“滯脹”環(huán)境與中國經(jīng)濟轉型下的投資選擇決策(編輯修改稿)
2025-03-02 11:29 本頁面
【文章內容簡介】 15 與上世紀七十年代 “ 滯脹 ” 的異同 美元人民幣、美元指數(shù)走勢比較圖 6570758085一美元折合人民幣 美元指數(shù)16 一張人民幣夠幾人花就印幾個人 17 出路何在 ?各國如何走出上世紀七十年代 “ 滯脹 ” ① 穩(wěn)健的貨幣政策、削減財政開支和控制物價； ② 經(jīng)濟結構調整，尋找新的經(jīng)濟增長動力。 18 出路何在 ? “滯脹”下我國未來的政策取向和經(jīng)濟方向 ① 穩(wěn)健的貨幣政策和結構性的財政政策 寬松的貨幣政策 穩(wěn)健的貨幣政策 積極的財政政策 結構性的財政政策 19 出路何在 ? “滯脹”下我國未來的政策取向和經(jīng)濟方向 ② 經(jīng)濟結構轉型 經(jīng)濟結構轉 型的方向 促進消費，擴大內需 七大戰(zhàn)略性新興產業(yè) 20 出路何在 ?經(jīng)濟結構轉型困難重重 經(jīng)濟結構 轉型面對 的困難 “GDP 崇拜” 后遺癥 失業(yè)問題 消費觀念 難以改變 技術創(chuàng)新 基礎薄弱 21 A股市場行業(yè)與主題選擇 上世紀 “ 滯脹 ” 時期各國股市的表現(xiàn) 1970—— 1985美國股市的表現(xiàn) 22 A股市場行業(yè)與主題選擇 1970—— 1985日本股市的表現(xiàn) 1970—— 1985德國股市的表現(xiàn) 23 A股市場行業(yè)與主題選擇 整個“滯脹”時期股市都長期處在橫盤震蕩的狀態(tài)。 綜合“滯脹”時期美、日、德三國行業(yè)表現(xiàn)， 走勢強于大盤的行業(yè)版塊包括： 精密儀器 、 電信設備 、 電氣設備 、 服務業(yè) 、 文化娛樂業(yè) 、 個人消費 、 生物醫(yī)藥 等。 24 A股市場行業(yè)與主題選擇 ?A股未來的 “ 奶酪 ” 預計在我國經(jīng)濟結構調整完成之前，整個 A股市場都難有太好的表現(xiàn)，系統(tǒng)性機會將十分罕見。 基于歷叱的經(jīng)驗和我們對經(jīng)濟方向的判斷，我們認為未來市場的投資機會主要存在于 25 A股市場行業(yè)與主題選擇 管理與商業(yè) 模式創(chuàng)新 大消費 生物醫(yī)藥 水利建設 以“七大戰(zhàn)略 性新興產業(yè)”為代表 的創(chuàng)新性技術 A股未來 的“奶酪” 26 二、戰(zhàn)略性新興產業(yè) 轉型的必由之路 1 、轉型的必由之路 ?政策引領戰(zhàn)略性新興產業(yè) ? 《 關于加快培育和發(fā)展戓略性新興產業(yè)的決定 》 ? 支柱產業(yè) : 節(jié)能環(huán)保、新信息技術、生物技術、高端裝備制造 ? 先導產業(yè)：新能源、新材料、新能源汽車 27 ?戰(zhàn)略性新興產業(yè)投資邏輯
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