【文章內容簡介】 的可能性。專用性投資不可能完全合約化時，企業(yè)內的權威就能夠影響沉淀資產的準租金的分配，從而影響可選擇的組織形式的生存能力。 ? 因此，在資本比勞動更專門化的產業(yè)里，資本 管理型企業(yè)將是均衡的組織形式；反之，勞動 管理型企業(yè)為均衡形式。 ? 局限：過于依賴于資本的物質形態(tài)。若以金融性資本代替物質性資本，其許多觀點將受到沖擊。 Paul Milgrom， JohnRoberts ? 用一個甚至能夠適用于只有一層管理結構的企業(yè)的觀點解釋行政或層級控制權擴張的成本。 ? 與最優(yōu)管理決策相關的信息分散在企業(yè)內雇員間。雇員根據(jù)切身利益提供經選擇的、有利于其職業(yè)生涯的扭曲信息。經理過濾信息的成本很高（隨著組織規(guī)模增大、層級增多而上漲），因此限制信息流也許是一個最優(yōu)選擇，然而這樣會使經理掌握的信息不充分，因而損失效率。 ? 這種成本抵消效用最終可能抵消從管理資源配臵中產生的任何初始收益。因此，在某個點以上，在社會的資源管理當中，作為使用分散信息的一種方式，行政集中化不可能比價格體系更優(yōu)。 ? 添加兩個要素：強調短期談判成本；定義影響成本。 ? 短期談判的成本為零。無論第一個時期的協(xié)議如何，第二個時期的協(xié)議必將有效率。合同雙方通過一份導致有效率決策的合同，可以改進任何一份導致無效率決策的合同。 ? 中央權力無法滿足選擇性干預的條件。它包括權力擁有者出于自身的動機或由于組織中其他人的勸說或操縱而被誤導、濫用權力所產生的成本。 ? 影響成本的出現(xiàn)：組織中個人和團體為謀求自身好處而影響他人決策；無效率決策；直接或間接的產生于這些影響活動的努力。 ? 影響成本的不可避免性 —— 決策者的不可臵信承諾：決策者必須依賴其他人提供他們不大容易直接獲得的信息；中央權力由于雇員們的影響活動而做出了次優(yōu)決策；雇傭政策和組織結構形成的企業(yè)邊界。 Gee Akerlof ? “禮物交換”模型 ? 企業(yè)擁有完善的雇員產出信息，然而支付的工資不僅與產出波動無關而且高于勞動力市場出清水平。 ? 在無額外報酬情況下，能干的工人提供的努力超過最低必要努力水平。 ? 企業(yè)支付的工資超過將工人留住所需最低工資水平。 ? 雙方各自提供超出市場力量要求的東西，且自愿、無明確談判。然而他們的互惠行為仍然可以納入理性行為框架，企業(yè)仍然追求利潤最大化。 金德博格 ? 關系交易理論 ? 大量經濟關系發(fā)生在長期、復雜的，也許是多邊的合同關系內，從而避免市場因素對行為的影響。 ? 合同的前提：信息不對稱性；各方的機會主義；依賴外部人實施合同的無效性。 ? 長期協(xié)議的吸引力 ? X：已種莊稼 —— Y：按合同收割 ? X：粉刷房子 —— Y：完工時付費 ? 對關系的調整措施： Y向 X定制機器以生產 團隊生產理論 委托－代理理論 不 同 點 ，由于團隊成員的貢獻無法精確地分解和度量，就產生了監(jiān)督和監(jiān)督的激勵問題。 ，監(jiān)督者不僅要占有剩余權益，而且要有指揮其他成員的權力（阿爾欽和德姆塞茨， 1972）。 ，就是古典企業(yè)；當管理者不是企業(yè)的完全所有者時，就產生了代理成本。 成本和債權代理成本之間的平衡關系。 之間圍繞風險分配所作的一種契約安排，由于利已的動機和信息的不對稱，必然出現(xiàn)“道德風險”和“逆向選擇”。 ，企業(yè)問題的關鍵就在于，委托人設計一套有激勵意義的合約，以控制代理人的敗德行為和逆向選擇，從而增大代理效果和減少代理費用（詹森和麥克林， 1976）。 Ⅱ 代理理論 ⅲ 團隊生產理論 ? 代表人物：阿爾欽，德姆塞茨，詹森，麥克林，斯蒂格利茨，威斯，埃斯瓦瑞，克特威 ? 理論要旨：關心企業(yè)內部結構（橫向一體化）問題 阿爾欽，德姆塞茨 ? 將重點從使用市場的交易費用轉移到解釋企業(yè)內部結構的激勵問題（監(jiān)督成本）上。 ? 企業(yè)實質上是一種團隊生產方式，即產品是由若干個集體內成員協(xié)同生產出的，且任何一個成員的行為都將影響其他成員的生產率。因此難以精確的分解和觀測每個成員的個人貢獻并以此為依據(jù)支付報酬。導致了偷懶問題 (Shirking Problem)：團隊成員缺乏努力工作的積極性。 ? 外部市場主體對工作或監(jiān)督崗位的競爭并不足以阻止內部偷懶。必須讓部分成員專門從事監(jiān)督其他成員的工作，并通過占有剩余權益而激勵其監(jiān)督的積極性。同時掌握修改合約條款及指揮其他成員的權力，否則難以有效履行他的職能，產生經典的“搭便車”問題。 ? 監(jiān)督者還必須是團隊固定投入的所有者，否則監(jiān)督權的使用成本過高。 阿爾欽，德姆塞茨 vs張維迎 阿爾欽，德姆塞茨 張維迎 差 別 所有的團隊成員從一開始就是同質的（至少從監(jiān)督成本看），因此監(jiān)督者可以隨意的從成員中挑選出來，唯一重要的是必須賦予其剩余索取權，以使其具有監(jiān)督的積極性。 假定團隊成員從一開始在市場開拓能力和管理企業(yè)等方面是異質的，并且這種異質性決定了監(jiān)督者的選拔。 監(jiān)督者是專門從事監(jiān)督工作的。 監(jiān)督只不過是專門從事市場開拓活動并承擔相應風險的企業(yè)家或合伙企業(yè)家們的功能之一而已。他甚至可以將此職能授予他人，而自己專心于市場的開拓活動。 將可觀察到的資本監(jiān)督勞動的現(xiàn)象歸結為資本使用的監(jiān)督成本問題。 更強調資本家在選擇合適的企業(yè)家和管理者時應負的責任。 霍姆斯特姆，泰若勒 ? 如果監(jiān)督者的剩余權益來源于團隊生產中每個成員貢獻的不可分性，那么一個合乎邏輯的推論是，在度量每個人貢獻時所遇到的困難必將影響到讓誰作為監(jiān)督者的決策過程。 ? 所有權在解決企業(yè)激勵問題時是重要的，尤其是所有權應當與那些邊際貢獻最難估價的投入要素相聯(lián)系。資本之所以雇傭勞動，是因為資本的貢獻最難度量，容易被錯估。 ? 雖具有啟發(fā)性，然而尚待深究。資本的貢獻未必是最難估計的。很可能由于資本成為一種表示企業(yè)家能力信息的信號，從而降低該信息的獲取成本。 詹森，麥克林 ? 前者理論的“管理者論”翻版。 ? 代理成本是企業(yè)所有權結構的決定因素，其來源于管理人員而非企業(yè)的完全所有者。 ? 在部分所有的情況下，若管理者對工作盡職盡力，他可能承擔全部成本而僅獲一小部分利潤；若他消費額外收益，則得到全部好處但只承擔一小部分成本。因此，他沒有積極性工作，卻熱衷于追求額外消費。因此企業(yè)的價值小于他是完全所有者時的價值，兩者之間的差異即代理成本。它在外部所有者理性預期之內必須由管理者自己承擔的成本。 ? 使管理者成為完全的剩余權益擁有者，可消除或起碼減少代理成本，然而這一能力又受到其自身財富的限制。 ? 舉債籌資使管理者的剩余份額增加，然而導致另一種代理成本，因為管理者作為剩余權益獲取者，有積極性從事較大風險的項目，因為他能夠享受成功后的利潤并借助有限責任制度把失敗導致的損失轉嫁給債權人。這一代理成本也得由管理者及其他股東承受，因為債權人也有其理性預期。 ? 因此，均衡的企業(yè)所有權結構是由股權代理成本和債權代理成本之間的平衡關系決定的。 詹森，麥克林 vs張維迎 詹森，麥克林 張維迎 差 別 未能就為什么剩余權益應依附于資本的問題作出明確闡述 重視因所有權與管理相分離而導致的代理問題 更關心與企業(yè)相關的更一般的代理問題 重要的僅僅是項目（風險程度）的選擇 以合格管理者（即對個人能力的重視）的選擇是決定資本雇傭勞動關系的主要因素 其他代表人物 ? 利蘭，派爾：建立資本家掌握的資本賭注作為用于解決代理問題信號的作用的模型。根據(jù)企業(yè)家與外部投資者就項目平均收益持有不對稱信息的假定，證明企業(yè)家自己投入到項目中的賭注能完全表明他對項目資產回收的信心，而企業(yè)家的股份越高則表明項目價值越高。 ? 斯蒂格利茨，威斯：以借貸雙方關于投資項目的風險信息的不對稱性為基礎，建立信貸配給模型。認為當可貸資金有過度需求時，貸方更愿意使用信貸配給，而不是提高利率。 ? 埃斯瓦瑞，克特威：建立一個有關激勵的模型，以對傳統(tǒng)資本主義企業(yè)里資本雇傭勞動的問題作出明確解釋。由于有限責任的存在，資本市場上的道德危害迫使資本所有者對自己資本的使用進行直接監(jiān)督，而不是通過市場將資本一貸了事。 ⅳ 委托－代理理論 ? 代表人物：威爾森，斯賓塞，澤克梅森，羅斯，莫里斯，霍姆斯特姆，格羅斯曼，哈特等。 ? 地位：過去 20年中契約理論最重要的發(fā)展。其所有理論均來自于正式的模型，且主要發(fā)展又受到理論預測合約合實際觀察到的合約之間差異的促進。極大的改進了經濟學家對資本所有者、管理者、工人之間內在關系以及更一般的市場交易關系的理解。 ? 問題：然而在此資本與勞動之間的主要契約安排（即委托權的分配）是完全外生的：資本家是委托者，勞動力是代理者。所要討論的是如何解釋委托者通過一項有激勵意義的合約達到控制代理者的目的，而非解釋為什么資本家是委托人而勞動者是代理人。 理論要旨 ? 兩個基本假設： ? A1：委托人對有隨機的產出沒有（直接的）貢獻（即在一個參數(shù)化模型中，對產出的分布函數(shù)不起作用） ? A2：代理人的行為不易直接的被委托人觀察到，盡管有些間接的信號可以利用 ? 兩個基本觀點： ? P1：在任何滿足代理者參與約束與激勵相容約束下而使委托人預期效用最大化的激勵合約中，代理人都必須承受部分風險 ? P2：如果代理人是一個風險中性者，那么可以通過使其承受完全風險的辦法達到最優(yōu)結果 放寬前提條件則出現(xiàn)的破綻 ? 一旦委托人也對產出作出自己的貢獻，則代理人的風險中立性就無法保證帶來最優(yōu)結果，因為代理人的完全索取權將不可避免的導致委托人積極性的扭曲。 ? 若花費一定的監(jiān)督成本，使代理人的行為能被觀測，則某些人積極性的挫傷（由于不能分享剩余權益），即可通過其他人監(jiān)督來彌補，結果一項剩余分享的合約可能劣于一方單獨索取剩余的合約。 ? 因此根本問題在于 —— 誰將成為委托人？誰又成為代理人？ 總結：契約理論的得與失 ? 拋棄了企業(yè)是物質財富的簡單聚集和物質要素的技術關系或生產函數(shù)的觀點，指出企業(yè)是一組合約的聯(lián)結，從人與人之間的交易關系來解釋企業(yè)的問題，因而從一個方面說明了企業(yè)的性質，揭示了企業(yè)關系的秘密。 ? 由于其方法固有的平等性質，因而其賴以出發(fā)的基礎是，企業(yè)的所有成員都是同質的，企業(yè)內部權力的分配不是由其成員經營能力的差異內生地決定的，而是由其他因素外在地決定的。 ? 間接定價論在專業(yè)化經濟的基礎上根據(jù)定價的難易從外部考察 ? 資產專用性理論把“非流動性”作為決定的因素 ? 團隊生產理論用度量成員貢獻的難易程度來解釋 ? 委托－代理理論以委托權的分配為既定前提 ? 因此，契約理論無法解釋企業(yè)權力的分配問題，即無法解釋為什么資本家是委托人、而工人是代理人的問題。 ② 企業(yè)的企業(yè)家理論 ? 首先對新古典企業(yè)理論提出挑戰(zhàn)的方法