某科技并購雅虎中國(編輯修改稿)
2025-02-23 15:56 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 巴巴集團 %經(jīng)濟權(quán)益的雅虎，其投票權(quán)將從 35%增加至 %，而馬云等管理層的投票權(quán)將從 %降為 %，軟銀保持 %的經(jīng)濟權(quán)益及投票權(quán)不變，屆時雅虎將成為阿里巴巴真正的第一大股東。 阿里巴巴與雅虎關(guān)系以及股權(quán)結(jié)構(gòu) ? 5年 8月，雅虎以 10億美元 +雅虎中國，換取了開曼群島阿里巴巴 40%的股權(quán)（只有 35%的投票權(quán)）。 ? 截止 2023年 6月 30日，股權(quán)稀釋后約 39%。 ? （ Corporation）相當(dāng)于中國大陸的阿里巴巴集團的影子公司。前者依靠后者在中國大陸開展業(yè)務(wù)。 ? 、淘寶等為開曼群島的阿里巴巴（ Corporation）旗下 100%資產(chǎn)。 ? （ B2B業(yè)務(wù)），由開曼群島阿里巴巴據(jù)對控股（ %），馬云及管理層僅直接擁有 %。 ? 35%投票權(quán)。從 2023年 10月開始，持股阿里巴巴集團 %經(jīng)濟權(quán)益的雅虎，其投票權(quán)將從 35%增加至 %，而馬云等管理層的投票權(quán)將從 %降為 %，軟銀保持 %的經(jīng)濟權(quán)益及投票權(quán)不變，屆時雅虎將成為阿里巴巴真正的第一大股東。 阿里巴巴與雅虎關(guān)系以及股權(quán)結(jié)構(gòu) 根據(jù) 2023年協(xié)議，自 2023年 10月起雅虎在董事會的席位將由原來的一位增加到兩位，即雅虎和阿里巴巴管理層分別可以委任兩位董事，軟銀依舊可委任一位董事，如下圖（網(wǎng)易科技）： 阿里巴巴與雅虎關(guān)系以及股權(quán)結(jié)構(gòu) ? 總之， 2023年 10月份后，阿里巴巴集團的控制權(quán)或?qū)l(fā)生重大變化。由于阿里巴巴集團全資擁有的資產(chǎn)淘寶網(wǎng)及支付寶價值不菲，且仍未上市，這也是雅虎暫時不愿出售阿里巴巴集團股權(quán)的原因之一。 ? 實際上，支付寶、淘寶等，都分別屬于不同的子公司，但是這里為了簡化，不列公司名字。 并購雅虎中國，這個是一個向國際市場進軍的信號 。 阿里巴巴公司目前擁有全球領(lǐng)先的Ｂ２Ｂ業(yè)務(wù)及亞洲領(lǐng)先的拍賣和網(wǎng)上安全支付體系，此次并購?fù)瓿珊螅⒗锇桶蛯@得雅虎領(lǐng)先的搜索技術(shù)和平臺支持，以及強大的產(chǎn)品研發(fā)保障 ， 有可能很快在拍賣等領(lǐng)域迅速處于領(lǐng)先地位 。 結(jié)成同盟先發(fā)制人 從雅虎控股阿里巴巴 40%股份來看，在國際上享譽盛名的雅虎和阿里巴巴無疑形成了堅強的 同盟軍 。這樣面對未來本土中國電子商務(wù)企業(yè)進入國際市場提供了足夠高的 壁壘 。 而中國的本土市場開發(fā)到一定程度以后，中國的電子商務(wù)公司走向國際化，進入國際市場是必然要發(fā)生的事情。阿里巴巴與雅虎的結(jié)盟無疑將沉重打擊中國電子商務(wù)公司進入國際市場的信心，為其在將來的競爭添加了一個大大的砝碼。 理論分析：并購形式 ? 并購形式 ? 企業(yè)并購形式可以有三種劃分標準，首先，按照并購雙方的行業(yè)關(guān)系，可分為橫向并購、縱向并購和混合并購；第二，按照并購動機，可分為善意并購和惡意并購；第三，按照支付方式，可分為現(xiàn)金收購、換股方式收購和綜合 證券 收購。 ? 企業(yè)選擇并購形式主要取決于并購動因；同時，應(yīng)結(jié)合本企業(yè)的實際財務(wù)狀況、未來發(fā)展方向及目標企業(yè)的特點等因素加以綜合考慮。就阿里巴巴并購雅虎中國而言，從行業(yè)隸屬關(guān)系看，雙方同屬于網(wǎng)絡(luò)行業(yè)，但業(yè)務(wù)重點不同，阿里巴巴從事電子商務(wù)，雅虎中國兼有搜索和門戶，所以，屬于一種縱向并購；同時，雙方系經(jīng)過談判協(xié)商最終達成一致意愿，故屬于善意收購。 ? 在支付方式上，阿里巴巴與雅虎中國進行了金額巨大的非貨幣性交易。一方面，阿里巴巴沒有支付毫厘便換來了雅虎的 10億美元，其中包括 、價值 股票 和未來有條件的 ；另一方面，雅虎中國得到了阿里巴巴 40%的股權(quán)和 35%的投票權(quán)，又似乎是雅虎中國在并購阿里巴巴。 ? 實質(zhì)上，是阿里巴巴以換股的形式收購了雅虎中國；改變了股東結(jié)構(gòu)，以 40%的股權(quán)換來了雅虎中國全部的資產(chǎn)，包括阿里巴巴的終極目標 —— 搜索引擎的核
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