國(guó)外大師們的選股策略講義(編輯修改稿)
2025-03-02 10:41 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 為正 ? * 最近一個(gè)財(cái)政季度 (Q1)較去年同季度 (Q5)的銷售增長(zhǎng)率高于上一財(cái)政季度（ Q2）較去年同期（ Q6）的增長(zhǎng)率。 ? * 最近 12個(gè)月的每股盈利不低于其上一財(cái)政年（ Y1）水平 ? * 最近一個(gè)財(cái)政年 (Y2)的每股盈利不低于其上一財(cái)政年（ Y2）水平 ? * 最近一個(gè)財(cái)政年 (Y2)每股盈利不低于其上一財(cái)政年（ Y3）水平 ? * 最近三年來(lái)每股盈利連續(xù)年均增長(zhǎng)率大于或等與 15% ? * 最近三年來(lái)銷售收入的年均增長(zhǎng)率大于或等與 15% ? * 近一個(gè)財(cái)政季度（ Q1）的每股盈利較去年同期（ Q5）的增長(zhǎng)率高于上三個(gè)財(cái)政季度(Qs 24)的每股盈利較一年前同期三季度 (Qs 68)的增長(zhǎng)率；或近一個(gè)財(cái)政季度（ Q1）的每股盈利較去年同期（ Q5）的增長(zhǎng)率大于等于 30% ? * 近一個(gè)財(cái)政季度（ Q1）稀釋后的每股盈利較去年同期（ Q5）的增長(zhǎng)率高于近三年來(lái)稀釋后的每股盈利增長(zhǎng)率。 ? * 市盈率高于 5，但低于整個(gè)市場(chǎng)中值水平的 ? * 近 26周來(lái)價(jià)格相對(duì)強(qiáng)度為正 ? * 排除美國(guó)存托憑證 ? * 類屬業(yè)務(wù)繁雜的金融服務(wù)和房地產(chǎn)行業(yè)的公司排除在外 ? * 最近三個(gè)月來(lái)平均交易量居市場(chǎng)前 75% 羅蘭．懷李吉價(jià)值成長(zhǎng)投資選股法則 ? 選股原則： ? 目前本益比低于市場(chǎng)平均值 ? 公司目前本益比和過去 15年平均值比較是否偏低，但過去 5年加權(quán)計(jì)算 ? 目前市價(jià) /凈值比低于市場(chǎng)平均值 ? 公司目前市價(jià)凈值比和過去 15年平均值比較是否偏低。 ? 股利收益率是否高于市場(chǎng)平均值。 ? 預(yù)估盈余成長(zhǎng)率的變化 ? 盈余成長(zhǎng)動(dòng)能，以上一季前 12個(gè)月的盈余數(shù)值和最近一季前12個(gè)月的盈余數(shù)值做比較。 ? 最近一季盈余數(shù)字是否超出分析師的預(yù)估值。 ? 不增資的情況下，盈余可以持續(xù)成長(zhǎng)多久？即是以再投資率【 (每股盈余減去每股現(xiàn)金股息 )除以每股凈值 】 衡量企業(yè)的盈余持續(xù)。 ? 配息率愈低愈好。 ? 目前本益比 (P/ER)市場(chǎng)平均值 ? 目前股價(jià)凈值比 (P/BR)市場(chǎng)平均值 ? 股利收益率 市場(chǎng)平均值 ? 目前本益比 (P/ER)歷史本益比的平均值 ? 目前股價(jià)凈值比 (P/BR) 歷史股價(jià)凈值比的平均值 ? 預(yù)估盈余成長(zhǎng)率，選取前 50%的公司 ? 最近 4季盈余，選取前 50%的公司。 ? 再投資率選取前 50%的公司。 ? 每股現(xiàn)金股息 /每股盈余選取最低的 50%的公司 . 湯瑪士．麥克修中大型成長(zhǎng)股 選股法則 ? 選股標(biāo)準(zhǔn)： ? 在價(jià)值線數(shù)據(jù)庫(kù) 4000家公司中，選擇總市值大于 3億美元的公司。 ? 過去 5年平均股東權(quán)益報(bào)酬率至少 15% 。 ? 過去 10年盈余復(fù)合成長(zhǎng)率高于 12% 。 ? 營(yíng)運(yùn)的一貫性：過去 10年獲利成長(zhǎng)的年度至少 8年 。 ? 優(yōu)異的營(yíng)業(yè)利益率 。 ? 強(qiáng)力的財(cái)務(wù)報(bào)表 。 ? 正面的自由現(xiàn)金流量 。 ? 選股標(biāo)準(zhǔn)： ? 最近 5年平均股東權(quán)益報(bào)酬率 15%。 ? 最近 10年盈余復(fù)合成長(zhǎng)率 12%。 ? 最近 10年獲利成長(zhǎng)的年度至少 8年。 ? 最近 5年平均營(yíng)業(yè)利益率 市場(chǎng)平均值。 ? 最近一季負(fù)債比例 市場(chǎng)平均值。 ? 最近四季自由現(xiàn)金流量 0。 ? 買進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)：預(yù)估本益比 市場(chǎng)平均本益比*。 彼得．林區(qū)草根調(diào)查選股法則 ? 負(fù)債比例 ≦ 25% ? 現(xiàn)金及約當(dāng)現(xiàn)金 長(zhǎng)期負(fù)債 0 ? 股價(jià) /每股自由現(xiàn)金流量 10 ? 存貨成長(zhǎng)率 /營(yíng)收成長(zhǎng)率 1 ? (長(zhǎng)期盈余成長(zhǎng)率 +股息率 )/本益比 ≧ 2，數(shù)值愈大愈好 ? 負(fù)債比例 ≦ 25% ? 每股凈現(xiàn)金 0 ? 股價(jià) 247。 每股自由現(xiàn)金流量 10 ? 存貨成長(zhǎng)率 營(yíng)收成長(zhǎng)率 ? (5年平均盈余成長(zhǎng)率 +股息率 )/本益比≧ 2 約翰．奈夫低本益比投資法 ? 選股原則： ? 良好的資產(chǎn)負(fù)債表 ? 令人滿意的現(xiàn)金流量 ? 股東權(quán)益報(bào)酬率高出市場(chǎng)平均值 ? 有能力的管理階層 ? 要有滿意的長(zhǎng)期成長(zhǎng)遠(yuǎn)景 ? 有一項(xiàng)以上極具吸引力的產(chǎn)品或服務(wù) ? 有強(qiáng)大的市場(chǎng)活動(dòng)空間以基本條件選出股票之后，則以投資報(bào)酬率的一半為買進(jìn)時(shí)本益比的標(biāo)準(zhǔn)。 ? ： ? ? ? ? ? ：本益比 (盈余成長(zhǎng)率 +股利率 )*1/2 約翰．奈夫低知名度成長(zhǎng)股選股法則 ? 一、預(yù)估成長(zhǎng)率為 12到 20%。 ? 二、本益比為個(gè)位數(shù)，達(dá)盈余的 6至 9倍。 ? 三、在明確的成長(zhǎng)領(lǐng)域中，居主宰或舉足輕重的地位。 ? 四、容易了解的行業(yè)。 ? 五、歷史盈余成長(zhǎng)記錄完美，達(dá)兩位數(shù)。 ? 六、股東權(quán)益報(bào)酬率突出 ? 七、資本雄厚、純益高、機(jī)構(gòu)投資人會(huì)考慮投資。 ? 八、大部份情況中，收益率為 2至 %。 ? 九、華爾街上有人注意，但此點(diǎn)不見得必要。 ? 一、過去 5年平均盈余成長(zhǎng)率＞ 10%。 ? 二、最近四季股東權(quán)益報(bào)酬率＞市場(chǎng)平均值。 ? 三、最近四季純益率＞市場(chǎng)平均值。 ? 四、預(yù)估盈余成長(zhǎng)率在 12%至 50%之間。 ? 五、最近一期股息收益率低于 %。 ? 六、預(yù)估本益比小于 10倍。 福斯特．佛萊斯積極成長(zhǎng)選股策略 ? 選股原則： ? 20%，通常會(huì)要求更高 ? ( High rate of profitability) ? ? (Positive Earning Surprise) ? ? ? (分成 5個(gè)研究小組，每組三人 ) ? 1. 基本條件： ? 20% ? 10% ? 30% ? 預(yù)估稅前盈余達(dá)標(biāo)率 ? 80% ? 2. 買進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)：本益比 16 理查德．考克 支持贏家操作法則 ? 選股標(biāo)準(zhǔn)： ? 在金融時(shí)報(bào) 30種股價(jià)指數(shù)中 (或 100種股價(jià)指數(shù)亦可 )選出過去 10年股價(jià)投資報(bào)酬率最高的 10種股票作為投資標(biāo)的。 ? 操作法則： ? 如果投資組合中任何股票第一年投資報(bào)酬高于 40%，應(yīng)馬上加碼一倍的持股，但單一個(gè)股不應(yīng)超過投資組合的 2
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