【文章內(nèi)容簡介】 入規(guī)模 ?11%，共 3家 ?11%，共 3家 ?49%，共 14家 ?18%，共 5家 ?11%，共 3家 ?1億元 ?5000萬元 1億元 ?1000萬元 5000萬元 ?500萬元 1000萬 ?0500萬元 ?40 ?20 ?2023年掛牌企業(yè)營業(yè)收入規(guī)模分布圖 （資料來源：上海股交中心 2023年度掛牌企業(yè)年報(bào)） 上海股交所掛牌企業(yè)的營收情況 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90%紡織業(yè)(1家)食品飲料（2家）石油、化學(xué)、塑膠、塑料（1家）制造業(yè)（2家）機(jī)械、設(shè)備、儀表（8家）信息技術(shù)業(yè)（7家）電子（1家）服務(wù)業(yè)（3家）醫(yī)藥生物制品(1家)交通運(yùn)輸、倉儲業(yè)（1家）農(nóng)業(yè)（1家）24%30%38%39%40%43%59%63%69%75%79%毛利率? 2023年度， 28家掛牌企業(yè)分屬 11個(gè)行業(yè) ，行業(yè)平均毛利率在 49%。 ? 其中，悠游堂、宇度醫(yī)學(xué)的毛利率達(dá)到 80%以上 。 ?2023年度掛牌企業(yè)所屬行業(yè)毛利率對比圖 (資料來源：上海股交中心 2023年度掛牌企業(yè)年報(bào) ) 上海股交所掛牌企業(yè)盈利情況 上海股交所掛牌企業(yè)的交易及融資情況 ?交易 ? 成立以來開戶數(shù)超過 1900 戶交易 金額不斷創(chuàng)出新高 ?165。100,000,000 ?定增 ? 掛牌企業(yè)大部分在掛牌 前后完成定向增發(fā)融資 ?165。600,000,000 ?授信 ? 銀行為掛牌企業(yè)提供免 抵押擔(dān)保貸款授信 ?165。3,000,000,000 上海股交所自 2023年 2月成立來，已遠(yuǎn)超新三板及其它地方股交所的速度發(fā)展： 上海股交所與新三板掛牌企業(yè)的比較 ?案例一：保羅生物 ?案例二：電虎科技 上海股交所定向增發(fā)案例 保羅生物定向增資收益率 100% ?增資 1800萬股，每股 4元，共計(jì) 7200萬元 ?機(jī)構(gòu)及自然人認(rèn)購 ?保羅生物 2023年 7月 24日完成定增，定增價(jià) 4元 ?保羅生物 2023年 3月 15日掛牌前私募價(jià) 2元 ?增資 1700萬股，每股價(jià)格 2元，共計(jì) 3400萬元 ?機(jī)構(gòu)認(rèn)購 融資案例（一）：保羅生物 ?電虎科技掛牌后定增價(jià) 5元 ?電虎科技 2023年 6月 14日掛牌前私募價(jià) 1元 ?機(jī)構(gòu)認(rèn)購 ?增資 300萬股，每股 5元，共計(jì) 1500萬元 ?機(jī)構(gòu)及自然人認(rèn)購 電虎科技定向增資收益率 400% 融資案例（二）：電虎科技 上海股交所創(chuàng)新融資方式 上海 股交所與上海銀行共同推出“場外交易市場股權(quán)質(zhì)押貸款”，這是區(qū)域性場外市場融資工具的一項(xiàng)重要?jiǎng)?chuàng)新。上海股交所掛牌的中加飛機(jī)通過該產(chǎn)品獲得首單融資。中加飛機(jī)的一筆股權(quán)以定向增發(fā)價(jià)格的五折進(jìn)行質(zhì)押，獲得了上海銀行1000萬元貸款。 質(zhì)押率 選取價(jià)格 流通要求 A股大盤股 46折 市價(jià) 流通 中小盤股 35折 市價(jià) 流通 創(chuàng)業(yè)板股 34折 市價(jià) 流通 上海股交中心 35折 定增價(jià)或市價(jià) 流通 未上市股權(quán) 不可 無 無 股交中心股權(quán)質(zhì)押和 A股基本類似 ? 目前市場股權(quán)質(zhì)押情況 ： 上海股交所最大融資額度模擬 掛牌 企業(yè)及大股東在上海股交中心所能實(shí)現(xiàn)的融資方式有定向增發(fā)、 股權(quán)質(zhì)押、銀行授信三種。 ?基本前提 ： 目前股交中心定增市凈率： 34倍 股交中心企業(yè)可獲得貸款： 3003000萬 ?基本假設(shè)： 掛牌企業(yè)凈資產(chǎn)： 2023萬 股本： 2023萬 每股凈資產(chǎn)： 1元 每股定增價(jià)格： 3元 股權(quán)質(zhì)押折扣率： 5折 銀行授信： 1000萬 ?融資模擬 ： 定增不失去控制權(quán)可融： 2023萬股 定增融資金融： X=2023*3=6000萬元 每股質(zhì)押價(jià)格： s=3*50%= 大股東可質(zhì)押： 2023萬股 質(zhì)押融資金融： Y=*2023=3000萬元 銀行無抵押授信： Z=1000萬元 總?cè)谫Y金額： M=X+Y+Z=10000萬元 相當(dāng)于凈資產(chǎn)倍數(shù)： r=10000/2023=5 高達(dá) 5倍凈資產(chǎn)的理論融資規(guī)模，對中小企業(yè)而言具備極大的吸引力 股本（萬） 凈資產(chǎn) （萬元） 每股凈資產(chǎn)（元） 定增市 凈率 定增 價(jià)格 2023 2023 1 3 3 定增股數(shù)（萬） 金額（萬元） 質(zhì)押股數(shù)（萬） 質(zhì)押率 質(zhì)押融資（萬元） 授信（萬元） 合計(jì)（萬元） 折合凈資 產(chǎn)倍數(shù) 2023 6000 2023 50% 3000 1000 10000 5 ?項(xiàng)目小組專業(yè)人員 出具盡職調(diào)查報(bào)告 上海股交所 ?項(xiàng)目預(yù)審核 ?成立由 15名內(nèi)部和外部專家組成的審委會 上海股交所掛牌所需的服務(wù)機(jī)構(gòu) 企業(yè) 掛牌需要上海股交所注冊會員資格的會計(jì)師、律師、評估師事務(wù)所，以及推薦機(jī)構(gòu)共同來提供掛牌服務(wù)。 上海股交所的掛牌流程 ? 企業(yè)掛牌前需改制為股份有限公司 ? 需要上海股交中心的注冊會員負(fù)責(zé)推介 ? 由上海股交中心審核委員會負(fù)責(zé)審核 ? 上海股交中心掛牌并獲得股票代碼 企業(yè)改制 機(jī)構(gòu)推介 通過掛牌 中心審核 地方政策補(bǔ)貼及轉(zhuǎn)板制度 ?目前地方政府對上海股交所掛牌企業(yè)有相應(yīng)補(bǔ)貼政策，金額從數(shù)十萬到數(shù)百萬不等，不少 地方政府 視為 與 A股上市類似。 ?雖然當(dāng)前沒有明確的轉(zhuǎn)板制度，但掛牌企業(yè)發(fā)展成熟申請?jiān)趧?chuàng)業(yè)板或者中小板上市，并不會受 到任 何影響 和阻攔。根據(jù)上海股交中心掛牌業(yè)務(wù)規(guī)則，掛牌企業(yè)申請?jiān)趧?chuàng)業(yè)板或中小板等 IPO的， 申請 期間 ，上海股交中心將對該股票進(jìn)行停牌，一旦上市通過，則實(shí)行相應(yīng)的摘牌退出，如果上市 未能 通過 ，可繼續(xù)在股交中心復(fù)牌交易。 保羅生物在上海股交中心完成掛牌融資后，即申請?jiān)趧?chuàng)業(yè)板上市。 股份的掛牌與轉(zhuǎn)讓 情景 分類 法律法規(guī) 具體內(nèi)容 掛牌后 公司董事、監(jiān)事、高級管理人員 《 中華人民共和國公司法 》 股份公司發(fā)起人持有的股份，自股份公司成立之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。公司董事、監(jiān)事、高級管理人員在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過其所持有本公司存量股份總數(shù)的 25%。 非控股股東或?qū)嶋H控制人 《 上海股權(quán)托管交易中心非上市股份有限公司股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)暫行管理辦法 》 掛牌前直接或間接持有的股份分三批進(jìn)入上海股交中心轉(zhuǎn)讓，每批進(jìn)入的數(shù)量均為其所持股份的三分之一。進(jìn)入的時(shí)間分別為掛牌后依法依約可轉(zhuǎn)讓之日、掛牌后依法依約可轉(zhuǎn)讓之日期滿一年和兩年。 掛牌后定增 貨幣出資新增股份 《 上海股權(quán)托管交易中心非上市股份有限公司股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)暫行管理辦法 》 在上海股交中心登記之日起六個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，限售期滿后，公司董事、監(jiān)事、高級管理人員、控股股東或?qū)嶋H控制人所持新增股份按照《 公司法 》 及其他相關(guān)規(guī)定進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，其余新增股份可一次性進(jìn)入上海股交中心進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。 非貨幣出資新增股份 《 上海股權(quán)托管交易中心非上市股份有限公司股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)暫行管理辦法 》 在上海股交中心登記之日起十二個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，限售期滿后，公司董事、監(jiān)事、高級管理人員、控股股東或?qū)嶋H控制人所持新增股份按照 《 公司法 》 及其他相關(guān)規(guī)定進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，其余新增股份可一次性進(jìn)入上海股交中心進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。 上海股交中心交易費(fèi)率合計(jì)為千分之五到千分之七，無其他稅費(fèi)。 第三篇 為何選擇蝶彩資本？ 蝶彩資產(chǎn)管理（上海）有限公司是由國內(nèi)資深的投行人士、 PE管理人、實(shí)業(yè)界精英和 證券律師等創(chuàng)建的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，專注融資咨詢業(yè)務(wù)和并購基金等領(lǐng)域。注冊資本 1000萬 元。公司 倡導(dǎo) “ 投行驅(qū)動投資”的經(jīng)營理念，堅(jiān)持“居正出奇”的經(jīng)營策略，追求“ 員 工、客戶 、股東”的利益排序，致力在資本市場樹立專業(yè)的品牌。 公司在融資和并購咨詢的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，陸續(xù)開發(fā)新三板可換股基金、市值管理基 金和并購基金等創(chuàng)新產(chǎn)品，通過