中央銀行在現(xiàn)代金融體系中的地位與作用(編輯修改稿)
2025-03-11 12:34 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 。第一 ，資本主義經(jīng)濟(jì)可以通過 “看不見的手 ”自發(fā)地實現(xiàn)充分就業(yè)均衡的美夢被頻繁出現(xiàn)的周期性經(jīng)濟(jì)危機打破，尤其是 30年代的大危機宣告資本主義自由競爭時代的結(jié)束，國家全面干預(yù)經(jīng)濟(jì)成為資本主義經(jīng)濟(jì)運行的保證。第二 ，在經(jīng)濟(jì)思想上，凱恩斯的宏觀經(jīng)濟(jì)理論取代自由放任的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)思想，成為經(jīng)濟(jì)理論的主流。充分就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長成為宏觀經(jīng)濟(jì)的主要目標(biāo)。各種宏觀經(jīng)濟(jì)政策手段日臻完善，為國家對經(jīng)濟(jì)的調(diào)控創(chuàng)造了必要條件。第三 ，兩次世界大戰(zhàn)，在一切為了戰(zhàn)爭的口號之下，貨幣政策成為籌措戰(zhàn)爭費用、彌補財政赤字的手段，需要中央銀行服從政府的領(lǐng)導(dǎo)。第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束之后，在歐洲復(fù)興計劃之下，歐洲各國為了醫(yī)治戰(zhàn)爭創(chuàng)傷和恢復(fù)經(jīng)濟(jì)，紛紛仿效美國的羅斯福新政，推行了一系列刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的擴(kuò)張性財政貨幣政策。為了充分利用中央銀行的貨幣發(fā)行職能和按政府的意圖制定和執(zhí)行貨幣政策，德意法等國相繼通過立法將中央銀行收歸國有。第四 ，就中央銀行的貨幣發(fā)行制度來說，由于金本位制越來越成為發(fā)展經(jīng)濟(jì)的桎梏，在 30年代大危機以后，各國紛紛廢除金本位制，開始實行信用貨幣制度。如何控制貨幣發(fā)行使之符合實體經(jīng)濟(jì)需要本身也是中央銀行需要研究的新問題。不少國家政府錯誤地理解為擺脫金本位制的禁錮，可以利用國家信譽隨意發(fā)行貨幣，將信用貨幣制度作為實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的工具。（ 3） 70年代至今。中央銀行獨立性問題再次被提出，引起廣泛注意。第一 ，主要資本主義國家在經(jīng)歷戰(zhàn)后至 60年代末的高速經(jīng)濟(jì)增長之后，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長停滯和通貨膨脹并存在狀況，說明凱恩斯關(guān)于通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)可以相互替代的理論存在重大缺陷，凱恩斯關(guān)于國家干預(yù)和調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的理論走向盡頭。第二 ，以弗里德曼為代表的現(xiàn)代貨幣主義思想重新抬頭，并一度成為經(jīng)濟(jì)學(xué)的主流。認(rèn)為造成資本主義經(jīng)濟(jì)停滯膨脹并存局面的原因是推行凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)理論的結(jié)果，發(fā)生通貨膨脹的唯一原因是過度擴(kuò)張的貨幣政策，提出固定貨幣供應(yīng)量增長率的 “單一規(guī)則 ”的貨幣政策。第三 ，在此階段，較之充分就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，治理通貨膨脹成為各國政府和中央銀行面臨的最重要政策目標(biāo)。要治理通貨膨脹，采取適度的貨幣政策是關(guān)鍵。而要使貨幣政策適度，就必須保證中央銀行能夠獨立自主地決定貨幣政策，使貨幣的供應(yīng)符合實體經(jīng)濟(jì)需要。二、政府與中央銀行的關(guān)系（一）中央銀行與政府關(guān)系的一般分析首先 ，中央銀行與政府在職能方面存在差異。中央銀行的職能是為經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造貨幣和信用條件，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運行提供保證。很明顯，中央銀行的職能體現(xiàn)在為經(jīng)濟(jì)運行提供良好的貨幣環(huán)境方面。而在現(xiàn)代社會，政府職能的范圍，要廣得多，政府不僅要承擔(dān)經(jīng)濟(jì)和社會的責(zé)任，還要承擔(dān)政治、外交和國防的責(zé)任。政府的目標(biāo)也是多元的，不僅有經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，更有社會目標(biāo)。經(jīng)濟(jì)目標(biāo)也不僅僅是物價穩(wěn)定，可能更關(guān)注的是失業(yè)率和經(jīng)濟(jì)增長率。這種差異產(chǎn)生貨幣政策是否有特殊性的爭論。支持獨立性的理論和人認(rèn)為，貨幣政策非常重要，其作用是長期過程。不能將其交由缺乏專業(yè)知識和短期行為的政治家決定。反駁者則認(rèn)為，總統(tǒng)由公眾選舉產(chǎn)生，對本國經(jīng)濟(jì)福利全面負(fù)責(zé)，卻無法控制決定經(jīng)濟(jì)運行最重要因素的中央銀行及其貨幣政策是不合理的。將貨幣政策交給不對任何人負(fù)責(zé)的人去制定和執(zhí)行，是不民主和不公平的。外交政策也需要長期目標(biāo)，但是政治家們處理得很好。是否外交政策和國防政策也要獨立呢？其次 ，中央銀行與政府的利益驅(qū)動和制約機制不同。政府中的政治家們受選民們選票的制約，往往將贏得下一次競選勝利為最高目標(biāo)，在該目標(biāo)驅(qū)使下，制定經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)。因此，不太關(guān)注需要通過長期調(diào)整和努力才能實現(xiàn)的物價穩(wěn)定目標(biāo)，而是選取比較容易實現(xiàn)的充分就業(yè)等的短期目標(biāo)。為了實現(xiàn)充分就業(yè)，采取擴(kuò)張性的財政政策，并要求擴(kuò)張性貨幣政策予以配合，降低利率。短期內(nèi)可能是有效的，利率下降。但是經(jīng)過預(yù)期調(diào)整以后，通貨膨脹率加劇，利率上升。中央銀行進(jìn)一步增加貨幣供應(yīng)，壓低利率，造成惡性循環(huán)。由此產(chǎn)生 長期政策目標(biāo)和短期政策目標(biāo) 的爭論。支持獨立性 的論者認(rèn)為，根據(jù)對美國的研究，美國經(jīng)濟(jì)的波動存在政治產(chǎn)業(yè)周期，即競選是有周期的，在選舉來臨之前，實行降低失業(yè)率和利率的擴(kuò)張性政策，選舉結(jié)束之后，擴(kuò)張性政策的惡果開始顯現(xiàn)，出現(xiàn)高通貨膨脹率和高利率，便采取緊縮性政策。如果中央銀行沒有獨立性還可能被迫購買財政部債券，進(jìn)一步加劇波動幅度。只有與政治隔離的中央銀行才能做到關(guān)注長遠(yuǎn)目標(biāo)，成為幣值穩(wěn)定和物價穩(wěn)定的捍衛(wèi)者。中央銀行較之一般公眾更加厭惡通貨膨脹，因此，將貨幣政策委托給中央銀行有利于幣值穩(wěn)定，可以獲得與單一規(guī)則貨幣政策相同的經(jīng)濟(jì)福利。如果中央銀行的目標(biāo)函數(shù)是重視幣值穩(wěn)定，而不是經(jīng)濟(jì)增長。那么，中央銀行比社會公眾在非預(yù)期通貨膨脹中獲得的收益小，就更不具備通貨膨脹的動機，社會公眾對通貨膨脹的預(yù)期也就更小。
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