北京某發(fā)電股份有限公司美國路演(編輯修改稿)
2025-03-06 13:14 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 敏感性分析表明，上述指標的優(yōu)化對公司業(yè)績影響顯著。 注：上述敏感性分析是基于公司 2023年年報所公開披露的數(shù)據(jù)做出的 16 D?TANG POWER 新建項目有利于貫徹公司戰(zhàn)略性空間布局策略 ?公司在發(fā)展新建項目時，力圖占領(lǐng)未來市場的增量份額，并在目標電力市場占據(jù)較大的市場份額。 成本優(yōu)勢區(qū)域 市場優(yōu)勢區(qū)域 政策優(yōu)勢區(qū)域 ? 公司在京津唐電網(wǎng)的市場份額已經(jīng)超過 1/3，隨著西電東送項目的進展，公司在該地區(qū)的絕對影響力會繼續(xù)增加。 ? 公司在華北電網(wǎng)的市場份額為 14%。作為公司著重發(fā)展的成本優(yōu)勢地區(qū)，隨著新建項目的陸續(xù)開工和投產(chǎn)，公司在該地區(qū)的市場份額會不斷提高。 ? 公司在市場優(yōu)勢地區(qū)和政策優(yōu)勢地區(qū)不僅要通過新建項目實現(xiàn)合理布局的策略，還要在其中的目標區(qū)域擴大裝機規(guī)模，占領(lǐng)鞏固的市場份額。 ? 目前，公司總裝機約占全國的 %。到 2023年，該比例將提高為 %。 17 D?TANG POWER 新建項目潛在風險及控制措施 ?對于市場最關(guān)注的有關(guān)新建電源項目的兩種潛在風險 ——價格風險和市場風險，公司都制定并實施了相應(yīng)的控制措施，以求最大限度降低并規(guī)避風險。 風險因素 價格風險 市場風險 控制措施 ? 控制造價 通過優(yōu)化項目設(shè)計方案，引入嚴格的設(shè)備招投標制度以及嚴格的工程監(jiān)理制度，通常能夠?qū)⒐こ谈潘憬档?10%15%。競價前，將造價控制在社會平均成本之下；競價后，降低包括造價在內(nèi)的綜合發(fā)電成本，以求確立絕對成本優(yōu)勢 ? 加強項目前期論證 爭取前期發(fā)展項目能夠列入國家及當?shù)卣摹笆濉被颉笆晃濉彪娏Πl(fā)展規(guī)劃 ? 縮短工期 ——爭取將 300兆瓦機組的建設(shè)工期控制在 24個月， 600兆瓦機組的建設(shè)工期控制在 28個月，從而降低工程建設(shè)風險 ——主要在建機組均計劃在 2023年前投產(chǎn)，從而搶占缺電市場先機 ——公司以往新建機組實際工期均短于預(yù)計工期，證實了公司扎實的管理能力 18 D?TANG POWER 公司收購運行資產(chǎn)的市場環(huán)境及指導(dǎo)原則 ?目前收購發(fā)電資產(chǎn)的整體市場環(huán)境不佳。但公司本著即定的指導(dǎo)原則，仍積極尋求收購機會，以求實現(xiàn)規(guī)模的良性擴張。 收購項目 市場分析 ?電力重組后，各大發(fā)電集團都尋求擴張機會，少有出售發(fā)電資產(chǎn)的意愿，收購市場明顯呈賣方市場特征 ?由于新的電價機制尚未到位，原內(nèi)部核算電廠按臨時保本電價計算回報率遠低于收購標準 ?基本面較好的潛在收購項目成為市場上買家競逐的對象，最終成交時買方往往要支付高溢價 收購項目 指導(dǎo)原則 ?新的收購項目能夠增強公司的整體盈利能力，提升公司的股本回報率 ?符合公司的布局策略，擴大公司戰(zhàn)略性目標市場份額 ?能夠提升公司的整體市場競爭能力 19 D?TANG POWER 公司實施資產(chǎn)收購戰(zhàn)略的優(yōu)勢分析 ?公司和中國大唐集團都面臨發(fā)展的問題，但雙方在發(fā)展過程中可以利用各自的優(yōu)勢，實現(xiàn)雙贏。 ? 穩(wěn)健的財務(wù)實力。 截止到 2023年 6月 30日，公司持有現(xiàn)金 ，資產(chǎn)負債率為為 %，凈債務(wù)權(quán)益比為 %。 ? 擁有并可開辟多種便利的融資渠道。 包括 H股， A股，可轉(zhuǎn)股債券，公司債券，國內(nèi)銀行貸款等。 ? 母公司的大力支持。 新的母公司，中國大唐集團在國內(nèi)大多數(shù)省份都擁有新建及運行電廠，為公司的業(yè)務(wù)拓展提供了廣闊的平臺。 ? 良好的管理團隊。 公司以往優(yōu)良的業(yè)績以及所積累的豐富管理經(jīng)驗，使公司有能力對潛在收購資產(chǎn)進行整合，挖潛增效，保障收購戰(zhàn)略目標的圓滿實現(xiàn)。 20 D?TANG POWER 適度發(fā)展水電項目 ?公司在擁有大量火電項目儲備的基礎(chǔ)上，積極尋求開發(fā)水電項目的機會，旨在利用國家產(chǎn)業(yè)政策，面向未來競爭性的電力市場，優(yōu)化公司能源結(jié)構(gòu)，提高公司持久競爭力。 ?積極利用國家電力能源產(chǎn)業(yè)政策： 國家在“十五”能源電力規(guī)劃中明確將加大水電開發(fā)力度、能源構(gòu)成多樣化作為指導(dǎo)原則，出臺了一系列支持水電發(fā)展的產(chǎn)業(yè)政策 ?面對未來競價上網(wǎng)搶占先機： 競價上網(wǎng)全面展開后，水電項目具備較為全面的競爭優(yōu)勢 ?利用可再生能源，分散燃料市場價格風險： 水電作為較易利用的可再生能源，在國內(nèi)開發(fā)尚處于初級階段，盡快占領(lǐng)一定的水電份額，有重要的戰(zhàn)略意義；同時，可以降低公司火電比重，減弱公司對煤炭市場的過分依賴 ?貫徹環(huán)保策略，降低環(huán)保支出： 由于國家的環(huán)保標準不斷提高，火電項目將面臨環(huán)保成本不斷增加的壓力，而水電作為清潔能源在環(huán)保方面可節(jié)省大筆開支 ?水電項目進展 —公司在云南通過控股、參股的方式參與了李仙江、那蘭和馬鹿塘三個水電項目的開發(fā)建設(shè)，陸續(xù)于 2023——2023年投產(chǎn) —公司在西南地區(qū)積極尋找適合投資開發(fā)的水電項目，籌備項目前期工作 21 D?TANG POWER 公司未來展望 22 D?TANG POWER 新建項目分布 托克托公司 (一期） 2*600MW 平旺公司 2*220 MW 托克托公司 (二期 ) 2*600MW 唐山項目 2*300 MW 連城項目 2*300 MW 紅河項目 2*300 MW 神頭公司 2*500 MW 公司總部 當前服務(wù)區(qū) 拓
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