【文章內(nèi)容簡介】 現(xiàn)金及應(yīng)收款項 250,000 180,000 170,000存貨 260,000 100,000 140,000土地 600,000 120,000 400,000廠房及設(shè)備 800,000 900,000 1,000,000累計折舊 — 廠房及設(shè)備 (300,000) (300,000)資產(chǎn)總額 1,610,000 1,000,000 1,710,000流動負債 110,000 110,000 150,000應(yīng)付債券 400,000 350,000普通股股本 750,000 300,000其他實收資本 400,000 50,000留存收益 350,000 140,000負債及股東權(quán)益總額 1,610,000 1,000,0005/6/2023 47購買法下的會計處理 借 : 現(xiàn)金及應(yīng)收款項 170,000 存貨 140,000 土地 400,000 廠房及設(shè)備 (凈額 ) 1,000,000 應(yīng)付債券折價 50,000 商譽 230,000 貸 : 流動負債 150,000 應(yīng)付債券 400,000 普通股本 450,000 其他實收資本 990,000 5/6/2023 48商譽的計算過程購買價格 ($4830,000) 1,440,000減： 凈資產(chǎn)賬 面價 值 490,000 購買 價差 950,000減 : 資產(chǎn) 增 值 和 負債 減 值 770,000存 貨 40,000土地 280,000廠房及 設(shè)備 400,000應(yīng) 付 債 券 50,000加 : 資產(chǎn) 減 值 和 負債 增 值 50,000現(xiàn) 金及 應(yīng) 收款 項 10,000流 動負債 40,000商譽 230,0005/6/2023 49P公司完成合并后的資產(chǎn)負債表 (購買法 ) 項 目 名 稱 金 額現(xiàn)金及應(yīng)收款項 420,000存貨 400,000土地 1,000,000廠房及設(shè)備 1,800,000累計折舊 — 廠房及設(shè)備 (300,000)商譽 230,000資產(chǎn)總額 3,550,000流動負債 260,000應(yīng)付債券 (面值 400,000, 折價 50,000) 350,000普通股股本 (面值 $15, 發(fā)行在外 80,000股 ) 1,200,000其他實收資本 1,390,000留存收益 350,000負債及股東權(quán)益總額 (其中 SE 294萬 ) 3,550,0005/6/2023 50權(quán)益結(jié)合法下權(quán)益的分?jǐn)傄?guī)則如果發(fā)行的股票面值 合并公司的面值，則（ 1）沖減兩個合并公司的其他實收資本（ 2）沖減兩個合并公司的留存收益 如果發(fā)行的股票面值 合并公司的面值，則增加兩個合并公司的其他實收資本5/6/2023 51權(quán)益結(jié)合法下的會計處理 借 : 現(xiàn)金及應(yīng)收款項 180,000 存貨 100,000 土地 120,000 廠房及設(shè)備 (凈額 ) 900,000 其他實收資本 100,000 貸 : 累計折舊 — 廠房及設(shè)備 300,000 流動負債 110,000 應(yīng)付債券 400,000 普通股本 450,000 留存收益 140,000 5/6/2023 52“P公司完成合并后的資產(chǎn)負債表 (權(quán)益結(jié)合法 ) 項 目 名 稱 金 額現(xiàn)金及應(yīng)收款項 430,000存貨 360,000土地 720,000廠房及設(shè)備 1,700,000累計折舊 — 廠房及設(shè)備 (600,000)資產(chǎn)總額 2,610,000流動負債 220,000應(yīng)付債券 (面值 400,000) 400,000普通股股本 (面值 $15, 發(fā)行在外 80,000股 ) 1,200,000其他實收資本 300,000留存收益 490,000負債及股東權(quán)益總額 (其中 SE199萬 ) 2,610,0005/6/2023 53 六、企業(yè)并購會計政策選擇的經(jīng)濟后果分析q 對合并當(dāng)年的影響。權(quán)益結(jié)合法將被并企業(yè)整個年度的利潤并入實施合并企業(yè)的利潤表，而購買法僅將合并日后被并企業(yè)所實現(xiàn)的利潤納入利潤表，因而只要合并不是發(fā)生在年初，而被并企業(yè)從年初至合并日又有利潤，合并當(dāng)年按權(quán)益結(jié)合法處理所得的利潤數(shù)總是大于購買法。此外，由于通貨膨脹的影響，企業(yè)資產(chǎn)的現(xiàn)行公允價值一般大于其賬面價值，所以，實施合并的企業(yè)僅僅通過將并入資產(chǎn)按先行公允價值變現(xiàn)，便可增加合并當(dāng)年的利潤。 在權(quán)益結(jié)合法下，所有與合并相關(guān)的成本都計入合并當(dāng)年的費用；在購買法下，只有間接費用才計入當(dāng)期的期間費用，直接費用或者沖銷資本公積，或者增加合并成本。q 對合并后年度的影響。權(quán)益結(jié)合法按原來的賬面價值記錄并入的資產(chǎn)和負債，而且不確認(rèn)商譽；購買法則相反，要按并入資產(chǎn)、負債的公允價值記賬，而且要確認(rèn)商譽。所以，在合并以后年度，按權(quán)益結(jié)合法所得的成本、費用要較購買法小，利潤則要大，差額為公允價值和賬面價值的差異及商譽的攤銷額。 在權(quán)益結(jié)合法下，利潤較高，所有者權(quán)益（凈資產(chǎn)）較低，所有者權(quán)益回報率較高；在購買法下，利潤較低，所有者權(quán)益較高，所有者權(quán)益回報率較低。如果出現(xiàn)負商譽，或公允價值低于賬面價值，則結(jié)果正好相反。5/6/2023 54六、企業(yè)并購會計的經(jīng)濟后果分析— 無差別影響的研究文獻綜述? Hong, Kaplan, and Mandelker (1978)– 樣本： 19541964年 159次大額合并 (122權(quán) , 37購 )– 方法 : 市場模型 , 60個月的平均殘差 (AR)和累計平均殘差(CAR)– 結(jié)果 : ? 采用權(quán)益結(jié)合法和采用購買法的公司在合并后并沒有產(chǎn)生非正?；貓? 投資者并沒有因會計政策的差異而支付較高的股價，盡管采用權(quán)益結(jié)合法的公司報告了較高的股價? Davis (1990)? 運用相同的方法，對 19711982的 177項企業(yè)合并 (108權(quán) ,69購 )，得出了與 Hong等人相似的結(jié)論5/6/2023 55六、企業(yè)并購會計的經(jīng)濟后果分析— 無差別影響的研究文獻綜述? Vincent (1997)– 以 19791986的 92項企業(yè)合并 (35權(quán) ,57購 )為樣本 ,分析了這些公司的財務(wù)業(yè)績與股價關(guān)系– 結(jié)果表明，投資者對采用權(quán)益結(jié)合法的公司的評價優(yōu)于采用購買法的公司，但沒有證據(jù)表明評價的不同與報告盈利的差異相關(guān)，說明投資者有能力對公司報告的會計政策差異進行調(diào)整? Jennings, Robison, Thompson, Duvall (1996)– 選取了 19821988的 259項需要對購買商譽進行攤銷的并購樣本，通過回歸分析– 結(jié)果發(fā)現(xiàn)： ，即記錄了較高商譽的公司有較高的股價 。 2. 商譽攤銷是價值不相關(guān)的，即商譽攤銷不會對股價產(chǎn)生消極影響5/6/2023 56六、企業(yè)并購會計的經(jīng)濟后果分析— 無差別影響的研究文獻綜述? Salomon Smith Barney (1999)– 股票市場的評價以及股票市場對合并交易宣告時的反應(yīng)表明：? ；? ，市盈利的倍數(shù)效應(yīng)抵消了商譽攤銷的影響，從而使股價不受影響 。? ，市場能夠 “看穿 ”商譽攤銷年限差異的影響? Hemang, Henning, Magliolo (2023)– 以 19781999的 495項合并 (366權(quán) ,129購 )為樣本– 結(jié)果表明 :付額外代價 。 2. 采用購買法的公司，其股價在合并后的平均市場表現(xiàn)并不遜色于采用權(quán)益結(jié)合法的公司5/6/2023 57六、企業(yè)并購會計的經(jīng)濟后果分析無差別影響的研究文獻綜述? Weston, Johnson (1999)– 對 19921998的 309項合并中收購方和被收購方在合并宣告日之前 20天至合并之后 10天的股票市場價值進行分析– 結(jié)果表明，企業(yè)合并能否產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)、在經(jīng)濟上是否有意義是決定股票市場對合并交易作出反應(yīng)的主要因素，不同的會計政策（購買法與權(quán)益結(jié)合法）與股票市場的反應(yīng)幾乎沒有直接關(guān)聯(lián)? Chatraphorn (2023)– 以 19851995的 100項企業(yè)合并為樣本 (77權(quán)， 23購 )，對企業(yè)合并不同會計政策的長期市場反應(yīng)進行分析– 結(jié)果發(fā)現(xiàn)： 1. 合并時 ,采用權(quán)益結(jié)合法或購買法不會產(chǎn)生定價上的統(tǒng)計差異 。 2. 沒有證據(jù)表明當(dāng)詳細的企業(yè)合并信息不再出現(xiàn)在報表上時 (第 4和第 5年 ), 采用權(quán)益結(jié)合法的公司其股價會優(yōu)于采用購買法的公司 。 3. 商譽攤銷是價值不相關(guān)的，這一結(jié)果支持了 FASB關(guān)于商譽無須攤銷的觀點； 4. 不論是從短期看，還是從長期看，投資者均有能力識別會計政策的差異并進行有效的調(diào)整5/6/2023 58六、企業(yè)并購會計的經(jīng)濟后果分析— 有差別影響的研究文獻綜述? 有差別影響的研究文獻綜述? Ayers, Lefanowicz, Robinson (2023)– 從 19921997的 1342家采用權(quán)益結(jié)合法的公司中 ,選擇了 269作為樣本 , 在分析了不同年度中采用權(quán)益結(jié)合法公司的數(shù)目、規(guī)模和行業(yè)分布等特點后，將樣本公司的財務(wù)數(shù)據(jù)調(diào)整為購買法基礎(chǔ)，以分析采用權(quán)益結(jié)合法的影響– 結(jié)果表明： 1. 確認(rèn)并攤銷合并溢價將顯著降低 ROE和 EPS(降幅分別為 1322%和 45%)。 2. 影響的幅度既與行業(yè)因素有關(guān) ,也與合并溢價的攤銷方式有關(guān) 。 3. 采用權(quán)益結(jié)合法對報告業(yè)績產(chǎn)生有利影響 。 4. 采用權(quán)益結(jié)合法可顯著降低報表上的并購成本? Hopkins (2023)– 對 219名證券分析師和投資組合經(jīng)理進行問卷調(diào)查 , 結(jié)果表明 , 股價的估計與企業(yè)合并的會計政策選擇相關(guān) , 當(dāng)并購發(fā)生在 3年前、采用購買法并攤銷商譽時，分析師對股價格的估計最低。但當(dāng)公司在采用購買法時將收購溢價以未 IPRD的名義注銷時，分析師對股價的估計與假設(shè)采用權(quán)益結(jié)合法的股價估計并按無統(tǒng)計學(xué)上的差別5/6/2023 59六、企業(yè)并購會計的經(jīng)濟后果分析— 有差別影響的研究文獻綜述? Hollis, LaFond, Olsson (2023)– 以 19891999的 2663項企業(yè)合并