【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 經(jīng)營(yíng)層以 ―平衡風(fēng)險(xiǎn)、成本、機(jī)遇 ‖為準(zhǔn)則的決策管理水平。 39 注冊(cè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理師培訓(xùn) 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理基本原則和策略 ? 明確企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、報(bào)告目標(biāo)和合規(guī)目標(biāo)，并明確實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)的保障機(jī)制和策略。 ? 明確清晰的和可執(zhí)行的風(fēng)險(xiǎn)管理總體政策。 ? 設(shè)定企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)，這些目標(biāo)應(yīng)和企業(yè)總體目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)政策相協(xié)調(diào)。 ? 明確清晰的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理政策。其中明確企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)偏好、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系和財(cái)務(wù)控制的準(zhǔn)則等。制定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃。 ? 建立企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的流程（過程） ,按照企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的政策定期實(shí)施企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，定期出具企業(yè)的各類財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告。 ? 提升企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)急管理能力。例如提升企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警能力，提升企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)事件的反應(yīng)速度和反應(yīng)能力。 ? 建立和完善企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ―監(jiān)測(cè)、監(jiān)督和評(píng)價(jià) ‖監(jiān)控機(jī)制。 ? 確保財(cái)務(wù)信息的有效管理，確保財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠與可信。 ⑴ 確保財(cái)務(wù)管理合規(guī)合法。 ⑵ 提升和不斷更新企業(yè)管理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)、手段和方法。 ⑶ 推動(dòng)提升企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的量化管理水平，推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的財(cái)務(wù)指標(biāo)新實(shí)踐。 40 注冊(cè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理師培訓(xùn) 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理基本原則和策略 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)施思路 企業(yè)實(shí)施財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的兩大基本出發(fā)點(diǎn)：一是關(guān)注事先的 ―準(zhǔn)備充足，防范風(fēng) 險(xiǎn) ‖；二是關(guān)注事中的 ―準(zhǔn)備充足，快速反應(yīng)，沉著有序應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，致使損失最小化 ‖。 ? 實(shí)施宏觀財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理思路： 宏觀財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一般不可控制的特性決定了宏觀財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防和應(yīng)對(duì)的獨(dú)特特點(diǎn)。 ① 事先安排，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防。體現(xiàn)這一思維的落實(shí)措施或手段包括： — 風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè) — 風(fēng)險(xiǎn)分散 — 風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金 ② 事先安排，事中應(yīng)對(duì)。體現(xiàn)這一原則的落實(shí)措施或手段包括： — 啟用應(yīng)急資金 — 啟動(dòng)應(yīng)急預(yù)案 ③ 事先安排，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。體現(xiàn)這一原則的措施或手段包括： — 金融衍生產(chǎn)品等反向風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖 — 保險(xiǎn)等產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁，追溯理賠 41 注冊(cè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理師培訓(xùn) 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理基本原則和策略 ? 實(shí)施微觀財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理思路： 企業(yè)微觀財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一般可控的特性決定了微觀財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防和應(yīng)對(duì)的獨(dú)特特點(diǎn)。 ① 事先安排，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防。體現(xiàn)這一思維的落實(shí)措施或手段包括： — 風(fēng)險(xiǎn)控制（包括：政策、預(yù)算、計(jì)劃、預(yù)警、流程控制、制度控制或應(yīng)急控制等） — 風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān) — 風(fēng)險(xiǎn)分散 — 風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金 ② 事先安排，事中應(yīng)對(duì)。體現(xiàn)這一原則的落實(shí)措施或手段包括： — 啟用應(yīng)急資金 — 啟動(dòng)應(yīng)急財(cái)務(wù)資源支持預(yù)案 ③ 事先安排，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。體現(xiàn)這一原則的措施或手段包括： — 保險(xiǎn)等產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁，追溯理賠 — 其他合同風(fēng)險(xiǎn)管理補(bǔ)償結(jié)果的兌現(xiàn) — 通過風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖實(shí)施補(bǔ)償 42 注冊(cè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理師培訓(xùn) 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要管理措施、技術(shù)與工具 ⒈ 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制 企業(yè)財(cái)務(wù)內(nèi)部控制是由董事會(huì)、監(jiān)事層、經(jīng)理層和其它相關(guān)員工實(shí)施的、旨在實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)控制目標(biāo)的過程，從而保證企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠、財(cái)務(wù)管理的效率和財(cái)務(wù)管理的合法合規(guī)。 ? 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制原則 ①制定和執(zhí)行財(cái)務(wù)內(nèi)部控制政策、制度和程序，制定和執(zhí)行財(cái)務(wù)內(nèi)部控制流程。 ②財(cái)務(wù)決策控制，例如包括重大事項(xiàng)的財(cái)務(wù)審批管理。 ③ 預(yù)先的財(cái)務(wù)控制。主要包括財(cái)務(wù)預(yù)算控制，實(shí)施財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定期評(píng)估，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃控制。 ④ 財(cái)務(wù)預(yù)警。例如，合理和科學(xué)設(shè)置財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)，建立必要的財(cái)務(wù)預(yù)警措施，保障財(cái)務(wù)應(yīng)急能力的儲(chǔ)備。 ⑤ 執(zhí)行過程控制。堵住會(huì)計(jì)制度執(zhí)行過程中的疏忽和漏洞，防止假賬舞弊，保障財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的可靠性。 43 注冊(cè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理師培訓(xùn) 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要管理措施、技術(shù)與工具 ⑥ 保障財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量和全面性，保障財(cái)務(wù)信息溝通充分，保障財(cái)務(wù)報(bào)表可靠與可信，為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策和風(fēng)險(xiǎn)管理提供可靠的財(cái)務(wù)信息和依據(jù)，為企業(yè)利益相關(guān)者提供可靠的財(cái)務(wù)信息披露。 ⑦ 財(cái)務(wù)監(jiān)督、檢查、必要的追蹤和監(jiān)控。 ⑧ 企業(yè)財(cái)產(chǎn)安全控制，財(cái)務(wù)人員職業(yè)素質(zhì)和道德操守。 ⑨ 保障法律法規(guī)政策得以貫徹執(zhí)行。 ⑩ 財(cái)務(wù)審計(jì)和評(píng)價(jià)，測(cè)試評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)內(nèi)部控制實(shí)施的有效性。 44 注冊(cè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理師培訓(xùn) ? 財(cái)務(wù)預(yù)算 ① 編寫財(cái)務(wù)計(jì)劃和預(yù)算（全面預(yù)算）：搜集企業(yè)內(nèi)外資料，分析制定業(yè)績(jī)目標(biāo)，包括 ——營(yíng)業(yè)收入，成本計(jì)劃 ——融資計(jì)劃 ——投資計(jì)劃 ——現(xiàn)金收支計(jì)劃 ——目標(biāo)利潤(rùn)計(jì)劃 ——利潤(rùn)分配計(jì)劃 ② 調(diào)控偏差：營(yíng)運(yùn)過程中，不斷將實(shí)際結(jié)果和目標(biāo)相對(duì)照，控制差異。 ③ 財(cái)務(wù)總結(jié)和改善： 對(duì)照財(cái)務(wù)預(yù)算，找出差異，分析總結(jié)差異的原因， 提出改進(jìn)的措施與方法。 45 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要管理措施、技術(shù)與工具 注冊(cè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理師培訓(xùn) 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要管理措施、技術(shù)與工具 ? 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警 ① 企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系能夠在企業(yè)面臨危機(jī)的時(shí)候及時(shí)預(yù)告潛在的危機(jī)因素，使得企業(yè)提早采取行動(dòng)規(guī)避、緩釋風(fēng)險(xiǎn)或減小風(fēng)險(xiǎn)。 ② 企業(yè)一般根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的結(jié)果來決策對(duì)何種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施預(yù)警，進(jìn)而設(shè)定相應(yīng)的預(yù)警指標(biāo)和選擇相應(yīng)的預(yù)警方式。 ③ 企業(yè)預(yù)警系統(tǒng)定期收集企業(yè)內(nèi)外有關(guān)資料進(jìn)行分析，使企業(yè)能對(duì)癥采取應(yīng)對(duì)措施。例如外貿(mào)企業(yè)應(yīng)注意收集匯率變動(dòng)資料，及時(shí)采取得當(dāng)?shù)膽?yīng)對(duì)措施，規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。 ④ 財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)可以是定量的指標(biāo)，也可以是定性的指標(biāo)。這些指標(biāo)應(yīng)根據(jù)企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況和行業(yè)特點(diǎn)制定。 ⑤ 財(cái)務(wù)預(yù)警體系的應(yīng)用。 46 注冊(cè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理師培訓(xùn) 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要管理措施、技術(shù)與工具 Ⅰ . 舉例 1：損益平衡點(diǎn)安全率預(yù)警管理 損益平衡點(diǎn)銷售額 = 固定成本247。單位產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)產(chǎn)品價(jià)格 上述這個(gè)指標(biāo)衡量能使企業(yè)利潤(rùn)為零所需要的銷售額 損益平衡點(diǎn)安全率 = 1 — 損益平衡點(diǎn)銷售額247。實(shí)際銷售額 上述這個(gè)指標(biāo)衡量企業(yè)在發(fā)生損失前可以承受的銷售額下降的余地 Ⅱ . 舉例 2：對(duì)客戶應(yīng)收帳款的預(yù)警管理 — 對(duì)應(yīng)收賬款管理不當(dāng)會(huì)造成企業(yè)資金占用和周轉(zhuǎn)困難。企業(yè)收款部門可采用應(yīng)收款回收天數(shù)和應(yīng)收款拖欠天數(shù)作為預(yù)警指標(biāo)。 — 收款部門還應(yīng)對(duì)主要的大額客戶進(jìn)行預(yù)警管理，例如發(fā)現(xiàn)客戶延長(zhǎng)付款期限，遲發(fā)員工薪金，或者大量拋售存貨，就要啟動(dòng)催收的程序，并且考慮終止進(jìn)一步的交易。 47 注冊(cè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理師培訓(xùn) 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要管理措施、技術(shù)與工具 ? 內(nèi)部控制環(huán)境包括 ① 企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)和價(jià)值觀 ② 員工的行為準(zhǔn)則和企業(yè)文化 ③ 公司治理結(jié)構(gòu) ④ 董事會(huì)和各種職能委員會(huì)的組成 ⑤ 企業(yè)的規(guī)章制度 ⑥ 董事會(huì)和管理層之間的關(guān)系、權(quán)力、和職責(zé) ? 內(nèi)部控制與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控 ① 根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的結(jié)果，企業(yè)可能對(duì)某些重要的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施監(jiān)控； ② 企業(yè)建立風(fēng)險(xiǎn)管理部門，并使其成為保障對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施監(jiān)測(cè)與監(jiān)督的長(zhǎng)效機(jī)制； ③ 企業(yè)建立和健全內(nèi)部審計(jì)部門，定期對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理狀況實(shí)施評(píng)價(jià)審計(jì)。 48 注冊(cè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理師培訓(xùn) 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要管理措施、技術(shù)與工具 ? 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制與信息溝通 ① 相關(guān)人員應(yīng)按照相關(guān)制度系統(tǒng)性的收集財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)的各類信息； ② 相關(guān)人員應(yīng)按照財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的各種制度 /程序記錄和保管好財(cái)務(wù)信息； ③ 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)人員應(yīng)建立 /維護(hù)與企業(yè)各個(gè)相關(guān)層次的溝通渠道，并與他們保持有效的溝通； ④ 建立企業(yè)內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，確保信息和數(shù)據(jù)能夠安全儲(chǔ)備和傳遞； ⑤ 建立和完善風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告機(jī)制。 ? 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理常見控制措施或控制活動(dòng) ① 健全的規(guī)章制度，包括例如 ——董事會(huì)和各委員會(huì)章程 ——企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理政策，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理政策，以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制政策（后者服從前者） ——員工招聘守則 ——企業(yè)采購(gòu)銷售和信用政策 ——財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)管理守則 49 注冊(cè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理師培訓(xùn) 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要管理措施、技術(shù)與工具 ② 針對(duì)各種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的健全的審批程序，有利于 ——預(yù)防錯(cuò)誤 ——確保企業(yè)規(guī)章制度得以執(zhí)行 ——承擔(dān)責(zé)任 ③ 實(shí)物資產(chǎn)的保全措施，包括例如 ——檔案 /庫(kù)存安全系統(tǒng) ——辦公室安全系統(tǒng) ——資料數(shù)據(jù)的保管和備份 ——保安人員 ——員工身份證 ——機(jī)器編號(hào) ④ 反映經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)和故障情況的特殊報(bào)告，包括 ——逾期應(yīng)收款報(bào)告 ——反映原材料，成品品質(zhì)不合格情況的報(bào)告 ——生產(chǎn)過程故障，延時(shí)報(bào)告 ——盤點(diǎn)實(shí)物與賬簿不符合的報(bào)告 50 注冊(cè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理師培訓(xùn) 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要管理措施、技術(shù)與工具 ⑤ 反映經(jīng)營(yíng)結(jié)果的報(bào)告，包括例如 ——預(yù)算與實(shí)際的差異報(bào)告 ——各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)和比率的報(bào)告 ——員工利用率的報(bào)告 ——項(xiàng)目進(jìn)展和管理的報(bào)告 ⑥ 職責(zé)的劃分，要求 ——不能由同一個(gè)人發(fā)起，批準(zhǔn)，和記錄一宗交易 ——不能由同一個(gè)人保管和記錄資產(chǎn) ——定期輪換職責(zé) 51 注冊(cè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理師培訓(xùn) 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要管理措施、技術(shù)與工具 ⑦ 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)報(bào)告和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告（這些是近年來的新實(shí)踐） ——使用風(fēng)險(xiǎn)敏感性分析測(cè)度某些變量變化可能會(huì)給企業(yè)帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)值 ——使用某些風(fēng)險(xiǎn)分析模型，預(yù)測(cè)某種條件下企業(yè)可能攜帶的某種風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 ——定期實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果 ⑧ 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制審計(jì)制度 , 要求 ——制定內(nèi)部控制審計(jì)步驟，明確審核人員的職責(zé) ——檢查企業(yè)是否按照業(yè)務(wù)流程圖執(zhí)行業(yè)務(wù) ——對(duì)從原始交易憑據(jù)到財(cái)務(wù)報(bào)表編制的流程進(jìn)行抽樣調(diào)查，檢查會(huì)計(jì)制度的執(zhí)行情況 ——運(yùn)用統(tǒng)計(jì)抽樣的方法實(shí)施對(duì)實(shí)物的審核，以及賬簿和實(shí)物的對(duì)照 ——報(bào)告內(nèi)部控制審計(jì)結(jié)果，詳細(xì)列舉審計(jì)中發(fā)現(xiàn)的問題 ——提出防錯(cuò)補(bǔ)漏的建議 52 注冊(cè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理師培訓(xùn) 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要管理措施、技術(shù)與工具 2．保險(xiǎn)及其他風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移工具 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 :是一個(gè)實(shí)體通過契約把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了另外一個(gè)實(shí)體承擔(dān)即稱之為風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。企業(yè)一般有兩大類手段能夠?qū)崿F(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，一類是通過市場(chǎng)上可得的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移手段， 一類是通過商務(wù)合同手段實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。 ① 保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移：保險(xiǎn)是實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的一種常見工具或是一種分?jǐn)倱p失的方法，是風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償手段。 — 保險(xiǎn)的基本職能：分?jǐn)倱p失，轉(zhuǎn)嫁損失；風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生后的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償。 — 保險(xiǎn)的分類：社會(huì)保險(xiǎn)和商業(yè)保險(xiǎn)，人身保險(xiǎn)和非人身保險(xiǎn)，個(gè)人保險(xiǎn)和企 業(yè)保險(xiǎn)，保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)。 — 保險(xiǎn)合約的含義：是投保人與保險(xiǎn)人約定保險(xiǎn)權(quán)利義務(wù)關(guān)系的協(xié)議。 — 保險(xiǎn)的險(xiǎn)種：財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)、人身保險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)和責(zé)任綜合保險(xiǎn)。 — 企業(yè)對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品的認(rèn)識(shí)和需求：一般企業(yè)對(duì)財(cái)產(chǎn)、責(zé)任和人身保險(xiǎn)都有著不同程度的需求，在幾大風(fēng)險(xiǎn)管理板塊中，企業(yè)往往為管理操作層面諸多純風(fēng)險(xiǎn)而使用保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移工具。企業(yè)在管理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，有時(shí)也可選擇購(gòu)買保險(xiǎn)，例如信用保險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)盜竊保險(xiǎn)或項(xiàng)目投資保險(xiǎn)等。 有關(guān)保險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理的詳細(xì)描述參看本考試大綱相關(guān)考試模塊。 53 注冊(cè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理師培訓(xùn) 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要管理措施、技術(shù)與工具 ② ART另類風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移工具 另類（非傳統(tǒng)）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移載體產(chǎn)品 ART(Alternative Risk Transfer)在一定程度上克服了商業(yè)保險(xiǎn)市場(chǎng)的逆向選擇、道德風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和有限能力這幾個(gè)結(jié)構(gòu)缺陷，與傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品相比， ART具有以下明顯優(yōu)點(diǎn)： ——總體上減小風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移成本 ——使風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移策略更協(xié)調(diào)一致，并能避免過分沖突 ——降低經(jīng)濟(jì)資本數(shù)量 ——更好的為企業(yè)量身定制風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移產(chǎn)品 ——能較有效的對(duì)企業(yè)的收益頻動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施對(duì)沖 ——為企業(yè)提供更大價(jià)值量的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖 54 注冊(cè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理師培訓(xùn) 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要管理措施、技術(shù)與工具 3. 金融衍生工具 金融衍生工具：指由存款、貸款、貨幣、債權(quán)及股票等基礎(chǔ)金融工具衍生而出的金融工具，其價(jià)值決定于基礎(chǔ)金融工具的價(jià)值。 衍生工具是企業(yè)實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖策略選用的工具，而企業(yè)對(duì)沖財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)往往更經(jīng)常地選擇金融衍生工具。 ? 遠(yuǎn)期合約：于當(dāng)期簽訂而于未來交割的一種契約。買方同意在未來某特定日期，支付固定的金額給賣方，以買進(jìn)某特定數(shù)量的外匯、商品或收取某特定利率的利息；未來交割所適用的價(jià)格稱為遠(yuǎn)期價(jià)格。 ? 期貨：期貨合約：合約雙方承諾在未來某特定日期，根據(jù)固定價(jià)格買進(jìn)或賣出某特定數(shù)量的資產(chǎn)交易在組織完善的交易所內(nèi)進(jìn)行，交割以實(shí)物或現(xiàn)金進(jìn)行，只有極少數(shù)合約會(huì)被持有到到期日，大多數(shù)都會(huì)通過反向交易而平倉(cāng)。 期貨交易中降低信用風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制 : 與遠(yuǎn)期合約相比，期貨合約能有效降低交易中的信用風(fēng)險(xiǎn) ——期貨合約每天通過市場(chǎng)價(jià)進(jìn)行結(jié)算 ——保證金制度：規(guī)定合約雙方都存入一筆履約押金 合約買賣通過交易所進(jìn)行