現(xiàn)代企業(yè)理論---新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)講義(編輯修改稿)
2025-03-05 15:56 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 結(jié)論 ! ?張五常 這里，市場合約形式與企業(yè)內(nèi)關(guān)系的區(qū)別就更為模糊了。 ? 他在“企業(yè)的契約性質(zhì)”中指出，企業(yè)內(nèi)部關(guān)系其實也是一種、或者說是一組合約關(guān)系，與產(chǎn)品市場中的合約關(guān)系的區(qū)別是，企業(yè)內(nèi)的合約關(guān)系多是要素之間的合約關(guān)系。 張五常認(rèn)為，有三個原因使得人們要選擇企業(yè)的合約形式： 由于許多產(chǎn)品是由多種零部件構(gòu)成的，分別就零部件進(jìn)行談判的成本顯然要高于就一個完整成品進(jìn)行談判的成本； 一般消費(fèi)者對零部件的功能知之甚少，而更多地了解產(chǎn)成品的性能； 對要素所有者的表現(xiàn)的考核存在著困難，必須采取某些替代的考核方式，如按時間來衡量要素所有者的貢獻(xiàn)。 ? 盡管張五常對科斯的某些具體結(jié)論頗有微詞，但他仍遵循了科斯的基本邏輯：在選擇采用何種合約形式時，以交易費(fèi)用的多寡為標(biāo)準(zhǔn)。 ? 通用汽車與菲舍車身公司： ? 20年代，通用汽車與菲舍車身公司還是兩個分立的公司。通用公司生產(chǎn)汽車，而其車身則由菲舍車身公司提供。為提高效率，通用公司要求菲舍車身公司在通用公司新裝配廠旁邊新建一個車身總廠。菲舍車身公司拒絕了這一要求，部分原因是擔(dān)心投資于這樣一種特殊的資產(chǎn)（有關(guān)的工程需要適應(yīng)通用公司生產(chǎn)工藝的特殊要求）之后，菲舍車身公司有可能不得不對通用公司俯首帖耳，聽命于通用公司的不合理要求（如降低價格等）。最后直到通用公司收購了菲舍車身公司，這個問題才得到解決。 技術(shù)轉(zhuǎn)讓的 費(fèi)用 當(dāng)技術(shù)轉(zhuǎn)讓的費(fèi)用很高時，跨國公司通過直接投資實施。（包括先進(jìn)技術(shù)、有效率的組織形式、經(jīng)營經(jīng)驗等 三、企業(yè)治理結(jié)構(gòu)理論 ? 市場和企業(yè)是不同的合約方式 。 與市場協(xié)調(diào)實現(xiàn)的市場主體之間合約關(guān)系相比 ， 企業(yè)是一種或一組特殊的合約 . ? 企業(yè)治理結(jié)構(gòu)理論是關(guān)于 激勵強(qiáng)度與有效率的風(fēng)險分?jǐn)傞g的替代的 理論與實踐 （一） 企業(yè)治理結(jié)構(gòu) 理論前提 第一 ， 契約對象內(nèi)容不同 。 市場是涉及產(chǎn)品交易 （ Exchange of products)的契約 ，而企業(yè)則是涉及要素交易 (Exchange of factors)的契約 。 第二 ， 要素交易契約涉及人力資本 (Human capital)， 企業(yè)是財務(wù)資本與人力資本的結(jié)合 。 由于人力資本天然屬于個人 ， 具有自有或私有性質(zhì) ， 人力資本運(yùn)用只可 “ 激勵 ” 而不宜 “ 壓榨 ” ， 因而 ， 企業(yè)內(nèi)必須通過有效激勵機(jī)制對所有個別成員勞動貢獻(xiàn)進(jìn)行計量 ， 監(jiān)督和管制 。 第三，企業(yè)和市場兩種契約的完備性程度不同。由于是涉及人力資本的交易，必然具有不完備性。 —— 公司治理結(jié)構(gòu)（ Corporate governance)理論（激勵 制衡，委托 代理）的基礎(chǔ)。 公司治理問題的前提 ? 利益不對稱 ? 信息不對稱 怎樣設(shè)計解決以上兩個問題的企業(yè)制度？ 企業(yè)治理結(jié)構(gòu)理論 （ ） 團(tuán)隊作業(yè)理論，協(xié)調(diào)問題 信息不對稱的委托代理理論，激勵機(jī)制設(shè)計問題 與績效聯(lián)系的激勵 剩余索取權(quán)（股份） 與過程聯(lián)系的激勵 剩余 控制權(quán) ? 解決企業(yè)這兩個問題的核心 是所有權(quán)結(jié)構(gòu)，即分配剩余控制權(quán)和剩余索取權(quán)。 ? 剩余控制權(quán) 是難以用合約規(guī)定的權(quán)利。 ? 剩余索取權(quán) 即股權(quán)。 （二）團(tuán)隊生產(chǎn)理論 ： 怎樣實現(xiàn)協(xié)調(diào)問題 理論推導(dǎo)（ 解釋誰是委托人和代理人） 團(tuán)隊作業(yè) 怎樣度量個人貢獻(xiàn)、防止偷懶（否則劣品驅(qū)逐良品） 監(jiān)督者 監(jiān)督者的激勵與監(jiān)督（企業(yè)剩余索取）激勵 所有者是企業(yè)的固定收入者 監(jiān)督成本低而有積極性 資本主義企業(yè)（以資本監(jiān)督勞動） ? 2023年，標(biāo)準(zhǔn)普爾 500個公司的 CEO三分之二的報酬來自于股權(quán)激勵，其中絕大多數(shù)用的是股票期權(quán)激勵。 ? 由于大量運(yùn)用期權(quán)激勵，這些 CEO的中位數(shù)年收入已超過八百萬美元。 ? 但美國 CEO的薪酬雖高，不等于達(dá)到了激勵的目的。根據(jù)芝加哥大學(xué)卡普蘭教授 1994年的研究，美國、德國和日本的公司高管的薪酬對企業(yè)績效的敏感度相仿，但是美國高管的收入?yún)s遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于
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