季度國際經(jīng)濟金融環(huán)境對中國經(jīng)濟的影響分析(編輯修改稿)
2025-07-23 20:43 本頁面
【文章內容簡介】 年3月31日，%；，%。 一季度人民幣兌美元匯率有兩次明顯的上升行情，第一次是年初至春節(jié)前，主要原因是1月4日開始在銀行間即期外匯市場引入詢價交易方式OTC 和做市商制度使人民幣匯率浮動空間明顯加大，同時企業(yè)結匯數(shù)量的放大亦加速了外匯市場上人民幣的升值；第二次則始于春節(jié)后的一周，主要原因是監(jiān)管層有關人員對中美利差及人民幣資本項目可自由兌換改革的分析直接加大了市場對人民幣的升值預期?？梢姡壳笆袌鰧θ嗣駧胚M一步升值的預期并未有實質性弱化，尤其是政策層面動向是影響人民幣匯率走勢的重要因素。這也可從3月底美國參議員查爾斯舒默訪華導致人民幣匯率連創(chuàng)新高中得到印證。 但一季度出現(xiàn)的人民幣兌美元匯率連續(xù)下跌行情更值得關注。3月7日，美元兌人民幣匯率中間價比前一交易日猛升了43個基點，至3月13日，人民幣累計跌幅近130個基點，跌勢持續(xù)了7個交易日。主要原因：一是美國經(jīng)濟利好推動美元走強；二是美元升息預期加大也支持美元走強；三是中國2月份貿易順差大幅下降減弱了人民幣的升值壓力；四是中美之間關于人民幣匯率問題的對話和溝通也降低了市場對人民幣的升值預期。此次跌勢的最大意義在于打破了人民幣兌美元一直以來單向升值的運行趨勢，向市場發(fā)出了強有力的信號：一味押賭人民幣升值將面臨風險。預計隨著監(jiān)管層更多的市場化改革措施出臺，影響人民幣匯率走勢的非市場因素會逐步弱化，人民幣匯率雙向波動的趨勢會更加明顯。 人民幣匯率制度綜合改革正按計劃全面展開，監(jiān)管層近來明確提出了“下一步將進一步完善人民幣匯率形成機制，擴大外匯市場，增加人民幣匯率的浮動彈性，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定，并將繼續(xù)深化外匯管理體制改革，加強本外幣政策的協(xié)調，促進國際收支基本平衡”。主要從以下幾個方面著手實施： 首先，加快境內外匯市場建設，豐富外匯市場交易品種。一是于2月份推出了人民幣利率掉期交易試點，這是利率市場化的關鍵一步，推動了人民幣匯率市場化定價進程；二是繼去年8月在銀行與企業(yè)間開辦人民幣與外幣掉期業(yè)務及11月央行在銀行間市場招標60億美元掉期操作后，已確定于今年4月24日在銀行間市場推出本
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