漫談18世紀的歐洲金融(編輯修改稿)
2025-03-06 11:55 本頁面
【文章內容簡介】 股票已經跌到 700，不到 9月末就跌至 200， 12月 24日達到當年的最低點 124，導致了大量的破產。 — 不過，政府履行了它對南海公司的義務，投資者持有的證券并不是分文不值。英格蘭銀行和東印度公司都活了下來，倫敦還保持著功能正常的證券市場的基礎。 金融投機泡沫與 《 泡沫法案 》 對英國的經濟和金融發(fā)展具有深刻而廣泛的效應。 — 英格蘭銀行的地位進一步穩(wěn)固。南海公司失敗后，英格蘭銀行作為國債主要管理者的至高地位再也沒有受到挑戰(zhàn)。 — 英格蘭銀行壟斷權的加強使英格蘭和威爾士在工業(yè)革命早期沒有強大的股份制銀行，并使股份制銀行業(yè)的發(fā)展延遲了一個世紀。 — 由于被剝奪了股權資本，許多成長中的工業(yè)合伙公司轉變?yōu)楹匣镏沏y行，為工業(yè)合伙公司提供可更新的貸款，提高了銀行和其他信貸來源所提供短期運營資本融資的重要性。 — 投資者失去了投機股票的狂熱，轉向以買賣政府證券為主，政府證券繼續(xù)在整個 18世紀里主導資本市場。 — 投機泡沫破滅后，法國政府采取措施穩(wěn)定金融市場，政府清算了密西西比公司，解散了皇家銀行，取消了紙幣，并將它繼續(xù)承擔責任的部分未償付政府債務轉變?yōu)橛谰眯缘恼畟?，收益率?2%到 %。 — 這些措施使法國國債的水平和償還額下降到一個可管理的水平，但是投資者對政府債務和公司證券的信心都被破壞了。尤其是，約翰 勞的銀行業(yè)試驗在通貨膨脹的火焰中消失，銀行券發(fā)行銀行的發(fā)展戛然而止，使法國現代銀行體系的建立延遲了半個世紀的時間。 英國的鄉(xiāng)村銀行發(fā)展 — 進入 18世紀，在倫敦以外的英格蘭和威爾士地區(qū)的銀行逐步發(fā)展，這些銀行相對于倫敦城的銀行一般被稱為鄉(xiāng)村銀行（ country banks）。 — 到 18世紀中期，倫敦以外的英格蘭和威爾士地區(qū)也就有十多家銀行。最早的是 1658年由諾丁漢布匹商成立的一家銀行，布里斯托爾的一家銀行（ James Wood）于 1716年開始發(fā)行銀行券，受到那個地區(qū)的生意人熱烈歡迎，幾年后有人效仿它在另一地方成立了類似的銀行。 — 到 1775年根據銀行概念的嚴格程度已經有了 100到 150家鄉(xiāng)村銀行。 18世紀 80年代后銀行數量增加更為快速，從 1784年的 119家增加到 1793年的 280家，頂峰的 1810年有執(zhí)照銀行的數量為 783家，加上未注冊的銀行大概超過 800家。 — 世界知名的米德蘭銀行和勞艾德銀行都是由 17世紀 60、 70年代成立的鄉(xiāng)村銀行逐步發(fā)展壯大起來的。 — 鄉(xiāng)村銀行的來源多種多樣，合伙人初次成為銀行家時的職業(yè)幾乎覆蓋各個行業(yè)。最普遍的來源是長期習慣于經手他人錢幣的實業(yè)家和資金傳輸者。幾乎所有早期的鄉(xiāng)村銀行都是作為其他主業(yè)的副產品成長起來。這種實踐使?jié)撛诘你y行家更容易有機會在溺水前有試水的機會。 — 隨著補貼成長中銀行業(yè)務的非銀行業(yè)務被分離、出售或放棄，鄉(xiāng)村銀行成為專業(yè)化金融機構，而且更能夠理解與滿足其他業(yè)務客戶的需要。 — 多種職業(yè)的人士參與創(chuàng)立銀行還有一個優(yōu)勢，作為銀行家，合伙人能夠以戰(zhàn)略的眼光看待當地企業(yè)發(fā)展前景，抓住可能被錯失的機會。 — 早期的銀行合伙人普遍有五、六種業(yè)務，并不總是局限于其自己的地域。有銀行家作合伙人不僅保證在銀行服務中的優(yōu)先性，而且使銀行合伙人在他處分享合伙關系。因此，經常有非全職銀行家建立企業(yè)，包括其他銀行。 — 早期的鄉(xiāng)村銀行經常被稱為“銀號”（ banking house），唯一的房間是經理辦公室，有一名職員和一個保險柜，有時甚至保險柜還是從某位合伙人那里借用的，以節(jié)約初始資本金的使用，表明在那個年代設立鄉(xiāng)村銀行所需要的固定資本非常小。數百英鎊就完全可能應付開辦所需之費用，其余的用于為其初始活動融資并在倫敦
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