現(xiàn)代企業(yè)租賃知識(shí)講義(編輯修改稿)
2025-03-09 18:55 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 租金支出 $2500 $2500 $2500 $2500 $2500 租金支出抵稅額 850 850 850 850 850 購(gòu)買（扣除） 機(jī)器成本 （ $10,000) 折舊的抵稅額 680 680 680 680 680 總計(jì) $10,000 $2330 $2330 $2330 $2330 $2330 返回 資能力 ?在存在公司稅的世界里，公司應(yīng)按照稅后無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率對(duì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)金流量折現(xiàn) ?在存在公司稅的現(xiàn)實(shí)世界里，公司最優(yōu)負(fù)債水平的增量決定于稅后無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率折現(xiàn)未來(lái)有保證的稅后現(xiàn)金流入 返回 “租賃 — 購(gòu)買”決策的 NPV分析法 項(xiàng)目 第 0年 第 1年 第 2年 第 3年 第 4年 第 5年 租賃方案相對(duì)于 購(gòu)買方案的 $10,000 $2330 $2330 $2330 $2330 $2330 凈現(xiàn)金流量租賃 NPV=$10000$2330*= $ (241) ? 折現(xiàn)率 上面我們使用稅后無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率進(jìn)行貼現(xiàn)，這實(shí)際上隱含了一個(gè)假設(shè)，公司現(xiàn)金流量是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的，但事實(shí)并不這樣，所以通常應(yīng)用略高于稅后無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的折現(xiàn)率 —— 承租人所發(fā)行有擔(dān)保債券的稅后利率 進(jìn)行貼現(xiàn) 返回 ?債務(wù)替代 (debt displacement) 是隱藏的一項(xiàng)租賃成本。如 果公司決定租賃，那么他就 要減少對(duì)其他普通債務(wù)的 使用 優(yōu)負(fù)債水平
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