【文章內容簡介】 銀行需要發(fā)掘客戶 、 維護客戶 ， 協(xié)調各中介機構資源為發(fā)行人提供專業(yè)的 、 全方位的資本市場服務 ， 協(xié)助發(fā)行人與監(jiān)管機構溝通 ， 做到 “ 伴客戶共成長 ” ? 投資銀行是各中介機構的總協(xié)調人 ， 承擔著協(xié)調各方優(yōu)勢資源為發(fā)行人服務的職責 ? 投資銀行發(fā)揮著資本中介的職能 ， 為相互匹配的發(fā)行人和投資者牽線搭橋 ? 在項目執(zhí)行中 ， 投資銀行承擔著與證監(jiān)會 、 國資委 、發(fā)改委等各監(jiān)管機構進行溝通的重要義務 ， 幫發(fā)行人了解最新的審核動態(tài) ，設計最優(yōu)的發(fā)行方案 ， 充分降低審核風險 我們在項目執(zhí)行中的作用 中信證券提供的服務 27 四、私募股權融資業(yè)務 股權類私募融資服務概覽 全國股份轉讓系統(tǒng)服務 28 全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng) ? 全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)于 2023年 1月 16日正式揭牌運營 ， 是經(jīng)國務院批準設立的全國性證券交易場所 ， 全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有限責任公司為其運營管理機構 ? 股票在全國股份轉讓系統(tǒng)掛牌的公司為非上市公眾公司 ? 全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有限責任公司的經(jīng)營范圍是：組織安排非上市股份公司股份的公開轉讓；為非上市股份公司融資 、 并購等相關業(yè)務提供服務；為市場參與人提供信息 、 技術和培訓服務 區(qū)域性股權交易市場 ? 區(qū)域性股權交易市場是為本省級行政區(qū)域內的企業(yè)提供股權 、 債券的轉讓和融資服務的私募市場 ? 區(qū)域性市場已經(jīng)建立投資者適當性管理制度 ， 要求參與區(qū)域性市場的投資者為具備一定風險承受能力的合格投資者 ， 明確合格的機構投資者和個人投資者的標準并予以公示 中信證券除了可以在公募市場進行股權融資外，還可以提供私募市場的股權融資，主要包括 全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng) 掛牌與定向增資、區(qū)域市場及證券公司柜臺市場融資等服務 股權類私募融資服務介紹 股權類私募融資服務概覽 29 四、私募股權融資業(yè)務 股權類私募融資服務概覽 全國股份轉讓系統(tǒng)服務 30 全國股份轉讓系統(tǒng) 發(fā)展歷程 全國股份轉讓系統(tǒng)服務 31 配套規(guī)則 2023年 1月 4日，中國證監(jiān)會正式公布并實施 《 非上市公眾公司監(jiān)管辦法 》 的配套規(guī)則 —— 《 非上市公眾公司監(jiān)管指引第 1號 — 信息披露 》 、 《 非上市公眾公司監(jiān)管指引第 2號 — 申請文件 》 和 《 非上市公眾公司監(jiān)管指引第 3號 — 章程必備條款 》 管理辦法 2023年 10月 11日，證監(jiān)會正式發(fā)布 《 非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法 》 ， 2023年 1月 1日正式實施 交易平臺 2023年 9月 20日，作為新三板交易平臺的全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有限責任公司成立，注冊資本 30億元 服務對象 2023年 7月，國務院同意擴大非上市股份公司股份轉讓試點，在中關村園區(qū)基礎上，新增上海張江、武漢東湖和天津濱海三個試點區(qū)；同意設立全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)。全國股份轉讓系統(tǒng)業(yè)務規(guī)則出臺后，未來將覆蓋全國非上市股份公司 設立背景 2023年 1月 23日，經(jīng)國務院批準，中國證券業(yè)協(xié)會在證監(jiān)會的統(tǒng)一部署下推出了股份報價轉讓系統(tǒng)，解決初創(chuàng)期高新技術企業(yè)股份轉讓及融資問題 揭牌運營 2023年 1月 16日，全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)在京舉行揭牌儀式 暫行辦法 2023年 2月 2日， 《 全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有限責任公司管理暫行辦法 》 發(fā)布實施 具體規(guī)則 2023年 2月 8日， 《 全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)業(yè)務規(guī)則 (試行 )》 、 《 全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)投資者適當性管理細則 (試行 )》 等規(guī)則發(fā)布。截至目前，全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有限責任公司共計發(fā)布了 1個業(yè)務規(guī)則、 5個通知、 4個細則、 4個暫行辦法及 4個指引 基本標準指引 2023年 6月 17日， 《 全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)股票掛牌條件適用基本標準指引 》 出臺， 《 指引 》 對五項基本條件進行了細化。 全面擴容 2023年 6月 19日，國務院常務會議研究部署金融支持經(jīng)濟結構調整和轉型升級的政策措施。決定將中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)試點擴大至全國。 32 ? 新三板市場經(jīng)過多年跨越式發(fā)展 ， 如今已具有一定規(guī)模 ， 總體運行平穩(wěn) ， 秩序良好 ，吸引了一批優(yōu)質的高科技 、 高成長企業(yè)參與試點 ? 從上述統(tǒng)計數(shù)據(jù)分析 ， 從 2023年至 2023年 ，“ 新三板 ” 每年平均新增掛牌公司 16家 ，平均每月 ； 2023年新增 “ 新三板 ” 掛牌公司 25家 ， 平均每月 2家左右； 2023年新增掛牌公司 105家 ， 超過以往 6年總和 ，平均每月新增已經(jīng)達到 ；截至 11月 14日 ， 2023年新增掛牌公司 144家 ， 平均每月新增已經(jīng)達到 ；由此可見 “ 新三板 ” 掛牌公司擴容速度大幅增加 ， 市場上對 “ 新三板 ” 的接受程度也加深 ? 從成交筆數(shù) 、 成交股數(shù) /總股本上看 ， 新三板市場流動性尚弱于主板市場 ， 但隨著做市商制度的推出 ， 市場活躍度將進一步提高 年份 新掛牌公司 累計掛牌公司 總股本 成交筆數(shù) 成交股數(shù) 成交金額 （家） （家） （億股） （筆） （億股） （億元） 2023 10 10 235 2023 14 24 499 2023 17 41 479 2023 20 61 874 2023 16 77 635 2023 25 102 827 2023 105 207 638 2023 144 351 741 市場過往概況 全國股份轉讓系統(tǒng)服務 0501001502002503003502023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023累計掛牌公司 33 ? 2023年 6月 19日 ， 國務院常務會議研究部署金融支持經(jīng)濟結構調整和轉型升級的政策措施 。 會議決定 ， 加快發(fā)展多層次資本市場 ， 將中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)試點擴大至全國 ， 鼓勵創(chuàng)新 、 創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)融資發(fā)展 。會議指出 ， 穩(wěn)增長 、 調結構 、 促轉型 、 惠民生 ， 金融發(fā)揮著重要作用 。 在當前經(jīng)濟運行總體平穩(wěn) 、 但也面臨不少困難和挑戰(zhàn)的情況下 ， 要逐步有序不停頓地推進改革 ， 優(yōu)化金融資源配置 ， 更有力地支持經(jīng)濟轉型升級 ， 更好地服務實體經(jīng)濟發(fā)展 ， 更扎實地做好金融風險防范 。 市場最新情況 全面擴容 全國股份轉讓系統(tǒng)服務 全面擴容 證監(jiān)會 表示 ， 目前新三板擴大試點范圍條件已經(jīng)具備 ， 證監(jiān)會正在制定擴大到全國的具體方案 ? 有利于完善科技創(chuàng)新和資本市場良好的對接機制 ， 進一步激活民間投資 ? 改善中小微企業(yè)金融環(huán)境 ? 服務國家經(jīng)濟轉型和結構調整 ? 緩解交易所市場的發(fā)行壓力并完善退市制度 擴容的意義 國務院 確定 將中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)試點擴大至全國 34 ? 截至目前，已有 248家中關村企業(yè)參與試點，其中已掛牌的中關村企業(yè)達到 182家，僅 2023年就新增掛牌企業(yè)79家，相當于前四年的總和 ? 股份報價轉讓系統(tǒng)的價值發(fā)現(xiàn)功能和高效低成本按需融資的優(yōu)勢初步顯現(xiàn)，累計已有 49家掛牌企業(yè)完成或啟動了 57次定向增資，融資額合計 ，平均市盈率為22倍 ? 2023年度新三板共有 23家掛牌公司實施完成定向增資，融資額 81,，平均市盈率 ，另有 8家掛牌公司公布了定向增資方案，擬募集資產(chǎn) 15,元，平均市盈率 ? 共有 7家掛牌企業(yè)在中小板或創(chuàng)業(yè)板上市成功（久其軟件登陸中小板，北陸藥業(yè)、世紀瑞爾、佳訊飛鴻、紫光華宇、博暉創(chuàng)新、東土科技登陸創(chuàng)業(yè)板） 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 募集資金（萬元） 5,000 6,875 24,565 5,639 35,056 65,598 84,700 2,040 募集次數(shù) 1 2 5 2 7 11 23 2 新增機構投資者數(shù)量 2 4 18 4 26 63 80 3 公司簡稱 掛牌時間 轉板板塊 轉板時間 掛牌前一年 轉板前一年 時間 營業(yè)收入 凈利潤 時間 營業(yè)收入 凈利潤 （萬元） （萬元） (萬元 ) (萬元 ) 久其軟件 2023/9/7 中小板 2023/8/11 2023 4, 1, 2023 13, 4, 北陸藥業(yè) 2023/8/28 創(chuàng)業(yè)板 2023/10/30 2023 8, 2023 17, 2, 世紀瑞爾 2023/1/23 創(chuàng)業(yè)板 2023/12/22 2023 5, 1, 2023 15, 4, 佳訊飛鴻 2023/10/26 創(chuàng)業(yè)板 2023/5/5 2023 10, 1, 2023 28, 4, 紫光華宇 2023/8/30 創(chuàng)業(yè)板 2023/10/26 2023 10, 1, 2023 39, 7, 博暉創(chuàng)新 2023/2/16 創(chuàng)業(yè)板 2023/5/23 2023 2, 1, 2023 9, 4, 東土科技 2023/2/18 創(chuàng)業(yè)板 2023/9/11 2023 4, 1, 2023 12, 3, 定向增資和轉板情況 全國股份轉讓系統(tǒng)服務 010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,0002023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023募集資金（萬元） 增長率 35 掛牌企業(yè) ? 未上市的企業(yè) 。 掛牌條件不設盈利狀況和企業(yè)規(guī)模指標 ? 現(xiàn)階段 ， 需經(jīng)審批擴容試點園區(qū)內注冊的企業(yè) 。 目前證監(jiān)會正在制定擴大到全國的方案 ? 不受股東所有制性質的限制 、不限于高新技術企業(yè) 主辦券商 ? 指推薦園區(qū)公司進入代辦系統(tǒng)掛牌報價轉讓 ， 并負責指導 、 督促其履行信息披露義務的報價券商 ? 主辦業(yè)務范圍： 輔導 。 辦理所推薦的股份轉讓公司掛牌事宜 。 發(fā)布關于所推薦股份轉讓公司的分析報告 。 指導和督促股份轉讓公司披露信息 。 對股份轉讓業(yè)務中出現(xiàn)的問題 ， 依據(jù)有關規(guī)則和協(xié)議及時處理并報協(xié)會備案 監(jiān)管機構 ? 證監(jiān)會 對申請掛牌公司的非上市公眾公司出具核準文件 ， 依法對全國股份轉讓系統(tǒng)公司 、 全國股份轉讓系統(tǒng)的各項業(yè)務活動及各參與人實行統(tǒng)一監(jiān)督管理 ， 維護全國股份轉讓系統(tǒng)運行秩序 ， 依法查處違法違規(guī)行為 ? 全國股份轉讓系統(tǒng)公司 對申請掛牌公司掛牌掛牌資格出具審查意見 ， 依法對申請掛牌公司 、 掛牌公司及其他信息披露義務人 、 主辦券商等市場參與人進行自律監(jiān)管 投資主體： 機構投資者： ? 注冊資本 500萬元人民幣以上的法人機構 ? 實繳出資總額 500萬元人民幣以上的合伙企業(yè) 自然人投資者： ? 投資者本人名下前一交易日日終證券類資產(chǎn)市值300萬元人民幣以上 。 信用證券賬戶資產(chǎn)除外 ? 具有兩年以上證券投資經(jīng)驗 ， 或具有會計 、 金融 、投資 、 財經(jīng)等相關專業(yè)背景或培訓經(jīng)歷 其他投資者： 集合信托計劃 、 證券投資基金 、 銀行理財產(chǎn)品 、 證券公司資產(chǎn)管理計劃 ， 以及由金融機構或相關監(jiān)管部門認可的其他金融產(chǎn)品等資產(chǎn) ， 可以申請參與掛牌公司股票公開轉讓 掛牌企業(yè) 主辦券商 投資者 監(jiān)管機構