中國上市公司虧損預(yù)警分析(ppt)(編輯修改稿)
2025-03-09 18:36 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 風(fēng)險(xiǎn)低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，同時(shí)這一指標(biāo)也反映債權(quán)人投入的資本受股東資本的保障程度。X5=銷售額 /總資產(chǎn) 這一指標(biāo) 衡量企業(yè)產(chǎn)生銷售額的能力 。表明企業(yè)資產(chǎn)利用的效果。指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用率越高，說明企業(yè)在增加收入方面有良好的效果。Edward Altman對該模型的解釋是： Zscore 越小，企業(yè)失敗的可能性越大， Zscore小于 。Zscore模型在美國、澳大利亞、巴西、加拿大、英國、法國、德國、愛爾蘭、日本和荷蘭得到了廣泛的應(yīng)用。樣本數(shù)據(jù)的搜集和整理通過互聯(lián)網(wǎng)，我們搜集了所有樣本公司的相關(guān)年份財(cái)務(wù)報(bào)表和股票價(jià)格，重點(diǎn)從中提取了流動資產(chǎn)、流動負(fù)債、總資產(chǎn)、股東權(quán)益合計(jì)、股本、利潤總額、財(cái)務(wù)費(fèi)用、股票市值、股票總數(shù)、總負(fù)債、銷售額、總資產(chǎn)、凈收益等數(shù)據(jù)，并整理為表 2。相關(guān)數(shù)據(jù)分析 以 Zscore為自變量，以權(quán)益報(bào)酬率為因變量，繪制散點(diǎn)圖 .從圖上可以看出，散點(diǎn)群的分布存在配合的趨勢，說明自變量和因變量之間存在直線相關(guān)的關(guān)系。進(jìn)行相關(guān)系數(shù)分析，使用 EXCEL軟件計(jì)算得：Zscore和 ROE的相關(guān)系數(shù) r=|r|=1， |r|值越大，相關(guān)程度越強(qiáng)。 r = Zscore和權(quán)益報(bào)酬率之間有很強(qiáng)的相關(guān)性。擬合出來的直線方程：ROE=Z圖形意義： 企業(yè)今年的 ZSCORE值每增加或減少一個(gè)單位，明年企業(yè)的 ROE值應(yīng)增加或減少 。當(dāng) ROE=0時(shí)，房地產(chǎn)業(yè)企業(yè)盈虧臨界點(diǎn)為 Zscore=.從圖中可看出：虧損企業(yè)（ 15）的 Zscore值 贏利企業(yè)（ 610）的 Zscore值。異常點(diǎn)： 8新黃埔， Z= ，原因：X4偏大，是低風(fēng)險(xiǎn)低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。異常點(diǎn)： 10深長城 ， Z=，原因： X4偏小，高風(fēng)險(xiǎn)高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。3.結(jié)論上市公司虧損在一定程度上有蹤可循， Zscore模型在中國也適用，可以對第二年經(jīng)營狀況的預(yù)測提供參考；在房地產(chǎn)行業(yè) ,第二年虧損的企業(yè) ,其第一年的 Zscore值 1
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