“滯脹”環(huán)境與中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型下的投資選擇決策(編輯修改稿)
2025-03-02 11:29 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 15 與上世紀(jì)七十年代 “ 滯脹 ” 的異同 美元人民幣、美元指數(shù)走勢比較圖 6570758085一美元折合人民幣 美元指數(shù)16 一張人民幣夠幾人花就印幾個(gè)人 17 出路何在 ?各國如何走出上世紀(jì)七十年代 “ 滯脹 ” ① 穩(wěn)健的貨幣政策、削減財(cái)政開支和控制物價(jià)； ② 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，尋找新的經(jīng)濟(jì)增長動力。 18 出路何在 ? “滯脹”下我國未來的政策取向和經(jīng)濟(jì)方向 ① 穩(wěn)健的貨幣政策和結(jié)構(gòu)性的財(cái)政政策 寬松的貨幣政策 穩(wěn)健的貨幣政策 積極的財(cái)政政策 結(jié)構(gòu)性的財(cái)政政策 19 出路何在 ? “滯脹”下我國未來的政策取向和經(jīng)濟(jì)方向 ② 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn) 型的方向 促進(jìn)消費(fèi)，擴(kuò)大內(nèi)需 七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè) 20 出路何在 ?經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型困難重重 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu) 轉(zhuǎn)型面對 的困難 “GDP 崇拜” 后遺癥 失業(yè)問題 消費(fèi)觀念 難以改變 技術(shù)創(chuàng)新 基礎(chǔ)薄弱 21 A股市場行業(yè)與主題選擇 上世紀(jì) “ 滯脹 ” 時(shí)期各國股市的表現(xiàn) 1970—— 1985美國股市的表現(xiàn) 22 A股市場行業(yè)與主題選擇 1970—— 1985日本股市的表現(xiàn) 1970—— 1985德國股市的表現(xiàn) 23 A股市場行業(yè)與主題選擇 整個(gè)“滯脹”時(shí)期股市都長期處在橫盤震蕩的狀態(tài)。 綜合“滯脹”時(shí)期美、日、德三國行業(yè)表現(xiàn)， 走勢強(qiáng)于大盤的行業(yè)版塊包括： 精密儀器 、 電信設(shè)備 、 電氣設(shè)備 、 服務(wù)業(yè) 、 文化娛樂業(yè) 、 個(gè)人消費(fèi) 、 生物醫(yī)藥 等。 24 A股市場行業(yè)與主題選擇 ?A股未來的 “ 奶酪 ” 預(yù)計(jì)在我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整完成之前，整個(gè) A股市場都難有太好的表現(xiàn)，系統(tǒng)性機(jī)會將十分罕見。 基于歷叱的經(jīng)驗(yàn)和我們對經(jīng)濟(jì)方向的判斷，我們認(rèn)為未來市場的投資機(jī)會主要存在于 25 A股市場行業(yè)與主題選擇 管理與商業(yè) 模式創(chuàng)新 大消費(fèi) 生物醫(yī)藥 水利建設(shè) 以“七大戰(zhàn)略 性新興產(chǎn)業(yè)”為代表 的創(chuàng)新性技術(shù) A股未來 的“奶酪” 26 二、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè) 轉(zhuǎn)型的必由之路 1 、轉(zhuǎn)型的必由之路 ?政策引領(lǐng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè) ? 《 關(guān)于加快培育和發(fā)展戓略性新興產(chǎn)業(yè)的決定 》 ? 支柱產(chǎn)業(yè) : 節(jié)能環(huán)保、新信息技術(shù)、生物技術(shù)、高端裝備制造 ? 先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)：新能源、新材料、新能源汽車 27 ?戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資邏輯
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