基于價值管理的財務(wù)分析(編輯修改稿)
2025-03-20 16:23 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 、各項成本及費用、各項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、投資等層面上）分解為各項業(yè)務(wù)及隸屬各個業(yè)務(wù)部門的具體效績指標，實現(xiàn)了預(yù)計凈資產(chǎn)收益率與全面預(yù)算的銜接，把對凈資產(chǎn)收益率的預(yù)算與控制轉(zhuǎn)化為相互關(guān)聯(lián)的各個單項預(yù)算與控制。,小結(jié),這一部分介紹了： 凈資產(chǎn)收益率是財務(wù)綜合分析的核心 分解凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率的信息來源 如何以凈資產(chǎn)收益率為核心進行因素分析,二、 現(xiàn)金流量分析,現(xiàn)金流量分析內(nèi)容 現(xiàn)金流量分析框架 現(xiàn)金流量分析路徑,基于現(xiàn)金流的股東價值創(chuàng)造,動態(tài)現(xiàn)金流量分析有助于了解,企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金流量的產(chǎn)生能力如何?這種能力是否與企業(yè)增長相匹配?能否對流動資金進行有效的管理?,企業(yè)是否有能力在不降低經(jīng)營靈活性的情況下以營業(yè)現(xiàn)金流償付短期債務(wù)本息?,企業(yè)為滿足增長需要投入了多少現(xiàn)金?這些投資是否符合企業(yè)的經(jīng)營策略?這些投資是靠內(nèi)部融資還是外部融資?,企業(yè)是靠內(nèi)源還是外源融資支付股利?股利政策可持續(xù)嗎?,企業(yè)投資后是否有盈余現(xiàn)金流量?是否安排了使用計劃?,企業(yè)外源融資是權(quán)益融資還是債權(quán)融資?該融資方式是否適合企業(yè)的整體經(jīng)營風險?,現(xiàn)金流量分析內(nèi)容,評價營業(yè)現(xiàn)金盈余創(chuàng)造能力: 收益質(zhì)量分析 評價流入流出結(jié)構(gòu): 三種活動現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析 評價營業(yè)現(xiàn)金流的創(chuàng)造能力: 銷售現(xiàn)金比分析 評價實際償付債務(wù)能力: 現(xiàn)金債務(wù)比分析 評價實際資本投資能力: 現(xiàn)金投資比分析 評價實際支付股利能力: 股利保障倍數(shù)分析,現(xiàn)金流量分析框架,現(xiàn)金流量分析路徑,分析起點,營業(yè)現(xiàn)金,創(chuàng)造能力,營運指數(shù),現(xiàn)金/銷售比率,現(xiàn)金/債務(wù)比,現(xiàn)金/資本投資比,股利保障倍數(shù),,,現(xiàn)金流結(jié)構(gòu),觀察負債總水平與債務(wù)結(jié)構(gòu)的關(guān)系,對企業(yè)來講，重要的不僅是負債總水平，對短期來講，也要重視債務(wù)結(jié)構(gòu)。 既使總的負債水平不高，若短期債務(wù)比例過大，現(xiàn)金流難以保證，也會出現(xiàn)債務(wù)危機。,小 結(jié),這一部分介紹了： 現(xiàn)金流量分析內(nèi)容 現(xiàn)金流量分析框架 現(xiàn)金流量分析路徑,企業(yè)總體財務(wù)目標與分部（部門） 目標的關(guān)系,企業(yè)預(yù)算是聯(lián)結(jié)總體目標與部門目標的紐帶,各個分類預(yù)算：確定各經(jīng)營單位、部門的目標及責任,1.預(yù)期 資產(chǎn)負債表；2. 預(yù)期利潤表；3. 預(yù)期現(xiàn)金流量表,企業(yè)財務(wù)價值目標,分類預(yù)算支持預(yù)期財務(wù)狀況,預(yù)期財務(wù)狀況體現(xiàn)財務(wù)價值目標,企業(yè)預(yù)算,企業(yè)財務(wù)價值目標體系,凈資產(chǎn)收益率（股東權(quán)益回報率）的驅(qū)動因素,TELECOM公司案例 —實現(xiàn)財務(wù)價值目標練習,凈資產(chǎn)收益率 預(yù)期目標 15%,總目標,附錄： 企業(yè)效績評價,企業(yè)效績評價概述 企業(yè)效績評價指標體系 企業(yè)效績評價的作用 企業(yè)效績評價對企業(yè)管理的影
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