【文章內(nèi)容簡介】 態(tài)是客觀的，但其結(jié)果會(huì)因不同風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的決策行為而不同。4．潛在性盡管風(fēng)險(xiǎn)是一種客觀存在，但它的不確定性決定了它的發(fā)生只是一種可能，這種可能要變成現(xiàn)實(shí)還有一段距離，還有賴于其他相關(guān)條件，這一特性可稱為風(fēng)險(xiǎn)的潛在性。風(fēng)險(xiǎn)的潛在性使人類可以利用科學(xué)的方法，正確鑒別風(fēng)險(xiǎn)，改變風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的環(huán)境條件，從而減小風(fēng)險(xiǎn)，控制風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)面結(jié)果。5．利益相關(guān)性所謂利益相關(guān)性，是指風(fēng)險(xiǎn)與行為人的某種利益有關(guān)聯(lián)。風(fēng)險(xiǎn)皆有其明確的行為主體，且必須被置于某一目標(biāo)明確的行動(dòng)中。風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生將影響行為人的權(quán)益。否則即使有地震、海嘯、雪崩等發(fā)生，也不能稱之為風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，如果地震一類事件發(fā)生在絲毫不影響人類生活的那種無人區(qū)，這類所謂的自然災(zāi)害就不應(yīng)再被稱為自然災(zāi)害，而只應(yīng)當(dāng)被稱為自然現(xiàn)象。6．雙重性風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果的發(fā)生會(huì)帶來損失，但也可能帶來收益。風(fēng)險(xiǎn)的雙重性是指風(fēng)險(xiǎn)損失與風(fēng)險(xiǎn)收益的機(jī)會(huì)并存。當(dāng)然，我們說的收益是廣義的，它等同于可能獲取的目標(biāo)利益。如果我們把目標(biāo)主體的存在狀態(tài)因損失風(fēng)險(xiǎn)得以妥善控制和處理從而能保持良好態(tài)勢也視為一種贏得的收益，那么損失風(fēng)險(xiǎn)的確與這種收益機(jī)會(huì)所并存。7．可測性不確定性是風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)，但這種不確定性并不是指對(duì)客觀事物變化全然不知，人們可以根據(jù)以往發(fā)生的一系列類似事件的統(tǒng)計(jì)資料，經(jīng)過分析處理，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的頻率及其造成的經(jīng)濟(jì)損失程度做出統(tǒng)計(jì)分析和主觀判斷，從而對(duì)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測與衡量。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)經(jīng)營過程中風(fēng)險(xiǎn)在財(cái)務(wù)活動(dòng)上的集中體現(xiàn)，是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的未來真實(shí)結(jié)果偏離預(yù)期結(jié)果的可能性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有狹義和廣義之分，狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)僅指籌資風(fēng)險(xiǎn)，而本文研究的視角是廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。廣義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，由于內(nèi)外部環(huán)境及各種難以預(yù)計(jì)或無法控制的因素影響，在一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)收益與預(yù)期財(cái)務(wù)收益發(fā)生偏離，從而蒙受損失的可能性。它是從企業(yè)理財(cái)活動(dòng)的全過程和財(cái)務(wù)的整體觀念透視財(cái)務(wù)本質(zhì)來界定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)各個(gè)財(cái)務(wù)環(huán)節(jié)，是各種風(fēng)險(xiǎn)因素在企業(yè)財(cái)務(wù)下的集中體現(xiàn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)資金的籌措、運(yùn)用、管理以及安全密切相關(guān)，它是從價(jià)值方面反映企業(yè)在理財(cái)活動(dòng)以及處理財(cái)務(wù)關(guān)系中所遇到的風(fēng)險(xiǎn)，具體表現(xiàn)為籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、收益分配風(fēng)險(xiǎn)等。上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素如何演變?yōu)樨?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的？從系統(tǒng)的觀點(diǎn)出發(fā)，造成上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素是多角度、多方面的，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的各種因素之間相互制約，相互作用，形成一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)。而上市公司作為一個(gè)完整的系統(tǒng)，保持良好的運(yùn)行才能獲得持續(xù)的競爭優(yōu)勢，一旦系統(tǒng)的運(yùn)行出現(xiàn)了問題，就會(huì)使公司失去競爭優(yōu)勢，業(yè)績下降，造成經(jīng)濟(jì)損失。所以上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成原因就是各因素的不平衡，并最終影響公司目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。這種不平衡可以從兩個(gè)方面加以分析：一方面是指當(dāng)其它因素不變，某一風(fēng)險(xiǎn)因素發(fā)生變化時(shí)，引起公司系統(tǒng)間的不平衡，如政府偏好帶來的政策環(huán)境的改變。政策環(huán)境對(duì)公司的發(fā)展目標(biāo)來說是一個(gè)非常重要的因素，往往不受公司的控制，公司與環(huán)境不相適應(yīng)，就會(huì)引起風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致公司經(jīng)營上的失敗，甚至威脅到公司的生存。另一方面，是指在整個(gè)公司系統(tǒng)的運(yùn)行中各個(gè)因素的動(dòng)態(tài)變化所引起的不平衡。在實(shí)際運(yùn)行中，各因素都會(huì)發(fā)生變化，它們之間的動(dòng)態(tài)不匹配和不協(xié)調(diào)會(huì)直接影響公司發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，會(huì)引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。這種動(dòng)態(tài)不平衡對(duì)環(huán)境來說是適應(yīng)性不足，對(duì)公司資源和管理能力表現(xiàn)為發(fā)展能力不夠，對(duì)公司的領(lǐng)導(dǎo)者則為能力的匹配度不夠。適應(yīng)能力變化財(cái)務(wù)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展能力變化不和諧公司系統(tǒng)運(yùn)務(wù)因素的變化行不平衡風(fēng)匹配性變化險(xiǎn)從模型中可以看出：當(dāng)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素產(chǎn)生變化，這種變化會(huì)導(dǎo)致各因素之間動(dòng)態(tài)匹配性和協(xié)調(diào)性被打破。而作為一個(gè)系統(tǒng)來講，公司都有自我修復(fù)和一定強(qiáng)度的適應(yīng)能力，公司本身可以調(diào)整某些要素的一定程度的變化，避免系統(tǒng)的不平衡的發(fā)生。也就是說公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生是具有一定的條件的。只有當(dāng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素在系統(tǒng)所體現(xiàn)出來的適應(yīng)能力，發(fā)展能力，及匹配性無法通過公司的自我調(diào)節(jié)和修復(fù)達(dá)到動(dòng)態(tài)平衡和協(xié)調(diào)，就會(huì)導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。第3章上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與評(píng)價(jià)研究上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素很多，它們對(duì)公司的影響程度是不同的，有輕也有重，可能是潛在的巨大風(fēng)險(xiǎn)因素也可能是微乎其微的，如果不加識(shí)別地直接利用這些風(fēng)險(xiǎn)因素構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，那必然是不僅浪費(fèi)時(shí)間還浪費(fèi)人力、物力及財(cái)力而且預(yù)警模型的預(yù)測精確度會(huì)降低。從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警流程可以看出，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是其首要環(huán)節(jié)。上市公司的經(jīng)營者本身具有或根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)問題而具備的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，可以使其全面識(shí)別公司所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率及對(duì)公司造成的損失程度，為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)提供依據(jù)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的目的，在于全面了解公司經(jīng)營中所面臨的各類風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)情況，并對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)的大小及影響程度作出初步的評(píng)估和判斷，以便針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)確定公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重點(diǎn)和應(yīng)對(duì)策略。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是一種結(jié)合自身?xiàng)l件和實(shí)際需要而不斷提高的過程，也是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)性的、首要的過程。上市公司經(jīng)營者的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別要做到能準(zhǔn)確、及時(shí)、全面地識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)。準(zhǔn)確的識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以避免把實(shí)際中不會(huì)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的事件列入風(fēng)險(xiǎn)事件的行列，避免實(shí)際中的風(fēng)險(xiǎn)事件列入非風(fēng)險(xiǎn)事件中。及時(shí)的識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)是指要在公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之前或者剛剛發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候化解或轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。如果不能及時(shí)的發(fā)現(xiàn)并化解風(fēng)險(xiǎn)，等到風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重的時(shí)候就很可能給公司帶來重大的經(jīng)濟(jì)損失。全面的識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指全面系統(tǒng)的認(rèn)識(shí)了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其原因和造成的后果。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于公司的各個(gè)方面、各個(gè)環(huán)節(jié)，這就要求公司經(jīng)營者具有對(duì)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)有一個(gè)全面系統(tǒng)識(shí)別的能力，忽視任何一個(gè)環(huán)節(jié)或任何一種風(fēng)險(xiǎn)都可能給公司帶來重大的經(jīng)濟(jì)損失。由于影響上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素眾多且錯(cuò)綜復(fù)雜，因此一般采用定性和定量(包括概率和數(shù)理統(tǒng)計(jì)方法等)兩種方法來識(shí)別具體的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所謂定性的方法，主要是從定性的概念來判斷公司經(jīng)營過程中面臨何種風(fēng)險(xiǎn)因素，該風(fēng)險(xiǎn)因素的結(jié)構(gòu)及未來發(fā)展的性質(zhì)。定量方法是利用數(shù)學(xué)和計(jì)算機(jī)的技術(shù)。1. 德爾菲法，又稱專家意見調(diào)查法。它是指在識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，采用信函的形式向有關(guān)專家提出問題，得到答復(fù)后，將回答的各種意見整理、歸納，并匿名反饋給有關(guān)專家，再次征求其意見。然后再次綜合反饋，這樣如此反復(fù)多次。這種方法具有匿名性、反饋性和重復(fù)統(tǒng)計(jì)性三個(gè)顯著的特點(diǎn)。2. 財(cái)務(wù)報(bào)表分析法。它是以上市公司的自殘負(fù)債表、損益表和先進(jìn)流量表等資料為依據(jù)對(duì)上市公司的固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)等情況進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析，以便從財(cái)務(wù)的角度發(fā)現(xiàn)上市公司的固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)等情況進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析，以便從財(cái)務(wù)的角度發(fā)現(xiàn)上市公司面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)。由于報(bào)表集中反應(yīng)上市公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，因此通過報(bào)表分析，可以為發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)因素提供線索和知識(shí)，這種方法稱為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的重要手段。3. 案例分析法。在識(shí)別上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，比照過去公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐中類似的案例，從中總結(jié)經(jīng)驗(yàn)和方法，吸取有關(guān)教訓(xùn)，根據(jù)以往的賒銷經(jīng)驗(yàn)，判斷公司的現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)。4. 業(yè)務(wù)流程分析法。將上市公司的各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)按照其內(nèi)在的邏輯聯(lián)系建立一系列的流程圖，針對(duì)流程圖的每一個(gè)環(huán)節(jié)逐一進(jìn)行調(diào)查、研究和分析，從中發(fā)現(xiàn)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一種風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法。通過公司的流程圖分析，可以揭示公司財(cái)務(wù)活動(dòng)中存在的薄弱環(huán)節(jié)，既極易產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)節(jié)，這樣可以對(duì)其進(jìn)行重點(diǎn)的掌握和分析。 上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)研究 在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的基礎(chǔ)上，針對(duì)識(shí)別出的較主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素及潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素，通過所收集的大量詳細(xì)資料加以分析和數(shù)理統(tǒng)計(jì)，估計(jì)評(píng)價(jià)上市公司的這些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素發(fā)生的概率和公司的可能損失幅度。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)評(píng)價(jià)研究不僅使風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型建立在科學(xué)的基礎(chǔ)上，而且使風(fēng)險(xiǎn)分析定量化，為構(gòu)建預(yù)警模型提供了可靠的依據(jù)。 選取評(píng)價(jià)指標(biāo)的基本原則上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)選擇科學(xué)與否直接關(guān)系到風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的結(jié)果，其選17取應(yīng)包含以下基本原則：：由于上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系尚不完善，許多公司內(nèi)部財(cái)務(wù)資料無法直接獲得，因此現(xiàn)階段在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)設(shè)計(jì)上重點(diǎn)應(yīng)依靠公司財(cái)務(wù)部門易獲得的信息。同時(shí)公司內(nèi)部自身也要加強(qiáng)對(duì)相關(guān)資料的管理，為公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理提供風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)所需的關(guān)鍵數(shù)據(jù)信息，評(píng)價(jià)指標(biāo)將更加豐富、充實(shí)。：就目前的情況而言，上市公司存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信息無法直接獲得，因此在對(duì)指標(biāo)設(shè)計(jì)時(shí)應(yīng)考慮獲取信息的可能性，不能脫離實(shí)際，虛設(shè)指標(biāo)。既要選擇能正確體現(xiàn)上市公司實(shí)際財(cái)務(wù)分析水平的指標(biāo)，又要充分考慮公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信息的完備程度，確保上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信息的合法性、真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性。：指標(biāo)選取的科學(xué)性和系統(tǒng)性，要求指標(biāo)設(shè)計(jì)必須有科學(xué)依據(jù)，能夠真實(shí)地反映上市公司的實(shí)際財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況，同時(shí)又要全面、系統(tǒng)并具有代表性，不能只重視某一方面的指標(biāo)和內(nèi)容。：上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素較復(fù)雜，如果對(duì)指標(biāo)逐一量化，不僅缺乏科學(xué)依據(jù)，而且工作量大還很煩瑣。因此在實(shí)際操作中必須充分做到定量分析與定性分析的結(jié)合。但要使評(píng)價(jià)結(jié)果能充分運(yùn)用到實(shí)際工作中，最終的評(píng)價(jià)結(jié)果還應(yīng)形成一個(gè)明確的量化結(jié)果，以排除定性分析中主觀因素或其他不確定因素的影響。如何評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，一直是上市公司所關(guān)注和急待解決的問題。本節(jié)在一定的假設(shè)前提下，結(jié)合上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的模糊性，管理的群體性和層次性，構(gòu)建了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)模型。假設(shè)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題的遞階層次結(jié)構(gòu)已經(jīng)建立，評(píng)價(jià)小組群體已經(jīng)根據(jù)傳統(tǒng)層次分析法的程序給出了各自的兩兩判斷矩陣。我們假定就考慮某一準(zhǔn)則下對(duì)應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素權(quán)重確定問題。假定通過專家調(diào)查法，已經(jīng)確定出第k個(gè)專家在某一準(zhǔn)則下對(duì)其下屬層次中第i以及j兩個(gè)要素之間的相對(duì)重要程度的判斷為ijkB，形成第k個(gè)專家的兩兩比較判斷矩陣()()ijkB k =B。假設(shè)有m個(gè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素評(píng)價(jià)指標(biāo)，目的是要確定這m個(gè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素關(guān)于該決策準(zhǔn)則的決策權(quán)重，具體步驟如下：18第一步：建立群體的模糊判斷矩陣兩兩比較判斷矩陣包含了參與決策專家的意見，其中的相對(duì)重要程度判斷具有不確定性，本方法采用模糊三角數(shù)來整合專家的意見，以求在決策者主觀意見的基礎(chǔ)上建立較為客觀的模糊群體判斷矩陣。用三角模糊數(shù)表示的群體的兩兩判斷矩陣如下：()ijB =B，其中ijB為三角模糊數(shù)，通過如下方法確定：,ij ij ij ijB=αβγ，ij ij ijα≤β≤γ，其中min()ij k ijkα=B。()ij k ijkβ=Geomean B，這里Geomean表示幾何平均；max()ij k ijkγ=B。第二步：確定群體模糊權(quán)重向量基于群體模糊判斷矩陣()ijB =B，用列向量幾何平均法，確定出相應(yīng)的模糊權(quán)重向量如下：對(duì)任意的j, j =1,2,m，計(jì)算11 2()mj j j mjr =B ?B ??B，其中?表示模糊三角數(shù)之間的乘積運(yùn)算關(guān)系，進(jìn)一步可以將jr標(biāo)準(zhǔn)化為jw：1 2(),1,2,j j mw =r r +r ++r j =m。第三步：單準(zhǔn)則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素權(quán)重決策分析首先用模糊分析中的截集概念進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素權(quán)重的反模糊化分析，令α∈(0,1)，表示截值參數(shù)，假設(shè)(L ,M ,U)i i i iw =w w w，令L ()(M L )Li i i iw α=w ?w α+wU ()(U M )Mi i i iw α=w ?w α+w(,)U ()(1)L()i i iw αλ=λw α+?λwα其中λ為決策者對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素權(quán)重的樂觀系數(shù)。進(jìn)一步，將(,)iwαλ規(guī)范化，得到歸一化權(quán)重向量：(,)(,)((,))i i iiw αλ=w αλ∑wαλ。現(xiàn)在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素權(quán)重依賴于兩個(gè)參數(shù)α和λ，它們含義如下：α反映權(quán)重關(guān)于決策專家判斷意見的變動(dòng)程度。α=0時(shí)綜合權(quán)重包含了各位專家的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素權(quán)重信息，決策的變動(dòng)范圍最大；α=1時(shí)綜合權(quán)重包含了各位專家最少的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素權(quán)重信息，實(shí)際上就等于不進(jìn)行模糊化處理時(shí)專家決策權(quán)重的合成辦法。因此，α是一個(gè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境參數(shù)。λ代表著整合決策者決策權(quán)重的一種參數(shù)。當(dāng)λ=0時(shí)專家的意見都取權(quán)重的上限，最樂觀；當(dāng)λ=1時(shí)專家都采取保守的態(tài)度，取各自權(quán)重的下限。因此，λ可以稱為決策樂觀系數(shù)。在實(shí)際財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素權(quán)重確定過程中，如果專家組對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問19題的共識(shí)性較高時(shí)，可以選擇較大的α，否則可以選擇較小的α，而λ的選擇則反映決策者評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的樂觀程度，越樂觀，對(duì)應(yīng)的值越大。2．模糊群體層次分析法中的有關(guān)運(yùn)算問題設(shè)1 2 3a =[a ,a ,a]和1 2 3b =[b ,b ,b]為兩個(gè)正三角模糊數(shù)，α為任意正實(shí)數(shù)，那么根據(jù)三角模糊數(shù)理論，有下列運(yùn)算性質(zhì)：（1）1 1 2 2 3 3a +b =[a +b ,a +b ,a +b]（2）1 2 3αa =[αa ,αa ,αa]（3）1 1 2 2 3 3a ?b =[a b ,a b ,a b]（4）13 2 11a a [1a ,1a ,1a]?==（5）a的標(biāo)準(zhǔn)化向量w指的是模糊三角數(shù)1 2 3w =(w ,w ,w)，其中1 2 3()i iw =a a +a +a。另外，容易驗(yàn)證，第一步確定的模糊群體判斷矩陣為模糊反對(duì)稱矩陣，即()ijB =B滿足1ij ijB =B，另外定義當(dāng)i =j時(shí)，1ijB=?？紤]綜合評(píng)價(jià)某一個(gè)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的問題，可以從主要四個(gè)方面來評(píng)價(jià)：公司的盈利能力、償債能力、經(jīng)營能力和成長能力。聘請(qǐng)了4位專家，記為1 2 3 4E ,E ,E ,E，分別從這四個(gè)方面進(jìn)行評(píng)價(jià)，專家給出的兩兩判斷矩陣分別如下：11 1 2 1 3 1 42 1 2 3 1 23