【文章內(nèi)容簡介】 素 ， 難易程度情況 ?更強調(diào)區(qū)域性知識資產(chǎn)的分布情況 ， 以及外國企業(yè)控制這類資產(chǎn)的難易程度 ?對外國投資者而言 ， 當(dāng)?shù)刂R資產(chǎn)的價格和可獲得性 ?取得和交換當(dāng)?shù)禺a(chǎn)生的默悟性知識和新觀念的機會 ?與不同文化 、 體系的接觸的情況 ， 不同消費者的需求情況 ，等等 。 （ 4）戰(zhàn)略性資源 ， 圖132：外國資本在中國的增長年年1997199619951994199319921991199019891988198710年年年706050403020100FCPTFLOANFDI 跨國經(jīng)營活動中的風(fēng)險問題 ? 匯率變動風(fēng)險： ? — 影響貿(mào)易支出 （進口） / ? — 影響外國市場對本企業(yè)的產(chǎn)品需求量（出口） / ? — 影響子公司對母公司的現(xiàn)金流價值。 ? 外國經(jīng)濟風(fēng)險： ? — 特定國家的市場經(jīng)濟變化會影響該市場上國際企業(yè) 產(chǎn)品的銷售。 ? 政治風(fēng)險： ? — 東道國政府 / 東道國行業(yè)政策 / 東道國公眾 行為引 起國際企業(yè)的產(chǎn)品需求變化，使外國企業(yè)處于不利地位 企業(yè)參與國際金融活動的動機 ? 企業(yè)投資于國外金融市場的動機 （ INVESTOR） — 經(jīng)濟條件： 金融規(guī)制放松 — 外匯匯率期望： 外國金融證券面額貨幣相對本國貨幣有升值期望 — 國際性多元化投資： 資產(chǎn)在多個國家分布的投資組合可減少投資風(fēng)險。 ? 在外國金融市場上提供貸款的動機（ CREDITOR） — 外國金融市場的高利率 — 匯率預(yù)期：外國貨幣相對本國貨幣有升值期望 — 國際性多元化貸款手段 ? 從事國際借貸行為的動機 （ BORROWER） — 低利率預(yù)期：外國貨幣相對本國貨幣的市場利率低 — 匯率預(yù)期：外國貨幣相對本國貨幣有貶值期望 國際金融市場業(yè)務(wù) 企業(yè)參與國際金融活動的主要知識基礎(chǔ) 金融市場與國際金融市場 ? 理論上的共同點： 金融工具交易的場所或機制 確定金融工具價格的場所或機制 ? 經(jīng)濟生活中與商品市場 、 勞務(wù)市場 、 技術(shù)市場并列；是進行資金融通的場所； 實現(xiàn)借貸資金的集中和分配 ， 并由資金供給與資金需 求的對比形成該市場的價格 利率 ? 研究金融市場常關(guān)注的問題： 政府的干預(yù)、管理、監(jiān)督 市場對國民經(jīng)濟影響 國家、部門內(nèi)衡量的市場的效率 ? 研究國際金融市場常關(guān)注的問題： 國際收支 外匯匯率 海外融資 金融工具創(chuàng)新 國際金融市場結(jié)構(gòu) ? 英國國內(nèi)金融市場 歐洲英磅市場 外匯市場 美國國內(nèi) 歐洲美元 市場 市場 歐洲日元市場 日本國內(nèi)金融市場 國際金融市場的參與者 ? 金融中介 / 企業(yè) / 政府 / 個人 / 外國人 ? 金融中介作用： 1。創(chuàng)造支付機制 2．證券交易 3．提供方便流動性的多種選擇 4．分散風(fēng)險 5．投資組合管理 6．所得稅轉(zhuǎn)換 ? 主要金融中介 ： ? 各國中央銀行 ? 商業(yè)銀行 ? 非銀行金融機構(gòu) ? — 中央銀行： ? 是銀行的最后貸款者：商業(yè)銀行交存的存款準(zhǔn)備金構(gòu)成央行存款的主要部分 ， 商業(yè)銀行同業(yè)拆借困難時可向中央銀行求貸 （ 一般用票據(jù)再貼現(xiàn)方式 、 再抵押方式 ） ? 是銀行存款準(zhǔn)備金的保管者：央行調(diào)整存款準(zhǔn)備金比例可影響商業(yè)銀行投資和貸 ? 是金融業(yè)票據(jù)結(jié)算中心 ? 是銀行的監(jiān)督和管理者 中央銀行的一般性貨幣政策工具 ? 調(diào)整存款準(zhǔn)備金比率 影響銀行的超額準(zhǔn)備 —成倍影響信用機構(gòu)貸款和貨幣供應(yīng)量 （ 銀行與金融體系 、 信貸 、 存款量 、 準(zhǔn)備量之間存在乘數(shù)關(guān)系 ， 微小變化會引起大的影響 ） 是有力 、 但謹(jǐn)慎使用的手段 。 ? 調(diào)整再貼現(xiàn)率 （ 擴大或緊縮對商業(yè)銀行的信用 ）緊縮：提高再貼現(xiàn)率 —商業(yè)銀行成本提高 —對企 業(yè)貸款利率提高 —借款人減少 ? 公開市場業(yè)務(wù)：央行公開買賣有價證券 （ 國庫券 ）和銀行承兌匯票 ， 起到調(diào)節(jié)信用和貨幣供給作用 。緊縮：公開出售債券 ， 收回貨幣 中央銀行對商業(yè)銀行的監(jiān)管點 ? 對進入銀行業(yè)的監(jiān)管 對開業(yè)： 最低資本限額 / 對擴大營業(yè)的準(zhǔn)許： 購并 / 合并 ? 對適度銀行資本的管制 ? 對銀行清償能力和流動性的管制：銀行提現(xiàn)能力 ? 對單一貸款的管制：風(fēng)險的考慮。 ? 對外匯交易的限制：資本流動 /外匯交易 / ? 對商業(yè)銀行的金融監(jiān)督檢查： 資本充足度 /資產(chǎn)質(zhì)量 /銀行管理 /收益 /資產(chǎn)流動性 美國： CAMEL Capital / Assets / Management / Earnings /Liquidity ? 對金融活動的監(jiān)督檢查： 金融業(yè)與非金融業(yè)分離 / 銀行與非銀行業(yè)分離 / 商業(yè)銀行與證券業(yè)分離 / 金融管理機構(gòu)與商業(yè)銀行機構(gòu)分離 ? 對銀行有關(guān)人員貸款的限制（一定限額（ %）以下） ? 對外國銀行的監(jiān)管 商業(yè)銀行：最重要的信用中介 ? 以增加負(fù)債來增加資產(chǎn) ? 主要業(yè)務(wù) ： ? （ 1）負(fù)債業(yè)務(wù)： 存款業(yè)務(wù)： 來源：流動資金 /其他閑置 /銀行放寬 借入款 ： 來源： 長期債券 / 同業(yè)拆放 / 購回協(xié)議 /貼現(xiàn)窗口 ? （ 2） 資產(chǎn)業(yè)務(wù)： 投向： 現(xiàn)金資產(chǎn) / 放款 / 投資 / 國際業(yè)務(wù) （外匯買賣 /承兌） 其他金融機構(gòu) ? 為個人服務(wù)的金融機構(gòu) ： 人壽保險公司 / 養(yǎng)老退休基金 /投資基金 / 金融超級市場 ? 為企業(yè)服務(wù)的金融機構(gòu)： — 證券公司（證券發(fā)行交易 /合并