“滯脹”環(huán)境與中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型下的投資選擇決策-文庫吧在線文庫
【正文】 難重重 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu) 轉(zhuǎn)型面對 的困難 “GDP 崇拜” 后遺癥 失業(yè)問題 消費觀念 難以改變 技術(shù)創(chuàng)新 基礎(chǔ)薄弱 21 A股市場行業(yè)與主題選擇 上世紀(jì) “ 滯脹 ” 時期各國股市的表現(xiàn) 1970—— 1985美國股市的表現(xiàn) 22 A股市場行業(yè)與主題選擇 1970—— 1985日本股市的表現(xiàn) 1970—— 1985德國股市的表現(xiàn) 23 A股市場行業(yè)與主題選擇 整個“滯脹”時期股市都長期處在橫盤震蕩的狀態(tài)。 6 全球經(jīng)濟(jì)面臨 “ 滯脹 ” ? 全球經(jīng)濟(jì)放緩面臨 “ 二次探底 ” 好景丌長， 2023年 1季度以后，各國經(jīng)濟(jì)增速均出現(xiàn)了放緩甚至衰退跡象。 10 與上世紀(jì)七十年代 “ 滯脹 ” 的異同 ? “滯脹”定義 經(jīng)濟(jì)學(xué)上的 “ 滯脹 ” 是指生產(chǎn)停滯、失業(yè)率增加和通貨膨脹幵存的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。 基于歷叱的經(jīng)驗和我們對經(jīng)濟(jì)方向的判斷，我們認(rèn)為未來市場的投資機(jī)會主要存在于 25 A股市場行業(yè)與主題選擇 管理與商業(yè) 模式創(chuàng)新 大消費 生物醫(yī)藥 水利建設(shè) 以“七大戰(zhàn)略 性新興產(chǎn)業(yè)”為代表 的創(chuàng)新性技術(shù) A股未來 的“奶酪” 26 二、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè) 轉(zhuǎn)型的必由之路 1 、轉(zhuǎn)型的必由之路 ?政策引領(lǐng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè) ? 《 關(guān)于加快培育和發(fā)展戓略性新興產(chǎn)業(yè)的決定 》 ? 支柱產(chǎn)業(yè) : 節(jié)能環(huán)保、新信息技術(shù)、生物技術(shù)、高端裝備制造 ? 先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)：新能源、新材料、新能源汽車 27 ?戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資邏輯 ① 自上而下。 固廢處理 ——目前我國年產(chǎn)垃圾超過 5 億噸，其中城市生活垃圾的逾 億噸，是全球城市垃圾總量的三分之一。 對投資者而言，因為商業(yè)模式代表的是企業(yè)的盈利模式 ，是選擇投資標(biāo)的的最重要因素。 成功案例：淘寶 A股類似的上市公司包括：華測檢測 、美亞柏科 、拓維信息 、吉峰農(nóng)機(jī)、藍(lán)色光標(biāo)等。 41 三、 不應(yīng)被忽視的商業(yè)模式創(chuàng)新 ?具備先天優(yōu)勢摸索創(chuàng)新 先天優(yōu)勢主要包括技術(shù)優(yōu)勢和客戶平臺優(yōu)勢。在精密傳感領(lǐng)域，技術(shù)壁壘高，也是盈利能力最強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。 二、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè) 轉(zhuǎn)型的必由之路 28 戰(zhàn)略性新興行業(yè)機(jī)會分析 ?高端裝備制造業(yè) —— 海洋工程 海洋石油的開發(fā)利用將緩解陸上石油資源的供需瓶頸 二、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè) 轉(zhuǎn)型的必由之路 圖： 陸地石油產(chǎn)量維持高位而新增探明量不斷減少 資料來源： IEA 29 二、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè) 轉(zhuǎn)型的必由之路 ?高端裝備制造業(yè) ——
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