【文章內(nèi)容簡介】 ，而是同時根據(jù)多個特征設立組織機構，每一個海外附屬機構（分公司、子公司）都同時受職能、產(chǎn)品、區(qū)域三個管理體系管理。其缺陷是管理機構重疊，海外附屬機構自主權受到局限，效率較低。 1987年，加州伯克利大學電子工程專業(yè)出身的葉先生在美國加入 IBM舊金山公司，成為一名程序員。因為不喜歡編程等技術類的工作，便主動請纓到銷售部門去做，經(jīng)過近5年的努力，獲得提升，成為一線的經(jīng)理。隨后，葉先生回到 IBM香港公司，做產(chǎn)品經(jīng)理。由于業(yè)績頗佳，每兩年他都能上一個臺階。如今，葉先生已經(jīng)是 IBM大中華區(qū)服務器系統(tǒng)事業(yè)部 AS/400產(chǎn)品的總經(jīng)理。 二、案例分析 從舊金山到香港，再從廣州到北京；從普通員工到一線經(jīng)理，再提升到三線經(jīng)理；從一般的產(chǎn)品營銷，到專注于服務器產(chǎn)品，再到 AS/400產(chǎn)品經(jīng)理，十多年來，葉先生一直在 IBM的“巨型多維矩陣”中不斷移動，不斷提升。 葉先生認為，矩陣組織能夠彌補對企業(yè)進行單一劃分帶來的不足。如果不對企業(yè)進行地域上 的細分，比如只有大中華而沒有華南、華東、香港、臺灣，就無法針對各地區(qū)市場的特點把工作深入下去；而如果只進行區(qū)域上的劃分，對某一種 產(chǎn)品 比如 AS/400而言，就不會有一個人能夠非常了解這個產(chǎn)品在各地表現(xiàn)出來的不同，每個地區(qū)都只會看重該地區(qū)整盤的生意；再比如按照 行業(yè) 劃分，就會專門有人研究各個行業(yè)對 IBM產(chǎn)品的需求。 葉先生認為，如果沒有這樣的矩陣結構，要想在某個特定市場推廣產(chǎn)品，就會變得非常困難。比如在中國市場推廣 AS/400這個產(chǎn)品，有華南、華東等各大地區(qū)的隊伍，有金融、電信、中小企業(yè)等行業(yè)隊伍，有市場推廣、技術支持等職能部門的隊伍，大家相互協(xié)調，很容易打開局面。 葉先生還說：“我作為 AS/400產(chǎn)品經(jīng)理，會比較清楚該產(chǎn)品在當?shù)氐牟呗浴Ｔ谥袊?，AS/400的客戶主要在銀行業(yè)、保險業(yè)，而美國主要在零售業(yè)和流通業(yè)；在亞太區(qū)，AS/400的產(chǎn)品還需要朝低端走，不能只走高端；中國市場上需要 AS/400的價位、配置以及每個月需要的數(shù)量等，只有產(chǎn)品經(jīng)理才能比較清楚?！? “ 從產(chǎn)品這條線來看，我需要跟美國工廠訂貨，保證貨源供應；從產(chǎn)品銷售角度看，需要各地區(qū)、各行業(yè)的銷售力量把產(chǎn)品銷售出去。再如，‘蓮花寶箱’（為中國市場量身定制的 AS/400）除了主打銀行外，還要大力推向中小企業(yè)市場，就需要跟中國區(qū)負責中小企業(yè)的行業(yè)總經(jīng)理達成共識。如果‘蓮花寶箱’往低端走，還需要分銷渠道介入，這就需要負責渠道管理的職能部門進行協(xié)調。從某種意義上講，我們之間也互為‘客戶’關系?！? 葉先生進一步強調，在 IBM矩陣組織當中，每個人都有不止一個老板，上上下下需要更多的溝通協(xié)調。每一位員工都由不同的老板來評估他的業(yè)績，不再是哪一個人說了算，評估的結果也會更加全面，每個人都會更加用心去做工作，而不是花心思討好老板。銷售業(yè)績可以采用三層評估，比如華南區(qū)賣給某銀行 10套 AS/400，則給華南區(qū)、 AS/400產(chǎn)品部門以及金融行業(yè)部門都記上一筆。從大中華區(qū)全部產(chǎn)品（服務）銷售總額來看，三個數(shù)字一樣，都能說明大中華區(qū)的業(yè)績。 在外界看來， IBM這駕巨大的戰(zhàn)車是穩(wěn)步前進的，變化非常緩慢，葉先生說，這其實是一種誤會?；鶎訂T工和比較高層的經(jīng)理這兩頭變化相對較小，但中間層的經(jīng)理人員差不多一兩年就要變化工作。葉先生在 IBM公司十多年，換了十多位老板，每一位老板都有不同的長處，可以學到很多。每一位員工也都會有這樣的機會。矩陣組織結構是有機的，既能保證 IBM穩(wěn)定發(fā)展，又能保證組織內(nèi)部的變化和創(chuàng)新。所以， IBM公司常流傳著一句話：“換了誰也無所謂?！? 完 討論題 4： 事業(yè)部制與矩陣式組織結構的區(qū)別是什么？舉例說明我國商業(yè)銀行事業(yè)部制改革成果及存在的問題？ 第二章 跨國經(jīng)營的國際金融環(huán)境 案例 21 中信泰富澳元套期保值巨額虧損案 中信泰富巨額虧損案 中信泰富的前身泰富發(fā)展有限公司成立于 1985年。 1986年通過新景豐公司而獲得上市地位，同年2月，泰富發(fā)行 （香港集團）有限公司，使中信（香港集團）持有泰富 %股權。自此，泰富成為中信子公司。1991年泰富正式易名為中信泰富。 中信泰富於香港注冊成立，現(xiàn)于香港聯(lián)合交易所上市，并為恒生指數(shù)成份股之一。業(yè)務重點以基建為主，包括投資物業(yè)、基礎設施（如橋、路和隧道）、能源項目、環(huán)保項目、航空以及電訊業(yè)務。 榮智健 ， 1942年出生于上海，他的父親是著名的“紅色資本家”榮毅仁。 1986年，榮智健進入中信香港任董事總經(jīng)理，后任中信泰富集團主席。在美國財經(jīng)雜志 《 福布斯 》 評選出的中國 100名超級富豪中，中信泰富主席榮智健曾名列榜首。 2023年，榮智健因投資外匯巨虧而辭去中信泰富集團主席。常振明接任主席兼總經(jīng)理。 2023年 10月 20日，中信集團在香港的子公司中信泰富發(fā)表公告稱，為對沖澳元升值風險，鎖定公司在澳洲鐵礦項目的開支成本，中信泰富與香港的銀行簽訂了四份杠桿式外匯買賣合約，其中三份涉及澳元，最大交易金額為 。 這起外匯杠桿交易的直接原因是由于澳元的走高而引發(fā)。據(jù)了解，中信泰富在澳大利亞有一個名為 SINOIRON的鐵礦項目，該項目是西澳最大的磁鐵礦項目。這個項目總投資約 42億美元，很多設備和投入都必須以澳元來支付。中信泰富直至 2023年對澳元的需求都很大。為了減低項目面對的貨幣風險，因此簽訂若干杠桿式外匯買賣合約。 令中信泰富損失最為慘重的，是其中一份澳元外匯合約。 按照合約內(nèi)容，中信泰富需每月以固定價格用美元換澳元，合約 2023年 10月期滿。雙方約定的匯率為澳元兌美元 1:。如果澳元匯率上漲，中信泰富即可賺取與市場匯率的差價，但匯率上漲到一定程度，合約將自動終止 （ Knock Out）， 即合約盈利上限是鎖定的；但如果澳元匯率下跌，根據(jù)雙方的約定，中信泰富不僅將蒙受約定匯率與市場匯率的差價損失，而且還受合同約束需加倍買入澳元，其損失也將成倍放大。 由于這一產(chǎn)品的高杠桿性，中信泰富按合同的最高交易金額高達 ，而風險沒有下限。在極端情況下，比如澳元兌美元匯率跌至 1:0，這。相反，中信泰富的收益則有明確的上限。盡管公告沒有披露終止合約機制的匯率觸發(fā)點，但明確表示，通過這一合約中信泰富最多也只能賺取 5350萬美元。但是，到此事件爆發(fā)時為止，中信泰富因這次外匯杠桿交易損失已經(jīng)高達 147億港元。 中信泰富所投資的杠桿式外匯合約 投資產(chǎn)品 需接受 最高金額 接貨價 （每月） 為期至 最多可賺 澳元累計目標可贖回遠期合約 澳元 2023年 10月 5150萬美元 每日累計澳元遠期合約 2023年 9月 雙貨幣累計目標可贖回遠期合約 （如澳元較歐元弱） 2023年 7月 200萬美元 （如歐元較澳元強） 人民幣累計目標可贖回遠期合約 104億元人民幣 2023年 7月 730萬元人民幣 此次中信泰富的澳元套期保值損失，最終令榮智健 （ Larry Yung） 2023年 4月 8日辭去了中信泰富（ Citic Pacific） 董事局主席一職。中信泰富澳元保值損失的原因，主要有如下幾個方面的教訓： 首先，公司在外匯風險管理上應作出正確的決策。雖然套期保值是外匯風險管理常用的方式，但是風險管理存在著成本，特別是一些風險較大的保值方式，不恰當?shù)膶_策略有可能得不償失。如果外幣波動性不大，采取這種消極的管理策略未嘗不是好事。但在具體實施風險管理前，應制定經(jīng)董事會批準的風險管理政策。而中信泰富既沒有一個可操作的風險管理政策，外匯遠期合約也沒有得到董事會的批準； 其次，在外匯風險保值中要清晰界定保值與投機。由于套期保值能帶來巨大收益，所以一些企業(yè)簽訂外匯衍生合約往往帶有投機的動機，而且為了提高收益性，經(jīng)常使用杠桿操作，一旦失敗，會給企業(yè)帶來災難性的損失； 中信泰富簽訂的目標可贖回遠期合約 （ Target Redemption Forward Contracts） 投機目的大于風險管理目的。 第一，一旦簽訂這種合約，公司能夠獲得的利潤是有限的，但是損失卻可能是無限大的。因為合約并沒有規(guī)定損失下限，倘若匯率降到很低，企業(yè)必須以很高的價格買入比合約規(guī)定的數(shù)額多很多的外匯，損失是無限的； 第二，合同條款的規(guī)定使得對沖的數(shù)額可能超過實際需求。根據(jù)中信泰富的公告，至 2023年所需澳元是 16億，項目運營期間（ 25年）每年開支至少10億澳元。如果中信泰富簽訂的合約只是一般的遠期合約，那么以高價買入的澳元可以直接用作支付，相對損失較小，但合約規(guī)定一旦損失要買入更多澳元，使得企業(yè)不得不以高成本買入沒有什么實際用途的多余的澳元，造成的損失更大； 第三，因為簽訂的合約是每月結算的，所以匯率的短期波動性比匯率的長期走勢對中信泰富的損益影響更大。 2023年簽訂合約后，由于澳元不斷貶值，企業(yè)被迫在每個月接收一定數(shù)量的澳元，如果是普通的遠期合約，交割時間會在 2023年，那時可能澳元在跌底之后出現(xiàn)強勁反彈，或許中信泰富不會虧損如此之多； 第四，中信泰富簽訂的外匯遠期合約是杠桿式的，采用杠桿交易將損失數(shù)倍放大了。所以，企業(yè)進行外匯風險對沖，應選擇恰當?shù)奶灼诒Ｖ倒ぞ?，盡量不使用杠桿交易。 杠桿式外匯交易 —— 外匯市場上的買賣是以合約的形式來交易的，一張合約即為一手，交易量為10萬貨幣單位，采用 100倍的杠桿，你只需要 10萬的 1%的資金就可以買賣這張合約了。而盈虧都是這10萬所帶來的。這就是以小博大的原理。 舉例： 如您在 元合約（合約價值為 10萬澳