【文章內(nèi)容簡介】 合方式通常稱為合并，英文詞為 Merger。 ? A公司和 B公司聯(lián)合組成第三個公司 C， A和 B兩公司不再存在。這種組合方式稱為聯(lián)合統(tǒng)一(Consolidation) ? A公司購買 B公司相當大一部分股票 (但不是全部 )，兩個公司都繼續(xù)存在經(jīng)營， A公司此時稱為母公司， B公司稱為子公司。這種方式稱為控股經(jīng)營。 ? A公司購買 B公司的資產(chǎn)和負債， B公司不再存在，這種組合方式稱為收買或兼并 (Acquisition)。 ? 購并的原因分析 ? 更好地利用現(xiàn)有的生產(chǎn)設施； ? 利用同一銷售渠道進行銷售，使現(xiàn)有的銷售系統(tǒng)更有效率； ? 得到富有經(jīng)驗的管理隊伍的幫助，以加強或繼承現(xiàn)有的管理人員； ? 緩解現(xiàn)有產(chǎn)品或服務周期性或季節(jié)性的趨勢； ? 提供新的產(chǎn)量以改變現(xiàn)有產(chǎn)品或服務生產(chǎn)停滯或下降的局面； ? 提供新產(chǎn)品或服務，提高利潤率，以補充雖有好市場但競爭日益激烈的老產(chǎn)品或服務； ? 快速進入一個新的和發(fā)展中的領(lǐng)域； ? 獲得和保護生產(chǎn)制造過程中 (縱向一體化情況 )所需要的原材料和零部件的來源； ? 購并的原因分析 （ 2） ? 減少所得稅支出； ? 為利用收買企業(yè)人員的管理能力和資源拓展機會； ? 為出售企業(yè)的股票提供了一種途徑 。 這對于那些股票不能公開交易或股票為少數(shù)人所持有的企業(yè)來說更為重要 。 將公司賣給一個公營化的公司有助于被兼并企業(yè)股票的出售； ? 為擴大企業(yè)提供了資源 ， 當有些關(guān)鍵性資源很難被模仿或積累時 ， 通過購并獲得可能是最好的方式； ? 對于被兼并公司來說 ， 可保持管理的繼承性以及公司的持久性和連續(xù)性；購并現(xiàn)有的公司可以使?jié)撛诘母偁帉κ滞顺鍪袌?，如果進入該行業(yè)的最小規(guī)模較大 ， 購并將是減輕購后激烈競爭的首選方式 。 ?并購的優(yōu)點與缺點 ?優(yōu)點 ?迅速進入 目標 市場并占有市場份額 ?可獲取市場上不易得到的 相關(guān)經(jīng)營資源 ?并購引起的報復可能性小 ?廉價購買資產(chǎn) ?降低經(jīng)營風險 ?并購的優(yōu)點與缺點 缺點 1．目標企業(yè)價值評估問題 ? 對目標企業(yè)的潛力預測和遠期估算困難 ? 對目標企業(yè)的無形資產(chǎn)價值評估困難 2．企業(yè)規(guī)模和選址問題 3．原有契約或傳統(tǒng)關(guān)系的束縛問題 4．并購后的整合問題 三 、 合資經(jīng)營 ? 合資經(jīng)營的 涵義 ? 是指一個獨立的公司實體為兩個或兩個以上的母公司聯(lián)合所有。 ? 合資經(jīng)營的原因分析 ? ? 在許多行業(yè)中存在著與經(jīng)營規(guī)模相聯(lián)的優(yōu)勢，規(guī)模經(jīng)濟存在于制造、銷售、研究與開發(fā)等環(huán)節(jié)。合資 ? 在某些項目中，由于存在巨大的風險，因此許多公 ? 一個企業(yè)可能得不到一定的資源和市場，在這種情況下，通過合資經(jīng)營就可擁有這些資源和市場。 ?合資經(jīng)營的三種基本形式 ? 蛛網(wǎng)戰(zhàn)略 ? —— 一個小企業(yè)與大企業(yè)合資經(jīng)營，為了避免被吞并，可盡量與一個或多個小企業(yè)聯(lián)合起來與大企業(yè)合資，其所形成的不同的聯(lián)系可以形成抗衡的力量。 ? 結(jié)合 — 分離 ? 逐漸一體化戰(zhàn)略 四 、 戰(zhàn)略聯(lián)盟 ? 涵義 ： 兩個或兩個以上的企業(yè)之間，為了某一共同的特定目標所形成的合作協(xié)議 。 ?戰(zhàn)略聯(lián)盟 形式： ? 契約性協(xié)議 ? －－戰(zhàn)略聯(lián)盟的伙伴共同投入力量進行聯(lián)合的研究與開發(fā)，聯(lián)合生產(chǎn)和聯(lián)合營銷活動等 ? 定牌生產(chǎn)－－ ? 特許經(jīng)營－－ ? 相互持股－－ ? 合資經(jīng)營－－ ?常見的 戰(zhàn)略聯(lián)盟 的內(nèi)容類型 ? 這是一種利用一家企業(yè)的分銷渠道增加另一家企業(yè)產(chǎn)品銷售量的合作形式，其戰(zhàn)略目標是在不增加投資或營銷費用的情況下增加銷售。例如，生產(chǎn)型跨國公司與東道國的零售連鎖店建立聯(lián)盟關(guān)系，把產(chǎn)品打入東道國。 ?常見的 戰(zhàn)略聯(lián)盟 的內(nèi)容類型 ? ? 這種聯(lián)盟可以把供貨商與購貨商聯(lián)系起來，提高供貨效率、改進供貨質(zhì)量、降低供貨成本。這種聯(lián)盟也可以是生產(chǎn)企業(yè)之間的合資經(jīng)營，以獲得規(guī)模經(jīng)濟效益。 ?常見的 戰(zhàn)略聯(lián)盟 的內(nèi)容類型 ? ? 這是由以開發(fā)相同技術(shù)為目的的企業(yè)組成的聯(lián)盟，戰(zhàn)略目標是降低風險，減少研究開發(fā)經(jīng)費，縮短研究開發(fā)時間。另一類與技術(shù)開發(fā)有關(guān)的戰(zhàn)略聯(lián)盟是技術(shù)市場型聯(lián)盟。結(jié)成聯(lián)盟的一方是擁有技術(shù)專利、訣竅、生產(chǎn)能力、專門服務和生產(chǎn)技能的企業(yè)，另一方是擁有很強市場營銷能力的企業(yè)。這種聯(lián)盟的戰(zhàn)略目標是促使新產(chǎn)品盡快打入市場。 ?聯(lián)盟動機與特征 動機： ? 降低成本 ? 分享技術(shù) ? 研究開發(fā) ? 進入市場 ? 進入資本市場 ? 風險分擔 特征： 1. 互補性，協(xié)同效應 2. 戰(zhàn)略性，長期性 3. 合作范圍僅限于聯(lián)盟協(xié)議、契約的規(guī)定 ?戰(zhàn)略聯(lián)盟成功的關(guān)鍵因素 （ 1）合作伙伴應給聯(lián)盟帶來 互補性的技能、生產(chǎn)能力與市場定位 ； （ 2）合作伙伴之間的 市場交叉應降到最低程度以避免利益沖突 ； （ 3）合作關(guān)系應建立在合作伙伴 業(yè)務實力及所有權(quán)均衡 的基礎上； ? 戰(zhàn)略聯(lián)盟 建立原則 ? 確定合適的伙伴 ? 明確伙伴之間的關(guān)系 ? 保持必要的彈性 ? 在競爭中合作 ? 向聯(lián)盟伙伴學習 防御戰(zhàn)略 ? 企業(yè)通過調(diào)整來縮減企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模。包括 ? 收獲戰(zhàn)略 ? 調(diào)整戰(zhàn)略 ? 放棄戰(zhàn)略 ? 清算戰(zhàn)略 ? 收獲戰(zhàn)略 ? －－指減少公司在某一特定領(lǐng)域內(nèi)的投資 ? ? 調(diào)整戰(zhàn)略 ? －－企圖扭轉(zhuǎn)公司財務狀況欠佳的局面，提高運營效率，使公司能渡過危機，希望情況將發(fā)生變化，那時再采用新的戰(zhàn)略 ? 放棄戰(zhàn)略 ? －－指賣掉公司的一個主要部門，它可能是一個戰(zhàn)略經(jīng)營單位，一條生產(chǎn)線，或者一個事業(yè)部 ? 清算戰(zhàn)略 ? －－通過拍賣資產(chǎn)或停止全部經(jīng)營業(yè)務來結(jié)束公司的存在 公司業(yè)務組合管理 一 、 增長率 — 市場占有率矩陣法－－ BCG矩陣 （ 見下頁圖 ） 圖 ： 增長率 — 市場占有率矩陣 高 高 低 低 10% 市場增長率 相對市場占有率 業(yè)務轉(zhuǎn)換方向 資 金投向 明星 瘦 狗 金 牛 幼童 余者放棄 清算