【文章內(nèi)容簡介】 的可能性。專用性投資不可能完全合約化時(shí)，企業(yè)內(nèi)的權(quán)威就能夠影響沉淀資產(chǎn)的準(zhǔn)租金的分配，從而影響可選擇的組織形式的生存能力。 ? 因此，在資本比勞動更專門化的產(chǎn)業(yè)里，資本 管理型企業(yè)將是均衡的組織形式；反之，勞動 管理型企業(yè)為均衡形式。 ? 局限：過于依賴于資本的物質(zhì)形態(tài)。若以金融性資本代替物質(zhì)性資本，其許多觀點(diǎn)將受到?jīng)_擊。 Paul Milgrom， JohnRoberts ? 用一個(gè)甚至能夠適用于只有一層管理結(jié)構(gòu)的企業(yè)的觀點(diǎn)解釋行政或?qū)蛹壙刂茩?quán)擴(kuò)張的成本。 ? 與最優(yōu)管理決策相關(guān)的信息分散在企業(yè)內(nèi)雇員間。雇員根據(jù)切身利益提供經(jīng)選擇的、有利于其職業(yè)生涯的扭曲信息。經(jīng)理過濾信息的成本很高（隨著組織規(guī)模增大、層級增多而上漲），因此限制信息流也許是一個(gè)最優(yōu)選擇，然而這樣會使經(jīng)理掌握的信息不充分，因而損失效率。 ? 這種成本抵消效用最終可能抵消從管理資源配臵中產(chǎn)生的任何初始收益。因此，在某個(gè)點(diǎn)以上，在社會的資源管理當(dāng)中，作為使用分散信息的一種方式，行政集中化不可能比價(jià)格體系更優(yōu)。 ? 添加兩個(gè)要素：強(qiáng)調(diào)短期談判成本；定義影響成本。 ? 短期談判的成本為零。無論第一個(gè)時(shí)期的協(xié)議如何，第二個(gè)時(shí)期的協(xié)議必將有效率。合同雙方通過一份導(dǎo)致有效率決策的合同，可以改進(jìn)任何一份導(dǎo)致無效率決策的合同。 ? 中央權(quán)力無法滿足選擇性干預(yù)的條件。它包括權(quán)力擁有者出于自身的動機(jī)或由于組織中其他人的勸說或操縱而被誤導(dǎo)、濫用權(quán)力所產(chǎn)生的成本。 ? 影響成本的出現(xiàn)：組織中個(gè)人和團(tuán)體為謀求自身好處而影響他人決策；無效率決策；直接或間接的產(chǎn)生于這些影響活動的努力。 ? 影響成本的不可避免性 —— 決策者的不可臵信承諾：決策者必須依賴其他人提供他們不大容易直接獲得的信息；中央權(quán)力由于雇員們的影響活動而做出了次優(yōu)決策；雇傭政策和組織結(jié)構(gòu)形成的企業(yè)邊界。 Gee Akerlof ? “禮物交換”模型 ? 企業(yè)擁有完善的雇員產(chǎn)出信息，然而支付的工資不僅與產(chǎn)出波動無關(guān)而且高于勞動力市場出清水平。 ? 在無額外報(bào)酬情況下，能干的工人提供的努力超過最低必要努力水平。 ? 企業(yè)支付的工資超過將工人留住所需最低工資水平。 ? 雙方各自提供超出市場力量要求的東西，且自愿、無明確談判。然而他們的互惠行為仍然可以納入理性行為框架，企業(yè)仍然追求利潤最大化。 金德博格 ? 關(guān)系交易理論 ? 大量經(jīng)濟(jì)關(guān)系發(fā)生在長期、復(fù)雜的，也許是多邊的合同關(guān)系內(nèi)，從而避免市場因素對行為的影響。 ? 合同的前提：信息不對稱性；各方的機(jī)會主義；依賴外部人實(shí)施合同的無效性。 ? 長期協(xié)議的吸引力 ? X：已種莊稼 —— Y：按合同收割 ? X：粉刷房子 —— Y：完工時(shí)付費(fèi) ? 對關(guān)系的調(diào)整措施： Y向 X定制機(jī)器以生產(chǎn) 團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)理論 委托－代理理論 不 同 點(diǎn) ，由于團(tuán)隊(duì)成員的貢獻(xiàn)無法精確地分解和度量，就產(chǎn)生了監(jiān)督和監(jiān)督的激勵問題。 ，監(jiān)督者不僅要占有剩余權(quán)益，而且要有指揮其他成員的權(quán)力（阿爾欽和德姆塞茨， 1972）。 ，就是古典企業(yè)；當(dāng)管理者不是企業(yè)的完全所有者時(shí)，就產(chǎn)生了代理成本。 成本和債權(quán)代理成本之間的平衡關(guān)系。 之間圍繞風(fēng)險(xiǎn)分配所作的一種契約安排，由于利已的動機(jī)和信息的不對稱，必然出現(xiàn)“道德風(fēng)險(xiǎn)”和“逆向選擇”。 ，企業(yè)問題的關(guān)鍵就在于，委托人設(shè)計(jì)一套有激勵意義的合約，以控制代理人的敗德行為和逆向選擇，從而增大代理效果和減少代理費(fèi)用（詹森和麥克林， 1976）。 Ⅱ 代理理論 ⅲ 團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)理論 ? 代表人物：阿爾欽，德姆塞茨，詹森，麥克林，斯蒂格利茨，威斯，埃斯瓦瑞，克特威 ? 理論要旨：關(guān)心企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)（橫向一體化）問題 阿爾欽，德姆塞茨 ? 將重點(diǎn)從使用市場的交易費(fèi)用轉(zhuǎn)移到解釋企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的激勵問題（監(jiān)督成本）上。 ? 企業(yè)實(shí)質(zhì)上是一種團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)方式，即產(chǎn)品是由若干個(gè)集體內(nèi)成員協(xié)同生產(chǎn)出的，且任何一個(gè)成員的行為都將影響其他成員的生產(chǎn)率。因此難以精確的分解和觀測每個(gè)成員的個(gè)人貢獻(xiàn)并以此為依據(jù)支付報(bào)酬。導(dǎo)致了偷懶問題 (Shirking Problem)：團(tuán)隊(duì)成員缺乏努力工作的積極性。 ? 外部市場主體對工作或監(jiān)督崗位的競爭并不足以阻止內(nèi)部偷懶。必須讓部分成員專門從事監(jiān)督其他成員的工作，并通過占有剩余權(quán)益而激勵其監(jiān)督的積極性。同時(shí)掌握修改合約條款及指揮其他成員的權(quán)力，否則難以有效履行他的職能，產(chǎn)生經(jīng)典的“搭便車”問題。 ? 監(jiān)督者還必須是團(tuán)隊(duì)固定投入的所有者，否則監(jiān)督權(quán)的使用成本過高。 阿爾欽，德姆塞茨 vs張維迎 阿爾欽，德姆塞茨 張維迎 差 別 所有的團(tuán)隊(duì)成員從一開始就是同質(zhì)的（至少從監(jiān)督成本看），因此監(jiān)督者可以隨意的從成員中挑選出來，唯一重要的是必須賦予其剩余索取權(quán)，以使其具有監(jiān)督的積極性。 假定團(tuán)隊(duì)成員從一開始在市場開拓能力和管理企業(yè)等方面是異質(zhì)的，并且這種異質(zhì)性決定了監(jiān)督者的選拔。 監(jiān)督者是專門從事監(jiān)督工作的。 監(jiān)督只不過是專門從事市場開拓活動并承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)家或合伙企業(yè)家們的功能之一而已。他甚至可以將此職能授予他人，而自己專心于市場的開拓活動。 將可觀察到的資本監(jiān)督勞動的現(xiàn)象歸結(jié)為資本使用的監(jiān)督成本問題。 更強(qiáng)調(diào)資本家在選擇合適的企業(yè)家和管理者時(shí)應(yīng)負(fù)的責(zé)任。 霍姆斯特姆，泰若勒 ? 如果監(jiān)督者的剩余權(quán)益來源于團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)中每個(gè)成員貢獻(xiàn)的不可分性，那么一個(gè)合乎邏輯的推論是，在度量每個(gè)人貢獻(xiàn)時(shí)所遇到的困難必將影響到讓誰作為監(jiān)督者的決策過程。 ? 所有權(quán)在解決企業(yè)激勵問題時(shí)是重要的，尤其是所有權(quán)應(yīng)當(dāng)與那些邊際貢獻(xiàn)最難估價(jià)的投入要素相聯(lián)系。資本之所以雇傭勞動，是因?yàn)橘Y本的貢獻(xiàn)最難度量，容易被錯(cuò)估。 ? 雖具有啟發(fā)性，然而尚待深究。資本的貢獻(xiàn)未必是最難估計(jì)的。很可能由于資本成為一種表示企業(yè)家能力信息的信號，從而降低該信息的獲取成本。 詹森，麥克林 ? 前者理論的“管理者論”翻版。 ? 代理成本是企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)的決定因素，其來源于管理人員而非企業(yè)的完全所有者。 ? 在部分所有的情況下，若管理者對工作盡職盡力，他可能承擔(dān)全部成本而僅獲一小部分利潤；若他消費(fèi)額外收益，則得到全部好處但只承擔(dān)一小部分成本。因此，他沒有積極性工作，卻熱衷于追求額外消費(fèi)。因此企業(yè)的價(jià)值小于他是完全所有者時(shí)的價(jià)值，兩者之間的差異即代理成本。它在外部所有者理性預(yù)期之內(nèi)必須由管理者自己承擔(dān)的成本。 ? 使管理者成為完全的剩余權(quán)益擁有者，可消除或起碼減少代理成本，然而這一能力又受到其自身財(cái)富的限制。 ? 舉債籌資使管理者的剩余份額增加，然而導(dǎo)致另一種代理成本，因?yàn)楣芾碚咦鳛槭Ｓ鄼?quán)益獲取者，有積極性從事較大風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目，因?yàn)樗軌蛳硎艹晒蟮睦麧櫜⒔柚邢挢?zé)任制度把失敗導(dǎo)致的損失轉(zhuǎn)嫁給債權(quán)人。這一代理成本也得由管理者及其他股東承受，因?yàn)閭鶛?quán)人也有其理性預(yù)期。 ? 因此，均衡的企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)是由股權(quán)代理成本和債權(quán)代理成本之間的平衡關(guān)系決定的。 詹森，麥克林 vs張維迎 詹森，麥克林 張維迎 差 別 未能就為什么剩余權(quán)益應(yīng)依附于資本的問題作出明確闡述 重視因所有權(quán)與管理相分離而導(dǎo)致的代理問題 更關(guān)心與企業(yè)相關(guān)的更一般的代理問題 重要的僅僅是項(xiàng)目（風(fēng)險(xiǎn)程度）的選擇 以合格管理者（即對個(gè)人能力的重視）的選擇是決定資本雇傭勞動關(guān)系的主要因素 其他代表人物 ? 利蘭，派爾：建立資本家掌握的資本賭注作為用于解決代理問題信號的作用的模型。根據(jù)企業(yè)家與外部投資者就項(xiàng)目平均收益持有不對稱信息的假定，證明企業(yè)家自己投入到項(xiàng)目中的賭注能完全表明他對項(xiàng)目資產(chǎn)回收的信心，而企業(yè)家的股份越高則表明項(xiàng)目價(jià)值越高。 ? 斯蒂格利茨，威斯：以借貸雙方關(guān)于投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)信息的不對稱性為基礎(chǔ)，建立信貸配給模型。認(rèn)為當(dāng)可貸資金有過度需求時(shí)，貸方更愿意使用信貸配給，而不是提高利率。 ? 埃斯瓦瑞，克特威：建立一個(gè)有關(guān)激勵的模型，以對傳統(tǒng)資本主義企業(yè)里資本雇傭勞動的問題作出明確解釋。由于有限責(zé)任的存在，資本市場上的道德危害迫使資本所有者對自己資本的使用進(jìn)行直接監(jiān)督，而不是通過市場將資本一貸了事。 ⅳ 委托－代理理論 ? 代表人物：威爾森，斯賓塞，澤克梅森，羅斯，莫里斯，霍姆斯特姆，格羅斯曼，哈特等。 ? 地位：過去 20年中契約理論最重要的發(fā)展。其所有理論均來自于正式的模型，且主要發(fā)展又受到理論預(yù)測合約合實(shí)際觀察到的合約之間差異的促進(jìn)。極大的改進(jìn)了經(jīng)濟(jì)學(xué)家對資本所有者、管理者、工人之間內(nèi)在關(guān)系以及更一般的市場交易關(guān)系的理解。 ? 問題：然而在此資本與勞動之間的主要契約安排（即委托權(quán)的分配）是完全外生的：資本家是委托者，勞動力是代理者。所要討論的是如何解釋委托者通過一項(xiàng)有激勵意義的合約達(dá)到控制代理者的目的，而非解釋為什么資本家是委托人而勞動者是代理人。 理論要旨 ? 兩個(gè)基本假設(shè)： ? A1：委托人對有隨機(jī)的產(chǎn)出沒有（直接的）貢獻(xiàn)（即在一個(gè)參數(shù)化模型中，對產(chǎn)出的分布函數(shù)不起作用） ? A2：代理人的行為不易直接的被委托人觀察到，盡管有些間接的信號可以利用 ? 兩個(gè)基本觀點(diǎn)： ? P1：在任何滿足代理者參與約束與激勵相容約束下而使委托人預(yù)期效用最大化的激勵合約中，代理人都必須承受部分風(fēng)險(xiǎn) ? P2：如果代理人是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)中性者，那么可以通過使其承受完全風(fēng)險(xiǎn)的辦法達(dá)到最優(yōu)結(jié)果 放寬前提條件則出現(xiàn)的破綻 ? 一旦委托人也對產(chǎn)出作出自己的貢獻(xiàn)，則代理人的風(fēng)險(xiǎn)中立性就無法保證帶來最優(yōu)結(jié)果，因?yàn)榇砣说耐耆魅?quán)將不可避免的導(dǎo)致委托人積極性的扭曲。 ? 若花費(fèi)一定的監(jiān)督成本，使代理人的行為能被觀測，則某些人積極性的挫傷（由于不能分享剩余權(quán)益），即可通過其他人監(jiān)督來彌補(bǔ)，結(jié)果一項(xiàng)剩余分享的合約可能劣于一方單獨(dú)索取剩余的合約。 ? 因此根本問題在于 —— 誰將成為委托人？誰又成為代理人？ 總結(jié)：契約理論的得與失 ? 拋棄了企業(yè)是物質(zhì)財(cái)富的簡單聚集和物質(zhì)要素的技術(shù)關(guān)系或生產(chǎn)函數(shù)的觀點(diǎn)，指出企業(yè)是一組合約的聯(lián)結(jié)，從人與人之間的交易關(guān)系來解釋企業(yè)的問題，因而從一個(gè)方面說明了企業(yè)的性質(zhì)，揭示了企業(yè)關(guān)系的秘密。 ? 由于其方法固有的平等性質(zhì)，因而其賴以出發(fā)的基礎(chǔ)是，企業(yè)的所有成員都是同質(zhì)的，企業(yè)內(nèi)部權(quán)力的分配不是由其成員經(jīng)營能力的差異內(nèi)生地決定的，而是由其他因素外在地決定的。 ? 間接定價(jià)論在專業(yè)化經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)上根據(jù)定價(jià)的難易從外部考察 ? 資產(chǎn)專用性理論把“非流動性”作為決定的因素 ? 團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)理論用度量成員貢獻(xiàn)的難易程度來解釋 ? 委托－代理理論以委托權(quán)的分配為既定前提 ? 因此，契約理論無法解釋企業(yè)權(quán)力的分配問題，即無法解釋為什么資本家是委托人、而工人是代理人的問題。 ② 企業(yè)的企業(yè)家理論 ? 首先對新古典企業(yè)理論提出挑戰(zhàn)的方法