【文章內(nèi)容簡介】 經(jīng)營層以 ―平衡風險、成本、機遇 ‖為準則的決策管理水平。 39 注冊企業(yè)風險管理師培訓 企業(yè)財務風險管理基本原則和策略 ? 明確企業(yè)的戰(zhàn)略目標、經(jīng)營目標、報告目標和合規(guī)目標，并明確實現(xiàn)這些目標的保障機制和策略。 ? 明確清晰的和可執(zhí)行的風險管理總體政策。 ? 設(shè)定企業(yè)的財務風險管理的目標，這些目標應和企業(yè)總體目標和風險政策相協(xié)調(diào)。 ? 明確清晰的財務風險管理政策。其中明確企業(yè)的財務風險偏好、財務風險管理職責、財務風險指標體系和財務控制的準則等。制定財務風險管理計劃。 ? 建立企業(yè)財務風險管理的流程（過程） ,按照企業(yè)財務風險管理的政策定期實施企業(yè)財務風險評估，定期出具企業(yè)的各類財務風險報告。 ? 提升企業(yè)對財務風險的應急管理能力。例如提升企業(yè)的財務風險預警能力，提升企業(yè)對財務風險事件的反應速度和反應能力。 ? 建立和完善企業(yè)財務風險 ―監(jiān)測、監(jiān)督和評價 ‖監(jiān)控機制。 ? 確保財務信息的有效管理，確保財務報告的可靠與可信。 ⑴ 確保財務管理合規(guī)合法。 ⑵ 提升和不斷更新企業(yè)管理財務風險的技術(shù)、手段和方法。 ⑶ 推動提升企業(yè)財務風險的量化管理水平，推動風險調(diào)整的財務指標新實踐。 40 注冊企業(yè)風險管理師培訓 企業(yè)財務風險管理基本原則和策略 企業(yè)財務風險管理實施思路 企業(yè)實施財務風險管理的兩大基本出發(fā)點：一是關(guān)注事先的 ―準備充足，防范風 險 ‖；二是關(guān)注事中的 ―準備充足，快速反應，沉著有序應對風險，致使損失最小化 ‖。 ? 實施宏觀財務風險管理思路： 宏觀財務風險的一般不可控制的特性決定了宏觀財務風險預防和應對的獨特特點。 ① 事先安排，風險預防。體現(xiàn)這一思維的落實措施或手段包括： — 風險預測 — 風險分散 — 風險準備金 ② 事先安排，事中應對。體現(xiàn)這一原則的落實措施或手段包括： — 啟用應急資金 — 啟動應急預案 ③ 事先安排，風險補償。體現(xiàn)這一原則的措施或手段包括： — 金融衍生產(chǎn)品等反向風險對沖 — 保險等產(chǎn)品風險轉(zhuǎn)嫁，追溯理賠 41 注冊企業(yè)風險管理師培訓 企業(yè)財務風險管理基本原則和策略 ? 實施微觀財務風險管理思路： 企業(yè)微觀財務風險的一般可控的特性決定了微觀財務風險預防和應對的獨特特點。 ① 事先安排，風險預防。體現(xiàn)這一思維的落實措施或手段包括： — 風險控制（包括：政策、預算、計劃、預警、流程控制、制度控制或應急控制等） — 風險分擔 — 風險分散 — 風險準備金 ② 事先安排，事中應對。體現(xiàn)這一原則的落實措施或手段包括： — 啟用應急資金 — 啟動應急財務資源支持預案 ③ 事先安排，風險補償。體現(xiàn)這一原則的措施或手段包括： — 保險等產(chǎn)品風險轉(zhuǎn)嫁，追溯理賠 — 其他合同風險管理補償結(jié)果的兌現(xiàn) — 通過風險對沖實施補償 42 注冊企業(yè)風險管理師培訓 企業(yè)財務風險主要管理措施、技術(shù)與工具 ⒈ 財務風險內(nèi)部控制 企業(yè)財務內(nèi)部控制是由董事會、監(jiān)事層、經(jīng)理層和其它相關(guān)員工實施的、旨在實現(xiàn)財務控制目標的過程，從而保證企業(yè)財務報告的可靠、財務管理的效率和財務管理的合法合規(guī)。 ? 財務風險內(nèi)部控制原則 ①制定和執(zhí)行財務內(nèi)部控制政策、制度和程序，制定和執(zhí)行財務內(nèi)部控制流程。 ②財務決策控制，例如包括重大事項的財務審批管理。 ③ 預先的財務控制。主要包括財務預算控制，實施財務風險定期評估，財務風險管理計劃控制。 ④ 財務預警。例如，合理和科學設(shè)置財務風險預警指標，建立必要的財務預警措施，保障財務應急能力的儲備。 ⑤ 執(zhí)行過程控制。堵住會計制度執(zhí)行過程中的疏忽和漏洞，防止假賬舞弊，保障財務數(shù)據(jù)的可靠性。 43 注冊企業(yè)風險管理師培訓 企業(yè)財務風險主要管理措施、技術(shù)與工具 ⑥ 保障財務信息的質(zhì)量和全面性，保障財務信息溝通充分，保障財務報表可靠與可信，為企業(yè)的經(jīng)營決策和風險管理提供可靠的財務信息和依據(jù)，為企業(yè)利益相關(guān)者提供可靠的財務信息披露。 ⑦ 財務監(jiān)督、檢查、必要的追蹤和監(jiān)控。 ⑧ 企業(yè)財產(chǎn)安全控制，財務人員職業(yè)素質(zhì)和道德操守。 ⑨ 保障法律法規(guī)政策得以貫徹執(zhí)行。 ⑩ 財務審計和評價，測試評價財務內(nèi)部控制實施的有效性。 44 注冊企業(yè)風險管理師培訓 ? 財務預算 ① 編寫財務計劃和預算（全面預算）：搜集企業(yè)內(nèi)外資料，分析制定業(yè)績目標，包括 ——營業(yè)收入，成本計劃 ——融資計劃 ——投資計劃 ——現(xiàn)金收支計劃 ——目標利潤計劃 ——利潤分配計劃 ② 調(diào)控偏差：營運過程中，不斷將實際結(jié)果和目標相對照，控制差異。 ③ 財務總結(jié)和改善： 對照財務預算，找出差異，分析總結(jié)差異的原因， 提出改進的措施與方法。 45 企業(yè)財務風險主要管理措施、技術(shù)與工具 注冊企業(yè)風險管理師培訓 企業(yè)財務風險主要管理措施、技術(shù)與工具 ? 財務風險預警 ① 企業(yè)財務預警體系能夠在企業(yè)面臨危機的時候及時預告潛在的危機因素，使得企業(yè)提早采取行動規(guī)避、緩釋風險或減小風險。 ② 企業(yè)一般根據(jù)風險評估的結(jié)果來決策對何種財務風險實施預警，進而設(shè)定相應的預警指標和選擇相應的預警方式。 ③ 企業(yè)預警系統(tǒng)定期收集企業(yè)內(nèi)外有關(guān)資料進行分析，使企業(yè)能對癥采取應對措施。例如外貿(mào)企業(yè)應注意收集匯率變動資料，及時采取得當?shù)膽獙Υ胧?，?guī)避匯率風險。 ④ 財務預警指標可以是定量的指標，也可以是定性的指標。這些指標應根據(jù)企業(yè)實際經(jīng)營情況和行業(yè)特點制定。 ⑤ 財務預警體系的應用。 46 注冊企業(yè)風險管理師培訓 企業(yè)財務風險主要管理措施、技術(shù)與工具 Ⅰ . 舉例 1：損益平衡點安全率預警管理 損益平衡點銷售額 = 固定成本247。單位產(chǎn)品邊際貢獻產(chǎn)品價格 上述這個指標衡量能使企業(yè)利潤為零所需要的銷售額 損益平衡點安全率 = 1 — 損益平衡點銷售額247。實際銷售額 上述這個指標衡量企業(yè)在發(fā)生損失前可以承受的銷售額下降的余地 Ⅱ . 舉例 2：對客戶應收帳款的預警管理 — 對應收賬款管理不當會造成企業(yè)資金占用和周轉(zhuǎn)困難。企業(yè)收款部門可采用應收款回收天數(shù)和應收款拖欠天數(shù)作為預警指標。 — 收款部門還應對主要的大額客戶進行預警管理，例如發(fā)現(xiàn)客戶延長付款期限，遲發(fā)員工薪金，或者大量拋售存貨，就要啟動催收的程序，并且考慮終止進一步的交易。 47 注冊企業(yè)風險管理師培訓 企業(yè)財務風險主要管理措施、技術(shù)與工具 ? 內(nèi)部控制環(huán)境包括 ① 企業(yè)的戰(zhàn)略目標和價值觀 ② 員工的行為準則和企業(yè)文化 ③ 公司治理結(jié)構(gòu) ④ 董事會和各種職能委員會的組成 ⑤ 企業(yè)的規(guī)章制度 ⑥ 董事會和管理層之間的關(guān)系、權(quán)力、和職責 ? 內(nèi)部控制與財務風險監(jiān)控 ① 根據(jù)風險評估的結(jié)果，企業(yè)可能對某些重要的財務風險實施監(jiān)控； ② 企業(yè)建立風險管理部門，并使其成為保障對財務風險實施監(jiān)測與監(jiān)督的長效機制； ③ 企業(yè)建立和健全內(nèi)部審計部門，定期對企業(yè)的財務風險管理狀況實施評價審計。 48 注冊企業(yè)風險管理師培訓 企業(yè)財務風險主要管理措施、技術(shù)與工具 ? 財務風險內(nèi)部控制與信息溝通 ① 相關(guān)人員應按照相關(guān)制度系統(tǒng)性的收集財務風險管理相關(guān)的各類信息； ② 相關(guān)人員應按照財務風險管理的各種制度 /程序記錄和保管好財務信息； ③ 財務風險管理相關(guān)人員應建立 /維護與企業(yè)各個相關(guān)層次的溝通渠道，并與他們保持有效的溝通； ④ 建立企業(yè)內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，確保信息和數(shù)據(jù)能夠安全儲備和傳遞； ⑤ 建立和完善風險報告機制。 ? 財務風險管理常見控制措施或控制活動 ① 健全的規(guī)章制度，包括例如 ——董事會和各委員會章程 ——企業(yè)風險管理政策，財務風險管理政策，以及財務風險控制政策（后者服從前者） ——員工招聘守則 ——企業(yè)采購銷售和信用政策 ——財務會計管理守則 49 注冊企業(yè)風險管理師培訓 企業(yè)財務風險主要管理措施、技術(shù)與工具 ② 針對各種經(jīng)營活動的健全的審批程序，有利于 ——預防錯誤 ——確保企業(yè)規(guī)章制度得以執(zhí)行 ——承擔責任 ③ 實物資產(chǎn)的保全措施，包括例如 ——檔案 /庫存安全系統(tǒng) ——辦公室安全系統(tǒng) ——資料數(shù)據(jù)的保管和備份 ——保安人員 ——員工身份證 ——機器編號 ④ 反映經(jīng)營活動中的風險和故障情況的特殊報告，包括 ——逾期應收款報告 ——反映原材料，成品品質(zhì)不合格情況的報告 ——生產(chǎn)過程故障，延時報告 ——盤點實物與賬簿不符合的報告 50 注冊企業(yè)風險管理師培訓 企業(yè)財務風險主要管理措施、技術(shù)與工具 ⑤ 反映經(jīng)營結(jié)果的報告，包括例如 ——預算與實際的差異報告 ——各項財務指標和比率的報告 ——員工利用率的報告 ——項目進展和管理的報告 ⑥ 職責的劃分，要求 ——不能由同一個人發(fā)起，批準，和記錄一宗交易 ——不能由同一個人保管和記錄資產(chǎn) ——定期輪換職責 51 注冊企業(yè)風險管理師培訓 企業(yè)財務風險主要管理措施、技術(shù)與工具 ⑦ 財務風險預測報告和財務風險評估報告（這些是近年來的新實踐） ——使用風險敏感性分析測度某些變量變化可能會給企業(yè)帶來的財務風險值 ——使用某些風險分析模型，預測某種條件下企業(yè)可能攜帶的某種風險價值 ——定期實施風險評估，報告風險評估結(jié)果 ⑧ 財務風險內(nèi)部控制審計制度 , 要求 ——制定內(nèi)部控制審計步驟，明確審核人員的職責 ——檢查企業(yè)是否按照業(yè)務流程圖執(zhí)行業(yè)務 ——對從原始交易憑據(jù)到財務報表編制的流程進行抽樣調(diào)查，檢查會計制度的執(zhí)行情況 ——運用統(tǒng)計抽樣的方法實施對實物的審核，以及賬簿和實物的對照 ——報告內(nèi)部控制審計結(jié)果，詳細列舉審計中發(fā)現(xiàn)的問題 ——提出防錯補漏的建議 52 注冊企業(yè)風險管理師培訓 企業(yè)財務風險主要管理措施、技術(shù)與工具 2．保險及其他風險轉(zhuǎn)移工具 風險轉(zhuǎn)移 :是一個實體通過契約把風險轉(zhuǎn)移給了另外一個實體承擔即稱之為風險轉(zhuǎn)移。企業(yè)一般有兩大類手段能夠?qū)崿F(xiàn)風險轉(zhuǎn)移，一類是通過市場上可得的財務風險轉(zhuǎn)移手段， 一類是通過商務合同手段實施風險轉(zhuǎn)移。 ① 保險轉(zhuǎn)移：保險是實施風險轉(zhuǎn)移的一種常見工具或是一種分攤損失的方法，是風險發(fā)生時的經(jīng)濟補償手段。 — 保險的基本職能：分攤損失，轉(zhuǎn)嫁損失；風險事件發(fā)生后的經(jīng)濟補償。 — 保險的分類：社會保險和商業(yè)保險，人身保險和非人身保險，個人保險和企 業(yè)保險，保險和再保險。 — 保險合約的含義：是投保人與保險人約定保險權(quán)利義務關(guān)系的協(xié)議。 — 保險的險種：財產(chǎn)保險、責任保險、人身保險、財產(chǎn)和責任綜合保險。 — 企業(yè)對保險產(chǎn)品的認識和需求：一般企業(yè)對財產(chǎn)、責任和人身保險都有著不同程度的需求，在幾大風險管理板塊中，企業(yè)往往為管理操作層面諸多純風險而使用保險轉(zhuǎn)移工具。企業(yè)在管理財務風險時，有時也可選擇購買保險，例如信用保險、財產(chǎn)盜竊保險或項目投資保險等。 有關(guān)保險與風險管理的詳細描述參看本考試大綱相關(guān)考試模塊。 53 注冊企業(yè)風險管理師培訓 企業(yè)財務風險主要管理措施、技術(shù)與工具 ② ART另類風險轉(zhuǎn)移工具 另類（非傳統(tǒng)）風險轉(zhuǎn)移載體產(chǎn)品 ART(Alternative Risk Transfer)在一定程度上克服了商業(yè)保險市場的逆向選擇、道德風險、信用風險和有限能力這幾個結(jié)構(gòu)缺陷，與傳統(tǒng)風險產(chǎn)品相比， ART具有以下明顯優(yōu)點： ——總體上減小風險轉(zhuǎn)移成本 ——使風險轉(zhuǎn)移策略更協(xié)調(diào)一致，并能避免過分沖突 ——降低經(jīng)濟資本數(shù)量 ——更好的為企業(yè)量身定制風險轉(zhuǎn)移產(chǎn)品 ——能較有效的對企業(yè)的收益頻動風險實施對沖 ——為企業(yè)提供更大價值量的風險對沖 54 注冊企業(yè)風險管理師培訓 企業(yè)財務風險主要管理措施、技術(shù)與工具 3. 金融衍生工具 金融衍生工具：指由存款、貸款、貨幣、債權(quán)及股票等基礎(chǔ)金融工具衍生而出的金融工具，其價值決定于基礎(chǔ)金融工具的價值。 衍生工具是企業(yè)實施風險對沖策略選用的工具，而企業(yè)對沖財務風險往往更經(jīng)常地選擇金融衍生工具。 ? 遠期合約：于當期簽訂而于未來交割的一種契約。買方同意在未來某特定日期，支付固定的金額給賣方，以買進某特定數(shù)量的外匯、商品或收取某特定利率的利息；未來交割所適用的價格稱為遠期價格。 ? 期貨：期貨合約：合約雙方承諾在未來某特定日期，根據(jù)固定價格買進或賣出某特定數(shù)量的資產(chǎn)交易在組織完善的交易所內(nèi)進行，交割以實物或現(xiàn)金進行，只有極少數(shù)合約會被持有到到期日，大多數(shù)都會通過反向交易而平倉。 期貨交易中降低信用風險的機制 : 與遠期合約相比，期貨合約能有效降低交易中的信用風險 ——期貨合約每天通過市場價進行結(jié)算 ——保證金制度：規(guī)定合約雙方都存入一筆履約押金 合約買賣通過交易所進行