國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響分析(編輯修改稿)
2025-09-18 16:09 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 0。 截至2006年3月31日，%；，%。 一季度人民幣兌美元匯率有兩次明顯的上升行情，第一次是年初至春節(jié)前，主要原因是1月4日開(kāi)始在銀行間即期外匯市場(chǎng)引入詢(xún)價(jià)交易方式OTC 和做市商制度使人民幣匯率浮動(dòng)空間明顯加大，同時(shí)企業(yè)結(jié)匯數(shù)量的放大亦加速了外匯市場(chǎng)上人民幣的升值；第二次則始于春節(jié)后的一周，主要原因是監(jiān)管層有關(guān)人員對(duì)中美利差及人民幣資本項(xiàng)目可自由兌換改革的分析直接加大了市場(chǎng)對(duì)人民幣的升值預(yù)期。可見(jiàn)，目前市場(chǎng)對(duì)人民幣進(jìn)一步升值的預(yù)期并未有實(shí)質(zhì)性弱化，尤其是政策層面動(dòng)向是影響人民幣匯率走勢(shì)的重要因素。這也可從3月底美國(guó)參議員查爾斯舒默訪(fǎng)華導(dǎo)致人民幣匯率連創(chuàng)新高中得到印證。 但一季度出現(xiàn)的人民幣兌美元匯率連續(xù)下跌行情更值得關(guān)注。3月7日，美元兌人民幣匯率中間價(jià)比前一交易日猛升了43個(gè)基點(diǎn)，至3月13日，人民幣累計(jì)跌幅近130個(gè)基點(diǎn)，跌勢(shì)持續(xù)了7個(gè)交易日。主要原因：一是美國(guó)經(jīng)濟(jì)利好推動(dòng)美元走強(qiáng)；二是美元升息預(yù)期加大也支持美元走強(qiáng)；三是中國(guó)2月份貿(mào)易順差大幅下降減弱了人民幣的升值壓力；四是中美之間關(guān)于人民幣匯率問(wèn)題的對(duì)話(huà)和溝通也降低了市場(chǎng)對(duì)人民幣的升值預(yù)期。此次跌勢(shì)的最大意義在于打破了人民幣兌美元一直以來(lái)單向升值的運(yùn)行趨勢(shì)，向市場(chǎng)發(fā)出了強(qiáng)有力的信號(hào)：一味押賭人民幣升值將面臨風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)隨著監(jiān)管層更多的市場(chǎng)化改革措施出臺(tái)，影響人民幣匯率走勢(shì)的非市場(chǎng)因素會(huì)逐步弱化，人民幣匯率雙向波動(dòng)的趨勢(shì)會(huì)更加明顯。 人民幣匯率制度綜合改革正按計(jì)劃全面展開(kāi)，監(jiān)管層近來(lái)明確提出了“下一步將進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制，擴(kuò)大外匯市場(chǎng)，增加人民幣匯率的浮動(dòng)彈性，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定，并將繼續(xù)深化外匯管理體制改革，加強(qiáng)本外幣政策的協(xié)調(diào)，促進(jìn)國(guó)際收支基本平衡”。主要從以下幾個(gè)方面著手實(shí)施： 首先，加快境內(nèi)外匯市場(chǎng)建設(shè)，豐富外匯市場(chǎng)交易品種。一是于2月份推出了人民幣利率掉期交易試點(diǎn)，這是利率市場(chǎng)化的關(guān)鍵一步，推動(dòng)了人民幣匯率市場(chǎng)化定價(jià)進(jìn)程；二是繼去年8月在銀行與企業(yè)間開(kāi)辦人民幣與外幣掉期業(yè)務(wù)及11月央行在銀行間市場(chǎng)招標(biāo)60億美元掉期操作后，已確定于今
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