券商類信托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)拓展方案(編輯修改稿)
2025-03-03 21:58 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 下的類信托業(yè)務(wù)13投行部經(jīng)紀(jì)類信托直投部研究部研究部針對(duì)礦產(chǎn)能源類上市公司提出產(chǎn)業(yè)整合，資產(chǎn)并購的交易機(jī)會(huì)研究報(bào)告直投部根據(jù)研究部投資建議，篩選個(gè)案交易機(jī)會(huì)，作為 GP,設(shè)立有限合伙并購基金 ,選擇股 +債的交易結(jié)構(gòu)，參與上市公司的定向增發(fā)。發(fā)起成立結(jié)構(gòu)化的小集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，以自有資金認(rèn)購次級(jí)份額，選擇合適的金融產(chǎn)品通道，作為有限合伙并購基金的 LP。向高凈值客戶推介銷售小集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的優(yōu)先級(jí)份額，募集資金。上市公司并購財(cái)務(wù)顧問。內(nèi)部資源有效整合下的類信托業(yè)務(wù) — 以并購交易基金為例14投行部經(jīng)紀(jì)類信托直投部研究部自有資金投資收益 +超額收益分成管理費(fèi) +浮動(dòng)收益類信托產(chǎn)品銷售推介費(fèi)用并購財(cái)務(wù)顧問收入類信托業(yè)務(wù)盈利貢獻(xiàn) — 以并購交易基金為例目錄15n 券商資管新規(guī)解讀券商資管新規(guī)解讀 類信托業(yè)務(wù)的放開與限制類信托業(yè)務(wù)的放開與限制n 券商類信托資產(chǎn)管理產(chǎn)品基本結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)券商類信托資產(chǎn)管理產(chǎn)品基本結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì) 現(xiàn)有制度框架下的適度創(chuàng)新現(xiàn)有制度框架下的適度創(chuàng)新n 券商內(nèi)部資源有效整合背景下的核心競爭優(yōu)勢(shì)券商內(nèi)部資源有效整合背景下的核心競爭優(yōu)勢(shì)n 類信托資產(chǎn)管理投融資項(xiàng)目類型示例類信托資產(chǎn)管理投融資項(xiàng)目類型示例 n 類信托項(xiàng)目審批流程及風(fēng)控框架類信托項(xiàng)目審批流程及風(fēng)控框架n 經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型財(cái)富管理的路徑探討經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型財(cái)富管理的路徑探討u 銀證合作項(xiàng)目銀證合作項(xiàng)目 票據(jù)、信貸及資金池票據(jù)、信貸及資金池u 房地產(chǎn)、礦產(chǎn)、政府平臺(tái)、特定資產(chǎn)收益權(quán)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資項(xiàng)目房地產(chǎn)、礦產(chǎn)、政府平臺(tái)、特定資產(chǎn)收益權(quán)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資項(xiàng)目u 并購融資項(xiàng)目并購融資項(xiàng)目u PE定向增發(fā)項(xiàng)目定向增發(fā)項(xiàng)目 u PEIpo項(xiàng)目項(xiàng)目銀證合作 —— 票據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓 16銀行發(fā)行人民幣理財(cái)產(chǎn)品募集資金 券商資產(chǎn)管理計(jì)劃1認(rèn)購4收益銀行托管銀行承兌匯票、商業(yè)匯票 2認(rèn)購銀行票據(jù)資產(chǎn)3分配受益銀行代托收、驗(yàn)票等（ 1）銀行人民幣理財(cái)資金委托給集合或定向資產(chǎn)管理計(jì)劃：委托人與券商簽署資產(chǎn)管理合同，約定資產(chǎn)管理計(jì)劃可以投資于指定的票據(jù)資產(chǎn)；（ 2）資產(chǎn)管理計(jì)劃購買銀行指定票據(jù)標(biāo)的：券商與銀行簽訂票據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓合同和資產(chǎn)服務(wù)協(xié)議，以資產(chǎn)管理計(jì)劃資金購買指定的票據(jù)等，并委托銀行進(jìn)行票據(jù)的管理和托收；（ 3）票據(jù)資產(chǎn)到期，資產(chǎn)管理計(jì)劃獲得本金及投資收益；（ 4）向銀行分配收益。銀證合作 —— 存量信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓或新增貸款發(fā)放 17銀行發(fā)行人民幣理財(cái)產(chǎn)品募集資金定向資產(chǎn)管理計(jì)劃1認(rèn)購5收益銀行托管單一信托計(jì)劃或銀行委貸5受益銀行保管（ 1）銀行人民幣理財(cái)資金委托給定向資產(chǎn)管理計(jì)劃；（ 2）定向資產(chǎn)管理計(jì)劃設(shè)立單一信托計(jì)劃或直接委托銀行貸款；（ 3）信托計(jì)劃以信托資金購買銀行對(duì)指定企業(yè)擁有的相應(yīng)信貸資產(chǎn)或發(fā)放信托貸款；（ 4）所購買的企業(yè)信貸資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金流，信托計(jì)劃獲得投資收益；（ 5）信托計(jì)劃向定向資產(chǎn)管理計(jì)劃分配信托受益。3購買存量信托貸款 或 發(fā)放信托貸款4獲得本金及收益企業(yè)2委托銀證合作 ——FOT 資金池項(xiàng)目18優(yōu)先級(jí)委托人次級(jí)委托人集合資產(chǎn)管理計(jì)劃1認(rèn)購6收益銀行托管集合資金信托計(jì)劃 A、 B、 C……5受益銀行保管（ 1）通過銀行或經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部發(fā)行集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，并分為優(yōu)先級(jí)和次級(jí)，約定用于投資集合資金信托計(jì)劃；（ 2）券商作為管理人篩選并認(rèn)購一組優(yōu)質(zhì)集合資金信托計(jì)劃項(xiàng)目；（ 3）信托計(jì)劃資金運(yùn)用于標(biāo)的投資項(xiàng)目；（ 4）標(biāo)的投資項(xiàng)目產(chǎn)生現(xiàn)金流，信托計(jì)劃獲得投資收益；（ 5）信托計(jì)劃向集合資產(chǎn)管理計(jì)劃分配信托受益；（ 6）集合資產(chǎn)管理計(jì)劃向投資人分配收益。3信托資金運(yùn)用4獲得本金及收益2委托標(biāo)的投資項(xiàng)目19募集資金房地產(chǎn)、礦產(chǎn)、地方國企平臺(tái)等實(shí)體項(xiàng)目或者基金子公司資產(chǎn)管理計(jì)劃券商限額特定資產(chǎn)管理計(jì)劃基金通道單一信托計(jì)劃 銀行委貸銀行、自營及第三方《集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》規(guī)定限額特定資產(chǎn)管理計(jì)劃募集的資金，可投資于證券公司專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃、商業(yè)銀行理財(cái)計(jì)劃、集合資金信托計(jì)劃等 金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)或備案發(fā)行的金融產(chǎn)品 以及中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他投資品種?！痘鸸芾砉咎囟蛻糍Y產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》規(guī)定公募基金子公司特定資產(chǎn)管理計(jì)劃可以投資以下范圍：未通過證券交易所轉(zhuǎn)讓的股權(quán)、債權(quán)及其他財(cái)產(chǎn)權(quán)利。為單一客戶辦理特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的，資產(chǎn)管理人應(yīng)當(dāng)在 5個(gè)工作日內(nèi)將簽訂的資產(chǎn)管理合同報(bào)中國證監(jiān)會(huì)備案 。為多個(gè)客戶辦理特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的，資產(chǎn)管理人應(yīng)當(dāng)在開始銷售某一資產(chǎn)管理計(jì)劃后 5個(gè)工作日內(nèi)將資產(chǎn)管理合同、投資說明書、銷售計(jì)劃及中國證監(jiān)會(huì)要求的其他材料報(bào)中國證監(jiān)會(huì)備案 。類信托資產(chǎn)管理 —— 房地產(chǎn)項(xiàng)目、礦產(chǎn)項(xiàng)目、地方政府平臺(tái)等實(shí)體項(xiàng)目 股權(quán)20募集優(yōu)先級(jí)資金并購標(biāo)的企業(yè)或資產(chǎn)回購股權(quán)基金子公司資產(chǎn)管理計(jì)劃券商限額特定資產(chǎn)管理計(jì)劃基金通道SPV并購主體控股股東銀行、自營及第三方券商設(shè)立結(jié)構(gòu)化的資產(chǎn)管理計(jì)劃，安排由并購主體的控股股東或其關(guān)聯(lián)方認(rèn)購部分次級(jí)份額。選擇以公募基金子公司特定資產(chǎn)管理計(jì)劃為投資通道以股 +債的方式將資金提供注入 SPV,且在并購資金退出之前基金子公司需保留對(duì) SPV的控制權(quán)。并購標(biāo)的資產(chǎn)的運(yùn)營收入和控股股東方的其它收入均可作為還款來源。SPV控股股東需對(duì) SPV的還款義務(wù)提供擔(dān)保，并于資產(chǎn)管理計(jì)劃到期之前回購基金子公司所持股權(quán)，實(shí)現(xiàn)退出。SPV結(jié)構(gòu)的最大亮點(diǎn)是收購方 “提前 ”借助了被收購方并購標(biāo)的資產(chǎn)作為抵押擔(dān)保。類信托資產(chǎn)管理 —— 杠桿并購 次級(jí)股 +債設(shè)立 償還本息擔(dān)保償還本息21募集優(yōu)先級(jí)資金并購標(biāo)的企業(yè)或資產(chǎn)
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