(xiǎn)對(duì)儲(chǔ)蓄產(chǎn)生影響才被重新認(rèn)識(shí)。在傳統(tǒng)的生命周期模型下，很容易推導(dǎo)出養(yǎng)老保險(xiǎn)具有?資產(chǎn)替代效應(yīng)? ，也就是說(shuō)由于有了養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，人們可以從制度中獲得養(yǎng)老金收益，就有可能促使人們減少為退休期消費(fèi)而進(jìn)行的資產(chǎn)積累，從而減少私人儲(chǔ)蓄。 第一個(gè)觀點(diǎn)：費(fèi)爾德斯坦提出，因?yàn)轲B(yǎng)老保險(xiǎn)具有資產(chǎn)替代效應(yīng)，所以會(huì)大幅度擠出私人儲(chǔ)蓄。即養(yǎng)老保險(xiǎn)對(duì)儲(chǔ)蓄具有 擠出效應(yīng) ，從而減少經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所需的資金積累。但，他又認(rèn)為，工作和退休模式不是固定不變的，由于有制度保障，往往受到制度保障的人具有更早退休的激勵(lì)（更傾向于提前退休），而提前退休會(huì)導(dǎo)致預(yù)期退休時(shí)間延長(zhǎng)，需要在退休之前積累更多的儲(chǔ)蓄，這種現(xiàn)象被費(fèi)爾德斯坦稱(chēng)為 ?引致退休效應(yīng)? 。 2/8/2023 費(fèi)爾德斯坦認(rèn)為，養(yǎng)老保險(xiǎn)對(duì)私人儲(chǔ)蓄的凈效應(yīng)取決于資產(chǎn)替代效應(yīng)與引致退休效應(yīng)的力量對(duì)比。如果資產(chǎn)替代效應(yīng)大于引致退休效應(yīng)，私人儲(chǔ)蓄就會(huì)減少；相反，私人儲(chǔ)蓄就會(huì)增加。 第二個(gè)觀點(diǎn)，認(rèn)為養(yǎng)老保險(xiǎn)現(xiàn)收現(xiàn)付制提高儲(chǔ)蓄率。認(rèn)為人們是?短視?的，只會(huì)為眼前的目標(biāo)謀劃，而不可能看到很遙遠(yuǎn)的未來(lái)，那么他們就不會(huì)為退休謀劃，只會(huì)考慮眼前的消費(fèi)。養(yǎng)老保險(xiǎn)只會(huì)強(qiáng)制人們壓縮眼前的消費(fèi)而為將來(lái)做準(zhǔn)備，必然導(dǎo)致社會(huì)總儲(chǔ)蓄的增加。 2/8/2023 基金積累制： 世界銀行認(rèn)為，實(shí)行完全積累制的養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃，一方面要求人們積累一定的儲(chǔ)蓄，另一方面會(huì)減弱現(xiàn)收現(xiàn)付制對(duì)儲(chǔ)蓄的消極影響，從而增加完全積累制對(duì)儲(chǔ)蓄的促進(jìn)作用。 戴維斯認(rèn)為，短視行為是影響儲(chǔ)蓄的重要因素之一。一方面，通過(guò)養(yǎng)老金基金的強(qiáng)制儲(chǔ)蓄可以提高個(gè)人的儲(chǔ)蓄率；另一方面，并非所有的強(qiáng)制儲(chǔ)蓄計(jì)劃都能這樣，如果養(yǎng)老金計(jì)劃的信用太低（未來(lái)收益、通貨膨脹）、比其它儲(chǔ)蓄計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)更大，個(gè)人就會(huì)設(shè)法逃避繳費(fèi)；最后，如果個(gè)人的消費(fèi)傾向一定，強(qiáng)制儲(chǔ)蓄增加，則會(huì)減少個(gè)人的自愿儲(chǔ)蓄，強(qiáng)制儲(chǔ)蓄和自愿儲(chǔ)蓄之間具有替代效應(yīng)。 戴維斯對(duì)不同國(guó)家養(yǎng)老保險(xiǎn)基金進(jìn)行分析后，沒(méi)有發(fā)現(xiàn)強(qiáng)制儲(chǔ)蓄對(duì)私人儲(chǔ)蓄的規(guī)律性影響，因而得出結(jié)論：基金制養(yǎng)老計(jì)劃對(duì)私人儲(chǔ)蓄的影響要依據(jù)具體情況而定，即對(duì)一個(gè)具體經(jīng)濟(jì)而言，通過(guò)養(yǎng)老基金而實(shí)行的強(qiáng)制儲(chǔ)蓄和私人儲(chǔ)蓄之間的邊際替代率是可以有目的的調(diào)整的。 2/8/2023 Diamond等經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為：任何強(qiáng)制性?xún)?chǔ)蓄的增長(zhǎng)被自愿性?xún)?chǔ)蓄減少所抵消的程度才是關(guān)鍵。實(shí)踐也證明，在實(shí)施基金積累制的智利，由于強(qiáng)制性養(yǎng)老儲(chǔ)蓄代替了其它自愿形式的儲(chǔ)蓄，國(guó)民收入中的儲(chǔ)蓄率總體上并沒(méi)有變化，只是儲(chǔ)蓄形式發(fā)生了變化。 Barr認(rèn)為：積累制下的未來(lái)產(chǎn)出高于現(xiàn)收現(xiàn)付制這一論證過(guò)程至少需要三個(gè)環(huán)節(jié)：積累制帶來(lái)比現(xiàn)收現(xiàn)付制高的儲(chǔ)蓄率 → 較高的儲(chǔ)蓄率轉(zhuǎn)變?yōu)楦喔玫耐顿Y → 投資又帶來(lái)產(chǎn)出的提高；但是，儲(chǔ)蓄的增長(zhǎng)并不一定帶來(lái)新的投資，投資也不能自動(dòng)帶來(lái)增長(zhǎng)，此外，儲(chǔ)蓄與增長(zhǎng)之間的關(guān)系在發(fā)展中國(guó)家的轉(zhuǎn)型時(shí)期面臨更復(fù)雜的狀況。 2/8/2023 ? 不同籌資方式對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的影響 世界銀行認(rèn)為現(xiàn)收現(xiàn)付制下，人口老齡化會(huì)直接導(dǎo)致工薪稅不斷提高，這必然帶來(lái)工資成本上升，從而使勞動(dòng)力需求減少。 費(fèi)爾德斯坦的?引致退休效應(yīng)?認(rèn)為現(xiàn)收現(xiàn)付制可能會(huì)誘使人們提前退休，而在個(gè)人賬戶(hù)下，人們決定提前退休的成本由自己承擔(dān)，而不是將成本轉(zhuǎn)嫁給他人，因此，就提前退休而言，基金積累制可以自動(dòng)實(shí)現(xiàn)調(diào)控。 2/8/2023 巴爾（ Barr)卻認(rèn)為，勞動(dòng)力供給獨(dú)立于現(xiàn)收現(xiàn)付和基金積累的爭(zhēng)辯，重要的是養(yǎng)老金的構(gòu)成而不是它們的融資機(jī)制。養(yǎng)老金設(shè)計(jì)，無(wú)論是公共的還是私人的，都會(huì)給勞動(dòng)力供給帶來(lái)不利影響，應(yīng)該在更廣闊的、福利最大化的背景下考慮勞動(dòng)力的供給，因?yàn)槿绻彤a(chǎn)出導(dǎo)致的效用損失 (降低儲(chǔ)蓄率而降低產(chǎn)出 )高于高度保障所帶來(lái)的效用增益，那么現(xiàn)收現(xiàn)付制仍然是一種福利改進(jìn)方案，盡管其減少了勞動(dòng)力供給。 2/8/2023 國(guó)際勞工組織的研究也表明，因社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)而對(duì)就業(yè)產(chǎn)生消極影響的情形是不多的，相反，統(tǒng)一的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度有利于人員流動(dòng)，是促進(jìn)就業(yè)增長(zhǎng)的因素之一。 2/8/2023 ? 不同籌資方式的投資收益和風(fēng)險(xiǎn) 世界銀行認(rèn)為，公共養(yǎng)老金受到一系列約束和強(qiáng)制，會(huì)導(dǎo)致基金的收益率總是低于銀行的存款利率或國(guó)家人均國(guó)民收入的增長(zhǎng)率，這要么意味著養(yǎng)老金制度的隱形稅收，要么說(shuō)明了資本流向低產(chǎn)出投資的不當(dāng)配置。 Feldstein認(rèn)為引入基金制能使養(yǎng)老保險(xiǎn)基金高于GDP增長(zhǎng)率的回報(bào)得到實(shí)現(xiàn)。 2/8/2023 Diamond對(duì)右派的以上觀點(diǎn)進(jìn)行了全面地質(zhì)疑，認(rèn)為養(yǎng)老金投資于資本市場(chǎng)的回報(bào)率高于 GDP增長(zhǎng)率的前提是經(jīng)濟(jì)處于動(dòng)態(tài)有效狀態(tài)，如果一個(gè)國(guó)家不滿(mǎn)足經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)的有效條件，那么基金回報(bào)率是不可能長(zhǎng)期高于 GDP的增長(zhǎng)的。即使從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的角度看，將養(yǎng)老金投到資本市場(chǎng)上的回報(bào)率雖然很高，但其方差也非常大，表明其風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)很高。 2/8/2023 ? 不同籌資方式運(yùn)行的有效性 制度運(yùn)行的有