【文章內(nèi)容簡介】 長，在短短的二十年間即達(dá)到了中等發(fā)達(dá)國家的水平。 國家建設(shè)模式國際金融中心是遵循 ? 金融業(yè)的國際化 ? ? 國內(nèi)金融業(yè)的發(fā)展 ? ? 經(jīng)濟(jì)各部門的發(fā)展 ? ? 國際金融中心（互動效應(yīng)式）的發(fā)展過程。 兩種產(chǎn)生模式的比較 自然形成的國際金融中心 國家 (地區(qū) )建設(shè)的國際金融中心 形成背景 一般在老牌資本主義國家，是市場經(jīng)濟(jì)長期自由發(fā)展的結(jié)果 多產(chǎn)生于二戰(zhàn)以后新興的工業(yè)化國家 (地區(qū) ) 目標(biāo) 任務(wù)作用發(fā)揮 與經(jīng)濟(jì)的發(fā)展相伴相隨、亦步亦趨，是被動的產(chǎn)生。盡管其產(chǎn)生后也會進(jìn)一步促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但這種推動力是 “ 反作用 ” ，是應(yīng)需求產(chǎn)生的 一開始便著眼于帶動整個(gè)國家經(jīng)濟(jì)及金融業(yè)的發(fā)展，實(shí)施的是超越式發(fā)展戰(zhàn)略。其作用的發(fā)揮是主動的、積極的、目標(biāo)明確的 政策取向 經(jīng)濟(jì)上自由程度和開放程度高，多奉行自由放任的經(jīng)濟(jì)政策 政府對經(jīng)濟(jì)的干預(yù)程度高，多奉行積極干預(yù)的經(jīng)濟(jì)政策 全球化時(shí)代國際金融中心發(fā)展趨勢 ? 從 20世紀(jì) 50年代末起，歐洲貨幣市場的產(chǎn)生和迅速發(fā)展表明國際金融市場踏上了一段完全嶄新的旅程。歐洲貨幣市場是國際資本為了 逃避一系列管制 而產(chǎn)生出來的。先是美蘇之間的對抗使前蘇聯(lián)及東歐國家害怕他們在美國的資產(chǎn)被美國政府凍結(jié)，而將美元資金轉(zhuǎn)至歐洲。 ? 從 1950年開始不斷膨脹的美國國際收支逆差損害了人們對美元和整個(gè)布雷頓森森體系的信心，為挽救美元，減少逆差，美國制定了一系列 限制美元外流 的金融措施，這些措施在客觀上反而刺激人們不斷把資金逃離美國。 ? 20世紀(jì) 70年代后，西方國家普遍存在 “ 滯脹 ” ，許多國家的政府對非居民的 本幣存款進(jìn)行倒扣利息或給予凍結(jié) ，這使得非居民在該國用外幣開立存款賬戶，助長了歐洲貨幣市場的擴(kuò)大。 ? 總之， 政府對國際資本加以管制的所有努力的結(jié)果是造就了一個(gè)無國籍的國際金融市場。 而且隨著生產(chǎn)國際化程度的進(jìn)一步提高，市場國際化的進(jìn)一步擴(kuò)大，資本國際化的進(jìn)一步發(fā)展，從事境外金融業(yè)務(wù)的歐洲貨幣市場蓬勃地發(fā)展起來。 完全新型的國際金融市場 ? 打破了傳統(tǒng)國際金融市場要受所在地金融法規(guī)和政府規(guī)章制度的約束，擺脫了國家的管轄，成為 名符其實(shí)的離岸金融市場 。同時(shí)也擺脫了傳統(tǒng)國際金融市場必須受當(dāng)?shù)厥欠袷鞘澜缳Q(mào)易結(jié)算中心以及所在國政治經(jīng)濟(jì)實(shí)力的限制，轉(zhuǎn)而到世界各地大范圍地尋求更為自由的生存空間。 ? 由此，國際金融市場漸漸地由集中走向分散，國際金融中心則開始廣泛地 分散于歐洲、亞洲、拉丁美洲 ，從而在一定程度上 改變了 國際金融市場以 倫敦 —— 紐約為軸心 的格局，改善了第三世界國家在國際金融競爭中的地位，有力地推動這些國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。 全球化時(shí)代國際金融中心發(fā)展的重要態(tài)勢 ? 歐洲貨幣市場的迅速擴(kuò)張，暗示著 國際資本追求自由流動的內(nèi)在沖動，從一定意義上講是對 金融自由化 起著示范和導(dǎo)向的作用，其發(fā)展過程基本上是一個(gè)鼓勵(lì)金融市場自由化發(fā)展的過程，而金融自由化的潮流倒過來又會 將大部分的離岸金融中心淹沒 ，國際金融業(yè)務(wù)又將重新 集中于國際金融市場的幾大中心 。 離岸金融 ? 發(fā)展離岸金融市場是必要的。 ? 但從長遠(yuǎn)趨勢來看，離岸金融市場決不是國際金融中心的根本依托。因?yàn)閺碾x岸金融市場的發(fā)展歷史來看，它產(chǎn)生和存在的前提就是各國的金融管制。 ? 當(dāng)各國紛紛放棄了金融管制使在岸金融市場與離岸金融市場的運(yùn)作法則趨于一致時(shí)，離岸金融市場也就失去了它存在的前提條件，它的作用就會逐漸消失。 ? 當(dāng) 20世紀(jì) 90年代大多數(shù)發(fā)展中國家打消對金融自由化的顧慮，紛紛放松管制，打開國門的時(shí)候，金融自由化便成為一股潮流而迅速在全世界漫延開來，由此沖走了一部分離岸金融中心存在的基礎(chǔ)。 衍生金融業(yè)務(wù)迅速增長 ? 同時(shí)金融自由化的另一個(gè)結(jié)果是使衍生金融業(yè)務(wù)迅速增長起來。 ? 金融自由化會使投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)加大，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，各種各樣的衍生金融業(yè)務(wù)便應(yīng)運(yùn)而生。 ? 但是這些衍生金融工具在被用于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也被用于投機(jī)，而投機(jī)使風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大，于是對衍生金融業(yè)務(wù)產(chǎn)生了派生的需求。 巴塞爾銀行的報(bào)告 ? 從 20世紀(jì) 80年代中期到 90年代初，全球境外資產(chǎn)增長了近一倍左右，而衍生金融業(yè)務(wù)交易量同期卻增長了近 10倍左右； ? 從 90年代初期到中期又提高了近 9倍左右。鑒于衍生金融業(yè)務(wù)是復(fù)雜而且風(fēng)險(xiǎn)性較高的金融交易，需要有能夠承受高風(fēng)險(xiǎn)并且有更大流動性的市場作為支撐，即要求國際金融中心必須具有先進(jìn)完備的基礎(chǔ)設(shè)施、高素質(zhì)的金融人才以及科學(xué)規(guī)范的管理制度，而這些條件只有那些經(jīng)營金融業(yè)務(wù)歷史悠久、實(shí)力強(qiáng)大的 金融中心 才具備。 國際貨幣基金組織統(tǒng)計(jì) ? 從 20世紀(jì) 70年代中期到 80年代中期，離岸金融市場的資產(chǎn)和增長率均為 16%左右。 ? 而 80年代中期到 90年代中期，兩者的增長率均下降為 10%左右，其中個(gè)別離岸金融中心還呈現(xiàn)負(fù)增長。 ? 相反，最老牌的國際金融中心卻再次顯現(xiàn)出勃勃生機(jī)。 ? 據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前全球外匯交易量的 60%、國際銀行貸款的40%、國際債券發(fā)行的 30%都 集中于倫敦、紐約和東京 三大國際金融中心。 經(jīng)濟(jì)基本面的支撐 ? 在主要全球性國際金融中心的演變過程中，一國經(jīng)濟(jì)實(shí)力起著最為決定性的作用。 ? 二次大戰(zhàn)后，美國經(jīng)濟(jì)的絕對優(yōu)勢地位 “ 迫使 ” 倫敦讓出了第一金融中心的地位，日本經(jīng)濟(jì)二、三十年的持續(xù)增長使東京迅速超越其它國際金融中心，而在 80年代成為僅次于紐約和倫敦的國際金融中心。 ? 當(dāng)前日本經(jīng)濟(jì)的持續(xù)衰退，東京國際金融中心的地位已經(jīng)開始衰落。 經(jīng)濟(jì)開放與金融發(fā)展 ? 對于一個(gè)國際金融中心而言，經(jīng)濟(jì)開放的廣度與深度是具有重要影響的決定性因素。 世界主要金融中心所在國經(jīng)濟(jì)自由度（ 2023）比較 貿(mào)易 制度 稅收 制度 外資 準(zhǔn)入 金融 管制 市場 發(fā)育程度 產(chǎn)權(quán) 保護(hù) 企業(yè) 運(yùn)行障礙 美國 2 2 1 2 1 2 英國 2 4 2 1 2 1 2 日本 2 4 3 3 2 2 3 瑞士 2 2 1 2 1 3 香港 1 2 1 1 2 1 1 新加坡 1 2 1 2 2 1 1 中國 5 3 4 4 3 4 4 上述指標(biāo)按公開的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)以 5分制打分， 分?jǐn)?shù)從 1到 5， 1代表自由程度最高， 5代表自由程度最低。 自由程度越高，越有利于金融中心的建設(shè)。從上表顯示的數(shù)據(jù)看，中國在各項(xiàng)指標(biāo)上都存在著較大的差距，要改進(jìn)的地方實(shí)在很多。但從日本的實(shí)踐看，其金融管制程度非常之高，外資準(zhǔn)入也相當(dāng)嚴(yán)格，但東京仍是世界上最主要的國際